Комплексный анализ финансовой устойчивости ОАО «Приозерский хлебокомбинат»

 

Из анализа  источников финансирования имущества  предприятия, данные которого представлены в таблице, видно, что наибольший удельный вес из всех источников финансирования занимают собственные средства предприятия: в 2007 г. - 72,7%, а в 2008 г. - 79%.

Таблица 2.2.3

Анализ  источников финансирования ОАО "Приозерский  хлебокомбинат"

Номер  строки	Размещение имущества	На начало года		На конец  года		Изменение
		тыс.   руб.	уд. вес	тыс.   руб.	уд.   вес	+/-	в %
1	Источники собственных  и приравненных к ним   средств	4931	72,7	6632	79	+1701	+6,3
2	Заемные средства	1849	27,3	1761	21	-88	-6,3
3	Всего источников	6780	100	8393	100	+1568	Х

 

Источники собственных  и приравненных к ним средств = Итог разд. III "Капитал и резервы" + Итог разд. IV "Долгосрочные обязательства" + "Доходы будущих периодов" + "Резервы  предстоящих расходов".

Заемные средства = Итог разд. V "Краткосрочные обязательства" "Доходы будущих периодов" "Резервы  предстоящих расходов".

2.3. Анализ  показателей   финансовой  устойчивости и ликвидности

Оценка финансового  состояния организации будет  неполной без анализа финансовой устойчивости. Определяя степень платежеспособности, сопоставляют состояние пассивов и активов. Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении.

Таблица 2.3.1

Динамика  показателей финансовой устойчивости организации,

тыс. руб.

Показатель	Код строки  Баланса	На начало  года	На конец  года	Изменение  (+, -)
	Оптимальное  значение
I. Исходные данные  для анализа
1. Внеоборотные  активы	190	3576	4500	+924
2. Оборотные  активы	290	3204	3893	+689
3. Валюта баланса	300	6780	8393	+1362
4. Собственный  капитал	490 + 640 +  650	4931	6632	+1701
5. Долгосрочные  обязательства	590	-	-	х
6. Заемный капитал	590 + 610 +  620 + 630 +  660	1849	1761	-88
II. Показатели  финансовой устойчивости организации
7. Собственный  оборотный         капитал (п. 4 - п. 1)	>= 10% от   стоимости   оборотных   активов	1355	2132	+777
8. Коэффициент  автономии         (п. 4 : п. 3)	>= 0,5	0,72	0,79	+0,07
9. Коэффициент  финансовой        устойчивости ((п. 4 + п. 5) :    п. 3)	0,8 - 0,9	0,73	1,26	+0,53
10. Коэффициент  маневренности    собственного капитала            (п. 7 : п. 4)	0,2 - 0,5	0,27	0,32	+0,05
11. Коэффициент  концентрации     заемного капитала (п. 6 : п. 3)	<= 0,5	0,27	0,21	-0,06
12. Коэфф. обеспеченности   собственными оборотными          средствами (п. 7 : п. 2)	>= 0,1	0,42	0,55	+0,13
13. Коэффициент соотношения      заемного и собственного          капиталов (плечо финансового     рычага) (п. 6 : п. 4)	<= 1	0,38	0,27	-0,11
14. Индекс постоянного  актива    (п. 1 : п. 4)	< 1	0,73	0,68	-0,05

 

По данным таблицы наблюдается допустимая концентрация собственного капитала - 72% на начало периода и 79% на конец периода, что говорит о высоком уровне финансовой устойчивости и независимости хозяйствующего субъекта.

Коэффициент автономии или  концентрации собственного капитала означает, что все обязательства организации могут быть покрыты его собственными средствами, то есть величина собственных источников финансирования должна быть выше половины совокупных источников формирования имущества. Превышение показателя нормативного значения (50%) означает, что в свете долгосрочной перспективы все обязательства могут быть покрыты собственными средствами. Данный факт важен для кредиторов, которые более охотно вкладывают средства в организации с высокой долей собственного капитала.

Исследуемая организация характеризуется допустимыми значениями данного коэффициента, наметилась тенденция увеличения показателя к концу отчетного периода, рост показателя составил 7 пунктов.

Привлечение дополнительных источников финансирования может способствовать росту эффективности использования совокупного капитала за счет эффекта финансового рычага.

Коэффициент маневренности  показывает, какая часть собственных  средств организации находится  в мобильной форме, позволяющей  относительно свободно маневрировать  данными ресурсами. Анализируемая  организация имеет средние значения указанного коэффициента на начало и конец периода, то есть большая часть собственных источников формирования имущества вложена во внеоборотные активы и в обороте не участвует.

