Анализ финансового состояния предприятия ООО Мебель+

Факторинговые операции может проводить кредитная или коммерческая организация, имеющая лицензию на осуществление таких операций. Однако до сих пор нет ни одного нормативного документа, регулирующего лицензирование факторинга. Поэтому факторингом в нашей стране занимаются только банки (они имеют право осуществлять эти операции на основании Закона о банках и банковской деятельности).

Обычно факторинговые операции осуществляются по следующей схеме. Предприятие заключает договор на оказание факторинговых услуг с финансовым агентом – фактором. Согласно такому договору поставщик (продавец) реализует товар, но не получает за него плату от покупателя, а уступает финансовому агенту право потребовать ее с покупателя. При этом поставщик не несет ответственности за получение агентом денег от покупателя.

Поставщик предъявляет банку документы, подтверждающие факт поставки товара или оказания услуги на условиях рассрочки платежа (накладную, счет-фактуру), и в этот же день получает от банка 60 -90% стоимости контракта. Процент от стоимости контракта, который клиент получит сразу после поставки, зависит от того, к какой категории надежности банк отнесет предприятие-покупателя: чем платежеспособней покупатель, тем большую сумму получит поставщик.

Продавец должен заведомо проинформировать покупателя об использовании факторинга и подписать с ним соответствующее приложение к договору. При наступлении срока оплаты покупатель перечисляет деньги непосредственно в банк. Если покупатель этого не делает, банк предпринимает усилия по взысканию средств с покупателя-должника (дебитора).

Когда задолженность погашена, банк выплачивает поставщику оставшуюся часть стоимости контракта за вычетом своих комиссионных (0,5 – 3%), которые являются платой за оказание факторинговых услуг.

Таким образом, компания-поставщик предоставляет покупателю возможность купить товар с отсрочкой платежа, но при этом не лишается большей части своих оборотных средств. Как правило, банк и клиент подписывают бессрочный договор факторингового обслуживания. Заключив его однажды, они работают в режиме «сделка – деньги» без оформления новых договоров.

Для предприятий-поставщиков, испытывающих дефицит оборотных средств, факторинг может стать альтернативой традиционному способу привлечения средств – краткосрочному кредитованию. Основные отличия факторинга от кредитования приведены в таблице (табл. 15).

Таблица 15

Основные отличия факторинга от кредитования

Условия договора	Договор кредитования	Договор факторинга
Срок, на который выдаются банковские средства	Фиксированный	На срок фактической отсрочки платежа
Срок выплаты банковских средств	В обусловленный договором день	В день поставки товара
Обеспечение (залог)	Требуется	Не требуется
Сумма	Заранее обусловлена	Не ограничена и может увеличиваться по мере роста объема продаж клиента
Условия получения средств	При оформлении каждого кредита нужно представлять большое количество документов	Заключив договор один раз, поставщик получает деньги при представлении накладной и счета-фактуры
Возможность продления договора	Погашение одного кредита не гарантирует получение следующего	Может длиться бессрочно
Дополнительные услуги	Банк не оказывает заемщику дополнительных услуг	Сопровождается управлением дебиторской задолженностью

 

Для ООО «Мебель+» выгодно максимально увеличить интервал между получением денег и отгрузкой товара - работать на условиях предоплаты, т.к. на время этого интервала предприятие берет как бы бесплатный кредит, тогда как цена коммерческого кредита -18,3% годовых.

Средний срок инкассирования дебиторской задолженности с покупателей на конец отчетного периода составило 119 дней, т.е. приблизительно 4 месяца (119 / 30 = 3,9).

18,3 х  4 / 12 = 6,1% - процент за 4 месяца  из расчёта 18,3 годовых.

Упущенная выгода в месяц равна:

58083,2 х 6,1% / 100% = 3543 тыс. руб. (58083,2 тыс. руб. - средняя сумма отгрузки в месяц с НДС).

В год упущенная выгода составляет:

3543 х 12 = 42516 тыс. руб.

