Комплексный экономический анализ ОАО «Прогресс»

При анализе ликвидности баланса по пропорции «быстрореализуемые активы» выявился платежный недостаток. В первом периоде он составлял -183497р. во втором периоде снизился до -497692р., в третьем начал повышаться  до -238455р. и в четвертом периоде стал равен -177658р.  При анализе ликвидности баланса по пропорции « активы средней реализуемости» также выявился платежный недостаток. Показатель имел тенденцию колебания, то снижался, то снова возрастал, но все же имел отрицательное значение. В первом периоде показатель равнялся -190454р., во втором снизился до -342721р., в третьем немного вырос до -274475р., затем в последнем исследуемом периоде понизился до -302548р. В пропорции «медленно реализуемые активы» наблюдается положительная тенденция, показатель увеличивается на протяжении всех четырех периодов с 309755р. до 590310р. При анализе пропорции «труднореализуемые активы» видно, что неравенство соблюдается, т.е. внеоборотные активы покрываются собственными средствами и не превышают их. Также из пропорции виден платежный недостаток, в первом периоде равен -188568р., а в четвертом периоде уже становится равным -300803р. Отсюда можно сделать вывод, что баланс предприятия неликвиден.

2.6 Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия

Платежеспособность предприятия - это его способность своевременно и в полном объеме погашать свои финансовые обязательства.

Ликвидность - способность отдельных видов имущественных ценностей обращаться в денежную форму без потерь своей балансовой стоимости.

Понятия платежеспособности и ликвидности близки по содержанию, но не идентичны. Коэффициенты платежеспособности и ликвидности отражают способность предприятия погасить свои краткосрочные обязательства легкореализуемыми средствами. Высокие значения показателей свидетельствуют об устойчивом финансовом положении предприятия, низкое их значение - о возможных проблемах с денежной наличностью и о затруднениях в дальнейшей операционной деятельности. Для анализа платежеспособности и ликвидности используются следующие коэффициенты, представленные в таблице 2.6.

 

Таблица 2.6

Анализ платежеспособности и ликвидности

Показатель	Формула расчета по данным баланса	Рекомендуемые значения, тенденции	1	2	3	4
1. Коэффициенты ликвидности и платежеспособности
			1,663	1,368	1,467	1,810
			хорошо	хорошо	хорошо	хорошо
			0,721	0,584	0,614	0,513
			хорошо	внимание	внимание	внимание
			0,1008	0,0068	0,0155	0,0089
			внимание	внимание	внимание	внимание
2. Показатели качественной характеристики платежеспособности и ликвидности
			288353	291433	308893	481081
			-	хорошо	хорошо	хорошо
			0,0235	0,0184	0,0332	0,0109
			-	внимание	хорошо	внимание
			1,420	2,132	1,828	1,602
			плохо	плохо	плохо	плохо
			0,942	0,784	0,853	1,298
			хорошо	хорошо	хорошо	хорошо
2.5 Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности	(стр.230+стр.240-стр.244)/(стр.690-стр.640-стр.650)		0,5618	0,5676	0,5854	0,4905

Рис. 2.1 Коэффициенты платежеспособности и ликвидности

Коэффициент текущей платежеспособности и ликвидности в первом периоде равен 1,7, во втором периоде снижается до 1,4, в третьем периоде снова начинает расти до 1,5 и к концу исследуемого периода равняется 1,8. Краткосрочные обязательства предприятия в полной мере обеспечены оборотными активами, следовательно, предприятие обладает текущей платежеспособностью и ликвидностью.

Коэффициент промежуточной платежеспособности и ликвидности в первом периоде равен 0,7, но во втором периоде уже начинает снижаться до 0,6, в третьем периоде коэффициент также равен 0,6, а на конец исследуемого периода становится равным 0,5. Значения данного коэффициента лишь в первом периоде соответствует рекомендуемому значению (0,7 и выше), а в остальных периодах незначительно меньше. Таким образом, краткосрочные обязательства предприятия частично могут быть погашены за счет дебиторской задолженности, денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Предприятие частично обладает промежуточной платежеспособностью и ликвидностью.

Коэффициент абсолютной ликвидности в первом периоде принимает значение 0,1, затем в следующих периодах снижается и к четвертому периоду становится равен 0,0089. Данные значения не соответствуют интервалу рекомендуемых значений, следовательно, краткосрочные обязательства не могут быть покрыты в нужной мере за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, а значит, предприятие не обладает абсолютной платежеспособностью и ликвидностью.

