Анализ финансового состояния ООО «Наш городок»

Данная классификация является, по сути, более укрупненным вариантом предыдущей классификации.

Говоря о финансовом состоянии, целесообразно рассмотреть точки зрения различных субъектов, прямо или косвенно взаимодействующих с предприятием, на необходимость и полезность анализа финансового состояния.

Можно назвать пять основных групп субъектов, заинтересованных в получении подробной информации о финансовой ситуации и деятельности организации: [43 с. 256]

– субъекты, предоставляющие краткосрочные кредиты;

– субъекты, предоставляющие долгосрочные кредиты;

– акционеры;

– руководство организации;

– налоговые органы.

Каждая группа субъектов, заинтересованных в получении информации о финансовом состоянии организации, имеет свою точку зрения и преследует отличные от других интересы при проведении финансового анализа, что обусловлено различным финансовым отношением к анализируемой организации. Чтобы понять перспективы каждой группы и определить отвечающее интересам конкретной группы направление анализа, рассмотрим более детально специфику подхода каждой группы пользователей отчетности.

Особая роль в этом вопросе принадлежит руководству организации, которое должно понимать точки зрения других групп субъектов, заинтересованных в получении информации о финансовом состоянии организации[23 с.84-92].

Кредиторов, выдающих краткосрочные кредиты (коммерческие банки, поставщики или коммерсанты), интересуют, прежде всего, ликвидность организации – способность организации зарабатывать денежные средства и вовремя выполнять свои обязательства. Для удовлетворения потребностей данной группы финансовый анализ должен дать детальный разбор качества и характера движения краткосрочных активов и краткосрочных обязательств, а также позволить изучить последовательные изменения в обороте средств (создание и реализация запасов, фактурирование и погашение задолженности).

Если финансовый анализ ликвидности вызывает сомнения в способности организации создать необходимые наличные средства, кредитор обращает внимание на ее платежеспособность, которая представляет собой относительное превышение стоимости активов над стоимостью обязательств (пассивов). В случае невыполнения организацией принятых на себя обязательств (по погашению долгов) возникает вопрос: насколько высока степень надежности защиты кредиторов, гарантированной общей стоимостью активов? Кредитор в этом случае подвергается определенному риску полной или частичной потери своих инвестиций.

Обычно для кредиторов, предоставляющих краткосрочные кредиты, прибыльность организации не является первостепенной по актуальности проблемой. Тем не менее, каждый банк, любой коммерсант (поставщик) охотнее работает с рентабельной организацией, поскольку сотрудничество с преуспевающими партнерами – залог прочных, стабильных взаимоотношений в будущем, однако ни банк, ни поставщик не принимают непосредственного участия в прибылях организации. Банк получает свои фиксированные проценты и платежи, а поставщик – выручку от торговой деятельности. Основное требование, предъявляемое представителями рассматриваемой группы, – наличие определенных гарантий получения своих денег обратно в относительно короткий срок. Неблагоприятная финансово-экономическая ситуация в организации влияет на степень риска, которому подвергаются кредиторы. Поэтому в большинстве случаев целью проводимого ими анализа является ответ на вопрос: будут ли выполняться организацией ее обязательства и в случае отсутствия прибыли?

Кредиторов, предоставляющих долгосрочные кредиты (например, владельцев облигаций или пенсионных фондов и страховых компаний), также интересует вопрос ликвидности фирмы по краткосрочным обязательствам. Так, если отсутствие ликвидных активов является причиной невыполнения организацией краткосрочных обязательств, это может привести к осложнениям в отношениях с другими группами инвесторов. Если у потенциального кредитора имеются основания ожидать возникновения в будущем у дебитора определенных проблем с ликвидностью, он, вероятно, не захочет вкладывать деньги в облигации данной организации и предоставлять ей кредит. Кредиторы, предоставляющие долгосрочные кредиты, обычно основное внимание уделяют способности организации расплачиваться по долгосрочным обязательствам. Для того чтобы организация могла выполнять свои обязательства и выплачивать проценты, она должна оставаться рентабельной на протяжении достаточно длительного времени. Поэтому кредиторы, предоставляющие долгосрочные кредиты, проводят анализ-прогноз будущей финансовой деятельности организации, оценивают стабильность денежных потоков и ожидаемых доходов организации вплоть до срока выполнения долгосрочных обязательств.

Для акционеров актуален вопрос ликвидности, платежеспособности и отношения будущих прибылей и cash flow (денежного потока, движения денежных средств) к долгосрочным обязательствам (долгам). Дивиденды представляют собой платеж с прибыли, который осуществляется уже после погашения прочих видов задолженности (процентов, налогов); следовательно, акционеры находятся в положении последних бенефициаров, получающих часть прибыли организации. Стоимость акций напрямую зависит от ожидаемой будущей прибыли (доходов) от акций, точнее говоря, от будущего налично-денежного движения и риска, которому подвергается инвестированный капитал. Анализ, который проводится в интересах акционеров, основывается на перспективной оценке будущих доходов от собственного капитала. Акционеры рассматривают ликвидность краткосрочных обязательств и платежеспособность по долгосрочным задолженностям с точки зрения их влияния на риск, которому они подвергаются.

Руководство организации видит свою основную задачу в том, чтобы сделать стоимость акций максимально высокой, поэтому его подход к анализу в сущности тот же, что и у акционеров. Однако акционеры возлагают на руководство организации ответственность за поддержание достаточной ликвидности, выполнение обязательств перед кредиторами и привлечение достаточного для деятельности организации капитала посредством получения кредитов и новых инвестиций (реализация акций). Следовательно, руководство организации должно подходить к финансовому анализу также с точки зрения кредиторов, предоставляющих долгосрочные и краткосрочные кредиты, то есть должно понимать позицию другой стороны.

