Анализ собственного капитала

Важной характеристикой  эффективности собственного капитала является его рентабельность, вычисленная по формуле 1.2.21. Результаты вычисления представлены в таблице 2.5.2.

Таблица 2.5.2

Показатели рентабельности собственного капитала

Наименование коэффициента	2010	2011	Изменение
Рентабельность собственного капитала, %	69,8	69,2	-0,7

 

Данные таблицы 2.5.2 свидетельствуют о незначительном снижении рентабельности собственного капитала. Необходимо отметить, что данный показатель достаточно высок, т.е. налицо доходность бизнеса для его владельцев и на 1 рубль собственного капитала приходится порядка 70 копеек прибыли.

Посредством модели Дюпона (факторная модель определения рентабельности собственного капитала – формула 1.2.24) определены факторы, влияющие на рентабельность собственного капитала.  Для факторного анализа изменения рентабельности собственного капитала составлена таблица 2.5.3.

Таблица 2.5.3

Исходные данные для факторного анализа рентабельности собственного капитала

Показатель	2010	2011
Чистая прибыль, тыс. руб.	112401	116500
Выручка, тыс.руб	1450128	1510800
Собственный капитал, тыс.руб	470685	584000
Активы	639337	739521
Рентабельность собственного капитала по модели Дюпона, (Rск), %	23,9	19,9

 

Согласно модели Дюпона рентабельность собственного капитала снижена за период 2010-2011 гг. Расчёт произведён способом цепной подстановки и представлен в сводной таблице 2.5.4.

Таблица 2.5.4

  Факторы изменения рентабельности собственного капитала за 2010-2011 г.г., %

Показатель	Значение	Изменение рентабельности собственного капитала за счёт изменения
		Чистой прибыли	Выручки	Собственного капитала	Активов
Рск2010	23,9
Рскусл1	24,8
Рскусл2	24,8
Рскусл3	24,8
Рск2011	19,9	0,9	0,9	0,9	-4

 

Итоговые данные факторного анализа  изменения рентабельности собственного капитала представлены в сводной  таблице 2.5.5.

Таблица 2.5.5

Факторный анализ изменения рентабельности собственного капитала за период 2010-2011гг., %

Год	На начало периода	На конец периода	Абсолютное изменение	В том числе за счет
				Выручки	Активов
2010	28,9	23,9	-5	0,7	-5
2011	23,9	19,9	-4	0,9	-4

 

Таким образом, рентабельность собственного капитала снизилась из-за увеличения активов. Согласно балансу в 2011 году произошло увеличение запасов и дебиторской задолженности.

Следующий показатель это  период окупаемости, он показывает число  лет, в течение которого полностью окупаются вложения в данную организацию. Динамика периода окупаемости собственного капитала за 2010-2011 гг. представлена в таблице 2.5.6.

 

Таблица 2.5.6

Показатели периода  окупаемости собственного капитала

Наименование коэффициента	2010	2011	Изменение	Темп прироста, %
Окупаемость собственного капитала, годы	1,43	1,45	0,01	0,9

 

Данные таблицы 2.5.4 свидетельствуют, что окупаемость собственного капитала в 2010 г составляла 1,43 года (1 год 5 месяцев), а в 2011г – 1,45 года (1 год 5,5 месяцев). Произошло увеличение периода окупаемости собственного капитала, что говорит о недостаточной эффективности его использования.

Таким образом, эффективность  использования собственного капитала находится на достаточно высоком  уровне, но данный показатель снижается из-за увеличения активов, увеличения периода окупаемости собственного капитала и снижения деловой активности.

Глава 3. Рекомендации по улучшению эффективности использования собственного капитала. Прогнозирование основных показателей

3.1. Рекомендации улучшения использования собственного капитала

 

Основу управления собственного капитала предприятия составляет управление формированием его собственных финансовых ресурсов. В целях обеспечения эффективности управления этим процессом на предприятии необходимо разработать финансовую политику, направленную на привлечение собственных финансовых ресурсов из различных источников в соответствии с потребностями развития предприятия в предстоящем периоде. Политика должна быть направлена на достижение показателя рентабельности собственного капитала не ниже 70%.

Политика  управления собственным капиталом - часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающаяся в обеспечении необходимого уровня самофинансирования его производственного развития.

