Анализ финансовой устойчивости

 

 

 

 

Рис.1.2.Структурно-логическая модель оценки общей устойчивости организации

 

Главным компонентом общей устойчивости организации является финансовая устойчивость, формируемая в процессе всей производственно-финансовой деятельности.

В экономической  литературе и практике управления организацией наиболее часто с категорией финансовой устойчивости употребляется понятие  финансовое состояние.

Финансовое  состояние предопределяет финансовую устойчивость организации, поскольку  устойчивость характеризуется трендом  изменения финансового состояния  на ряд лет и в перспективе, в то время как финансовое состояние  представляет собой моментную характеристику положения финансовых ресурсов организации.

          Устойчивое финансовое состояние  организации - это прежде всего, постоянное наличие в необходимых размерах денежных средств на счетах в банках, отсутствие просроченной задолженности, оптимальный объем и структура оборотных активов, их оборачиваемость, ритмичное развитие выпуска продукции, товарооборота, роста прибыли. Современные условия хозяйствования заставляют организации в любой момент времени иметь возможность срочно возвратить долги.  Финансовая устойчивость организации зависит от обеспеченности, сохранности и приумножения собственного капитала, эффективности использования оборотных активов и кредитов банка.

          Финансовая устойчивость предполагает  такое движение денежных потоков,  которое обеспечивает постоянное  превышение поступления доходов  над расходами. В современных  условиях финансовая устойчивость  требует, прежде всего, стабильного  получения дохода от реализации  продукции, выполненных работ,  оказанных услуг, причем достаточного  по своим размерам, чтобы расплатиться  с государством, поставщиками, кредиторами,  работниками и другими. Одновременно  для развития организации необходимо, чтобы после совершения всех  расчетов и выполнения всех  обязательств у нее оставался  доход, позволяющий развивать  производство, модернизировать ее  материально-техническую базу, улучшать  социальный климат [9, с.297].    

 

В основе формирования и развития финансовой устойчивости субъектов хозяйствования лежат финансовые ресурсы, задействованные  в хозяйственном обороте. Именно абсолютные показатели финансовых ресурсов в статике и динамике отражают сущность финансовой устойчивости.

Финансовая  устойчивость организации—это ее способность  продолжать свою хозяйственную деятельность как в настоящее время, так и в отдаленном будущем, что в значительной степени определяется наличием собственных источников финансирования. Финансово устойчивой является организация, которая за счет собственных источников покрывает средства, вложенные в активы и расплачивается в срок по своим обязательствам. Если же организация неэффективно использует источники собственны средств и чрезмерно пользуется привлеченными источниками, то снижается его финансовая устойчивость, в результате чего теряется его финансовая независимость и обеспеченность собственными финансовыми ресурсами для бесперебойного функционирования.

Финансово устойчивое развитие организации обуславливает  ее экономический рост и, тем самым, определяет тенденции и возможности  функционирования. Очевидно, что экономический  рост и финансовая устойчивость достаточно близкие понятия. Но экономический рост более связан с темпами развития, в то время как финансовая устойчивость—с точкой финансового равновесия. Следовательно, экономический рост представляет собой сбалансированную финансовую устойчивость во времени.

Объектом  анализа финансовой устойчивости являются финансовые ресурсы и потоки. Комплексный  анализ финансовой устойчивости оказывает  влияние на принятие обоснованных решений  по управлению финансовыми ресурса-ми, формированию и использованию оборотных активов с позиции поддержания и улучшения платежеспособности организации и ликвидности баланса, а также на принятие инвестиционных решений в условиях нестабильной экономической среды.

В свою очередь  финансовая устойчивость зависит от:

· коммерческой устойчивости—определяется тем, насколько организация динамично работает в инфраструктуре своего бизнеса;

· организационно-структурной устойчивости–организационная структура организации и ее управление должны соответствовать как стратегическим, так и тактическим целям ее деятельности;

· инвестиционной устойчивости—определяется размерами, структурой и динамикой постоянных источников финансирования (источники собственных средств + долгосрочные обязательства);

· имущественного положения—состав, структура и динамика активов организации.

Финансовая  устойчивость является важнейшей характеристикой  деятельности организации в условиях рыночной экономики. Если организация  финансово устойчива, она имеет  преимущество перед другими организациями  того же профиля в привлечении  инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе  квалифицированных кадров. Она не вступает в конфликт с государством и обществом, так как выплачивает  своевременно налоги в бюджет, платежи  во внебюджетные фонды, заработную плату—рабочим и служащим, гарантирует возврат кредитов банкам и уплату процентов по ним.

финансовая  устойчивость организации —это состояние, формирование, распределение и использование ее финансовых ресурсов за анализируемый период, которые обеспечивают бесперебойное функционирование организации, достаточную рентабельность и возможность рассчитываться по своим обязательствам в установленные сроки.

