Направления по совершенствованию процесса бизнес-планирования на ОАО «Казаньоргсинтез»

 

 

Следует отметить, что в литературе /14,29/ и практике помимо статистических критериев используются и другие показатели измерения риска: величина упущенной выгоды, недополученный доход и другие, рассчитываемые, как правило, в денежных единицах. Безусловно, такие показатели имеют право на существование, более того, они зачастую проще и понятнее чем статистические критерии, однако для адекватного описания риска они должны учитывать и его вероятностную характеристику.

В мировой практике финансового менеджмента используются различные методы анализа рисков инвестиционных проектов (ИП). К наиболее распространенным из них следует отнести:

• метод корректировки нормы дисконта;
• метод достоверных эквивалентов (коэффициентов достоверности);
• анализ чувствительности критериев эффективности (чистый дисконтированный доход (NPV), внутренняя норма доходности (IRR) и др.);
• метод сценариев;
• анализ вероятностных распределений потоков платежей;
• деревья решений;
• метод Монте-Карло (имитационное моделирование)
• метод нечеткого отношения предпочтения,
• метод нечеткого логического вывода,

Совершенствование показателя средне квадратического отклонения на ОАО «Казаньоргсинтез» проведем методом дерева решений.

Деревья решений (decision tree) обычно используются для анализа рисков проектов, имеющих обозримое или разумное число вариантов развития. Они особо полезны в ситуациях, когда решения, принимаемые в момент времени t = n, сильно зависят от решений, принятых ранее, и в свою очередь определяют сценарии дальнейшего развития событий.

Дерево решений имеет вид нагруженного графа, вершины его представляют ключевые состояния, в которых возникает необходимость выбора, а дуги (ветви дерева) - различные события (решения, последствия, операции), которые могут иметь место в ситуации, определяемой вершиной. Каждой дуге (ветви) дерева могут быть приписаны числовые характеристики (нагрузки), например, величина платежа и вероятность его осуществления.

Данный метод на ОАО «Казаньоргсинтез» проведем по следующим этапам:

1. Для каждого момента времени t определяют проблему и все возможные варианты дальнейших событий.
2. Откладывают на дереве соответствующую проблеме вершину и исходящие из нее дуги.
3. Каждой исходящей дуге приписывают ее денежную и вероятностную оценки.
4. Исходя из значений всех вершин и дуг рассчитывают вероятное значение критерия NPV.
5. Проводят анализ вероятностных распределений полученных результатов. Построим дерево решений для двух инвестиционных проектов.

Проект 1. ОАО «Казаньоргсинтез» собирается инвестировать средства в производство поликарбонатной крошки. Инвестиции в данный проект производятся в три этапа.

1этап. В начальный момент времени  t=0 необходимо потратить 0,2 млн. руб. на проведение маркетингового исследования рынка.

2. этап. Если в результате исследования будет выяснено, что потенциал рынка достаточно высок, то ОАО «Казаньоргсинтез» инвестирует еще 10 млн. руб. на разработку и создание первичной партии сырья. Опытные образцы должны быть предложены к рассмотрению потенциальным клиентам и поставщикам, которые решают вопрос о размещении заказа на сырье у ОАО «Казаньоргсинтез».
3. этап. Если реакция покупателей благоприятная, то в момент времени t-6 ОАО «Казаньоргсинтез» начинает строительство нового завода Поликарбонатов по производству данного вида сырья. Строительство такого предприятия требует затрат в 7800 млн. руб. Если данная стадия будет реализована, то по оценкам менеджеров проект будет генерировать притоки денежных средств в течение двадцати одного года. Величина этих потоков и будет зависеть от того, насколько хорошо это сырье будет принят на рынке сырья - поликарбонатной крошки и самих листов ПКР.

