Бюджетный дефицит и государственный долг

Вторая концепция базируется на том, что бюджет должен быть сбалансирован  в ходе экономического цикла, а не каждый год.  Данная концепция предполагает, что правительство  осуществляет антициклическое воздействие и одновременно стремится сбалансировать бюджет. В этом случае, однако,  бюджет  не  должен  балансироваться  ежегодно.  Достаточно,  чтобы он был   сбалансирован   в   ходе экономического  цикла.  Логическое   обоснование   этой   концепции бюджетной политики просто, разумно и привлекательно. Для того чтобы противостоять  спаду,  правительство должно снизить  налоги   и увеличить правительственные расходы, тем самым сознательно вызывает дефицит бюджета.  В ходе   последующего   инфляционного   подъема правительство  повышает   налоги   и правительственные расходы. Возникающее на этой основе положительное сальдо бюджета может быть использовано на покрытие федерального долга, возникающего в период спада. Таким   образом правительство   проводит    позитивную антициклическую политику и одновременно балансирует бюджет,  но  не  на ежегодной основе, а за период  в  несколько  лет.  Но  в  данной  концепции бюджета существует ключевая проблема, которая  состоит  в том,  что  спады  и  подъемы  в  экономическом  цикле  могут   быть неодинаковыми по глубине и продолжительности. Например,  длительный и глубокий спад может смениться коротким периодом   подъема. Появление большого дефицита  в период  спада  в  этом  случае  не покроется   небольшим положительным сальдо бюджета периода процветания, следовательно, будет иметь место  циклический  дефицит бюджета.

Третья концепция связана с  идеей так называемых функциональных финансов. В соответствии с этой идеей вопрос  о сбалансированности бюджета – на ежегодной или на циклической основе –  второстепенный. Первоначальной целью федеральных финансов является  обеспечение  не инфляционной полной занятости, то есть балансирование экономики,  а не бюджета. Если достижение  этой  цели  сопровождается  устойчивым положительным сальдо или большим и все возрастающим государственным долгом – пусть  будет  так.  В соответствии с данной  концепцией проблемы, связанные с государственными  дефицитами  или излишками,  малозначимы в сравнении с высшей степени   нежелательными альтернативами  продолжительных спадов  или устойчивой  инфляции. Федеральный бюджет является - во-первых, и, прежде всего   - инструментом   достижения  и поддержания  макроэкономической стабильности. Правительство не должно сомневаться, идя на  ведение  любых дефицитов или излишков для достижения этой цели. Вторая  и  третья  концепции  лежат  в  основе  финансовой политики, ориентированной на бюджетный  дефицит  и  опирающейся  на потенциал денежного хозяйства страны. Такая политика предполагает:

-Наличие  четкой программы финансовых мероприятий  в рамках денежного потенциала страны;

• Контроль  за  развитием  бюджетного   дефицита   и   поиск  источников  его покрытия;
• Выделение бюджетных средств на мероприятия, дающие значительный экономический эффект.

 

 

2.Государственный долг, его виды и факторы воздействия.

 

Государственный долг определяет экономические отношения государства  как заемщика с ее кредиторами  касательно перераспределения части  стоимости валового внутреннего  продукта на условиях возврата, срочности  и оплаты.

Задолженность правительственных  органов накапливается и превращается в государственный долг. Его приходится выплачивать с процентами. Говорят, что сегодняшние государственные  займы – это завтрашние налоги. Некоторые налогоплательщики являются владельцами государственных ценных бумаг. Они получают проценты по этим бумагам и одновременно платят налоги, которые частично идут на выплату государственных займов и кредитов. Как правило, из текущих бюджетных доходов не удается выплачивать полностью проценты и в срок погашать государственные займы. Постоянно нуждаясь в стредствах, правительства прибегают ко все новым займам; покрывая старые долги, они делают еще больше новые.

Государственный долг растет в разных странах разными темпами. Превышение государственного долга над ВВП более чем в 2,5 раза считается опасным для стабильности экономики, особенно для устойчивого денежного обращения.[4,с.188].

