Анализ финансового состояния

Основные  причины неликвидности предприятия можно найти в излишне приобретенные материалы, не используемые в предприятии. Или, например, в предприятии денег недостаточно, но оно за счет средств капитальных вложений производит еще один участок деятельности. При этом в предприятии на это не хватает средств. Капитальные затраты, превышающие прибыль предприятия, потребуют привлечения дополнительных заемных средств. А это приведет обязательно к снижению показателей ликвидности.

Еще одна причина снижения коэффициента ликвидности - это финансирование затрат на приобретение основных средств. Правила  финансового менеджмента в этом случае таковы: долгосрочные кредиты  должны привлекаться на финансирование только капитальных затрат, а краткосрочные - привлекаться на финансирование оборотного капитала. Но ведь строить, модернизировать, перевооружать нужно практически  всем предприятиям, а долгосрочное кредитование при этом выдается не каждому. Поэтому приходится искать другой выход и привлекать краткосрочные  кредиты на финансирование капитальных  затрат. И вот в этом случае вам  придется наблюдать снижение показателей  ликвидности. Делаем вывод, что в  большинстве случаев причиной снижения коэффициента ликвидности предприятия  является то, что оно недостаточно получило прибыли, либо потратило на свою текущую деятельность больше, чем заработало; 

3) недостаточное удовлетворение интересов  собственника. 

Эта проблема связана с «низкой рентабельностью  собственного капитала». Это означает, что собственник получает доходы, значительно меньшие вложенных  средств. А следствием такой ситуации может быть и недовольство менеджментом предприятия и желание выйти  из компании. О снижающейся отдаче на вложенный в компанию капитал  скажет снижение показателей рентабельности.  

Другим  очень весомым показателем финансовой независимости предприятия является рентабельность всего капитала. 

Анализы показателей рентабельности и финансовой независимости практически одинаковы.  

Коэффициент рентабельности всего капитала определяется отношением полученной за период чистой прибыли к итогу баланса. Он свидетельствует  о способности предприятия зарабатывать дополнительные деньги и таким образом  наращивать свой капитал. 

В терминологии финансового анализа  рентабельность предприятия определяется прибыльностью деятельности и оборачиваемостью активов. 

Рентабельность  предприятия напрямую зависит от полученной прибыли. При этом большую  роль играет величина оборотных активов. Простой пример этому: предприятие  приобрело материалы под выпуск определенной продукции. И чем дольше эти материалы лежат на складе без движения, тем дольше срок изготовления продукции, а значит и ее реализации. Поступая так, мы сами затягиваем процедуру  получения доходов. 

Еще один основной показатель, характеризующий  финансовую устойчивость, - это коэффициент  автономии. Он означает отношение собственного капитала к заемным средствам. 

Посчитать его можно по итогам разделов баланса. Для этого итог раздела III баланса  делится на сумму итогов раздела IV и V этого же баланса. 

И если идет снижение показателя, то это  означает опережающий рост заемных  средств по отношению к росту  собственного капитала предприятия, то есть прибыли. 

  Приведя планы производства продукции  в соответствие с объемом реализации, предприятие сможет избежать  закупки излишних запасов и  затоваривания склада готовой  продукции. Следовательно, сократятся  оборотные активы и улучшится состояние предприятия. 

И, конечно же, нельзя забывать о дебиторской  задолженности. 

Улучшить  финансовое состояние предприятия  можно, либо зарабатывая больше, либо разумно тратя заработанное. Но нельзя до бесконечности снижать оборотные  активы, всему приходит конец. Мощность производства должна окупаться. Добиваясь  отсрочки платежей или взятие кредита - это все временные меры по сокращению расходов. Все равно придет время, и придется за все платить. И если предприятие все же откажется от строительства, модернизации или перевооружения, финансовое положение улучшится. Но в конце концов предприятие может капитальные вложения снизить до нуля, и возможность улучшения финансового состояния приостановится. 

Руководитель  предприятия вместе с главным  бухгалтером должны точно оценить  ту или иную сложившуюся ситуацию и выбрать наиболее эффективное  решение возникшей проблемы. 