Очередное решение об инвестировании принимается ОАО «Казаньоргсинтез» в конце каждого третьего года. Каждое "разветвление" обозначает точку принятия решения, либо очередной этап. Число в круглых скобках, записанное слева от точки принятия решения, представляет собой чистые инвестиции. В интервале с шестого по девятые годы (с t=9 по t=21) показаны притоки денежных средств, которые генерируются проектом. Например, если компания решает реализовывать проект в точке t=0, то она должна потратить 0,2 млн. руб. на проведение маркетингового исследования. Менеджеры компании оценивают вероятность получения благоприятного результата в 80%, и вероятность получения неблагоприятного результата в 20%. Если проект будет остановлен на этой стадии, то издержки компании составят 0,2 млн. руб.

Если по результатам маркетингового исследования компания приходит к оптимистическому заключению о потенциале рынка, то в момент времени t=3 необходимо потратить еще 10млн. руб. на изготовление пробной партии сырья. Менеджеры компании оценивают вероятность положительного исхода в 70%, а вероятность отрицательного исхода в 30%.

Если покупателей устраивает данный вид поликарбонатов, тогда завод в момент времени t=6 должен инвестировать 7800 млн. руб. для постройки завода и начала производства. Менеджеры компании оценивают вероятность того, что в покупатели исследований воспримут такую модель благожелательно в 75% и вероятность противоположного исхода в 25% (что приведет к прекращению реализации бизнес-плана).

Если завод приступает к производству поликарбонатов, то операционные потоки денежных средств в течение девятилетнего срока жизни проекта будут зависеть от того, насколько хорошо продукт будет "принят" рынком. Вероятность того, что продукт будет хорошо "принят" рынком составляет 30% и в этом случае чистые притоки наличности должны составлять около 4000000 тыс. за 3 года. Вероятность того, что притоки наличности будут составлять около 3040 млн.руб. и 1800 млн. за 3 года, равна 40% и 30% соответственно. Эти ожидаемые потоки денежных средств показаны на рисунке с шестого года по девятый.

Совместная вероятность, подсчитанная на выходе данной схемы, характеризует ожидаемую вероятность получения каждого результата.

Предположим, что ставка цены капитала компании при реализации данного проекта составляет 10.5%) (таблица 3.5) и по оценкам финансовых менеджеров компании реализация данного проекта имеет риск, равный риску реализации типичного "среднего" проекта компании. Затем, умножая полученные значения чистой приведенной стоимости на соответствующие значения совместной вероятности, мы получим ожидаемую чистую приведенную стоимость инвестиционного проекта.

 

Таблица 3.5 - Расчет цены капитала

 

Вид капитала	Стоимость	Доля	Цена капитала
Заемные средства	12%	0,7	8,40%
Собственные средства	7%	0,3	2,10%
Итого			10,50%

 

Проект 2. Реконструкция завода этилена. Первоначальные вложения в конструкторские разработки - 0,4 млн. руб. Закупка 1 комплекта нового оборудования - 3 млн. руб.

Если оборудование дает высокие мощности, то закупают дополнительно оборудование на общую сумму 4500 млн. руб.

Вероятность того, что мощность повысится и денежные потоки увеличатся составляет 48% и в этом случае чистые денежные потоки должны составлять около 3000 млн. руб. за 3 года. Вероятность того, что притоки наличности будут составлять около 2500 млн. руб. и 2100 млн. руб. за три года, равна 32% и 20% соответственно. Как и первый проект, время действия второго проекта - 21 год. Дерево решений проекта 1 и проекта 2 представлены в приложении 7. Расчеты среднеквадратического отклонения по двум инвестиционным проектам представлены в таблице 3.6.

 

Таблица 3.6 - Расчеты среднеквадратического отклонения по двум инвестиционным проектам ОАО «Казаньоргсинтез» в млн. руб.

 

Результаты расчетов показывают, что среднеквадратическое отклонение по первому инвестиционному проекту строительства завода поликарбонатов составляет 1760,53 млн. руб., в то время как по инвестиционному проекту реконструкции завода этилена - 2310,71 млн. руб. На основе этого можно сделать вывод, что риск по проекту 2, выше, чем риск по проекту 1.

Данный пример наглядно показывает о необходимости внедрения и совершенствования такого показателя, как среднеквадратическое отклонение. С его помощью можно выбрать из нескольких проектов один - наиболее прибыльный и в тоже время наименее рискованный.

