Комплексный анализ финансовой устойчивости ОАО «Приозерский хлебокомбинат»

 

Исходя из них  можно сделать следующие выводы:

    -   коэффициент   текущей   ликвидности на  конец 2008  г.  превышает

рекомендованные   границы   (от   1  до  2,  К    =  2,2),  что  говорит  о

нерациональном  вложении  организацией  своих  средств  и  неэффективном их использовании;

- рост показателя  критической ликвидности (с 0,789 до 1) означает увеличение свободных денежных средств и дебиторской задолженности (на 21,37%) и уменьшение краткосрочных обязательств (на 4,76%) по сравнению с предыдущим периодом. То есть предприятие может выплатить все денежные средства кредиторам при условии своевременных расчетов с дебиторами;

- увеличение  значения коэффициента абсолютной  ликвидности (с 0,51 до 0,62) говорит  о том, что предприятие может  покрыть больше своих обязательств.

Эффективность работы предприятия определяется через  коэффициенты рентабельности. Они представляют собой важные характеристики факторной среды формирования прибыли и дохода предприятия, поэтому являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния предприятия с различных позиций.

Рентабельность - это относительный показатель, определяющий уровень доходности бизнеса.

Для анализа  рентабельности используется целый  ряд показателей, которые можно  объединить в следующие группы:

- показатели, рассчитанные  на основе прибыли;

- показатели, рассчитанные на основе производственных активов;

- показатели, рассчитанные  на основе потоков наличных  денежных средств.

Первая группа показателей формируется на основе расчета уровней рентабельности (доходности) по показателям прибыли (дохода), отражаемым в отчетности организации. Эти показатели характеризуют прибыльность (доходность) произведенных товаров. С помощью этих показателей можно определить влияние факторов изменения цены товаров и их себестоимости на изменение рентабельности товаров.

Вторая группа показателей формируется на основе расчета уровней рентабельности в зависимости от изменения размера и характера авансированных средств, включающих в себя все производственные активы организации, инвестированный капитал, акционерный капитал. Например, отношение чистой прибыли (дохода) ко всем производственным активам, отношение чистой прибыли к инвестированному или акционерному капиталу.

Третья группа показателей рентабельности рассчитывается на базе чистого потока денежных средств. Например, отношение чистого потока денежных средств к объему продаж, к совокупному капиталу, собственному капиталу и т.д. Эти показатели дают представление о возможности организации выполнять обязательства перед кредиторами, заемщиками и акционерами наличными денежными средствами.

    Увеличение    рентабельности    активов   организации   (R )   на   12% свидетельствует о растущем спросе на продукцию.

Эффективность внеоборотного капитала повысилась на 4,8%, что отражает увеличение масштаба бизнеса организации.

Рентабельность   оборотного   капитала   (R  )  отражает  эффективность

использования оборотного капитала организации.

Так, увеличение значения показателя с 1,42 до 1,61 показывает повышение эффективности использования  оборотного капитала и уменьшение вероятности  возникновения сомнительной и безнадежной дебиторской задолженности, понижение степени коммерческого риска.

Рентабельность  продаж (R ) определяет, сколько рублей прибыли получено организацией  в  результате  реализации  продукции на один рубль выручки. В  рассматриваемом случае отмечается рост показателя на 3,9%, что, несомненно,  является положительным результатом.

Коэффициент  рентабельности  основной  деятельности  (R  )  определяет, сколько  чистой  прибыли  получено  на один рубль затрат на производство, и рассчитывается  как  отношение прибыли от продаж к затратам на производство  товаров.  В данном случае наблюдается рост показателя на 64% за период.

    Рентабельность  перманентного  капитала  (R  )  отражает  эффективность

использования  капитала, вложенного в деятельность фирмы на длительный срок  (как   собственного,   так   и   заемного).   В отличие от  рассмотренных

коэффициентов,  которые характеризовали различные  аспекты рентабельности за  отчетный    период,   данный   коэффициент   R     отражает   эффективность  использования  как  собственного,  так  и  заемного капитала в долгосрочной   перспективе. Незначительное увеличение данного показателя (на 1,5%) говорит   целенаправленной   политике   предприятия  на  повышение  эффективности  использования капитала.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

Анализ хозяйственной  деятельности позволяет выявить  соответствие внутренних резервов и  возможностей организации обеспечению  конкурентных преимуществ и удовлетворению будущих потребностей рынка. Особенностью современного анализа является соответствие внешним требованиям и стратегическим задачам организации.

