Мониторинг финансового состояния организации на примере ОАО «РЖДстрой»

3.     Общая величина основных источников средств для формирования запасов и затрат, равная сумме собственных оборотных средств, долгосрочных у краткосрочных кредитов и займов:

,

где:

  краткосрочные кредиты и займы (ст. 610 П(V)).

В тех  случаях, когда моментом реализации продукции считается поступление денежных средств на расчетный счет предприятия, показатель общей величины основных источников средств для формирования запасов и затрат (Е) является приближенным. Это обусловлено, с одной стороны, тем, что часть краткосрочных кредитов выдается под товары отгруженные, срок оплаты которых покупателями не наступил. С другой стороны, для покрытия запасов и затрат привлекается кредиторская задолженность, срок погашения которых еще не истек. Ссуды под товары отгруженные (под расчетные документы в пути) и кредиторская задолженность, зачтенная банком при кредитовании, в балансе не выделяются, но могут быть установлены по данным аналитического бухгалтерского учета. На величину этих показателей следует откорректировать общую сумму источников средств для формирования запасов и затрат: величину ссуд под расчетные документы в пути вычесть, а кредиторскую задолженность, зачтенную банком при кредитовании, добавить.

Трем  показателям наличия источников средств для формирования запасов затрат соответствует три показателя обеспеченности или запасов и затрат:

1) излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных

средств:

,

где:

Z – запасы и затраты;

2) излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных и долгосрочных заемных средств:

;

3) излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников средств для формирования запасов и затрат:

.

Вычисление трех показателей обеспеченности запасов и затрат источниками средств для их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. При определении типа финансовой ситуации используется трехмерный (трехкомпонентный) показатель, рекомендованный в экономической литературе:

,

где функция определяется следующим  образом:

,

Пользуясь этими формулами, можно  выделить четыре типа финансовых ситуаций:

1) Абсолютная  устойчивость финансового состояния.  Она задается следующими условиями:

,

Трехкомпонентный показатель ситуации: ;

2) Нормальная  устойчивость финансового состояния  предприятия, гарантирующая его платежеспособность:

;

3) Неустойчивое  финансовое состояние, сопряженное  с нарушением платежеспособности. Но при этом сохраняется возможность восстановления равновесия путем пополнения источников собственных средств и дополнительного привлечения заемных средств:

;

4) Кризисное финансовое состояние,  при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность предприятия не покрывает даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд;

.

Абсолютная и нормальная устойчивость финансового состояния характеризуются высоким уровнем рентабельности предприятия и отсутствием нарушений финансовой дисциплины.

Неустойчивое  финансовое состояние характеризуется  наличием нарушений финансовой дисциплины, перебоями в поступлении денежных средств на расчетный счет, снижением  доходности деятельности предприятия.

Кризисное финансовое состояние характеризуется, кроме вышеуказанных признаков  неустойчивого финансового положения, наличием регулярных неплатежей (просроченных ссуд банков, просроченной задолженности поставщикам, наличием недоимок в бюджеты).

Для углубленного исследования финансовой устойчивости предприятия привлекаются данные формы  № 5 и учетных регистров. На основании этих источников информации устанавливаются суммы неплатежей (в бюджет, банкам, поставщикам, работникам предприятия) и их причины.

 

Относительные показатели финансовой устойчивости.

 

Все относительные  показатели финансовой устойчивости можно  разделить на две группы:

1. показатели, определяющие состояние оборотных средств;
2. показатели, характеризующие соотношение собственных и заемных средств.
1. Показатели, определяющие состояние оборотных средств.
1. 1.1 Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует степень обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами, необходимыми для финансовой устойчивости:

1.2 Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками их формирования. Данный коэффициент вычисляется по следующей формуле:

    Нормальное ограничение этого показателя, полученное на основе данных хозяйственной практики, составляет: К_омз  ≥ 0,6-0,8

Нормальный коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами определяется исходя из того, что собственными источниками должны быть покрыты необходимые размеры запасов и затрат; остальные можно покрывать краткосрочными заемными средствами. При этом необходимый размер запасов и затрат в большей мере соответствует обоснованной потребности в них в те периоды, когда скорость их оборота выше.

1.3          Коэффициент маневренности собственного капитала:

Коэффициент показывает, какая доля собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей более или менее свободно маневрировать этими средствами. Низкое значение этого показателя означает, что значительная часть собственных средств предприятия закреплена в ценностях иммобильного характера, которые являются менее ликвидными, т.е. не могут быть достаточно быстро преобразованы в денежную наличность.

С финансовой точки зрения повышение  коэффициента маневренности и его высокий уровень всегда положительно характеризуют предприятие: собственные средства при этом мобильны, большая часть их, вложена не в основные средства и иные внеоборотные активы, а в оборотные средства. Поэтому рост коэффициента маневренности желателен, но в тех пределах, в каких он возможен при конкретной структуре имущества предприятия.