Рис. 2.2 Чистый оборотный капитал

По данной диаграмме видно, что чистый оборотный капитал принимает положительные значения. Наблюдается рост с первого периода, где показатель равен 288353р., по четвертый период, где показатель равен 481081р. Следовательно, наблюдается положительная динамика, которая указывает, что оборотные активы предприятия в полной мере финансируются за счет собственного капитала и долгосрочных заемных источников.

 

 

Рис. 2.3 Качественная характеристика платежеспособности и ликвидности

Коэффициента соотношения денежных средств и чистого оборотного капитала колеблется, в первом периоде он равен 0,023, во втором периоде снижается до 0,018, в третьем периоде снова возрастает до 0,033 и в четвертом периоде снижается до 0,011. В целом данный показатель имеет низкую долю чистого оборотного капитала покрываемого денежными средствами.

Коэффициент соотношения дебиторской и  кредиторской задолженности с первого по третий период одинаков и равен 0,6, в четвертом периоде наблюдается незначительное снижение до 0,5, следовательно, дебиторская задолженность превышает кредиторскую задолженность.

 

Рис. 2.4 Качественная характеристика платежеспособности и ликвидности

Коэффициент соотношения запасов и чистого оборотного капитала в первом периоде равен 1,4, во втором резко увеличивается до 2,1, в третьем периоде начинает снижаться до 1,8, и на конец исследуемого периода становится равным 1,6. Во всех четырех периодах показатель показывает отрицательную динамику, тем самым доля запасов в чистом оборотном капитале низкая.

Коэффициент соотношения запасов и краткосрочной задолженности с первого по четвертый период возрастает с 0,9 до 1,3, наблюдается положительная динамика, следовательно, краткосрочные обязательства предприятия в полной мере могут быть покрыты за счет запасов.

Предприятие частично платежеспособно, так как обладает текущей платежеспособностью и ликвидностью, промежуточной платежеспособностью лишь в первом периоде и не обладает абсолютной платежеспособностью.

 

2.7 Анализ финансовой устойчивости предприятия

Это понятие, в отличие от понятий «платежеспособность» или «кредитоспособность», гораздо более широкое, так как включает в себя оценку разных сторон деятельности предприятия. Позволяют оценить степень защищенности инвесторов и кредиторов. К этой группе показателей относятся:

-Коэффициент автономии;

-Коэффициент заемного капитала;

-Мультипликатор собственного капитала;

-Коэффициент финансовой зависимости;

-Коэффициент долгосрочной финансовой зависимости;

-Коэффициент структуры долгосрочных вложений;

-Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций;

-Коэффициент обеспеченности собственными средствами;

-Коэффициент маневренности.

Показатели финансовой устойчивости предприятия характеризуют структуру используемого им капитала с позиции платежеспособности и финансовой стабильности развития. Эти показатели позволяют оценить степень защищенности инвесторов и кредиторов, отражая способность предприятия погасить долгосрочные обязательства.

Таблица 2.7

Анализ финансовой устойчивости

Показатель	Формула расчета по данным отчетности	Рекомендуемые значения, тенденции	1	2	3	4
			0,501	0,409	0,464	0,446
			хорошо	внимание	внимание	внимание
			0,499	0,5907	0,5359	0,5541
			хорошо	внимание	внимание	внимание
			1,997	2,443	2,155	2,243
			-	внимание	норма	внимание
			0,9966	1,4434	1,1547	1,2429
			внимание	внимание	внимание	внимание
			0,5966	0,4439	0,4959	0,5776
			-	внимание	хорошо	хорошо
			0,202841	0,1450428	0,122654	0,41551
			0,575	0,537	0,523	0,428
			0,260	0,224	0,277	0,279
			хорошо	хорошо	хорошо	хорошо
			0,5343	0,4997	0,5068	0,7674
			хорошо	хорошо	хорошо	хорошо

 

Рис. 2.5 Показатели финансовой устойчивости

 

Коэффициент автономии в первом периоде соответствует рекомендуемому значению и равен 0,5, в последующих периодах он снижается до 0,4, активы предприятия не в полной мере сформированы за счет собственного капитала. 