Анализ  прибыльности характеризует результаты деятельности предприятий. Он подводит итоги их работы, которые, в свою очередь, представляют собой основу их существования и являются важными  определяющими факторами прибыли  и платежеспособности. Анализ прибыльности предприятия производится с помощью  данных отчета о прибылях и убытках. И, конечно же, одной из наиболее важных аналитических его целей  является измерение и прогнозирование  будущего дохода. А доход является очень важным фактором. Он определяет стоимость ценных бумаг, а также  является источником выплаты процентов  и основной суммы долга. [17]

Постижению  и освоению техники анализа финансового  состояния способствуют: обширная методическая база западных (Э. Хелферт, З. С. Блага, Л. А. Бернстайн, Ж. Ришар и др.) и российских (В. В. Ковалев, Г. В. Савицкая, А. Д. Шеремет, О. В. Ефимова и др. ) ученых и специалистов; широкий диапазон специальных программных средств; опыт практических исследований.

1.4. Методика анализа  финансового состояния предприятия

Значение  анализа финансово-экономического состояния сложно переоценить, поскольку  именно он является той базой, на которой  строится разработка финансовой политики предприятия. Анализ опирается на показатели квартальной и годовой  бухгалтерской отчетности. Предварительный анализ осуществляется перед составлением бухгалтерской и финансовой отчетности, когда еще имеется возможность изменить ряд статей баланса, а также для составления пояснительной записки к годовому отчету. На основе данных итогового финансово-экономического состояния осуществляется выработка почти всех направлений финансовой политики предприятия, и от того, насколько качественно он проведен, зависит эффективность принимаемых управленческих решений. Качество самого финансового анализа зависит от применяемой методики, достоверности данных бухгалтерской отчетности, а также от компетентности лица, принимающего управленческое решение в области финансовой политики.

В процессе анализа бухгалтерской  отчетности определяются состав имущества  предприятия, его финансовые вложения, источники формирования собственного капитала, оцениваются связи с  поставщиками и покупателями, определяется размер и источники заемных средств, оцениваются объем выручки от реализации и размер прибыли.

При этом следует сравнивать фактические  показатели отчетности с плановыми (сметными) и установить причины их несоответствия.

В целях обеспечения единого методического  подхода к анализу финансового  состояния предприятий Федеральное  управление по делам о несостоятельности (банкротстве) утвердило распоряжение № 31р от 12 августа 1994 г. «Методические  положения по оценке финансового  состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса», а также приказ № 16 от 23 января 2001 г. «Об утверждении методических указаний по проведению анализа финансового  состояния организаций». Правительство РФ в постановлении от 25 июня 2003 г. № 367 утвердило специальную систему показателей для оценки финансовой устойчивости и возможности безубыточной деятельности организации (предприятия) должника, дело о несостоятельности (банкротстве) которого находится в производстве арбитражного суда. Министерство экономики РФ издало приказ от 1 октября 1997 г. № 118 «Методические рекомендации по разработке финансовой политики предприятия». В качестве одного из основных направлений разработки финансовой политики предлагается методика анализа финансово-экономического состояния предприятия. В «Методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов», опубликованных под совместной редакцией Министерства экономики РФ, Министерства финансов РФ, ГК по строительству, архитектуре и жилищной политике, представлена методика по оценке финансового состояния предприятия.

Этот  перечень далеко не исчерпан. Ряды исследователей в этой области ежегодно пополняются (М. В. Юревич, Н. В. Балихина, А. Ф. Иваненко, А. Синягин, Ю. А. Михайлов, Н. Н. Белоусова и др.). Изданные ранее методики дополняются и переиздаются (А. Д. Шеремет, Е. В. Негашев, О. В. Ефимова и др.). Это свидетельствует, с одной стороны, о широком спросе на данную литературу.

В рыночной экономике «финансовое  состояние» это не просто словосочетание, за ним стоит надежность потенциальных  партнеров, способность в любой  момент времени оплатить свои текущие  долги, не стать банкротом в погоне за прибылью и т.д.

