Оцінка фінансового стану акціонерних товаритства

 

Аназузуючи дані таблиці 2.2, можна зробити висновок, що позитивним є збільшення загального капіталу на 143549 тис. грн., ( або на 33,3 %).

Власний капітал підприємства має тенденцію до збільшення: в 2012 р. він збільшився на 17260 тис. грн., (або на 8,2%) в порівнянні з 2011 р. Таке зростання відбулося за рахунок зросту нерозподіленого прибутку в 2012 р. на 133,9%  порівняно з 2011 р. Позикові кошти підприємства складаються з короткострокових кредитів банку. Їх питома вага в загальний сумі пасивів складає у 2012 році на 18,7%, тоді як у 2011 році вона складала 8,5%, що свідчить про збільшення питомої ваги кредитів банків підприємства і необхідність взяття цих кредитів.

Негативним  моментом є значне збільшення на ПАТ “Артемівськ Вайнері” поточних зобов’язань на 129807 тис. грн., ( або на 59,8%) в 2012 році в порівнянні з 2011 році. Відсутність довгострокових джерел у структурі пасивів свідчить про недостатню роботу керівництва з інвестування розвитку підприємства.

Кредиторська  заборгованість підприємства за період 2011-2012 рр. знизилася на 19987 тис. грн., (або на 11,4%). Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуг, як на 2011 рік так і на 2012 рік, мала найбільшу питому вагу і становила у 2011 році – 40,9 %, а у 2012 році – 27,2 %, що є позитивним явищем. Це пов’язано з швидкими темпами розрахунків з підприємством. Поточні зобов’язання підприємства збільшилися в 2012 р. в порівнянні з 2011 році на 59,8%.

Отже, можна  зробити висновок, що підприємство використовує в своїй діяльності тільки короткострокові позикові кошти, короткострокові кредити банків, які збільшилися у 2012 році в порівнянні з 2011 роком на 71132 тис. грн., (або на 195,1 %).

Статті пасиву балансу дають змогу визначити зміни в структурі власного і позикового капіталу, постійного і змінного, розмір залучених в оборот довгострокових і короткострокових позикових коштів. При подальшому аналізі необхідно вивчити динаміку і структуру власного та позикового капіталу, з’ясувати причини змін окремих її складових і дати оцінку цим змінам [20].

Таблиця 2.3

Склад і структура власного капіталу ПАТ “Артемівськ Вайнері”,

2011 –  2012 рр.

№ п/п	Показники	Статутний капітал	Інший додатковий капітал	Нерозпо-ділений  прибуток	Резервний капітал	Разом
1	На 2011 рік: -тис. грн. -за питомою  вагою, %	46978 22,4	137735 65,6	13218 6,3	12000 5,7	209931 100
2	Чистий прибуток за 2012 рік, тис. грн.	-	-	17704	-	-
3	Відрахування  до резервного капіталу, тис. грн.	-	-	-	-	-
4	На 2012 рік: -тис. грн. -за питомою  вагою, %	46978 20,7	137291 60,4	30922 13,6	12000 5,3	227191 100
5	Відхилення: -абсолютне,  тис. грн. -відносне, %	0 100	-444 99,7	17704 233,9	0 100	17260 108,2

Дані таблиці 2.7 свідчать про зростання власного капіталу – з 209931 тис. грн. до 227191 тис. грн., (на 17260 тис. грн., або на 8,25). Цей приріст відбувся в основному за рахунок збільшення нерозподіленого прибутку – на 17704 тис. грн., (або на 133,9 %) – за незмінної величини статутного та незначного зменшення іншого додаткового капіталу на 444 тис. грн., (або на 0,3 %). Відповідно відбулися зміни і в його структурі.

Найбільшу питому вагу в структурі власного капіталу підприємства на 2011 і на 2012 роки має  інший додатковий капітал – 65,6 % і 60,4 % відповідно. Незначно збільшилася питома вага нерозподіленого прибутку на 7,3 %. Отже, зміни в складі і структурі власного капіталу за 2011 і 2012 роки є позитивними.

 

2.3. Аналіз  фінансової стійкості, ліквідності  і платоспроможності товариства 

 

Аналіз фінансової стійкості підприємства – одна з найважливіших характеристик його діяльності. Опосередковано фінансову стійкість оцінюють на основі тенденцій системи показників ліквідності, ділової активності, рентабельності, структури капіталу, ступеню залежності від кредиторів і рівня менеджменту [20].