В ходе  анализа  финансовой  устойчивости  ОАО  «Приозерский  хлебокомбинат»  выявлено: 

1.   Значительный рост  стоимости наблюдается как в оборотных средствах (на 20 %, в сумме 689 тыс. рублей), так и во внеоборотных  (на 25,8 % в сумме 924 тыс. рублей) активах.
2. В суммовом  выражении наибольший  рост  наблюдается в составе запасов (на 336 тыс. рублей), что нельзя  характеризовать положительно, так как отвлекает денежные средства из оборота. Рост  остатков запасов и сырья  позволяет сделать выводы  о  снижении  оборачиваемости оборотных активов, что характеризуется положительно только  при  условии увеличения  выручки  от  продаж.
3. Структурные изменения в динамике  активов  незначительны: в основном колеблются  в  районе 1-3%, что  свидетельствует  о  наличии  стабильно  развивающегося   налаженного  производства. 

4. Увеличение доли собственных средств за счет любого из  источников  собственных средств способствует усилению финансовой устойчивости предприятия. При этом, наличие нераспределенной прибыли может рассматриваться как источник пополнения оборотных средств предприятия и снижения уровня краткосрочной задолженности.  Положительно оценивается рост прибыли как в абсолютном выражении на 1701 тыс. рублей, так и в относительном  на 37% по сравнению с предыдущим периодом. Доля прибыли в общей структуре увеличилась на 7,23 пункта (с 67,82 на конец 2007 года до 75,05% га конец 2008 года).

5. На  конец  анализируемого  периода  размер  собственного  капитала  увеличился  на  1701 тыс.  рублей  за  счет  роста размера  нераспределенной  прибыли, что  характеризуется  крайне  положительно.

6. Значительную (от 27,3%  за  2007 до 20,98  за  2008  год)  долю  в  структуре  источников  занимают  краткосрочные обязательства, представленные  в виде   кредиторской  задолженностью. Анализ  кредиторской  задолженности показывает  снижение  ее  в стоимостном выражении на  88 тыс. рублей, характеризующийся положительно  на фоне  роста валюты  баланса.

7. прибыль организации до налогообложения за отчетный период выросла, и увеличение прибыли достигнуто в основном за счет роста выручки и прибыли от продаж

8. наблюдается допустимая концентрация собственного капитала - 72% на начало периода и 79% на конец периода, что говорит о высоком уровне финансовой устойчивости и независимости хозяйствующего субъекта.

9. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств показывает, что хозяйствующий субъект в большей мере финансируется за счет собственного капитала, значение коэффициента ниже оптимального и в динамике сократилось на 11 пунктов. Уменьшение показателя к концу отчетного периода наметило благоприятную ситуацию.

10. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами превышает нормативные значения. На начало анализируемого периода 42% собственных средств направлено на пополнение оборотных активов, на конец периода показатель  достигает  55 %, что свидетельствует о наличии величины собственного оборотного капитала. Данный факт подтверждается высоким значением показателя "индекс постоянного актива", выше нормативного значения на конец исследуемого периода на 24 пункта.

11. Как на начало, так и на конец периода баланс не является ликвидным, не выполняется второе условие.

12. коэффициент   текущей   ликвидности  на  конец  2008  г.  превышает рекомендованные   границы   (от   1  до  2,  К    =  2,2),  что  говорит  о нерациональном  вложении  организацией  своих  средств  и  неэффективном их использовании;

13. рост показателя критической ликвидности (с 0,789 до 1) означает увеличение свободных денежных средств и дебиторской задолженности (на 21,37%) и уменьшение краткосрочных обязательств (на 4,76%) по сравнению с предыдущим периодом. То есть предприятие может выплатить все денежные средства кредиторам при условии своевременных расчетов с дебиторами;

14. увеличение значения коэффициента абсолютной ликвидности (с 0,51 до 0,62) говорит о том, что предприятие может покрыть больше своих обязательств.

На основе анализа  полученных результатов предприятию рекомендуется провести мероприятия по увеличению финансовой устойчивости предприятия. В качестве основных мероприятий можно назвать:

1. Ускорение ликвидности  оборотных активов, обеспечивающее  рост положительного денежного  потока в краткосрочном периоде, достигается за счет:

ликвидации портфеля краткосрочных финансовых вложений;

ускорения инкассации дебиторской  задолженности;

снижения периода предоставления товарного (коммерческого) кредита;

увеличения размера  ценовой скидки при осуществлении наличного расчета за реализуемую продукцию;

снижения размера страховых  запасов товарно-материальных ценностей;

уценки трудноликвидных  видов запасов товарно-материальных ценностей до уровня цены спроса с  обеспечением последующей их реализации и др.

2. Ускорение частичного  реинвестирования внеоборотных  активов, обеспечивающее рост  положительного денежного потока  в краткосрочном периоде, достигается  за счет:

реализации высоколиквидной  части долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля;

проведения операций возвратного лизинга, в процессе которых ранее приобретенные  в собственность основные средства продаются лизингодателю с одновременным  оформлением договора их финансового  лизинга;

ускоренной продажи  неиспользуемого оборудования по ценам спроса на соответствующем рынке;

аренды оборудования, ранее намечаемого к приобретению в процессе обновления основных средств, и др.