Если коэффициент увеличивается  не за счет уменьшения стоимости основных средств, а благодаря опережающему росту собственных источников по сравнению с увеличением основных средств, тогда повышение коэффициента действительно свидетельствует о повышении финансовой устойчивости предприятия.

В качестве оптимальной величины коэффициент  маневренности может быть принят в размере ≥ 0,5. Это означает, что менеджер предприятия и его собственники должны соблюдать паритетный принцип вложения собственных средств в активы мобильного и иммобильного характера, что обеспечит достаточную ликвидность баланса.

2. Показатели, характеризующие соотношение собственных  и заемных средств.

2.1  Коэффициент  автономии (финансовой независимости,  концентрации собственного капитала):

Данный  коэффициент показывает долю собственных  средств в общей сумме всех средств предприятия, авансированных им для осуществления уставной деятельности. Считается, что чем выше доля собственных средств (капитала), тем больше шансов у предприятия справиться с непредвиденными обстоятельствами, возникающими в рыночной экономике.

Минимальное пороговое значение коэффициента автономии  оценивается на уровне 0,5. Такое значение показателя дает основания предполагать, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами. Уровень автономии интересует не только само предприятие, но и его кредиторов. Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости, повышает гарантии погашения предприятием своих обязательств и расширяет возможность привлечения средств со стороны.

 

2. Коэффициент концентрации заемного капитала:

Данный  коэффициент показывает какова доля привлеченных средств в общей сумме средств. Сумма коэффициентов автономии и концентрации заемного капитала равна единице.

 

3.  Коэффициент финансовой зависимости:

Рост  данного коэффициента в динамике означает увеличение доли заемных средств в пассивах организации. Если его значение снижается до единицы (100%), то это значит, что владельцы полностью финансируют свою организацию.

 

4.  Коэффициент структуры долгосрочных вложений.

Данный  коэффициент показывает какая часть внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных средств. При этом неявно предполагается, что долгосрочные пассивы используются в полном объеме для финансирования работ по расширению материально-технической базы предприятия.

 

5.  Коэффициент долгосрочных привлечения заемных средств:

Он позволяет  оценить долю заемных средств при финансировании капитальных вложений. Рост данного показателя в динамике является негативной тенденцией, означающей, что организация все сильнее зависит от  внешних инвесторов.

 

6.  Коэффициент структуры заемного капитала.

Он позволяет установить долю долгосрочных пассивов в общей сумме заемных  средств. Он может значительно колебаться в зависимости от состояния кредиторской задолженности, порядка кредитования текущей деятельности.

 

7.  Коэффициент соотношения собственного и заемного капитала:

Показывает сколько заемных  средств приходится на 1 рубль собственного капитала. Нормальным считается соотношение 1:2, при котором одна треть общего финансирования сформирована за счет заемных средств.

Коэффициент соотношения собственного и заемного капитала является наиболее нестабильным из всех показателей финансовой устойчивости. Расчет его по состоянию  на определенную дату недостаточен для  оценки финансовой независимости предприятия. Надо дополнительно к расчету  коэффициента определить скорость оборота  материальных оборотных средств  и дебиторской задолженности  на анализируемый период. При высокой  оборачиваемости материальных оборотных  средств и еще более высокой  оборачиваемости дебиторской задолженности  коэффициент соотношения заемных  и собственных средств может  значительно превышать единицу. Нормальное ограничение для этого  показателя  К_с/з < 1.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.4 Анализ  рентабельности коммерческой организации.

 

Результативность  деятельности предприятия в финансовом смысле может характеризоваться  абсолютными (прибыль) и относительными (рентабельность) показателями. Эти  показатели как бы подводят итог деятельности предприятия за отчетный период.

Показатели рентабельности — это  выражаемые в процентах относительные  показатели, в которых прибыль, полученная организацией, сопоставляется с некоторой  базой.

Все показатели рентабельности можно разделить  на  следующие группы:

1. Коэффициент рентабельности капитала.
2. 1.1 Рентабельность активов (экономическая рентабельность). Данный коэффициент показывает, сколько денежных единиц прибыли получено с единицы стоимости активов (независимо от источников привлечения средств):

,

 где:

ЧП – чистая прибыль;

Экономическая рентабельность может повышаться при  неизменной рентабельности продаж и  росте объема реализации, опережающим  увеличением стоимости активов, т.е при ускорении оборачиваемости активов.

1.2 Рентабельность собственного капитала. Для акционерного общества основным показателем оценки степени доходности вложенного капитала принято считать процентное отношение чистой прибыли предприятия к собственному капиталу. Этот показатель играет важную роль при оценке уровня котировок акций на бирже.