Факторинг хорош тем, что он позволяет предприятию фиксировать входящие досрочные платежи как наступившую реализацию по данной накладной: в размере до 90%. Таким образом, в балансе продавца сокращается дебиторская задолженность. При этом не возникает задолженность кредиторская. Т.е. фактически улучшается структура баланса. Оплата услуг банков по осуществлению факторинговых операций полностью включается в себестоимость.

Далее представлена таблица, позволяющая сравнить применение факторинга и обычного кредитования для ООО «Мебель+», в случае инкассирования дебиторской задолженности в течение 50 или 75 дней (табл. 16) при среднем сроке погашения дебиторской задолженности 50 и 75 дней.

Таблица 16

Сравнение факторинга и обычного кредитования

Показатели	Средний срок погашения дебиторской задолженности -50 дней
	Обычная схема кредитования			Факторинг
	2012 г.	2013 г.	2014 г.	2012 г.	2013 г.	2014 г.
Поступления	1173,4	2366,2	3365,4	1445	2181,4	3356,4
Расходы	1734,8	2664,5	3434,8	1734,8	2344,2	3209,8
%% по кредитам	86,9	136,1	91,2	86,9	79,1	25,4
Комиссия по факторингу				54,6	95	146
Недостаток (-), излишек (+) ден. средств	-648,3	-434,4	-160,6	-376,7	-241,9	121,2
Дебиторская задолженность на 31.12	382,5	319,9	491,2	36,8	64	98,2
Оборачиваемость дебиторской задолженности	3,1	7,4	6,8	39,3	34,1	34,2
Период  оборота дебиторской задолженности	119	49	53	9	11	11

 

Таблица 17

Сравнение факторинга и обычного кредитования

Показатели	Средний срок погашения дебиторской задолженности – 75 дней
	Обычная схема кредитования			Факторинг
	2012 г.	2013 г.	2014 г.	2012 г.	2013 г.	2014 г.
Поступления	1173,4	2206,2	3279,8	1409,4	2137,7	3293,2
Расходы	1734,8	2642,8	3552,2	1734,8	2365,2	3261
%% по кредитам	86,9	136,1	120,3	86,9	86,6	33
Комиссия по факторингу				71,2	125,1	192,1
Недостаток (-), излишек (+) ден. средств	-648,3	-572,7	-392,6	-412,4	-314,1	-0,8
Дебиторская задолженность на 31.12	382,5	479,9	736,8	55,2	96	147,4
Оборачиваемость дебиторской задолженности	3,1	4,6	4,5	25,5	22,3	22,4
Период  оборота дебиторской задолженности	119	79	82	14	16	16

 

Расчетные данные по таблицам делают очевидным превосходство схемы факторинга над обычным кредитованием. Именно при факторинге поток денежных средств на конец 2014 года достигает положительного значения при среднем сроке погашения дебиторской задолженности – 50 дней. Факторинг позволяет в несколько раз увеличить оборачиваемость дебиторской задолженности и снизить период ее оборота.

Например, при использовании факторинга и среднем сроке погашения дебиторской задолженности 50 дней оборачиваемость дебиторской задолженности на конец 2014 года составит 34,17 вместо 6,85 при использовании обычной схемы кредитования.

На конец 2012 года высвобождение денежных средств составит:

- при среднем сроке погашения  дебиторской задолженности – 50 дней:

652,0 - 376,73 = 275,27 тыс. руб.;

- при среднем сроке погашения  дебиторской задолженности – 75 дней:

652,0 – 412,36 = 239,64 тыс. руб.

Очевидно, что более выгодные результаты дает факторинг при среднем сроке погашения дебиторской задолженности 50 дней и, следовательно, является более предпочтительным.

2. Комплекс основных направлений  по увеличению притока денежных  средств.

Движение финансовых ресурсов предприятий (прибыли, амортизационных отчислений и др.) осуществляется в форме денежных потоков. Для стратегического управления финансами важен не только общий объем денежных ресурсов, но и величина денежного потока, интенсивность его движения в течение года. В современных условиях денежные средства являются одним из наиболее ограниченных ресурсов и успех предприятия в производственно-коммерческой деятельности во многом зависит от эффективности их использования.