Налоговые органы проводят анализ по данным представленной отчетности с целью выявления подозрительных налогоплательщиков, то есть таких налогоплательщиков, которые либо совершают налоговые правонарушения, либо, применяя различные законные и незаконные способы, целенаправленно занимаются снижением налоговой нагрузки.

1.2. Основные подходы к финансовому анализу

Разные авторы предлагают разные методики финансового анализа. Анализ финансового состояния предприятия по данным отчетности может осуществляться с разной степенью детализации. Можно выделить два вида анализа: экспресс-анализ и углубленный анализ.

Например, А.Д. Шеремет и М.И. Баканов отмечают, что «Финансовое состояние характеризует размещение и использование средств предприятия. Оно обусловлено степенью выполнения финансового плана и мерой пополнения собственных средств за счет прибыли и других источников, а также скоростью оборота производственных фондов и особенно оборотных средств» [15 с.71]. По мнению этих авторов, финансовое состояние проявляется в платежеспособности предприятий, в способности вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков техники и материалов в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, выплачивать заработную плату рабочим и служащим, вносить платежи в бюджет».

Исходя из содержания определения финансового состояния, данного М.И. Бакановым и А.Д. Шереметом [16 с.231], можно сделать следующий основополагающий вывод о том, что финансовое состояние предприятия выражается в следующем:

• рациональность структуры активов и пассивов, то есть средств предприятия и их источников;
• эффективность использования имущества и рентабельности продукции;
• степень его финансовой устойчивости;
• уровень ликвидности и платежеспособности предприятия.

Позицию, почти полностью совпадающую с названными выше авторами, занимает О.В. Ефимова [29 с.167], хотя она и не дает определения сущности финансового состояния и финансовой устойчивости это видно из содержания ее работы.

Несколько иную позицию по раскрытию сущности финансового состояния предприятия, финансовой устойчивости и взаимосвязи между ними занимает Г.В. Савицкая. Она справедливо пишет, что финансовое состояние предприятия - это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени [41с.688]. Затем Г.В. Савицкая отмечает, что финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Наряду с этим подчеркивается, что финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной и коммерческой деятельности. Изложенный подход, по существу, совпадает с характеристикой финансового состояния, его устойчивости и взаимосвязи между ними, которую дают указанные выше авторы.

С другой стороны, Г.В. Савицкая допускает нечеткость в разграничении таких понятий, как «финансовое состояние» и «финансовая устойчивость». Данный вывод подтверждается следующим ниже определением финансовой устойчивости предприятия, которое дает Г.В. Савицкая: «Финансовая устойчивость предприятия - это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска» и далее: «следовательно, устойчивое финансовое состояние не является счастливой случайностью, а итогом грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности предприятия» [41 с.611]. При таком подходе в понятие финансовой устойчивости вкладывается даже более широкое содержание, чем в понятие финансового состояния предприятия.

Следует подчеркнуть, что ряд ученых экономистов, например М.Н.Крейнина, В.В. Ковалев, разделяют подход А.Д. Шеремета, М.И.Баканова и Е.В. Негашева к раскрытию сущности финансового состояния предприятия, его устойчивости и взаимосвязи между ними. Например, М.Н. Крейнина [36 с.247] отмечает, что финансовое состояние является важнейшей характеристикой экономической деятельности предприятия, определяющей конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, с его помощью оценивается, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров по финансовым и другим отношениям. Одновременно с этим М.Н. Крейнина допускает путаницу между сущностью финансового состояния и методами его анализа, определяя финансовое состояние как «систему показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов».

Более последовательную позицию по этому вопросу занимает В.В. Ковалев [32 с.85]. По его мнению, финансовое состояние характеризуется имущественным и финансовым положением предприятия, результатами его хозяйственной деятельности, а также возможностями дальнейшего развития. Вместе с тем он рассматривает оценку финансовой устойчивости предприятия как составную часть оценки финансового состояния предприятия.

Целью Ковалева В.В. является наглядная и простая оценка финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта. В процессе анализа В.В. Ковалев предлагает рассчитать различные показатели и дополнить их методами, основанными на опыте и квалификации специалиста. Автор считает, что экспресс-анализ целесообразно выполнять в три этапа: подготовительный этап, предварительный обзор финансовой отчетности, экономическое чтение и анализ отчетности.

Цель первого этапа – принять решение о целесообразности анализа финансовой отчетности и убедиться в ее готовности к чтению. Здесь проводится визуальная и простейшая счетная проверка отчетности по формальным признакам и по существу: определяется наличие всех необходимых форм и приложений, реквизитов и подписей, проверяется правильность и ясность всех отчетных форм; проверяются валюта баланса и все промежуточные итоги.

Цель второго этапа – ознакомление с пояснительной запиской к балансу. Это необходимо для того, чтобы оценить условия работы в отчетном периоде, определить тенденции основных показателей деятельности, а также качественные изменения в имущественном и финансовом положении хозяйствующего субъекта.

Третий этап – основной в экспресс-анализе; его цель – обобщенная оценка результатов хозяйственной деятельности и финансового состояния объекта. Такой анализ проводится с той или иной степенью детализации в интересах различных пользователей (таблица 1).

В.В. Ковалевым предложено проводить экспресс-анализ финансового состояния по выше изложенной методике. [32 с.34] Экспресс-анализ может завершаться выводом о целесообразности или необходимости более углубленного и детального анализа финансовых результатов и финансового положения.

Цель детализированного анализа финансового состояния – более подробная характеристика имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекающем отчетном периоде, а также возможностей развития субъекта на перспективу. Он конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа. При этом степень детализации зависит от желания аналитика.

В.В. Ковалев предлагает следующую программу углубленного анализа финансово-хозяйственной деятельности организации [32 с.70]: