Оценка вероятности банкротства предприятия на примере АО «КуйбышевАзот»

- Кі — производственная рентабельность активов;

- К2 — оборачиваемость активов (число оборотов);

- К3 — коэффициент финансирования;

- К4 — накопленная экономическая рентабельность;

- К5 — коэффициент покрытия  активов ЧОК.

Критическое значение индекса 2 составило 2,675. С этой величиной  сопоставляется расчетное значение индекса кредитоспособности для  конкретной организации. Это позволяет  провести границу между организациями  и высказать суждение о возможном  в обозримом будущем (2—3 года) банкротстве  одних (2 < 2,675) и достаточно устойчивом финансовом положении других (2 > 2,675).

Поскольку возможны отклонения от приведенного критериального значения, Альтман выделил интервал (1,81—2,99), названный «зоной неопределенности», попадание за границы которого с очень высокой вероятностью позволяет делать суждения в отношении оцениваемой организации: если 2 < 1,81, то организация с очевидностью может быть отнесена к потенциальным банкротам, если 2 > 2,675, то суждение прямо противоположно.

Но независимо от фактических  значений критериального показателя следует помнить, что признание организации банкротом производится арбитражным судом при наличии согласованного мнения всех заинтересованных сторон — самой организации и ее учредителей, кредиторов организации, арбитражного управляющего.

 

 

 

Введение

 

 Продолжительность жизни  предприятия зависит от решений,  принятых руководителем – предпринимательских  решений. Предпринимательское решение  - это выбор, осуществленный руководством, организаторами предприятия, в  рамках его должностных прав  и обязанностей, полномочий и  компетенции. Это результат процесса, имеющего определенную продолжительность  и структуру действий. Предпринимательское  решение принимается на основе  всестороннего анализа сложившегося  положения и направлено на  достижение целей конкретной  организации. Решения организаторов,  руководства и сотрудников предприятия  принимаются, не исходя из собственных  потребностей, а в целях развития  и решения проблем организации.  Если человек принимает решение  как сотрудник предприятия, то  последствия отразятся на всем  предприятии, сотрудниках, участниках  и их личном окружении. 

 

 Со стороны руководства,  принимающего в основном стратегические  решения, этот процесс может  повлиять не только на судьбу  собственного предприятия, но  и на социально-экономическую  ситуацию холдинга, города или  целого региона. Предпринимателем, в отличие от частного лица, решения должны приниматься в  результате сложного, комбинированного, аналитического, ответственного, формализированного, профессионального процесса.

 

 Решение может быть  удачным, а может быть ошибочным.  Однако ошибки должны и могут  быть сведены до минимума благодаря  своевременной и адекватной оценке  ситуации. Человеку свойственно  хотеть предвидеть будущее, особенно  относительно предпринимательской  деятельности.

 

 Однако при осуществлении  предпринимательской деятельности  следует предвидеть не только  успех, но и столь же возможный  крах – несостоятельность, банкротство.  Для предпринимателя крах выражается  в экономической несостоятельности,  когда участники деятельности  предприятия вынуждены обратиться  к правовым средствам возврата  долгов.

 

 В настоящей публикации  рассмотрено само понятие «банкротство»  и методы анализа наступления  несостоятельности предприятия. 

 

 В первой части приведены  определения понятию «банкротство»,  описаны основные признаки и  стадии банкротства. 

 

 Вторая часть посвящена  методам выявления и анализа  наступления банкротства. 

 

 В заключительной части  представлен пример применения  одной из модели анализа банкротства  предприятия и приведена сравнительная  характеристика рассмотренных моделей. 

1. Банкротство. Определения,  признаки, стадии и методы диагностики.