Управление денежными потоками предприятия неразрывно связано со стратегией самофинансирования, которая является наиболее предпочтительной для крупных компаний. Данная стратегия предполагает возмещение затрат по расширенному воспроизводству преимущественно за счет собственных источников (чистой прибыли и амортизационных отчислений).

Приток денежных средств осуществляется за счет выручки от реализации продукции (работ, услуг); увеличения уставного капитала от дополнительной эмиссии акций; полученных кредитов, займов и средств от выпуска корпоративных облигаций и др.

Можно предложить следующие мероприятия по увеличению притока денежных средств:

Привлечение инвестиций: по решению собрания акционеров увеличить уставный капитал на 1,5 млрд. руб. за счет добавочного капитала без дополнительной эмиссии акций. Эти действия позволят повысить инвестиционную привлекательность предприятия. Затем выпустить облигации Общества со сроком погашения от 1 года до 3-х лет с выплатой 15-20% годовых и разместить открытой подписке. Средства направить на погашение кредитов.

Реализация неликвидов. По отчетным данным на конец 2011 года неликвиды (сырье и материалы, находящиеся без движения свыше 3-х месяцев) составили около 40% от стоимости запасов сырья и материалов на складах. Таким образом, продажа неликвидных запасов позволит предприятию получить экономический эффект в размере:

Пр.нел. = Зсим х %нел.,

Где Пр.нел. – прибыль, получаемая от реализации неликвидов;

Зсим – общая стоимость запасов сырья и материалов на конец отчетного периода;

%нел. – процент неликвидных сырья  и материалов в общей стоимости  запасов сырья и материалов  по отчетным данным.

4252 х 40% / 100% = 1700,8 тыс. руб.

Однако, учитывая тот факт, что неликвиды – это обычно сырье и материалы, не пользующиеся спросом и, соответственно, за реальную стоимость их практически невозможно реализовать, рекомендуется следующее: реализация неликвидных сырья и материалов за 80% от их реальной стоимости. Данные действия, т.е. продажа сырья и материалов по бросовым ценам вызовут заинтересованность у потенциальных покупателей и помогут с большей уверенностью реализовать предложенное мероприятие.

Таким образом, необходимо скорректировать рассчитанную ранее прибыль от продажи неликвидных запасов. В случае реализации неликвидов со скидкой 20% от реальной их стоимости, экономический эффект от внедрения данного проектного мероприятия составит:

1700,8 х 80% / 100% = 1360,64 тыс. руб.

Помимо того, что прибыль, полученная от реализации неликвидов, будет являться дополнительным резервом погашения обязательств (источником средств), снизится отток денежных средств в виде налога на имущество. С учетом ставки налога на имущество 2%, величина высвобожденных денежных средств составит:

ДСвысв. = Пр.нел. х НИ,

Где ДСвысв. – величина высвобожденных денежных средств за счет снижения оттока денежных средств в виде налога на имущество; НИ – ставка налога на имущество.

1360,64 х 2,2% / 100% = 29,93 тыс. руб.

Общий экономический эффект от реализации данного проектного мероприятия составит:

Э = Пр.нел. + Двысв = 1360,64 + 29,93 = 1390,57 тыс. руб.

Передача в аренду производственных площадей и основных средств, в той части, которая не используется в производственном процессе и требует расходов на их содержание; увеличение арендной платы за 1 кв. м. по действующим договорам, в связи с увеличением коммунальных платежей и стоимости электроэнергии.

ООО «Мебель+» давно прибегает к сдаче неиспользуемых площадей и оборудования в аренду за счет чего получает прибыль.

В настоящее время временно высвобожденными оказались около 20% производственных площадей и оборудования. На данный момент уже существуют заказы на 10% свободных производственных площадей. С учетом стоимости аренды 1 кв. м. и размера восстебованных площадей, можно подсчитать экономический эффект от предлагаемого мероприятия.