Государственный долг может быть представлен в форме:

1)кредитных соглашений  и договоров, заключенных от  имени государства как заемщика с кредитными организациями, иностранными государствами и международными финансовыми организациями;

2)государственных займов, осуществленных путем выпуска  ценных бумаг от имени государства;

3)договоров и соглашений  о получении государством бюджетных ссуд и бюджетных кредитов от бюджетов других уровней бюджетной системы государства;

4)договоров о представлении  государству государственных гарантий;

5)соглашений и договоров,  в том числе международных,  заключенных от имени государства,  о пролонгации и реструктуризации долговых обязательств государства прошлых лет [5,c.26].

Государственный долг подразделяют на краткосрочный (до 1 года), среднесрочный (от 1 года до 5 лет) и долгосрочный (свыше 5 лет). Наиболее тяжелыми являются краткосрочные  долги. По ним вскоре приходится выплачивать основную сумму с высокими процентами. Такую задолженность можно пролонгировать, но это связано с выплатой процентов на проценты. Государственные органы стараются консолидировать краткосрочную и среднесрочную задолженность, т.е. превратить ее в долгосрочные долги, отложив на длительный срок выплату основной суммы и ограничиваясь ежегодной выплатной процентов. В ряде стран существуют специальные управления государственного долга при министерстве финансов, которые осуществляют погашение и консолидацию старых долгов и привлечение новых заемных средств.

По условиям привлечения  средств различают внутренний и  внешний долг.

Внутренний  государственный долг – это совокупность обязательств государства перед резидентами, т.е. задолженность государства всем гражданам, которые держат внутренние государственные облигации.

Внешний государственный  долг – это совокупность долговых обязательств государства, которые возникли в результате займов государства на внешнем рынке.

Внешний долг государства имеет такие составные:

- долг органов государственной  власти и управления, который  возник в результате привлечения  кредитов иностранных государств  и выпуска государственных ценных  бумаг, которые размещаются на  международных рынках капиталов;

- долг субъектов хозяйствования, гарантированный правительством. Он погашается и обслуживается субъектами хозяйствования – заемщиками.

Состояние внешнего долга  государства можно охарактеризовать с помощью таких показателей:

А) соотношение внешнего долга к валовому внутреннему продукту;

Б) соотношение плановых платежей касательно обслуживания долга  валютных поступлений государства. Он свидетельствует о платежеспособности страны в ближайшей перспективе;

В) соотношение дисконтированной стоимости долга и экспорта. Этот показатель используется для оценки долгосрочной платежеспособности [4,c.188-189,191].

Внешний долг представляет особое внимание. Если платежи по нему составляют значительную часть поступлений  от внешнеэкономической деятельности страны, например 20-30%, то привлекать новые займы из-за рубежа становится трудно. Их предоставляют неохотно и под более высоки проценты, требуя залогов или особых поручительств. В некоторых развивающихся и среднеразвитых странах ежегодные обязательства выплаты по займам превышают все поступления от внешнеэкономической деятельности.

Государственный долг можно разделить на две составляющие:

- капитальный долг  – это сумма выпущенных и  непогашенных государством долговых  обязательств и гарантированных  им обязательств других лиц,  включая начисленные проценты по этим обязательствам;

- основной долг –  это номинальная стоимость всех  долговых обязательств государства  и гарантированных им заимствований  [5].

Государственный долг существенно  влияет на экономику в целом, а  именно на параметры монетарной и фискальной политики и на экономическую конъюнктуру. Эффективное управление государственным долгом предусматривает не только знание его эффектов, но и возможность и качественной и количественной оценок.

В экономической теории существует ряд концепций касательно толкования влияния государственного долга на экономику. В современной экономической литературе выделяют две основные теории государственного долга. Первой является традиционная (или классическая) теория государственного долга, которая базируется на принципах и подходах неоклассической школы экономической теории.

Сущность традиционной теории состоит в том, что увеличение государственного долга стимулирует  совокупный спрос и экономический  рост в краткосрочном периоде, но в долгосрочном периоде способствует снижению части капитала в национальном богатстве и уменьшению национального дохода.

