Анализ финансовой отчетности

где = Оборотные активы/Активы;

= Прибыль от  продаж/Активы;

= Чистая прибыль/Активы

= СК/ЗК

Предельное значение данной модели – 0,037. Следует отметить, что  при анализе российских предприятий  модель Лиса показывает несколько завышенные оценки, так как значительное влияние  на итоговый показатель оказывает прибыль  от продаж – без учета результатов  финансовой деятельности и налогового режима.

Модель Таффлера. Данная модель разработана в 1997 году и рекомендуется для анализа как учитывающая современные тенденции бизнеса и влияние перспективных технологий на структуру финансовых показателей. При использовании ЭВМ на первой стадии были вычислены 80 отношений по данным обанкротившихся и платежеспособных компаний. Затем с использованием статистического метода MDA были определены следующие частные соотношения и их весовые коэффициенты, которые наилучшим образом выделяют две группы предприятий (2.8):

Z = 0,53*+0,13*+0,18*+0,16*,                                                   (2.8)

где = Прибыль от продаж/ Краткосрочный заемный капитал;

= ОА/ Заемный  капитал;

= Краткосрочный  заемный капитал/ Активы;

= Выручка от  продаж / Активы.

Если величина Z, рассчитанная согласно модели Таффлера, больше 0,3, это говорит о том, что у фирмы неплохие долгосрочные перспективы, если меньше 0,2 – то банкротство более чем вероятно. [19, с. 167]

Модель Бивера. Одной из первых попыток использовать аналитические коэффициенты для прогнозирования банкротства считается работа У. Бивера. Он проанализировал за пятилетний период 20 коэффициентов по группе компаний, половина из которых обанкротилась. [20, с. 84]

Представим систему показателей  У. Бивера для оценки финансового  состояния предприятия с целью  прогнозирования банкротства в  таблице 2.7.

Таблица 2.7 – Система показателей  У. Бивера

Показатель	Формула для расчета	Группа 1 «Благополучные компании»	Группа 2 «За 5 лет до банкротства»	Группа 3 «За 1 год до банкротства»
1. Коэф-т вывода (Бивера)		0,4-0,45	0,17	-0,15
2. Экономическая рентабельность	*100%	6-8	4	-22
3. Финансовый леверидж	*100%	≤ 37	≤ 50	≤ 80
4. Коэф-т покрытия активов  чистым оборотным капиталом		0,4	≤ 0,3	0,06
5. Кт.л.		≥ 3,2	≥ 2	≥ 1

 

 

 

 

 

 

 

 

3. Анализ финансового состояния ГПКО «Карьеравтодор»

3.1 Анализ финансовой  устойчивости предприятия и характеризующих  ее  коэффициентов

Важной задачей анализа финансового состояния является анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости предприятия и оценка изменения ее уровня. При помощи данного анализа определяется степень обеспечения запасов и затрат собственными и заемными источниками их формирования, а также соотношение объемов собственных и заемных средств.

Анализ финансовой устойчивости ГПКО «Карьеравтодор» проводится на основании данных финансовой отчетности. Необходимой информационной базой является баланс предприятия за 2009 и 2010 годы (Приложение А). Анализ финансовой устойчивости ГПКО «Карьеравтодор» можно оценить с помощью таблицы 3.1.

Таблица 3.1 – Анализ финансовой устойчивости ГПКО «Карьеравтодор» за 2009 и 2010 годы

Показатели	2009		2010
	На н.п.	На к.п.	На н.п.	На к.п.
1	2	3	4	5
1. Запасы (без НДС)	11056	9853	9853	9055
2. Наличие собственных оборотных средств (НСОС)	7281	2769	2769	3596
3.1 Излишек (+), недостаток (-) средств для формирования запасов (стр.2-стр.1)	-3775	-7084	-7084	-5459
4. Долгосрочные кредиты  и займы	599	499	499	499
5. Сумма собственного оборотного капитала и долгосрочных кредитов и займов (НСОС + ДО)	7880	3268	3268	4095
6. Излишек (+), недостаток (-) средств для формирования запасов (стр.5-стр.1)	-3176	-6585	-6585	-4960
7. Краткосрочные кредиты  и займы	0	0	0	0
8. Сумма НСОС, ДО, краткосрочных кредитов и займов (стр.5+стр.7)	7880	3268	3268	4095

