Международные аспекты корпоративных финансов

 

 

 

Таблица 9. -  Актив сравнительного аналитического баланса ОАО «ГМК «Норильский никель» за 2009-2010г.г.

АКТИВ	Абсолютные величины		Удельные веса, %		Изменения
	2009	2010	2009	2010	В абсо-лютных величинах (грф 3-грф2	В уде-льных вели-чинах (грф.5-грф.4)	В % к величии-нам на начало периода (грф.6 грф2)	В % к измене-ниям итога баланса (грф.6 итог 6)
Мобильные средства, в том числе	176454212	195246438	26,90	30,39	18792226	3,48	10,65	-140,69
-денежные средства	29295111	39177437	4,47	6,10	9882326	1,63	33,73	-73,99
- краткосрочные финансовые вложения	34724560	22287142	5,29	3,47	-12437418	-1,83	-35,82	93,12
-дебиторская задолженность	62929576	77338070	9,60	12,04	14408494	2,44	22,90	-107,87
-запасы и НДС	49156282	56190800	7,50	8,75	7034518	1,25	14,31	-52,67
- прочие оборотные активы	348683	252989	0,05	0,04	-95694	-0,01	-27,44	0,72
Иммобилизован.  средства, в том числе	479396189	447247157	73,10	69,61	-32149032	-3,48	-6,71	240,69
-основные средства	84393922	85877186	12,87	13,37	1483264	0,50	1,76	-11,10
БАЛАНС	655850401	642493595	100,00	100,00	-13356806	0,00	-2,04	100,00

 

 

Среди оборотных активов наибольший удельный вес занимает дебиторская задолженность (9,6% в 2009г. и 12,04% в 2010г.).

Структура актива представлена на рис. 8.

Рис. 8 – Структура актива баланса в 2009-2010гг

 

За 2011г. в активе баланса наблюдался значительный рост по статьям "Краткосрочные финансовые вложения" на 46,47% или на 10357038 тыс. руб. и «Запасы и НДС» на 18,93%, или 10639110 тыс. руб.

Снижение произошло по всем прочим статьям актива, а наибольшее в абсолютном выражении наблюдается по денежным средствам (33279517 тыс. руб.).

Внеоборотные активы увеличились на 147338633 тыс. руб.

Валюта баланса увеличилась на 128478843 тыс. руб.

 

Таблица 10. -  Актив сравнительного аналитического баланса ОАО «ГМК «Норильский никель» за 2010-2011г.г.

АКТИВ	Абсолютные величины		Удельные веса, %		Изменения
	2010	2011	2010	2011	В абсо-лютных величинах (грф 3-грф2	В уде-льных вели-чинах (грф.5-грф.4)	В % к величии-нам на начало периода (грф.6 грф2)	В % к измене-ниям итога баланса (грф.6 итог 6)
Мобильные средства, в том числе	195246438	176386648	30,39	22,88	-18859790	-7,51	-9,66	-14,68
-денежные средства	39177437	5897920	6,1	0,76	-33279517	-5,34	-84,95	-25,90
- краткосрочные финансовые вложения	22287142	32644180	3,47	4,23	10357038	0,76	46,47	8,06
-дебиторская задолженность	77338070	72825880	12,04	9,45	-4512190	-2,59	-5,83	-3,51
-запасы и НДС	56190800	66829910	8,75	8,67	10639110	-0,08	18,93	8,28
- прочие оборотные активы	252989	188758	0,04	0,02	-64231	-0,02	-25,39	-0,05
Иммобилизован.  средства, в том числе	447247157	594585790	69,61	77,12	147338633	7,51	32,94	114,68
-основные средства	85877186	101831187	13,37	13,21	15954001	-0,16	18,58	12,42
БАЛАНС	642493595	770972438	100	100,00	128478843	0,00	20,00	100

 

 

Изменения валюты баланса было на 114,68% обусловлено изменением внеоборотных активов и на минус 14,68% изменением оборотных активов.

Существенное влияние оказало изменение денежных средств (минус 25,9%).

В структуре активов баланса основной удельный вес по-прежнему занимают внеоборотные активы, причём он увеличился с 69,61% в 2010г. до 77,12% в 2011г.

Среди оборотных активов наибольший удельный вес занимает дебиторская задолженность, как и в 2009-2010гг.

Структура актива представлена на рис. 9.

Рис. 9 – Структура актива баланса в 2010-2011гг

 

Анализируя пассивы за 2009-2010гг. (табл. 11), отметим, что основной удельный вес в структуре пассива занимает собственный капитал, что характеризует предприятия как достаточно автономное от внешнего финансирования.

 

Таблица 11. - Пассив сравнительного аналитического баланса ОАО «ГМК «Норильский никель» за 2009-2010г.г.

