Анализ финансовой отчетности

 

Таблица 3.4 – Анализ ликвидности  баланса ГПКО «Карьеравтодор» за 2010 год

Актив	На н.п.	На к.п.	Пассив	На н.п.	На к.п.	Платежный излишек(+), недостаток (-)
						На н.п.	На к.п.
А 1	57	93	П 1	15145	14297	-15088	-14204
А 2	8505	9244	П 2	0	0	8505	9244
А 3	9853	9055	П 3	499	499	9354	8556
А 4	28284	24638	П 4	31053	28234	2769	3596
Итого	46699	43030	Итого	46697	43030	5540	7192

 

Для абсолютной ликвидности  баланса необходимо соблюдение неравенств: А1 ≥ П1, А2 ≥ П2, А3 ≥ П3, А4 ≤ П4.

В случае, когда одно или  несколько неравенств системы имеют  противоположный знак от рекомендуемого в оптимальном варианте, ликвидность  баланса отличается от абсолютной. 

Фактические соотношения  на начало 2009 года:

А1 (53) ≤ П1 (12008);

А2 (8741) ≥ П2 (0);

А3 (11094) ≥ П3 (599);

А4 (33534) ≤ п4 (40815).

Фактическое соотношение  на конец анализируемого периода (2010 года):

А1 (93) ≤ П1 (14297);

А2 (9244) ≥ П2 (0);

А3 (9055) ≥ П3 (499);

А4 (24638) ≤ П4 (28234).

Исходя из таблицы видно, что при анализе ликвидности  баланса предприятия имеется  как платежный излишек, так и  платежный недостаток. При расчете  неравенства абсолютных ликвидных  активов и наиболее срочных обязательств выявлен платежный недостаток, который на конец 2009 года составил 15088 тыс. руб., а на конец 2010 года – 14204 тыс. руб. Кредиторская задолженность увеличилась намного больше, чем ликвидные активы, поэтому по первому неравенству в оба периода имелись платежные недостатки.

По остальным трем неравенствам структура баланса считается  удовлетворительной, но этого недостаточно для признания ее абсолютно ликвидной. Можно сделать вывод, что в ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени предприятию не удастся поправить свою платежеспособность.

Далее по данным таблицы 3.5 для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия необходимо рассчитать относительные показатели: коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент промежуточной ликвидности и коэффициент текущей ликвидности, а также коэффициент платежеспособности.

Таблица 3.5 – Коэффициенты ликвидности  и платежеспособности предприятия

Показатели	Норматив	2009		2010
		Н. п.	К. п.	Н. п.	К. п.
Коэф-т абс. ликвидности	≥ 0,2	0,0044	0,0038	0,0038	0,0065
Коэф-т промежуточного покрытия или срочной ликвидности	≥ 0,6	0,6435	0,4950	0,4950	0,5787
Коэф-т текущей ликвидности (общего покрытия)	≥ 2	1,6562	1,2158	1,2158	1,2864
Коэф-т платежеспособности	≥ 1	1,0000	1,0002	1,0002	1,0011

Показатели ликвидности (кроме коэффициента абсолютной ликвидности) снизились, кроме того, их уровень ниже нормативного. Коэффициент абсолютной ликвидности в 2010 году увеличился с 0,0038 до 0,0065, но увеличение совсем незначительное и значение показателя не удовлетворяет нормативному. Коэффициент промежуточного покрытия, показывающий платежную способность предприятия при условии своевременных расчетов с дебиторами, соответствует нормативу только на начало 2009 года, далее наблюдается его снижение, на конец 2010 года он составил 0,5787, что уже несколько ниже нормы.

   А коэффициент текущей ликвидности показывает, что при проведении расчетов с дебиторами, реализации готовой продукции и продажи прочих элементов оборотных средств предприятия на конец отчетного периода 1,29 раз может погасить свои краткосрочные обязательства, что ниже нормативного уровня, причем по сравнению с прошлым периодом наметилась тенденция его понижения. Коэффициент платежеспособности и в 2009 и в 2010 годах соответствует нормативу, и можно сказать, что предприятие является платежеспособным. Коэффициент общей платежеспособности показывает, что на конец 2010 года на 1 руб. всех обязательств приходилось 1,00011 руб. денежных средств, т. е. наличие денежных средств превышало их потребление.

 

3.3 Прогнозирование  вероятности банкротства по отечественной  методике

Критическое финансовое состояние  предприятия из-за его не ликвидности  и неплатежеспособности может привести данное предприятие к банкротству, так как современное российское законодательство при принятии решения  о неплатежеспособности предприятия  руководствуется значениями коэффициентов  текущей ликвидности и коэффициентов  обеспеченности собственными оборотными средствами. Эта система критериев  утверждена постановлением Правительства  РФ от 20 мая 1994 г. № 498.

Оценка структуры баланса  ГПКО «Карьеравтодор» за отчетный период с целью оценки возможности его банкротства представлена в таблице 3.6.

Таблица 3.6 – Оценка удовлетворительности структуры баланса за 2010 год

Показатели	На начало периода	На момент установления неплатежеспособности	Норматив
1. Кт.л.	1,2158	1,2864	≥ 2
2. Косс	0,1504	0,1955	≥ 0,1
3. К восст-ия платежеспособности	0,6609		≥ 1

 

Исходя из данных таблицы  видно, что коэффициент текущей  ликвидности меньше 2. Таким образом, структуру баланса данного предприятия  можно признать неудовлетворительной а предприятие не платежеспособно. Поэтому необходимо рассчитать возможность восстановления платежеспособности предприятия, то есть коэффициент восстановления платежеспособности.