Одной из первых попыток в 1991 году раскрыть методологию анализа финансовой деятельности предприятия в новых  экономических условиях была работа Палия В.Ф. В ней рассматривались  вопросы налогообложения прибыли  предприятий, состояние имущества  предприятия и источники его  приобретения, коэффициенты финансовой устойчивости, ликвидности, платежеспособности, а также показатели рентабельности продукции, производственных фондов, рентабельность вложений в предприятие.

Методики  анализа финансового состояния  предприятия, изложенные в работах  А. Д. Шеремета, Е. В. Негашева, В. В. Ковалева, О. В. Ефимовой, Г. В. Савицкой, Л. Т. Гиляровской, Н. Н. Селезневой и др., предназначены, в первую очередь, для внутренних пользователей финансовой отчетности. Работники бухгалтерских служб предприятий, менеджеры, финансовые директоры, аудиторы могут провести в полном объеме анализ финансового состояния предприятий по любой из выбранных методик. Однако при выборе методики следует учесть, что, как показывает практика, результаты могут быть противоречивыми.

Субъекты, анализирующие финансовое состояние  предприятия по публикуемым формам отчетности, в качестве инструментария могут использовать любую из авторских  методик. Отдельными направлениями  рассмотренных методик являются оценка кредитоспособности, несостоятельности (банкротства), инвестиционной деятельности предприятия. В качестве недостатка следует отметить необходимость  изучения всей методики и выбора тех  показателей, которые могут быть использованы для характеристики финансового  состояния предприятия по данным внешней отчетности. Это требует  затрат времени тогда, когда бывает достаточно обобщающей оценки финансового  состояния предприятия (например, анализ финансового состояния потенциального поставщика сырья, материалов, услуг).

В результате проведенного исследования получены следующие выводы:

· общепринятая система показателей  финансового состояния отсутствует;

· отсутствует подразделение показателей  на обобщающие (дает возможность экспресс оценки) и частные (возможность детализированной оценки финансового состояния);

· в большинстве методик не представлено четкое разграничение анализа платежеспособности и ликвидности;

· существует три подхода к анализу  платежеспособности: первый предполагает анализ платежеспособности на основе показателей ликвидности, а второй — на основе показателей финансовой устойчивости; в третьем случае платежеспособность вообще не анализируется;

· при этом отдельные авторы рекомендуют  для оценки платежеспособности рассчитывать показатели, в числе которых присутствуют показатели ликвидности и финансовой устойчивости;

· как правило, сравнение показателей  финансового состояния предлагается в динамике; нормативы представлены для ограниченного количества показателей без учета отраслевых и индивидуальных особенностей предприятия, формулы расчета нормативов единичны;

· отличается количество показателей, предлагаемых для оценки основных направлений  финансового состояния в разных методиках (часто при анализе  важно качественное содержание показателей, их способность раскрыть уровень  и динамику финансового состояния, а отнюдь не количество рассчитанных коэффициентов.

Вертикальный  и горизонтальный анализы отчетности позволяют получить наиболее общее  представление об имевших место  качественных изменениях в структуре  средств и их источников, а также  динамике этих изменений. Данные приемы используются практически во всех методиках. Различия проявляются в количестве используемых для анализа таблиц, степени детализации статей отчетности и очередности использования  данных приемов в методиках анализа  финансового состояния предприятий. В частности, В.В. Ковалев предлагает вертикальный и горизонтальный анализы  уплотненного баланса-нетто осуществлять только при необходимости детализированного  анализа финансового состояния.

В методиках А.Д. Шеремета, Е.В. Негашева, Л.В. Донцовой, Н.А. Никифоровой и др. структурный анализ является необходимым элементом для ознакомления с общей картиной финансового состояния. С него начинают анализ. Активы и пассивы постепенно детализируют вплоть до элементов статей, составляющих группы имущества и источников его формирования, результаты сводят в таблицы, которые включают и горизонтальный и вертикальный анализ.

Вертикальный  анализ показывает структуру средств предприятия и их источников. Он проводится в целях выявления удельного веса отдельных статей отчетности в общем, итоговом показателе и последующего сравнения результата с данными предыдущего периода, что позволяет отслеживать и прогнозировать структурные сдвиги в составе хозяйственных средств и источников их покрытия.