 

Банкротство – признанная арбитражным судом неспособность  должника в полном объеме удовлетворить  требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.[1]

 

Банкротство (финансовый крах, разорение) - это подтвержденная документально  неспособность субъекта хозяйствования платить по своим долговым обязательствам и финансировать текущую основную деятельность из-за отсутствия средств. [2]

 

Несостоятельность (банкротство) - признанная уполномоченным государственным  органом неспособность должника (гражданина либо организации) удовлетворить  в полном объёме требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить  обязанность по уплате обязательных государственных платежей.

 

 Под термином «банкротство»  также понимается процедура, применяемая  по отношению к должнику, направленная  на оценку его финансового  состояния, выработке мер по  улучшению финансового состояния  должника, а в случае, если применение  таких мер будет признано нецелесообразным  или невозможным, — на наиболее  равное и справедливое удовлетворение  интересов кредиторов несостоятельного  должника.

 

 Мировая практика предусматривает  применение процедуры несостоятельности,  как для юридических, так и  для физических лиц. 

 

 В Российской Федерации  решение о признании должника  банкротом уполномочен принимать  арбитражный суд. 

 

 В российской правовой  науке институт несостоятельности  (банкротства) относят к отрасли  предпринимательского права. [5]

Признаки банкротства

 

Гражданин считается не способным  удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить  обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства  и (или) обязанность не исполнены им в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены, и если сумма его обязательств превышает стоимость принадлежащего ему имущества.

Юридическое лицо считается  не способным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие  обязательства и (или) обязанность не исполнены им в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены. [1]

 

 

 Банкротство предопределено  самой сущностью рыночных отношений,  которые сопряжены с неопределенностью  достижения конечных результатов  и риском потерь. [2]

 

 С позиций финансового  менеджмента банкротство характеризует  реализацию катастрофических рисков  предприятия в процессе его  финансовой деятельности, вследствие  которой оно неспособно удовлетворить  в установленные сроки, предъявленные  со стороны кредиторов требования  и выполнить обязательства перед  бюджетом.

1.1 Виды банкротства

 

 Понятие банкротства  характеризуется различными его  видами. В законодательной и финансовой  практике выделяют следующие  виды банкротства предприятий:

Реальное банкротство. Данный вид несостоятельности характеризуется  полной неспособностью предприятия  восстановить в будущем периоде  свою финансовую устойчивость и платежеспособность в силу реальных потерь используемого  капитала.

Техническое банкротство. Данный термин характеризует состояние  неплатежеспособности компании, вызванное  существенной просрочкой возврата его  дебиторской задолженности. При  этом размер дебиторской задолженности, как правило, превышает сумму  кредиторской предприятия, а сумма  активов значительно превосходит  объем финансовых обязательств. Техническое  банкротство при эффективном  антикризисном управлении предприятием, включая его санирование, обычно не приводит к юридическому его банкротству.

Умышленное банкротство. Как видно из определения, данный вид банкротства характеризует  преднамеренное создание (или увеличение) руководителем или собственником  предприятия его неплатежеспособности. Факты умышленного банкротства, выявленные и доказанные, преследуются в уголовном порядке.

Фиктивное банкротство. Оно  характеризует заведомо ложное объявление предприятием о своей несостоятельности с целью введения в заблуждение кредиторов для получения от них отсрочки (рассрочки) выполнения своих кредитных обязательств или скидки с суммы кредитной задолженности. Такие действия также преследуются в уголовном порядке. [4]

 

1.2 Признаки банкротства

 

 Признаки банкротства  можно разделить на две группы.

 

 К первой группе  относятся показатели, свидетельствующие  о возможных финансовых затруднениях  и вероятности банкротства в  недалеком будущем:

повторяющиеся существенные потери в основной деятельности, выражающиеся в хроническом спаде производства, сокращении объемов продаж и хронической  убыточности;

наличие хронически просроченной кредиторской и дебиторской задолженности;

низкие значения коэффициентов  ликвидности и тенденция их к  снижению;

увеличение до опасных  пределов доли заемного капитала в  общей его сумме;

дефицит собственного оборотного капитала;

систематическое увеличение продолжительности оборота капитала;

наличие сверхнормативных запасов  сырья и готовой продукции;

использование новых источников финансовых ресурсов на

невыгодных условиях;

неблагоприятные изменения  в портфеле заказов;

падение рыночной стоимости  акций предприятия;

снижение производственного  потенциала.

 

 

 Во вторую группу  входят показатели, неблагоприятные  значения которых не дают основания  рассматривать текущее финансовое  состояние как критическое, но  сигнализируют о возможности  резкого его ухудшения в будущем  при непринятии действенных мер.  К ним относятся:

чрезмерная зависимость  предприятия от какого-либо одного конкретного проекта, типа оборудования, вида актива, рынка сырья или рынка  сбыта;

потеря ключевых контрагентов;

недооценка обновления техники  и технологии;

потеря опытных сотрудников  аппарата управления;

вынужденные простои, неритмичная  работа;

неэффективные долгосрочные соглашения;

недостаточность капитальных  вложений и т.д. [1]

 

1.3 Стадии банкротства  предприятия

 

1. Скрытая стадия банкротства.  На скрытой стадии начинается  незаметное, особенно если не  налажен специальный учет, снижение  «цены» предприятия по причине  неблагоприятных тенденций как  внутри предприятия, так и вовне.  Уместно рассчитывать «стоимость  компании» на обозримую и долгосрочную  перспективу. Предпосылки грядущего  падения цены компании складываются  в текущий момент и могут  быть предугаданы. Важные составляющие  потенциала компании – персонал, научно-технические заделы - должны  сыграть роль основных рычагов  оздоровления.

 

2. Финансовая неустойчивость. На второй стадии начинаются  трудности с наличностью, проявляются  некоторые ранние признаки банкротства:  резкие изменения в структуре  баланса и отчета о финансовых  результатах. Нежелательными являются  резкие изменения любых статей  баланса в любом направлении.  Однако особую тревогу должны  вызвать: 

 

o резкое уменьшение количеситва денежных средств на счетах (кстати, и увеличение денежных средств может свидетельствовать о невозможности дальнейших капиталовложений);

 

o рост дебиторской задолженности  (резкое снижение также говорит  о затруднениях со сбытом, если  сопровождается ростом запасов  готовой продукции);

 

o увеличение доли просроченной  дебиторской задолженности; 

 

o небаланс соотношения  дебиторской и кредиторской задолженности; 

 

o рост объемов кредиторской  задолженности (резкое снижение  при наличии денег на счетах  также говорит о снижении объемов  деятельности);

 

o падение объемов продаж (неблагоприятным может оказаться  и резкое увеличение объемов  продаж, так как в этом случае  банкротство может наступить  в результате последующего разбала¬нсирования долгов, если последует непродуманное увеличение закупок, капитальных затрат, кроме того, рост объемов продаж может свидетельствовать о сбросе продукции перед ликвидацией предприятия).

 

3. Явное банкротство. Предприятие  не может своевременно оплачивать  долги, и банкротство становится  юридически очевидным. Банкротство  проявляется как несогласованность  денежных потоков (притока и  оттока денег). Компания может  стать банкротом как в условиях  отраслевого роста, даже бума, так и в условиях отраслевого  торможения и спада. В условиях  резкого подъема отрасли возрастает  конкуренция, в условиях торможения  и спада падают темпы роста.  Таким образом, каждому отдельному  предприятию за темпы своего  роста необходимо бороться. [4]

1.4 Влияющие факторы

 

 К факторам, влияющим  на несостоятельность предприятия,  относятся: 

 

Внутренние факторы:

 

4. Дефицит собственного  оборотного капитала как следствие  неэффективной производственно-коммерческой  деятельности или неэффективной  инвестиционной политики.

 

5. Низкий уровень техники,  технологии и организации производства.

 

6. Снижение эффективности  использования производственных  ресурсов предприятия, его производственной  мощности и как следствие высокий  уровень себестоимости, убытки.