Рассчитаем по формуле  коэффициент восстановления платежеспособности за 2010 год:

Кв.п. = (1,2864 + 6/12*(1,2864 – 1,2158))/2 = 0,6609.

В результате расчетов видим, что динамика изменения показателя текущей ликвидности с начала года до отчетной даты показывает, что у предприятия в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

Следует отменить, что коэффициент  восстановления платежеспособности нельзя считать достаточно надежным показателем. Он построен на анализе тренда коэффициента текущей ликвидности всего по двум точкам (на начало года и на конец  отчетного периода), что делает такой  прогноз недостаточно ненадежным.

 

 

3.4 Прогнозирование  вероятности банкротства по зарубежным  методикам

Применим для анализируемого предприятия ГПКО «Карьеравтодор»  некоторые из рассмотренных зарубежных методик прогнозирования вероятности  банкротства.

Модель Э. Альтмана. В практике анализа финансовых прогнозов требуется наиболее ранняя диагностика или прогнозирование возможности банкротства организации. Анализ прогнозов позволяет на более раннем этапе предвидеть перспективы, своевременно корректировать бизнес-планы и принимать решения, влияющие на тактические и стратегические задачи развития.

Наиболее распространенной в практике прогнозирования возможного банкротства является предложенная американским профессором Э. Альтманом двухфакторная Z – модель.

Рассчитаем по формуле  Z – счет Альтмана за 2009 год:

= -0,3877 – 1,0736*1,2158 + 0,0579* = -1,6735

Рассчитаем по формуле  Z – счет Альтмана за 2010 год:

= -0,3877 – 1,0736*1,2864 + 0,0579* = -1,7489

Полученные значения Z – счета в 2009 и в 2010 годах меньше 0 равны      -1,6735 и -1,7489 соответственно.

Согласно данной методике, вероятность банкротства у ГПКО «Карьеравтодор» в ближайшие 2 года менее 50%.

Модель Таффлера. Модель Таффлера (Z-score или T-score) называют тестом Таффлера (R. J. Taffler) или моделью банкротства Таффлера, впервые была опубликована в 1977 году британским ученым Ричардом Таффлером.

Проведем для модели Таффлера (Z = 0,53*+0,13*+0,18*+0,16*) необходимые расчеты (за 2010 год):

= Выручка от  продаж / КО = = 2,1491

= ОА / (ДО + КО) = = 1,243

= КО / Активы = = 0,3323

= Выручка от  продаж / Активы = = 0,7141

Z = 0,53*2,1491 + 0,13*1,243 + 0,18*0,3323 + 0,16*0,7141 = 1,4747

Согласно данной методике вероятность банкротства у ГПКО «Карьеравтодор» низкая вероятность  банкротства.

 

3.5 Направления  по улучшению финансового состояния  ГПКО «Карьеравтодор» и его  платежеспособности

Для достижения поставленной цели требовалось не только выполнение анализа и грамотное представление  результатов, но и формулировка на их основе направлений по улучшению  показателей и качественных характеристик  анализируемого объекта. Проведенный  анализ финансового состояния позволяет  обратить внимание на «узкие» места  в деятельности предприятия.

В ходе проведенного анализа  финансового состояния и платежеспособности на предприятии «Карьеравтодор» был выявлен ряд недостатков, связанных с осуществлением его финансовой деятельности и управления ею.

Проблемы и затруднения, возникающие в финансовом состоянии  предприятия, в конечном итоге имеют несколько основных проявлений, а именно:

- значительную часть капитала предприятия занимает кредиторская задолженность;

- наблюдается дефицит денежных средств;

- весомая доля дебиторской  задолженности в активах;

- наблюдается снижение оборачиваемости оборотных средств, собственного капитала, кредиторской задолженности, дебиторской задолженности.

Проанализировав показатели платежеспособности, складывается впечатление, что в данной конкретной ситуации достаточно сложно будет выйти из кризиса и, вероятно, наиболее разумным может быть решение о признании банкротства  и продаже.

Причины финансовой несостоятельности  и плохой платежеспособности можно  разделить на внешние и внутренние.

К внешним причинам относятся, прежде всего, экономические факторы (общий спад производства в стране, кризис неплатежей, банкротство должников), политические (политическая нестабильность общества, несовершенство законодательства в области хозяйственного права, условия экспорта и импорта), а также уровень развития науки и техники (устаревшие технологии, недостаточность капитальных вложений в наукоемкие производства, неудовлетворительный ход конверсии) и др. Чтобы смягчить воздействие такого рода факторов, предприятие может провести ряд мероприятий.

Более надежным методом улучшения  финансового состояния фирмы  является диверсификация производства (рассредоточение активов по различным  видам деятельности).

Среди внутренних факторов возникновения неплатежеспособности можно выделить те, устранение которых  напрямую зависит от успешной совместной работы бухгалтерии, финансового отдела и менеджмента. К ним относятся: наличие дефицита собственных оборотных  средств, рост дебиторской и кредиторской задолженности, несовершенство механизма определения фактической цены реализации продукции и низкая договорная дисциплина.   

Существенным фактором, оказывающим  влияние на оздоровление финансового  состояния предприятия, является погашение  дебиторской задолженности. Одним  из вариантов решения этой проблемы может стать проведение финансовых операций между факторинговой компанией  или банком и предприятием. Еще  один путь для погашения дебиторской  задолженности – это договор-цессия, т. е. уступка требований и передача права собственности.

Для стабилизации финансового  состояния предприятия предлагается провести следующие мероприятия:

- увеличить оборачиваемость запасов для погашения задолженности; об этом свидетельствует показатель оборачиваемости запасов, к концу 2010 года он стал постепенно увеличиваться, значит, предприятие имеет возможность погасить долг;