На основе традиционного анализа ликвидности  баланса финансовая устойчивость предприятия  определяется правилами, направленными  одновременно на поддержание равновесия его финансовых структур и на избежание  рисков для инвесторов и кредиторов, т. е. рассматриваются традиционные правила финансового стандарта, которые включают в себя:

правило минимального финансового равновесия, которое основано на наличии обязательной положительной ликвидности, т. е. необходимо предусматривать запас финансовой прочности, выступающий в сумме  превышения величины текущих активов  над превышением обязательств в связи с риском возникновения несоответствия в объемах времени, скорости оборачиваемости краткосрочных элементов актива и пассива баланса;

правило максимальной задолженности — краткосрочные  долги покрывают кратковременные  нужды; традиционный финансовый стандарт устанавливает предел покрытия задолженности  предприятия собственными источниками  средств: долго- и среднесрочные  долги не должны превосходить половины постоянного капитала, который включает в себя собственные источники  средств и приравненные к ним  долгосрочные заемные источники  средств;

правило максимального финансирования учитывает  осуществление предыдущего правила: обращение к заемному капиталу не должно превосходить определенного  процента сумм всех предусмотренных  вложений, а процент колеблется в  зависимости от разных условий кредитования.

, при  изучении внешних факторов, формирующих  финансовую устойчивость организации,  необходимо выделить следующие  основные характеристики:

тесную  взаимосвязь внешних факторов с внутренними и между собой;

сложность внешних факторов, затрудненность или  отсутствие их количественного выражения;

неопределенность, являющуюся функцией количества и уверенности  в информации, которой располагает  предприятие по поводу воздействия  конкретного фактора; поэтому чем выше неопределенность внешнего окружения, тем сложнее выявить, в какой степени и к каким последствиям приведет тот или иной внешний фактор.

Сущность  и значение финансовой устойчивости

 

Финансовая  устойчивость предприятия – это  независимость его в финансовом отношении и соответствие состояние  активов и пассивов компании задачам  финансово - хозяйственной деятельности [8].

В российской практике обобщающим показателем финансовой устойчивости компании является излишек  или недостаток средств для формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. Это по сути дела абсолютная оценка финансовой устойчивости [14].

Для обеспечения  финансовой устойчивости предприятие  должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над  расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий  для самовоспроизводства.

Главная цель финансовой деятельности сводится к одной стратегической задачи –  увеличению активов предприятия [8]. Для этого оно должно постоянно  поддерживать платежеспособность и  рентабельность, а так же оптимальную  структуру актива и пассива баланса.

Устойчивость  финансового положения предприятия  в значительной степени зависит  от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. Активы динамичны по своей природе. В процессе функционирования предприятия  и величина активов, и их структура  претерпевают постоянные изменения. Наиболее общее представление об имеющих  место качественных изменениях в  структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений  можно получить с помощью анализа  финансовой отчетности предприятия [7].

Среди факторов, оказывающих воздействие на финансовую устойчивость предприятия, можно выделить следующие:

1. Положение  предприятия на товарном рынке.

2. Производство  и выпуск дешевой, качественной  и пользующейся спросом на  рынке продукции.

3. Его  потенциал в деловом сотрудничестве.

4. Степень  зависимости от внешних кредиторов  и инвесторов.

5. Наличие  неплатежеспособных дебиторов.

6. Эффективность  хозяйственных и финансовых операций  и т.п. [13].

Такое разнообразие факторов подразделяет и саму устойчивость по видам. Так, применительно к предприятию  она может быть, в зависимости  от факторов, влияющих на нее, внутренней и внешней, общей (ценовой), финансовой.

1. Внутренняя  устойчивость – это такое общее  финансовое состояние предприятия,  при котором обеспечивается стабильно  высокий результат его функционирования. В основе ее достижения лежит  принцип активного реагирования  на изменение внутренних и  внешних факторов.

2. Внешняя  устойчивость предприятия обусловлена  стабильностью экономической среды,  в рамках которой осуществляется  его деятельность. Она достигается  соответствующей системой управления  рыночной экономикой в масштабах  всей страны.

3. Общая  устойчивость предприятия – это  такое движение денежных потоков,  которое обеспечивает постоянное  превышение поступления средств  (доходов) над их расходованием  (затратами).

4. Финансовая  устойчивость является отражением  стабильного превышения доходов  над расходами, обеспечивает свободное  маневрирование денежными средствами  предприятия и путем эффективного  их использования способствует  бесперебойному процессу производства  и реализации продукции. Поэтому  финансовая устойчивость формируется  в процессе всей производственно-хозяйственной  деятельности и является главным  компонентом общей устойчивости  предприятия [1].

Анализ  устойчивости финансового состояния  предприятия на ту ил иную дату позволяет  ответить на вопрос: насколько правильно  предприятие управляло финансовыми  ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы  состояние финансовых ресурсов соответствовало  требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку  недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная – препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов. Внешним проявлением ее является платежеспособность предприятия.

2. Задачи анализа финансовой устойчивости организации

 

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени независимости от заемных источников финансирования. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация  независима с финансовой точки зрения или снижается уровень этой независимости  и отвечает состояние ее активов  и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной  деятельности¹.

 

Каждый вид имущества предприятия  имеет свой источник финансирова-ния. Источниками финансирования внеоборотных активов, как правило, явля-ются собственный капитал и долгосрочные заемные средства. Чем больше доля собственных средств, вложенных в долгосрочные активы, тем устойчивее фи-нансовое состояние предприятия .

Оборотные активы образуются за счет собственного капитала и за счет краткосрочных  кредитов, займов и средств кредиторской задолженности. Если оборотные активы наполовину сформированы за счет собственного капитала, а наполовину - за счет заемного, обеспечивается гарантия погашения внешнего долга.