Методика анализа финансового состояния предприятия

 

Выполнение первого и  третьего трех условий приводит автоматически к выполнению условия: A4<=П4. Выполнение этого условия свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости организации, наличия у нее собственных оборотных средств. Так как второе условие  выполнено на предприятии, то организация может стать платежеспособной с учетом своевременных расчетов с кредиторами, получения средств от продажи услуг в кредит.

 

Таблица 3.4 - Анализ ликвидности баланса предприятия ОАО «Транссибнефть» за 2011 год

 

Актив	Тыс.руб.		Пассив	Тыс.руб.		Платежный недостаток (-), излишек (+)
	на начало года	на конец года		на начало года	на конец года
А1	34359	17624	П1	778094	1255317	-743735	-1237693
А2	2118365	4507476	П2	572009	946894	+1546356	+3560582
А3	799000	993222	П3	1200976	906540	-401976	+86682
А4	84591993	92400549	П4	84992638	94810120	-400645	-2409571
Баланс	87543717	97918871	Баланс	87543717	97918871	х	х

 

В 2011 году наблюдается улучшение ситуации по сравнению с 2010 годом. Выполняется второе и третье неравенства ликвидности баланса. Это означает, что при своевременном поступлении денежных средств от продаж и платежей ОАО «Транссибнефть» может быть платежеспособной на период, равный средней продолжительности одного оборота оборотных средств после даты составления баланса. Однако следует отметить, что проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным, более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

Коэффициент ликвидности - показатель способности компании вовремя выполнять  свои краткосрочные финансовые обязательства.

Анализ ликвидности баланса  по относительным показателям за анализируемый период представлен в таблице 3.5.

 

 

 

 

Таблица 3.5 - Анализ ликвидности баланса по относительным показателям за 2010 – 2011 гг.

 

Наименование	Норматив	2010 г.			2011 г.		Изменения
		на начало года	на конец года		на начало года	на конец года	на начало года	на конец года
Коэффициент абсолютной ликвидности	≥0,2	0,012	0,025		0,025	0,008	0,013	-0,017
Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности	0,6-0,8	1,9	1,45		1,45	2,01	-0,45	0,65
Коэффициент текущей ликвидности	≥2	2,3	2,2		2,2	2,5	-0,1	0,03

 

На начало анализируемого периода значение показателя абсолютной ликвидности составило 0,025. В 2011 г. значение показателя снизилось, что можно рассматривать как отрицательную тенденцию и составило 0,008. На конец периода показатель находится ниже нормативного значения, что говорит о том, что предприятие в полной мере не обеспечено средствами для своевременного погашения наиболее срочных обязательств за счет наиболее ликвидных активов.

Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности показывает, какая  часть краткосрочной задолженности  может быть погашена за счет наиболее ликвидных и быстро реализуемых  активов. Нормативное значение показателя - 0,6-0,8, означающее, что текущие обязательства  должны покрываться на 60-80% за счет быстрореализуемых  активов. На начало анализируемого периода, значение показателя быстрой (промежуточной) ликвидности составило 1,45. В 2011 г. значение показателя возросло, что можно рассматривать как положительную тенденцию и составило 2,01.

Коэффициент текущей ликвидности  и на начало и на конец анализируемого периода находится выше нормативного значения 2, что говорит о том, что значение коэффициента достаточно высокое и предприятие в полной мере обеспечено собственными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств. В 2010 году значение показателя текущей ликвидности составило 2,2. На конец анализируемого периода значение показателя возросло, и составило 2,5.

 

3.3. Анализ деловой активности предприятия

 

В общем случае оборачиваемость  средств, вложенных в имущество, оценивается следующими основными  показателями: скорость оборота (количество оборотов, которое совершают за анализируемый  период капитал предприятия или  его составляющие) и период оборота  – средний срок, за который совершается  один оборот средств. Рассмотрим показатели оборачиваемости средств ОАО «Транссибнефть» за 2010 – 2011 года в представленной ниже таблице 3.6.

 

Таблица 3.6 - Показатели деловой активности ОАО «Транссибнефть» в оборотах за год

 

Наименование	2010 г.	2011 г.
Отдача активов, об.	7,53	7,51
Отдача основных средств (фондоотдача), об.	4,78	4,30
Оборачиваемость оборотных  активов, об.	1,78	1,44
Коэффициент оборачиваемости  запасов и затрат, об.	8,24	6,81
Коэффициент оборачиваемости  текущих активов, об.	1,78	1,44
Коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности, об.	2,33	1,85
Коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности, об.	6,60	6,06
Отдача собственного капитала, об.	14,60	14,50

 

Чем быстрее оборачиваются  средства, тем больше продукции производит и продает организация при  той же сумме капитала. Таким образом, основным эффектом ускорения оборачиваемости  является увеличение продаж без дополнительного  привлечения финансовых ресурсов. Кроме  того, так как после завершения оборота капитал возвращается с  приращением в виде прибыли, ускорение  оборачиваемости приводит к увеличению прибыли. С другой стороны, чем ниже скорость оборота активов, прежде всего, текущих (оборотных), тем больше потребность  в финансировании. Внешнее финансирование является дорогостоящим и имеет  определенные ограничительные условия. Собственные источники увеличения капитала ограничены, в первую очередь, возможностью получения необходимой  прибыли. Таким образом, управляя оборачиваемостью активов, организация получает возможность  в меньшей степени зависеть от внешних источников средств и  повысить свою ликвидность. Далее рассчитаем  показатели деловой активности ОАО «Транссибнефть».  Данные представлены в Прил. В.

