Оценка результативности финансово-хозяйственной деятельности предприятия

• перспективную ликвидность — это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:

ПЛ = A3 – П3                                                  (3)

Для оценки платежеспособности и ликвидности используется система показателей, представляющих собой сопоставление (отношение) текущих активов (всех или их отдельных частей) с краткосрочными обязательствами:

1. Коэффициент абсолютной  ликвидности. Он определяется отношением ликвидных средств первой группы ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия.

                 (4)

Данный коэффициент должен быть больше или равен 0,2-0,3. Он показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена на дату составления баланса за счет денежных средств и приравненных к ним финансовым вложениям. Например, если значение коэффициента 0,05, это означает, что предприятие сможет погасить только 5% от текущей задолженности, то есть у предприятия дефицит денежных средств и текущая платежеспособность будет полностью зависеть от поступлений дебиторов [14, с.195].

2. Промежуточный коэффициент  ликвидности (коэффициент быстрой  ликвидности) – отношение ликвидных  средств первых двух групп к общей сумме краткосрочных долгов предприятия.

  (5)

Данный коэффициент должен быть больше или равен 0,7-0,8. Он показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет денежной наличности, но и за счет ожидаемых поступлений от дебиторов. Данный коэффициент может быть сильно завышен за счет дебиторской задолженности, а именно просроченной и сомнительной дебиторской задолженности. Большой удельный вес сомнительной, то есть безнадежной дебиторской задолженности может негативно повлиять на платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия.

3. Коэффициент текущей ликвидности – отношение всей суммы текущих активов к общей сумме краткосрочных обязательств.

  (6)

Должен быть больше или равен 2. Он показывает, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств. Он позволяет узнать, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Необходимость двукратного превышения оборонных активов над краткосрочными обязательствами обусловлена двумя причинами [29]:

1. После погашения краткосрочных обязательств у предприятия должен остаться пусть даже минимальный объем оборотных средств для того, чтобы предприятие могло осуществлять хозяйственную деятельность.

2. Для погашения одного  рубля краткосрочных обязательств  необходимо продать оборотных средств на 1,5 рубля. В условиях срочной распродажи не удается продать оборотные активы по балансовой стоимости.

Существует точка зрения, что данный коэффициент должен быть дифференцирован для предприятий разных сфер деятельности и отраслей. Для предприятий с высокой скоростью оборота капитала данный коэффициент должен быть ≥1,4-1,8. Для предприятий с длительным производственным циклом изготовления изделий коэффициент должен быть ≥ 2, так как они характеризуются высоким весом медленно реализуемых активов.

Если данный коэффициент находится в интервале от 2 до 4, значит предприятие располагает значительным объемом свободных ресурсов, формируемых из собственных источников.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

Если платежеспособность – это внешнее проявление финансового состояния предприятия, то финансовая устойчивость – внутренняя его сторона, отражающая сбалансированность денежных и товарных потоков, доходов и расходов, средств и источников их формирования [20, с.92].

Финансовая устойчивость предприятия – это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.

Устойчивое финансовое состояние достигается при достаточности собственного капитала, хорошем качестве активов, достаточном уровне рентабельности, достаточности ликвидности, стабильных доходах и широких возможностях привлечения заемных средств.

На финансовую устойчивость предприятия влияет огромное многообразие внешних и внутренних факторов.

К внутренним факторам относятся:

• отраслевая принадлежность субъекта хозяйствования;
• состав и структура выпускаемой продукции и оказываемых услуг;
• состав и структура активов и источников финансирования;
• величина, структура издержек, их соотношение с доходами;
• размер оплаченного уставного капитала;
• наличие необходимой и достаточной величины запасов и резервов.

К внешним факторам относятся:

• экономические условия хозяйствования;
• платежеспособный спрос и уровень доходов населения;
• налоговая, кредитная, экспортно-импортная политика государства;
• конкуренция и инфляция [18, с.103].

Знание этих факторов позволит управлять финансовой устойчивостью, а через нее, в определенной степени, и финансовым состоянием.

Показатели финансовой устойчивости делятся на две группы - абсолютные и относительные.

Для характеристики источников формирования запасов используют три основных абсолютных показателя:

1. Наличие собственных  оборотных средств (СОС), определяемых по формуле:

СОС = Собственный капитал – Внеоборотные активы  (7)

2. Наличие собственных  и долгосрочных заемных источников  формирования запасов и затрат (СД), определяемое по формуле:

СД = СОС + ДП                                     (8)

где ДП – долгосрочные обязательства.

3. Общая величина основных  источников формирования запасов  и затрат (ОИ), которая вычисляется по формуле:

ОИ = СД + КЗС                                     (9)

где КЗС – краткосрочные заемные средства и кредиторская задолженность по товарным операциям.

Соответственно можно выделить и три показателя обеспеченности запасов источниками их формировании:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (DСОС):

DСОС = СОС – З                                             (10)

где З – запасы (строка 210 актива баланса).

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных  источников формирования запасов (DСД):

DСД = СД – З                                      (11)

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (DОИ):

DОИ = ОИ – З                                      (12)

Отмеченные выше показатели обеспеченности запасов источниками их формирования трансформируются в трехкомпонентный показатель S, характеризующий тип финансовой устойчивости.

S = {∆СОС; ∆СД; ∆ОИ}                                        (13)

В связи с этим для характеристики финансовой ситуации на предприятии существует четыре типа финансовой устойчивости:

1. Абсолютная устойчивость. В современных условиях развития  экономики России у предприятий встречается крайне редко. Характеризуется тем, что все три источника превышают запасы или равны им.

S={1;1;1}, то есть   ∆СОС ≥ 0; ∆СД ≥ 0; ∆ОИ ≥ 0                (14)

2. Нормальная устойчивость, которая гарантирует платежеспособность  предприятия.

S={0;1;1}, то есть   ∆СОС < 0; ∆СД ≥ 0; ∆ОИ ≥ 0                         (15)                                                                                                                                                                                                    

3. Неустойчивое финансовое  состояние, характеризуемое нарушением  платежеспособности, при котором, тем  не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения реального собственного капитала, увеличения собственных оборотных средств, ускорения оборачиваемости запасов, а также за счет дополнительного привлечения долгосрочных кредитов и заемных средств.

S={0;0;1}, то есть   ∆СОС < 0; ∆СД < 0; ∆ОИ ≥ 0            (16)

4. Кризисное финансовое  состояние, при котором предприятие  находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность и прочие оборотные активы не покрывают даже его кредиторской задолженности и прочих краткосрочных пассивов, то есть запасы не обеспечены источниками их покрытия.

S={0;0;0}, то есть    ∆СОС < 0; ∆СД < 0; ∆ОИ < 0             (17)

Так как в условиях инфляции абсолютные показатели баланса трудно привести в сопоставимый вид, то для более точной оценки финансовой устойчивости целесообразно использовать относительные показатели [4, с.96].

Все относительные показатели финансовой устойчивости можно разделить на две группы.

1. Показатели, отражающие структуру капитала и соотношение собственных и заемных средств.
2. Показатели, которые характеризуют состояние оборотных средств.

Рассмотрим показатели первой группы

1. Коэффициент финансовой  независимости (автономии)

>0,5                                   (18)

Данный коэффициент показывает, какая часть имущества предприятия сформирована за счет собственных источников. В фондоемких отраслях этот показатель составляет больше 0,6-0,7. Он должен быть >0,5, так как в этом случае кредиторы предприятия видят, что заемный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия.

2. Коэффициент финансовой  устойчивости

              (19)

Должен быть >0,5. Данный коэффициент показывает, какая часть капитала компании привлечена на длительный срок. Наличие долгосрочных кредитов и займов в балансе повышает финансовую устойчивость компании, так как эти средства приравниваются к собственным:

а) потому что они привлекаются на длительный срок

б) они направляются на приобретение основных средств, на строительство и на пополнение оборотного капитала.

3. Коэффициент соотношения  заемных и собственных средств

                                               (20)

Он должен быть <1. Данные коэффициент показывает, сколько заемных средств приходится на 1 рубль собственных. Если он >1, то есть у предприятия больше заемных средств, следовательно, финансовая устойчивость компании движется к критической точке. Допустимый уровень данного коэффициента определяется условиями работы предприятия и в первую очередь скоростью оборота оборотных средств. При высокой скорости оборачиваемости данный коэффициент может быть намного больше единицы.

Рассмотрим показатели второй группы

1. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

≥0,1            (21)

Данный коэффициент показывает, какая часть оборотных средств предприятия сформирована за счет собственных источников.

2. Коэффициент маневренности  собственного капитала

   (22)

Данный коэффициент показывает, какая часть собственного капитала направляется на формирование оборотных средств, то есть является мобильной. Он должен быть больше 0 и иметь устойчивую тенденцию к росту.

3. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками финансирования    

≥0,6   (23)

Данный коэффициент показывает какая часть запасов и затрат формируется за счет собственных источников, то есть не менее 60% всех запасов должны формироваться за счет собственных источников [17, с.189].

Таким образом, были рассмотрены основные показатели, используемые для оценки финансово- хозяйственной деятельности предприятия.

 

 

      2.2 Анализ рентабельности на предприятии

 

 

Показатель абсолютной суммы прибыли при анализе результатов деятельности предприятия не может полностью охарактеризовать хорошо или плохо работало предприятие, т. к. не известен выполненный объем работ.

Только соотношение прибыли и объема выполненных работ, характеризующееся уровнем рентабельности, позволяет оценить производственно- хозяйственную деятельность предприятия в отчетном году, сравнить с результатами предыдущих отчетных периодов и определить место анализируемого предприятия среди других однотипных.