 

Продолжение таблицы 3.1

1	2	3	4	5
9. Излишек (+), недостаток (-) средств для формирования запасов (стр.8-стр.1)	-3176	-6585	-6585	-4960
10. Тип финансовой ситуации	0,0,0	0,0,0	0,0,0	0,0,0

 

По данным таблиц видно, что  все источники формирования запасов на протяжении 2009 и 2010 года понижаются. Собственные оборотные средства к концу 2009 года по сравнению с началом года резко сократились – на 4512 тыс. руб., а к концу 2010 года увеличились на 827 тыс. руб. и составили 3596 тыс. руб. Сумма собственного оборотного капитала и долгосрочных кредитов и займов и общая величина источников также к концу 2010 года возросла в 1,25 раза каждая, но при этом предприятие не обеспечено ни одним из источников формирования запасов.

На предприятии ГПКО «Карьеравтодор»  кризисное финансовое состояние. Предприятие  полностью зависит от заемных источников финансирования. Собственного капитала, долго- и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материально-производственных запасов. Пополнение запасов осуществляется за счет средств, образующихся в результате погашения кредиторской задолженности.

Финансовая устойчивость может быть восстановлена путем:

- обоснованного снижения суммы запасов и затрат;

- ускорения оборачиваемости капитала в оборотных активах;

- пополнения собственного оборотного капитала за счет внутренних и внешних источников.

Далее произведем анализ коэффициентов  финансовой устойчивости. Представим его в таблице 3.2.

Коэффициент независимости  к концу 2009 года снизился на 0,1 и составил 0,665, к концу 2010 года он составил 0,656, что соответствует установленному нормативу ≥ 0,5, следовательно, доля собственного капитала во всем имуществе предприятия повышается. Т.е. предприятие становится

Таблица 3.2 – Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость на ГПКО «Карьеравтодор»

Показатели	2009		2010
	Н.п.	К.п.	Н.п.	К.п.
Коэф-т автономии (независимости)	0,7640	0,6650	0,6650	0,6561
Коэф-т соотношения заемных  и собственных средств (плечо  фин. Рычага)	3,2375	1,9847	2,0501	1,9082
Коэф-т концентрации заемного капитала	0,2360	0,3350	0,3350	0,3439
Коэф-т соотношения мобил. и иммобил. средств (ОА и ВНА) (плечо  фин. Рычага)	0,5931	0,6511	0,6511	0,7465
Коэф-т обеспеченности оборотных  средств собственными оборотными средствами	0,3661	0,1504	0,1504	0,1955
Коэф-т обеспеченности запасов  собственными оборотными средствами	0,6586	0,2810	0,2810	0,3971
Коэф-т маневренности  собственного капитала	0,1784	0,0892	0,0892	0,1274
Коэф-т имущества производственного  назначения	0,7527	0,7385	0,7385	0,6982
Коэф-т финансовой устойчивости	0,7752	0,6756	0,6756	0,6677
Мультипликатор капитала	1,3089	1,5038	1,5038	1,5240
Индекс постоянного актива	0,8216	0,9108	0,9108	0,8726

 

финансово независимо, и  все обязательства данного предприятия  могут быть покрыты собственными средствами.

Коэффициент соотношения  заемных и собственных средств на конец 2009 года составил 1,98, на конец 2010 года – 1,91, что не соответствует нормативу, по которому этот коэффициент должен быть ≤ 1. Это говорит о том, что заемных средств у предприятия почти в 2 раза больше, чем собственных. Высокий уровень этого коэффициента означает, что на предприятии рискованная ситуация, которая может привести в конечном итоге к банкротству, а также потенциальную опасность возникновения в организации дефицита денежных средств.