 

 

Продолжительность чистого цикла рассчитывается как разница между кредитным и затратным циклами и показывает насколько хорошо организовано на предприятии финансирование производственной деятельности.

Продолжительность затратного цикла рассчитывается как суммарная  продолжительность оборота текущих  активов, за исключением продолжительности  оборота денежных средств и показывает время, необходимое для осуществления  производственного процесса.

Таким образом, чем выше значение оборачиваемости затратного цикла (в днях), тем больше средств необходимо предприятию для организации  производства.

В свою очередь продолжительность  оборота текущих пассивов является кредитным циклом предприятия. Чем  продолжительнее кредитный цикл, тем эффективнее предприятие  использует возможность финансирования текущей деятельности за счет непосредственных участников производственного процесса.

Как видно из таблицы 3.7, за анализируемый период, продолжительность затратного цикла возросла на 40,64 дня, что при прочих равных условиях может указывать на отрицательную тенденцию, нехватку собственных средств, что объясняется открытием новых подразделений. В случае чего, в дальнейшем выручка от оказания услуг будет расти.

Продолжительность производственного  цикла за анализируемый период выросла на 4,92 дней (8,8%), что вызвано ростом продолжительности затратного цикла.

На начало анализируемого периода чистый цикл оборачиваемости  занимал 146,38 дней. За анализируемый период продолжительность чистого цикла возросла на 45,13 дней и составила 191,13 дней что говорит о негативной тенденции, об увеличении дебиторской задолженности поставщиков и покупателей, вызывая  потребность в финансировании производственного процесса.

 

3.4. Анализ показателей рентабельности предприятия

 

Рассматривая динамику показателей  финансово - хозяйственной деятельности ОАО «Транссибнефть» особое внимание следует обратить на рентабельность чистых активов.

Для успешного развития деятельности необходимо, чтобы рентабельность чистых активов была выше средневзвешенной стоимости капитала, тогда предприятие  способно выплатить не только проценты по кредитам и объявленные дивиденды, но и реинвестировать часть чистой прибыли в производство.

На конец анализируемого периода рентабельность собственного капитала составила 3,36%. Сложившаяся ситуация говорит о том, что предприятие способно выплатить не только проценты по кредитам и объявленные дивиденды, но и реинвестировать часть чистой прибыли в производство.

Динамика показателей  рентабельности ОАО «Транссибнефть» представлены в таблице 3.8.

 

Таблица 3.8 - Динамика показателей рентабельности ОАО «Транссибнефть»

 

Наименование	2010 г.	2011 г.	2012 г.	Отклонения
				11/10	12/11	12/10
Рентабельность услуг, %	9,42	1,22	14,05	-8,2	12,83	4,63
Рентабельность продаж, %	3,24	2,07	8,81	-1,17	6,74	5,57
Рентабельность собственного капитала, %	1,08	0,14	1,36	-0,94	1,22	0,28
Рентабельность оборотных  активов, %	29,7	23,05	22,14	-6,65	-0,91	-7,56
Рентабельность всех активов, %	1,04	0,13	1,32	-0,91	1,19	0,28

 

Рассматривая показатели рентабельности, прежде всего следует отметить, что на начало периода показатель рентабельности всех активов составлял 9,42%, а к концу года вырос на 4,63%. Это следует рассматривать как положительный момент.

Как видно из таблицы, за анализируемый период значения большинства  показателей рентабельности либо уменьшились, либо росли.

Рассмотрим анализ изменения  рентабельности активов под влиянием таких факторов, как рентабельность продаж, коэффициент оборачиваемости оборотных активов и доли оборотных активов в общем объеме имущества. Для этого используем метод цепных подстановок, предполагающий расчет влияния факторов по отношению к предыдущему периоду. Для расчета рентабельности активов будет использована формула (3.1):

 

R_а =  R_пр  Коб _{об. а} d _{об. а}                                                                  (3.1)

 

где R_пр – рентабельность продаж, %

Коб _{об. а} – коэффициент оборачиваемости оборотных активов;

d _{об. а} – доля оборотных активов в общем объеме имущества.

Исходные данные для проведения факторного анализа  рентабельности собственного капитала приведены в таблице 3.9