Таким образом, совершенствования процесса бизнес-планирования на ОАО «Казаньоргсинтез» было произведено по следующим направлениям:

• Совершенствование системы показателей по мониторингу рынка
• Совершенствование системы показателей оценки состояния и хода выполнения работ по реализации бизнес-плана.
• Совершенствование системы показателей по оценке инвестиционных рисков.

 

Заключение

 

 

Развитие процесса бизнес-планирования предполагает внедрение в практику проведения комплексного анализа ситуации, постановки целей, выработки стратегий и согласованных программ действий, распределения ресурсов в соответствии с выявленными приоритетами развития. Непрекращающийся процесс бизнес-планирования позволяет планомерно и рационально повышать потенциал организации в долгосрочной перспективе через реализацию конкретных оперативных планов подразделений фирмы.

Решение о внедрении в деловую практику бизнес-планирования носит концептуальный характер. Применение методов бизнес-планирования, охватывающее весь спектр компонентов менеджмента (маркетинг и бизнес-планирование, структуры, организация и логистика, экономика, учет, финансы, персонал), упорядочивает и систематизирует весь бизнес, регулирует содержание и прогнозирует результаты бизнеса в зависимости от возможностей внешней и потенциала внутренней среды фирмы.

Только в результате освоения методов бизнес-планирования и наработки опыта управления фирмой посредством контроля за исполнением бизнес-планов - важнейшего инструмента внутрифирменного управления - можно вести речь о готовности организации к введению регламентации процессов стратегического планирования, можно говорить о системной предрасположенности организации к стратегическому управлению.

Отсутствие бизнес-планирования на предприятии сопровождается колебаниями, ошибочными маневрами, несвоевременной переменой ориентации, что является причиной плохого состояния дел или их краха.

Применение бизнес-планирования создает следующие важные преимущества:

1. делает возможной подготовку к использованию будущих благоприятных условий;
2. проясняет возникающие проблемы;
3. стимулирует менеджеров к реализации своих решений в дальнейшей работе;
4. улучшает координацию действий в организации;
5. создает предпосылки для повышения образовательной подготовки менеджеров;
6. увеличивает возможности в обеспечении фирмы необходимой информацией;
7. способствует более рациональному распределению ресурсов;
8. улучшает контроль в организации.

Создание новых бизнес-проектов предполагает предварительное экономическое обоснование их целесообразности, последующее планирование необходимых затрат на их осуществление и ожидаемых конечных результатов. Бизнес-планирование позволяет экономистам-менеджерам не только обосновать необходимость разработки того или иного инновационного проекта, но и возможность его реализации в действующих рыночных условиях.

В работе установлено, что важным направлением совершенствования процесса бизнес-планирования на ОАО «Казаньоргсинтез» является улучшение его информационного обеспечения для получения уже на его начальных этапах достоверной информации о перспективах развития предприятия. Для надлежащего информационного обеспечения процесса бизнес-планирования анализ должен проводиться применительно к внешней и внутренней среде.

Для совершенствования оценки состояния и хода выполнения работ по бизнес-планированию ОАО «Казаньоргсинтез» было предложено внедрение таких показателей, как:

1. Показатель завершенности проекта
2. Показатель оценки выполнения плана на конкретную дату
3. Показатель эффективности стоимости работы, выполненной в определенный момент:

Оценку данных показателей предлагается внедрить в программном продукте RILLSOFT PROJECT. Данный программный продукт позволяет проводить исследование показателей с помощью таких методов, как:

1. Сетевая диаграмма
2. График Гантта
3. Составление опорного плана

В работе оценку состояния и хода выполнения работ по реализации бизнес-плана на ОАО «Казаньоргсинтез» предлагается внедрить посредством мониторинга бизнес-плана. Цель мониторинга заключается в том, что бы в каждый конкретный момент однозначно определить, выполняются ли условия реализуемости и эффективности инвестиционного проекта. По результатам мониторинга может быть либо сделан вывод о необходимости внесения корректировок в план реализации проекта, либо принято решение о прекращении последнего.