Отже, доцільно оцінити структуру капіталу використовуючи основні показники.

Таблиця 2.4

Оцінка  структури капіталу ПАТ “Артемівськ Вайнері”, 2011 – 2012 рр.

№ п/п	Показник	2011 рік	2012 рік	Абсолютне відхилення	Норма
1	Коефіцієнт фінансової стабільності, %	1,05	1,53	0,48	≥0,8
3	Коефіцієнт  фінансової стійкості, %	1,0	0,7	-0,3	≥0,8
4	Коефіцієнт  фінансової незалежності, %	0,49	0,40	-0,8	≥0,2
5	Коефіцієнт  фінансової залежності, %	0,5	0,5	0,1	≤0,5
6	Коефіцієнт фінансового ризику, %	1,1	1,5	0,4	≤1
7	Коефіцієнт  маневреності власного оборотнього  капіталу, %	0,2	0,3	0,1	≤0,5

Із таблиці  видно, що більшість показників підприємства мають фактичні значення, які близькі до значення нормативу. Це характеризує упішну діяльність підприємства.

 Показники  фінансової стабільності характеризують  ступінь захищеності інтересів  кредиторів. За станом на 2011р. і на 2012 р на 1 гривну власних коштів доводиться 1,05 грн.  і 1,53 грн., позикових коштів відповідно при нормативному значенні не  вище 1, що говорить про високе залучення позикових  коштів. Таким чином, можна зробити висновок, що фінансова стабільність товариства  відповідає прийнятим нормам. Коефіцієнт фінансової стійкості також дещо знизився протягом року (з 1,0 до 0,7). Однак, в 2011 році він мав значення, вище за оптимальне. Значення цього коефіцієнту на кінець року свідчить про те, що на кожну гривню залучених коштів припадає 0,7 грн. власних коштів

Коефіцієнт  фінансової незалежності протягом року знизився з 0,49 до 0,40, однак як на початок, так і на кінець року цей коефіцієнт вище за оптимальне його значення, не нижче 0,2, що говорить про фінансову незалежність підприємства перед кредиторами. Отже, підприємство має перспективи для подальшого розвитку. Значення коефіцієнту свідчить, що на кінець року в кожних ста гривнях вкладених активів підприємства 40 грн. складають власні кошти (власний капітал). При цьому коефіцієнт фінансової залежності становить у 2011 році 0,5, а у 2012 році – 0,6, при оптимальному значенні не більше 0,5, що говорить про дотримання підприємством нормативу.

Коефіцієнт  фінансового ризику становить у 2011 році 1,1, а у 2012 році – 1,5. Зростання показника свідчить про посилення залежності підприємства від зовнішнів інвесторів і кредиторів. Коефіцієнт маневреності власного оборотнього капіталу становить у 2011 році -  0,2, а у 2012 році – 0,3. Цей показник відповідає оптимальному значенню, і показує, що на кожну одиницю оборотніх коштів припадає 0,2 грн. власного капіталу.

Для оцінки фінансової стійкості необхідно проаналізувати не тільки структури джерел фінансування, а й напрямки їх використання. Аналіз абсолютних показників фінансової стійкості дає оцінку ступеня забезпечення запасів і витрат джерелами їх фінансування. Отже, доцільно зробити аналіз абсолютних показників фінансової стійкості “Артемівськ Вайнері”  за 2011 – 2012 рр., і визначити тип фінансової стійкості.

Таблиця 2.5

Аналіз абсолютних показників фінансової стійкості ПАТ “Артемівськ Вайнері”, 2011 – 2012 рр.

№ п/п	Показник	2011 рік	2012 рік	Відхилення
		тис. грн.	тис. грн.	тис. грн.	%
1.	Власний капітал	209931	227191	17260	108,2
2	Необоротні  активи	158270	167895	9625	106,1
3	Власний оборотній капітал	51661	59296	7635	114,5
4	Довгострокові зобов’язання	3518	0	-3518	0
5	Робочий капітал	55179	59296	4117	107,5
6	Поточні зобов’язання	217090	346897	129807	159,8
7	Загальна сума джерел фінансування запасів і витрат	272269	406193	133924	149,2
8	Запаси і  витрати	139807	201749	61942	144,3
9	Надлишок або  нестача власних джерел фінансування запасів і витрат	-88146	-142453	-230599	-
10	Надлишок або  нестача власних і довгострокових джерел фінансування запвсів і витрат	-84628	-142453	-227081	-
11	Надлишок або  нестача загальних джерел фінансування запасів і витрат	132462	204444	71982	-
12	Показник фінансової стійкості (р.9,р.10,р.11)	(0;0;1)	(0;0;1)	-	-