3. Ускоренное сокращение  размера краткосрочных финансовых  обязательств, обеспечивающее снижение  объема отрицательного денежного потока в краткосрочном периоде, достигается за счет:

пролонгации краткосрочных  финансовых кредитов;

реструктуризации портфеля краткосрочных финансовых кредитов с переводом части их в долгосрочные;

увеличения периода  предоставляемого товарного (коммерческого) кредита;

отсрочки расчетов по отдельным формам внутренней кредиторской задолженности предприятия и  др.

Цель этапа  финансовой стабилизации считается  достигнутой, если устранена текущая  неплатежеспособность предприятия, т.е. объем поступления денежных средств превысил объем неотложных финансовых обязательств в краткосрочном периоде. Это означает, что угроза банкротства предприятия в текущем отрезке времени ликвидирована, хотя и носит, как правило, отложенный характер

 

Список литературы

1. Постановление Правительства Российской Федерации № 367 от 25/06/2003 «Об утверждении правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа».
2. Постановление Правительства Российской Федерации № 855 от 27/12/2004 « Об утверждении временных правил проверки арбитражным управляющим наличия признаков фиктивного и преднамеренного банкротства».
3. Распоряжение ФУДН при Госкомимуществе РФ от 12.08.1994 N 31-р 
   (ред. от 12.09.1994) «Об утверждении Методических положений по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса»
4. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности / Под ред. В.И.    – Минск: Высшая школа, 2005.
5. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория анализа хозяйственной деятельности. - М.: Финансы и статистика, 2007 .
6. Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация: Пер. с англ. / Научн. ред. перевода чл.-корр. РАН И.И. Елисеева. М.: Финансы и статистика, 2003.
7. Большаков С.В., Финансы предприятий: теория и практика. Учебник для ВУЗов- М.: Книжный мир, 2007
8. Баканов М.И., Шеремет А.Т. Теория анализа хозяйственной деятельности:  Учебник. – 4-е изд., перераб. и доп. –  М.: Финансы и статистика, 2006.
9. Богатин Ю.В., Швандар В.А. Производство прибыли: Учебное пособие    для     вузов. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2005.
10. Бобылева А.3. Финансовые управленческие технологии: Учебник. - М.: Инфра-М, 2007
11. Ван Хорн Джеймс К., Вахович (мл.) Джон М. Основы финансового менеджмента. - 11-е изд.: Пер. с англ. - М.: Издательский дом "Вильямс", 2006.
12. . Грачев А.В. Финансовая устойчивость предприятия: анализ, оценка и управление: Учебно-практическое пособие. М.: Изд-во "Дело и Сервис", 2007.
13. Гиляровская Л.Т. Экономический анализ. – Москва: ЮНИТИ, 2007.
14. Донцова Л.В. Анализ финансовой отчетности: Учебник / Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Дело и Сервис, 2007.
15. Егорычев И.Г. Анализ методик прогнозирования кризисной ситуации коммерческих организаций с использованием финансовых индикаторов / И.Г. Егорычев, А.Ф. Крюков // www.dis.ru.
16. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. - М.: ТК Велби, изд-во "Проспект", 2006.
17. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности        предприятия. М.: Проспект, 2008г
18. Моляков Д.С., Шохин Е.И. Теория финансов предприятий. – Москва: Финансы и статистика, 2007.
19. Нильс-Горан Олве, Карл-Йохан Петри, Жан Рой, Софи Рой. Баланс между стратегией и контролем: Пер. с англ. Е. Колотвиной / Под ред. Е. Добровольского. - СПб.: Питер, 2005.
20. Райсберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б.:  Современный экономический словарь; изд-е 2-е, М: - ИНФРА –М, 2003 г,
21. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия.4-е издание – Минск: 2006.
22.    Финансы : Учебное пособие / Под ред. А.М. Ковалевой –3-е изд. доп. и перераб. – М: Финансы и статистика 2007г.
23. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. – М., ИНФРА-М, 2006.
24. Эйтингтон В.Н. Прогнозирование банкротства: основные методики и проблемы / В.Н. Эйтингтон, С.А. Анохин // www.crisis.engec.ru.
25. Юрзинова И.Л. Новые подходы к диагностике финансового состояния хозяйствующих субъектов // Экономический анализ: теория и практика. - 2009. - N 14.
26. Лысенко Д.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. - М.: ИНФРА-М, 2008.
27. Сосненко Л.С., Черненко А.Ф. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. - М.: КНОРУС, 2007.
28. Чернышева Ю.Г., Чернышев Э.А. Анализ финансово-хозяйственной деятельности: 100 экзаменационных вопросов. - М.: ИКЦ "МарТ", 2006.