Рекомендации и предложения по улучшению финансового состояния предприятия

 

                      К авт. = Собственный капитал     

                                Всего источников средств                                  (1.1)

 

-  коэффициент финансовой зависимости является обратным коэффициенту финансовой автономии. Произведение этих коэффициентов равно 1. Коэффициент финансовой зависимости рассчитывается по формуле:

                   

                     К зав.=   Заемный капитал   

                               Всего источников средств                                   (1.2)

 

Критическое значение коэффициента финансовой зависимости –2. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия, а, следовательно, и утрату финансовой независимости. Если его значение снижается до единицы, то это означает, что собственники полностью финансируют свое предприятие.

-   коэффициент соотношения  заемных и собственных средств (финансового риска) рассчитывается как отношение заемных средств к собственному капиталу и показывает, сколько единиц привлеченных средств приходится на единицу собственного капитала. Максимально допустимое значение этого показателя составляет 1, что предполагает равенство заемных и собственных средств. Расчет этого показателя производится по формуле:

                       

                         Кс. =     Заемный капитал  

                                   Собственный капитал                                      (1.3)

 

Этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, то есть о снижении финансовой устойчивости, и наоборот. Оптимальное значение данного коэффициента – Кф.з < 0.5.

Нужно сказать, что единых нормативных критериев для рассмотренных показателей не существует. Они зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств и др.

Поэтому приемлемость значений этих показателей лучше составлять по группам родственных предприятий. Единственное правило которое «работает»: владельцы предприятия (инвесторы и другие лица, сделавшие взносы в уставной капитал) предпочитают разумный рост в динамике заемных средств, а кредиторы отдают предпочтение предприятиям с высокой долей собственного капитала, с большей финансовой автономностью.

Для оценки уровня финансовой устойчивости необходимо определить сумму собственных оборотных средств.

Величина собственных оборотных средств (СОС) рассчитывается как разность между суммой собственного капитала и стоимостью необоротных активов и показывает часть собственного капитала, которая направлена на формирование оборотных активов.

 

СОС = Собственный капитал – Стоимость необоротных активов     (1.4)

 

Обеспеченность предприятия собственными оборотными средствами оценивается с помощью следующих показателей:

- степень мобильности использования  собственного капитала характеризует коэффициента маневренности собственных средств, который показывает отношение собственных оборотных средств к общей сумме собственных средств. Данный коэффициент показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Считается, что его значение должно быть не менее 0,2.

                             

                              Км =               СОС                                    

                              Собственный капитал                              (1.5)

 

Этот показатель характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия его текущих активов. Этот показатель может значительно варьироваться в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия. Нормальной считается ситуация, при которой коэффициент маневренности в динамике незначительно увеличивается. Резкий рост данного коэффициента не может свидетельствовать о нормальной деятельности предприятия. Связано это с тем, что увеличение этого показателя возможно либо при росте собственного оборотного капитала, либо при уменьшении собственных источников финансирования.  В связи с этим резкое увеличение данного показателя автоматически вызовет уменьшение других показателей, например, коэффициентов финансовой автономии, что, приведет к усилению зависимости предприятия от кредиторов.

- коэффициент обеспеченности собственными  оборотными средствами позволяет  оценить долю текущих активов, сформированных из собственных  источников.

 

                            Ко =                СОС 

                                         Текущие активы                                           (1.6)

 

Минимально допустимым уровнем этого показателя считается 0,1, то есть не менее 10% текущих активов должно быть профинансировано из собственного капитала.

- коэффициент обеспеченности оборота  собственными оборотными средствами рассчитывается по формуле:

                      

                      Ко.р. =                         СОС                              

                                   Выручка от реализации продукции                   (1.7)

 

Экономический смысл этого показателя в следующем: рост объема реализации приводит к увеличению текущих финансовых потребностей предприятия (растет потребность в товароматериальных запасах, увеличивается сумма дебиторской задолженности), которые в значительной степени обеспечиваются заемными средствами (прежде всего – кредиторской задолженностью и краткосрочными кредитами). В результате, если темпы роста выручки, а соответственно, и темпы роста активов, существенно превышают темпы роста собственного капитала, происходит снижение финансовой устойчивости предприятия, т.к. доля заемного капитала увеличивается. Считается, что для поддержания достаточного уровня финансовой устойчивости около 11-17% объема реализации должно быть обеспечено собственными оборотными средствами.