Дані таблиці свідчать про нестійкий фінансовий стан підприємства на початок і на кінець року. Необхідно відзначити, що в цілому на підприємстві збільшилися і власний капітал (на 17260 тис. грн., або на 8,2%), і необоротні активи на 9625 тис. грн., (або на 6,1%). У той же час довгострокові зобов’язання у 2011 році становили 3518 тис. грн., тоді як у 2012 році їх не було зовсім, але поточні зобов’язання збільшилися на 129807 тис. грн., (або на 59,8%). Це і вплинуло на результаті фінансової стійкості. Отже, підприємство для формування запасів використовує позикові кошти, в основному короткострокові кредити банків. Позитивним моментом є збільшення основних джерел фінансування запасів і витрат на 133924 тис. грн., або (на 49,5 %). Отже, підприємство запаси фінансує поточними зобов’язаннями.

Основне завдання аналізу ліквідності балансу  – перевірити здатність підприємства розраховуватися за зобов’язаннями власним майном.

Таблиця 2.6

Аналіз ліквідності балансу ПАТ “Артемівськ Вайнері”, 2011 – 2012 рр.

Актив	2011 рік	2012 рік	Пасив	2011 рік	2012 рік	Платіжний надлишок або нестача
						2011 рік	2012 рік
1.Найбільш ліквідні активи (А1)	5415	4827	1.Найбільш строкові зобовязання (П1)	175982	155995	-170567	-151168
2.Активи, що  швидко реалізуються (А2)	126058	186270	2.Короткострокові  зобовязання (П2)	36462	107594	89596	78676
3.Активи, що  повільно реалізуються (А3)	27223	36995	3.Довгострокові  пасиви (П3)	3518	0	23705	36995
4.Активи, що  важко реалізуються (А4)	158270	167895	4.Постійні пасиви (П4)	209931	227191	-51661	-59296

Для визначення ліквідності балансу необхідно  порівняти підсумки з кожної групи  активів і пасивів. З таблиці видно, що ліквідність балансу ПАТ “Артемівськ Вайнері” порушена. На 2011 рік і 2012 рік найбільш строкові зобов’язання значно перевищують суму найбільш ліквідних активів. Тобто, підприємство не є абсолютно ліквідним. Також, активи, що важко реалізуються, значно перевищують суму постійних пасивів. Позитивним моментом є те, що швидко реалізовані активи та повільно реалізовані активи перевищують суму короткострокових пасивів та довгострокових пасивів відповідно як на 2011 рік так і на 2012 рік, тобто по даних таблиці баланс підприємства є ліквідним.

Отже, проаналізуємо  основні показники платоспроможності.

Таблиця 2.7

Аналіз  показників платоспроможності ПАТ “Артемівськ Вайнері”, 2011

– 2012 рр.

№	Показник	2011 рік	2012 рік	Абслютне  відхилення	Норматив
1	Коефіцієнт абсолютної ліквідності	0,02	0,01	-0,01	≥0,2
2	Проміжний коефіцієнт покриття	0,61	0,59	-0,02	≥0,7
3	Загальний коефіцієнт покриття	1,25	1,17	-0,08	≥1
4	Чисті активи підприємства	209931	124597	-85334	-

Як видно  з таблиці, коефіцієнт абсолютної ліквідності дорівнює 0,01 на 2012 рік не відповідає нормативному значенню (не нижче 0,2) і говорить про те,  що підприємство  не здатне  в дуже короткий відрізок часу погасити свої короткострокові  зобов’язання  тільки  за рахунок грошових коштів. Тоді як у 2011 році цей показник відповідав нормативному значенню.

Проміжний коефіцієнт дорівнює 0,59 на 2012 рік і також на 2011 рік не відповідає нормативному значенню (не нижче 0,7) і говорить про те, що підприємство не має можливості за нетривалий час погасити свої короткострокові зобов'язання за рахунок грошових коштів і дебіторської заборгованості.