Коэффициент соотношения  заемных и собственных средств  показывает, что хозяйствующий субъект  в большей мере финансируется за счет собственного капитала, значение коэффициента ниже оптимального и в динамике сократилось на 11 пунктов. Уменьшение показателя к концу отчетного периода наметило благоприятную ситуацию.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами превышает нормативные значения. На начало анализируемого периода 42% собственных средств направлено на пополнение оборотных активов, на конец периода показатель  достигает  55 %, что свидетельствует о наличии величины собственного оборотного капитала. Данный факт подтверждается высоким значением показателя "индекс постоянного актива", выше нормативного значения на конец исследуемого периода на 24 пункта.

Таким образом, об уровне финансовой устойчивости позволяют  судить отдельные показатели из выбранной нами системы показателей оценки финансовой устойчивости, а именно коэффициент автономии, коэффициент соотношения заемного и собственного капиталов, коэффициент концентрации заемного капитала. Усилению устойчивости финансового состояния может способствовать ускорение оборачиваемости капитала в оборотных активах, обоснование уменьшения запасов (до норматива); пополнение собственного оборотного капитала за счет внутренних и внешних источников.

Решение поставленной задачи возможно при осуществлении  углубленного изучения причин изменения запасов, оборачиваемости оборотных, наличия допустимой величины собственного оборотного капитала, выявления резервов сокращения долгосрочных и текущих материальных оборотных активов, ускорения их оборачиваемости.

Вместе с тем, учитывая наличие долгосрочных обязательств, более точный расчет показателя "Собственный оборотный капитал" позволяет получить более высокое значение как чистого (собственного) оборотного капитала, так и двух коэффициентов - коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами и коэффициента маневренности собственного капитала.

 В данной  ситуации положительная динамика  практически всех полученных  коэффициентов свидетельствует  о повышении финансовой устойчивости предприятия.

Анализ финансовой устойчивости предприятия можно проводить с помощью системы как абсолютных, так и относительных показателей.

Возможно выделение  четырех типов финансовой устойчивости:

S(x) = (1; 1; 1) - абсолютная  финансовая устойчивость;

S(x) = (0; 1; 1) - нормальная  финансовая устойчивость;

S(x) = (0; 0; 1) - неустойчивое  финансовое состояние;

S(x) = (0; 0; 0) - кризисное  финансовое (на грани банкротства).

Финансовое  состояние ОАО "Приозерский  хлебокомбинат" на конец анализируемого периода  имеет нормальную финансовую устойчивость с излишком собственных оборотных средств  в сумме 261 тыс. руб., а на начало периода - является неустойчивым, так как в ходе анализа установлен недостаток собственных оборотных средств 180 тыс. руб.

Таблица 2.3.2

Анализ  абсолютных показателей финансовой устойчивости

ОАО "Приозерский  хлебокомбинат"

№ п/п	Наименование  показателя	2007 год	2008 год	Изменения (+,-)
1.	Собственный капитал, тыс. руб.,стр. 490	4931	6632	+1701
2.	Иммобилизованные  активы, тыс. руб., стр. 190	3576	4500	+924
3.	Наличие собственных  оборотных средств, тыс. руб.,  (п. 1 - п. 2)	1355	2132	+777
4.	Долгосрочные  обязательства, тыс. руб., стр. 590	-	-	-
5.	Наличие собственных  и долгосрочных заемных источников формирования               запасов, тыс. руб., (п. 3 + п.4)	1355	2132	+777
6.	Краткоср. займы и кредиты, тыс. руб., стр. 610	-	-	-
7.	Общая величина основных источников ОИ формир-ия ззапасов, тыс. руб., С (п. 5 + п. 6)	1355	2132	+777
8.	Общая величина запасов, тыс. руб., F	1535	1871	+336
9.	Излишек (+) или  недостаток (-) собственных источников формирования запасов, тыс. руб., ДЕЛЬТАС	-180	+261	+441
10.	Излишек (+) или  недостаток (-)собственных и долгоср. заемных источников формирования запасов и затрат, тыс. руб., ДЕЛЬТАС	-180	+261	+441
11.	Излишек (+) или  недостаток (-) общей величины осн. источников для формир-ия запасов и затрат, тыс. руб., ДЕЛЬТАС	-180	+261	+441
12.	Трехкомпонентный  показатель типа  финансовой ситуации, S	(0, 0, 1)	(0, 1, 1)	х

 

В краткосрочной  перспективе финансовое состояние  предприятия оценивается показателями ликвидности и платежеспособности. Они характеризуют, может ли предприятие в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам.