Анализ эффектов государственного долга был бы неполным без учета  и изучения «теории нейтральности  государственного долга», которую называют «Эквивалентность Риккардо». Ее сущность состоит в том, что выбор финансирования государственных расходов с помощью займов или налогов не является релевантным. Эта теория имеет большое теоретическое значение и нуждается в дальнейшем изучении. Однако при изучении оптимальных значений государственного долга и предельных показателей долговой нагрузки следует руководствоваться принципами классической теории государственного долга.

Классическая теория государственного долга базируется на ряде гипотез:

- на объем правительственных расходов долговая политика не влияет, ревалентными являются только уменьшение (увеличение) налогов или увеличение (уменьшение) объема государственного долга для покрытия дефицита бюджета;

- временное уменьшение  налогов в текущем периоде  предусматривает увеличение налогов в будущем, так как государственный долг постоянно расти не может;

- настоящая стоимость  повышения налогов равняется  стоимости текущего прироста  государственного долга.

Перед тем, как перейти  к исследованиям макроэкономических эффектов государственного долга, им следует дать определение как объекту статистического  изучения. Под макроэкономическим эффектом государственного долга понимают изменение параметров макроэкономической конъюнктуры, фискальной и монетарной политики государства, национального богатства, экономического развития, политической стабильности страны и ее экономической независимости в результате влияния государственного долга на экономику.

Начнем исследование с анализа краткосрочных эффектов, которые влияют на дефицит бюджета, а потом перейдем к долгосрочным, среди которых одним из наиболее важных является уменьшение национального богатства.

В соответствии с классической экономической теорией в долгосрочном периоде государственный долг снижает  уровень национальных сбережений и, следовательно, величину внутренних и внешних инвестиций. Это приводит к сокращению основного денежного капитала в экономике  и уменьшению объемов национального производства и национального дохода.

Влияние долга на накопление капитала может быть представлено в виде экономической модели американского экономиста Г.Мэнкью. Предположим, что налоги взимаются в форме подоходного налога со ставкой £, а r – величина реальной процентной ставки. Объем государственного долга обозначим через D. Следующие равенства характеризуют равновесное состояние модели:

Y= f(k)

£y +£rD = G + rD

r = f’(k)

(1 - £)r = p,

где первое равенство  – это производственная функция, показывающая, что объем производства продукции, товаров и услуг, y, является функцией от объема капитала, k. Второе равенство характеризует бюджетное ограничение государства, в котором налоговые поступления, £y +£rD, равны государственным расходам, G, а также стоимости обслуживания долга, rD. Третье равенство показывает, что величина процентной ставки, r, равна предельному продукту капитала. Согласно четвертому выражению, предналоговая процентная ставка соответствует норме предпочтения настоящего потребления будущему, p.

В рамках данной модели можно  проследить, как увеличение государственного долга влияет на объем капитала в экономике. Наращивание долга вызывает рост расходов на его обслуживание; последние обуславливают необходимость увеличения ставки налогообложения. Это сопровождается повышением предналоговой процентной ставки, которое ведет к снижению равновесного количества капитала в экономике. Таким образом, следствием наращивания государственного долга является вытеснение частного капитала и связанное с этим падение темпов роста национального производства. Необходимо отметить, что при темпах экономического роста выше величины процентных ставок по государственным обязательствам обслуживание долга не требует увеличения налогообложения и, следовательно, не ведет к вытеснению капитала [6,c.31].

В краткосрочном периоде  увеличение государственного долга  приводит к увеличению совокупного спроса и производства (национального дохода, ВВП). Например, если правительство создает бюджетный дефицит, оставляя уровень расходов неизменным и уменьшая налоговую нагрузку, то это в свою очередь приведет к росту совокупного фактического дохода и достатка домохозяйств. Согласно допущениям, на которых базируется традиционная теория государственного долга, увеличение доходов и уровня достатка домохозяйств способствует стимулированию их расходов на приобретение товаров и услуг, а следовательно, и ведет к увеличению совокупного спроса.