Коэффициент заемного капитала. Темп динамики показателя идет не в лучшую сторону. В первом периоде все хорошо, показатель равен 0,49, во втором периоде резко увеличился до 0,59,в третьем периоде немного уменьшился до 0,53, в конце исследуемого периода снова начал расти до 0,55. Можно сказать, что активы предприятия на половину сформированы за счет заемного капитала.

Мультипликатор собственного капитала обратный коэффициенту автономии, в первом периоде равен 1,9, в следующем периоде возрастает до 2,4, затем в третьем периоде снижается до 2,1, тем самым принимает оптимальное значение, входит в норму (чем меньше, тем лучше), но в четвертом периоде снова начинает расти до 2,2.Можно сказать, что всех средств, вложенных в предприятие почти  в 2 раза больше, чем собственного капитала.

 

Рис. 2.6 Показатели финансовой устойчивости

Коэффициент финансовой зависимости не соответствует рекомендуемым значениям, так как на протяжении всего исследуемого периода возрастает с 0,9, до 1,2. Следовательно, на 1 рубль собственных средств привлекается более 1 рубля заемных средств, что неблагоприятно сказывается на финансовой устойчивости предприятия.

Коэффициент долгосрочной финансовой независимости с первого по второй период снижается с 0,6 до 0,4, затем в третьем периоде увеличивается до 0,5 и продолжает увеличиваться в четвертом периоде до 0,6. Значит, предприятие обладает около 60% собственного капитала и на 40% зависит от заемного капитала. Предприятие более независимо от краткосрочных заемных источников.

Рис. 2.7 Показатели финансовой устойчивости

Коэффициент структуры долгосрочных вложений с первого по третий период снижался с 0,20 до 0,12, затем в четвертом периоде резко увеличился до 0,42. Это означает, что более 40% внеоборотных активов профинансированы за счет долгосрочных заемных ресурсов.

Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций с первого по четвертый период снижается с 0,57 до 0,42, следовательно, 57% - 42% внеоборотных активов профинансировано за счет собственного капитала и долгосрочных пассивов (инвестированного капитала).

 

 

Рис. 2.8 Показатели финансовой устойчивости

Коэффициент обеспеченности собственными средствами на протяжении всего исследуемого периода возрастает с 0,260 до 0,279, следовательно, около 30% собственных оборотных средств находится во всех оборотных активах предприятия, что благоприятно влияет на финансовое состояние предприятия.

Коэффициент маневренности с первого по четвертый период возрастает с 0,53 до 0,76, следовательно, доля собственного капитала, инвестированного в оборотные средства в общей сумме собственного капитала велика и у предприятия очень высокие возможности для его финансового маневрирования.

Предприятие в первом периоде финансово устойчивое, так как доля собственного капитала равна 50%, а заемного 49%, в остальных периодах предприятие финансово не устойчиво, так как доля заемного капитала выше доли собственного капитала (на конец исследуемого периода доля собственного капитала равна 44%, заемного капитала 55%).

 

2.8 Анализ деловой активности

Показатели деловой активности позволяют оценить финансовое положение предприятия с точки зрения платежеспособности: как быстро средства могут превращаться в наличность, каков производственный потенциал предприятия, эффективно ли используется собственный капитал и трудовые ресурсы, как использует предприятие свои активы для получения доходов и прибыли.

 

Таблица 2.8

Анализ деловой активности

Показатели	Формула расчета показателя по данным отчетности	Рекомендуемые значения, тенденции	1	2	3	4
			0,7397	0,6212	0,9711	0,9030
			-	внимание	хорошо	внимание
			1,3747	1,2153	2,0011	1,5072
			-	внимание	хорошо	внимание
			2,5987	3,0486	4,4905	4,7293
			-	хорошо	хорошо	хорошо
			3,26	1,97	3,29	4,36
			-	внимание	хорошо	хорошо
			111,817	185,471	110,924	83,745
			-	внимание	хорошо	хорошо
			265,519	300,338	182,399	242,178
			-	внимание	хорошо	внимание
			377,336	485,808	293,323	325,924
			-	внимание	хорошо	внимание
			0	0	0	0
			-	внимание	внимание	внимание
			1,0973	0,8158	1,3109	1,1757
			-	внимание	хорошо	внимание
			1,4769	1,5179	2,0925	2,0254
			-	хорошо	хорошо	внимание
			1,482	1,052	1,812	1,630
			-	хорошо	внимание	хорошо
			3,2328798	17,9563339	30,548899	14,81557
			-	внимание	внимание	хорошо