Ликвидность бухгалтерского баланса выражается в степени  покрытия обязательств организации  ее активами, срок превращения которых  в деньги соответствует сроку  погашения обязательств. Ликвидность баланса достигается путем установления соотношений между обязательствами организации и его активами.

Таблица 2.3.3

Ранжирование  активов по степени убывания ликвидности

и пассивов по степени возрастания срочности  их погашения

Условное   обозначение	Ранжирование  активов       и пассивов баланса (алгоритм   расчета)	Абсолютная  величина,  тыс. руб.		Изменение  (+, -),   тыс. руб.
		на начало  года	на конец  года
Активы
А1	Наиболее ликвидные активы:      - денежные средства             (стр. 260);                     - краткосрочные финансовые      вложения (стр. 250)	950	1092	+142
А2	Быстро реализуемые  активы:      - дебиторская задолженность     до 12 месяцев (стр. 240);       - прочие оборотные активы       (стр. 270)	510	680	+170
А3	Медленно реализуемые  активы:    - запасы с учетом НДС           (стр. 210 + стр. 220)	1912	2387	+475
А4	Трудно реализуемые  активы:      - внеоборотные активы           (стр. 190)	3408	4234	+826
Пассивы
П1	Наиболее срочные                обязательства:                  - кредиторская задолженность   (стр. 620)	475	510	+35
П2	Другие краткосрочные            обязательства:                  - краткосрочные кредиты         и займы, задолженность          участникам по выплате доходов, прочие краткоср.            обязательства (стр. 610 +       стр. 630 + стр. 660)	1374	1251	-123
П3	Долгосрочные  обязательства      (стр. 590)	31	28	-3
4	Собственный капитал:            - собственный капитал с учетом убытков, доходов будущих  периодов, резервов предстоящих расходов (стр. 490 + стр. 640 + стр. 650)	4900	6604	1704

 

Баланс считается  абсолютно ликвидным, если имеют  место следующие соотношения:

А1 > П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4.

На начало периода: 950 тыс. руб. > 475 тыс. руб. - соответствует;

510 тыс. руб. > 1374 тыс. руб. - не соответствует;

1912 тыс. руб. > 31 тыс. руб. - соответствует;

3408 тыс. руб. < 4900 тыс. руб. - соответствует.

На конец  периода: 1092 тыс. руб. > 510 тыс. руб. - соответствует;

680 тыс. руб. > 1251 тыс. руб. - не соответствует;

2387 тыс. руб. > 28 тыс. руб. - соответствует;

4234 тыс. руб. < 6604 тыс. руб. - соответствует.

Как на начало, так и на конец периода баланс не является ликвидным, не выполняется  второе условие.

Платежеспособность - это наличие у предприятия  денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения.

Основными признаками платежеспособности являются:

а) наличие в  достаточном объеме средств на расчетном  счете;

б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Для анализа  платежеспособности используют три  относительных показателя, расчеты  которых приведены в таблице 2.3.4

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 2.3.4

Финансовые  коэффициенты, применяемые для оценки ликвидности

и платежеспособности организации

Показатель	Экономич.  содержание	Формула расчета  по данным   бух.баланса    (форма N 1)	Значение      показателя
			на начало  периода	на кон.   пер-да
Коэфф.   текущей       ликвидн.  (покрытия)	Хар-ет, в какой  степени все краткоср.обяз. обеспеч.обор.      активами	Кт.л. = ОА / КО =            (стр. 290 - стр. 244 - стр. 252) / (стр. 610 +  стр. 620 + стр. 630 +        стр. 660)	1,73	2,2
Коэфф.  критич.   ликвидн.	Хар-ет прогноз-ые  платежные возм-ти     предпр. при условии     своевр.расч.с дебиторами	Кк.л. = (ДЗ + ДС + КФВ + ПОЛ) / КО = (стр. 240 +  стр. 250 + стр. 260 + стр. 270) / (стр. 610 + стр. 620 + стр. 630 + стр. 660)	0,789	1
Коэфф.   абсолютной    ликвидн.	Хар-ет, какая часть     краткоср. обязат-в    может быть погашена        имеющимися денежн.       средствами и  краткосрочными  финансовыми     вложениями	Каб.л. = (ДС + КФВ) / КО =   = (стр. 260 + стр. 250) /(стр. 610 + стр. 620 + стр. 630 + стр. 660)	0,51	0,62
Условные обозначения: КО - краткосрочные обязательства; ОА - оборотные     активы;  ПОА - прогнозируемые оборотные активы; ДС - денежные средства;    ДЗ - дебиторская задолженность; КФВ - краткосрочные финансовые вложения