ПАССИВ	Абсолютные величины		Удельные веса, %		Изменения
	2009	2010	2009	2010	В абсо-лютных величинах (грф 3-грф2	В уде-льных вели-чинах (грф.5-грф.4)	В % к величии-нам на начало периода (грф.6 грф2)	В % к измене-ниям итога баланса (грф.6 итог 6)
Краткосрочная задолженность	121889103	79522577	18,58	12,38	-42366526	-6,21	-34,76	317,19
Долгосрочный заемный капитал	117079623	76057587	17,85	11,84	-41022036	-6,01	-35,04	307,12
Собственный капитал	416881675	486913431	63,56	75,78	70031756	12,22	16,80	-524,32
БАЛАНС	655850401	642493595	100,00	100,00	-13356806	0,00	-2,04	100,00

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 12. - Пассив сравнительного аналитического баланса ОАО «ГМК «Норильский никель» за 2010-2011г.г.

ПАССИВ	Абсолютные величины		Удельные веса, %		Изменения
	2010	2011	2010	2011	В абсо-лютных величинах (грф 3-грф2	В уде-льных вели-чинах (грф.5-грф.4)	В % к величии-нам на начало периода (грф.6 грф2)	В % к измене-ниям итога баланса (грф.6 итог 6)
Краткосрочная задолженность	79522577	67741457	12,38	8,79	-11781120	-3,59	-14,81	-9,24
Долгосрочный заемный капитал	76057587	96915922	11,84	12,57	20858335	0,73	27,42	16,36
Собственный капитал	486913431	606315059	75,78	78,64	119401628	2,86	24,52	93,66
БАЛАНС	642493595	770972438	100	100,00	128478843	0,00	20,00	100,78

 

За 2010г. собственный капитал увеличился на 70031756 тыс. руб., а вот заёмный капитал снизился (краткосрочный на 42366526 тыс. руб., долгосрочный – на 41022036 тыс. руб.).

Наибольшее влияние на изменение валюты баланса оказало изменение обязательств (624,31%), в то время как влияние изменения собственного капитала составляло минус 524,32%.

В табл. 5 проанализируем пассивы за 2010-2011гг.

Из табл. 5 видно, что собственный капитал всё также составляет основной удельный вес пассива (практически 80%). Краткосрочные обязательства продолжают снижаться, а вот долгосрочные увеличились на 20858335 тыс. руб.

Наибольшими темпами изменились собственный капитал и долгосрочные обязательства.

На изменение валюты баланса основное влияние оказало изменение собственного капитала (93,66%) и долгосрочных обязательств (16,36%).

Графически структура пассива представлена на рис. 10.

Рис. 10 – Изменения структуры пассива за 2009-2011гг

 

Дебиторская  задолженность  представляет  собой  сумму  долгов, причитающихся  организации  от юридических  или физических  лиц  в  результате хозяйственных отношений между ними, или, иными словами, отвлечения средств из  оборота  организации  и  использования  их  другими  организациями  или физическими лицами.

Главной  целью  анализа  дебиторской  и  кредиторской  задолженности является  разработка  мероприятий  по  совершенствованию  настоящей  или формированию  новой  политики  кредитования  покупателей,  направленной на  увеличение  прибыли  организации,  ускорение  расчетов  и  снижение риска  неплатежей.  В  разработке  политики  управления  дебиторской  и кредиторской  задолженностью  акцент  делается  на  расширение  объема продаж  продукции,  оптимизацию  общего  размера  задолженности  и обеспечение своевременной ее инкассации.

Анализируя дебиторскую задолженность ОАО «ГМК «Норильский никель», в первую очередь нужно отметить такой негативный для предприятия факт, как наличие просроченной дебиторской задолженности, что значительно ухудшает управление дебиторской задолженностью.

Данные о наличии и изменении дебиторской и кредиторской задолженности, а также о наличии просроченной задолженности представлены в Приложениях.

Данные таблиц показывают, что к концу 2011 года сумма остатка краткосрочной дебиторской задолженности снизилась до  67197604 тыс. руб. против показателя 2010г. в 71948534 тыс. руб. Долгосрочная дебиторская задолженность предприятия увеличилась за 2011г. с 5389536 тыс. руб. до 5642353 тыс. руб. Таким образом, основную часть дебиторской задолженности составляет именно краткосрочная задолженность.

В структуре дебиторской задолженности преобладает задолженность по авансам выданным и прочим дебиторам в долгосрочной задолженности и по покупателям и заказчикам в краткосрочной задолженности.

Проведём далее анализ оборачиваемости дебиторской задолженности.

Для оценки используют коэффициент оборачиваемости средств в расчетах (обороты), значение которого определяется по формуле:

      

где   ВД – выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг (без НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей), руб.