 

Коэффициент концентрации заемного капитала показывает, какова доля заемного капитала в общей сумме средств, вложенных в организацию. Чем выше значение этого коэффициента, тем менее финансово устойчива и стабильна организация. Значение показателя на конец 2010 года увеличилось на 0,009 по сравнению с концом 2009 года, что незначительно, и составило 0,344. Коэффициент соответствует нормативу, равному ≤ 0,5.

Коэффициент соотношения  мобильных и иммобилизованных средств к концу 2009 года составил 0,65, а к концу 2010 года – 0,75. Нормативное значение для данного коэффициента не установлено, но его увеличение является положительной тенденцией, что характерно для ГПКО «Карьеравтодор».

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами к концу 2009 года снизился на 0,216 и составил 0,15, а к концу 2010 года увечился на 0,045 и составил 0,196. Значение показателя соответствует нормативу, т. е. ≥ 0,1, следовательно, предприятие обеспеченно собственными оборотными средствами, необходимыми для обеспечения финансовой устойчивости.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами к концу 2009 года снизился на 0,378 и  составил 0,28, к концу 2010 года он возрос на 0,116 и составил 0,397. Значение показателя слишком маленькое, т. е. всего около 30-40% запасов предприятия формируются из собственных источников.

Коэффициент маневренности  собственного капитала к концу 2009 года снизился в 2 раза и составил 0,089, а  к концу 2010 года увеличился на 0,038 и  составил 0,1274. Но значение данного коэффициента ниже рекомендованного значения (0,2-0,5), это означает, что собственные  оборотные средства медленнее задействуются в собственном капитале.

Коэффициент имущества производственного назначения на протяжении 2009 и 2010 года суммарно уменьшился на 0,055 и на конец отчетного периода составил 0,698, что выше рекомендованного значения (0,5-0,6).  Это означает, что предприятие полностью обеспечено средствами производства.

Коэффициент финансовой устойчивости на протяжении 2009 и 2010 года суммарно снизился на 0,11 и на конец отчетного периода  составил 0,668. Коэффициент соответствует рекомендованному нормативу (0,5-0,7) и показывает, что 66,8% актива финансируется за счет устойчивых источников предприятия.

Мультипликатор капитала имеет положительную динамику, к  концу 2010 года по сравнению с 2009 он увеличился на 0,22 и составил 1,524. Увеличение этого показателя является положительным моментом для предприятия.

Индекс постоянного актива к концу 2010 года по сравнению с 2009 годом увеличился на 0,02 и составил 0,873, что соответствует рекомендованному нормативному значению, равному 0,9. Чем больше значение этого показателя, тем меньше у предприятия собственных оборотных средств.

На основе проведенной  оценки финансовой устойчивости была выявлена как положительная, так  и отрицательная динамика коэффициентов. Но в большей части коэффициенты соответствуют рекомендованным  нормативам, что является положительной стороной.

 

3.2 Анализ ликвидности  и платежеспособности предприятия

Следующей важной задачей  анализа финансового состояния  является анализ ликвидности и платежеспособности. Проведение данного анализа помогает определить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Для проведения анализа активы и пассивы баланса группируются по следующим признакам: по степени  убывания ликвидности; по степени срочности  оплаты.

Анализ ликвидности и  платежеспособности ГПКО «Карьеравтодор» проводится на основании данных финансовой отчетности. Необходимой информационной базой является баланс предприятия и «Отчет о движении денежных средств» за 2009 и 2010 годы.

Представим анализ ликвидности  баланса за 2009 и 2010 годы в отдельных  таблицах 3.3 и 3.4.

Таблица 3.3 – Анализ ликвидности  баланса ГПКО «Карьеравтодор» за 2009 год

Актив	На н.п.	На  к.п.	Пассив	На н.п.	На  к.п.	Платежный излишек (+), недостаток (-)
						На н.п.	На к.п.
А 1	53	57	П 1	12008	15145	-11955	-15088
А 2	8741	8505	П 2	0	0	8741	8505
А 3	11094	9853	П 3	599	499	10495	9354
А 4	33534	28284	П 4	40815	31053	7281	2769
Итого	53422	46699	Итого	53422	46697	14562	5540