В качестве мероприятий по улучшению использования собственного капитала предприятия можно предложить следующее:

• более полное использование производственной мощности предприятия, повышение качества и конкурентоспособности продукции, снижение ее себестоимости, рациональное использование материальных, трудовых и финансовых ресурсов, сокращение непроизводственных расходов и потерь;
• улучшение организации материально-технического снабжения с целью бесперебойного обеспечения производства необходимыми материальными ресурсами и сокращения времени нахождения капитала в запасах;
• снизить стоимость активов за счёт снижения запасов и дебиторской задолженности;
• введение эффективной системы взаиморасчетов с целью минимизации финансовых отвлечений средств в дебиторскую задолженность.

На предприятии необходимо уделить большое внимание внедрению новых, более прогрессивных технологий производства с сокращением человеческого труда.

Таким образом, внедрение  мероприятий по введению в действие новых технологических процессов  производства позволяет повысить эффективность использования собственного капитала на предприятии, в частности, показателей периода окупаемости и рентабельности собственного капитала.

3.2. Прогнозирование показателей эффективности использования собственного капитала

 

Для прогнозирования показателей эффективности собственного капитала ОАО «Весенний» на 2010 год необходимо найти прогнозные коэффициенты оборачиваемости собственного капитала и рентабельности собственного капитала, а также составить прогнозный отчёт о прибылях и убытках.

Для расчета прогнозных показателей эффективности необходимо произвести ряд действий, состоящий  из следующих этапов:

1) Расчет прогнозного  значения выручки от реализации  продукции и величины прогнозной  чистой прибыли;

2) Построение прогнозного  отчета о прибылях и убытках и прогнозного бухгалтерского баланса на основе прогнозных значений выручки от реализации продукции и чистой прибыли;

3) Расчет прогнозных  значений коэффициентов оборачиваемости и рентабельности собственного капитала на основе прогнозных форм отчетности и их сравнение с показателями 2011 года.

Для расчета прогнозного  значения величины выручки от реализации продукции применяется методика экспоненциального сглаживания  с учетом тренда. В таблице 3.2.1 представлены исходные данные для прогнозирования выручки ОАО «Весенний».

Таблица 3.2.1

Исходные данные для  прогнозирования выпуска продукции ОАО «Весенний» в разрезе месяцев 2010- 2011 г.г. в тыс. руб.

2010			2011
Месяц	t	Выручка	Месяц	t	Выручка
Январь	1	128095	Январь	13	144785
Февраль	2	123261	Февраль	14	141008
Март	3	125678	Март	15	141008
Апрель	4	130512	Апрель	16	135972
Май	5	126886	Май	17	132195
Июнь	6	132928	Июнь	18	127159
Июль	7	101509	Июль	19	93166
Август	8	96675	Август	20	88130
Сентябрь	9	85799	Сентябрь	21	114569
Октябрь	10	132928	Октябрь	22	113310
Ноябрь	11	130512	Ноябрь	23	135972
Декабрь	12	135345	Декабрь	24	143526
	Итого	1450128		Итого	1510800

 

На основе таблицы 3.2.1 строится график с целью нахождения уравнения регрессии:

Рисунок 3.2.1. График построения уравнения регрессии ОАО «Весенний» за период 2010-2011г.г., тыс.руб.

 

Таким образом, получаем уравнение регрессии y=22,584х+123090, в результате получаем сглаженное значение тренда на период 1 месяца b=22,584. Далее на основе таблицы 3.2.1. и на основе полученного значения b делаем таблицу расчетов прогнозной выручки от реализации продукции на 2010 год. Для значений A и B выбраны величины равные 0,1 и 0,3 соответственно.

 

Таблица 3.2.2

Расчет прогнозной выручки  от реализации продукции ОАО «Весенний»

на  2010 г. в тыс.руб.

t	yt	st	bt	ytср.	yt-ytср.
1	128095	128095	23
2	123261	127632	-123	127508	-4248
3	125678	127325	-178	127147	-1470
4	130512	127484	-77	127407	3105
5	126886	127355	-93	127262	-376
6	132928	127829	77	127906	5023
7	101509	125266	-715	124552	-23043
8	96675	121764	-1551	120213	-23538
9	85799	116772	-2583	114188	-28389
10	132928	116062	-2021	114041	18887
11	130512	115688	-1527	114161	16350
12	135345	116280	-891	115388	19957
13	144785	118328	-10	118318	26467
14	141008	120587	671	121258	19750
15	141008	123233	1264	124497	16511
16	135972	125644	1608	127252	8720
17	132195	127746	1756	129503	2692
18	127159	129268	1686	130954	-3795
19	93166	127175	552	127727	-34561
20	88130	123768	-636	123132	-35002
21	114569	122276	-893	121383	-6814
22	113310	120576	-1135	119441	-6131
23	135972	121094	-639	120455	15517
24	143526	122762	53	122815	20711