Важной характеристикой финансовой устойчивости является политика финансирования материальных оборотных средств (запасов). В зависимости от соотношения стоимости запасов, суммы собственных оборотных средств и источников формирования запасов, можно выделить следующие типы текущей финансовой устойчивости предприятия:

1. абсолютная финансовая устойчивость (З<СОС). Такой тип финансовой устойчивости характеризуется тем, что все запасы предприятия покрываются собственными оборотными средствами, то есть организация не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко. Более того, она вряд ли может рассматриваться как идеальная, поскольку означает, что руководство компании не умеет, не желает или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.

2. нормальная финансовая устойчивость (СОС<З<ИФЗ). В этой ситуации предприятие использует для покрытия запасов, помимо собственных оборотных средств, также и долгосрочные привлеченные средства. Нормальная финансовая устойчивость является наиболее желательной для предприятия.

3. неустойчивое финансовое положение (З>ИФЗ). Такая ситуация характеризуется недостатком у предприятия «нормальных» источников для финансирования запасов. В этой ситуации еще существует возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.

4. кризисное финансовое положение (З>ИФЗ + кредиты и займы не погашенные в срок). Характеризуется ситуацией, при которой предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность. В этом случае можно говорить о том, что предприятие находится на грани банкротства.

 

 

1.3.3 Оценка ликвидности и платежеспособности.

 

         Задача  анализа ликвидности баланса  возникает в связи с необходимостью  давать оценку кредитоспособности  предприятия, то есть его способности  своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации её активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными  в  порядке  возрастания  сроков.

В  зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы.

А1. Наиболее ликвидные активы. К ним относятся все статьи денежных средств предприятия и текущие финансовые инвестиции.   

А2. Быстро реализуемые активы. К этой группе относятся активы, для обращения которых в денежную форму требуется более продолжительное время: готовая продукция, товары, дебиторская задолженность, векселя полученные. Ликвидность этих активов зависит от ряда факторов: своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости документооборота в банках, от спроса на продукцию и ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов.                                       

А3. Медленно реализуемые активы.  Гораздо больший срок понадобиться для превращения производственных запасов и затрат в незавершенном производстве в готовую продукцию, а затем в денежные средства. Кроме того, к этой группе активов относятся расходы будущих периодов, а также оборотные активы, не вошедшие в первые две группы.

А4. Трудно реализуемые активы. К этой группе относятся необоротные активы предприятия, стоимость которых отражена в первом разделе актива баланса.

Обязательства предприятия можно сгруппировать следующим образом:

П1. Наиболее срочные обязательства. К ним принято относить кредиторскую задолженность по приобретенным товарам, работам, услугам.

П2. Краткосрочные пассивы. К этой группе относятся краткосрочные заемные средства, текущие обязательства по расчетам и прочие текущие обязательства.

П3. Долгосрочные пассивы. Эта группа пассивов представлена долгосрочными обязательствами предприятия, отраженными в третьем разделе пассива баланса, а также статьями второго и пятого разделов пассива баланса, не отнесенными ко второй группе.

П4. Постоянные (устойчивые ) пассивы – это статьи первого раздела пассива баланса.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеет место следующие соотношения:

А1³П1;             А3 ³П3;

А2³ П2;            А4£ П4.

      Ликвидность предприятия - это способность возвратить  в срок полученные в кредит денежные средства, или способность оборотных средств превращаться в денежную наличность, необходимую для нормальной финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом следует использовать общий показатель ликвидности, рассчитываемый как частное от деления оборотных средств на краткосрочные обязательства, и показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения его краткосрочных обязательств в течение определенного периода. Этот коэффициент должен находится в пределах 1-2.

 С помощью данного показателя  осуществляется оценка изменения  финансовой ситуации в организации с точке зрения ликвидности. Данный показатель применяется также при выборе наиболее надёжного партнёра из множества потенциальных партнёров на основе отчётности.

Различные показатели ликвидности не только дают характеристику устойчивости финансового состояния организации при разной степени учёта ликвидности средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Например, для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности. Покупатели и держатели акций предприятия в большей мере оценивают платежеспособность по коэффициенту текущей ликвидности.

Для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия используются следующие показатели:

1.Коэффициент абсолютной ликвидности -  позволяет определить долю краткосрочных обязательств, которую предприятие может погасить в ближайшее время, не дожидаясь оплаты дебиторской задолженности и реализации других активов. Оптимальным уровнем считается значения в приделах 0,2 – 0,35.