Анализ финансового состояния ОАО «ПК Балтика»

 

Продолжение табл. 8

Коэффициент маневренности (Км)	СОС/СК	0,22	0,10	47,62	0,26	248,96
Коэффициент финансовой устойчивости (Кфу)	(СК+ДО)/ВБ	0,83	0,78	94,12	0,73	93,36

 

На основании  данных табл. 8 можно сделать вывод, что финансовая независимость предприятия высока. Это подтверждается высокими значениями коэффициента автономии и соответственно низкими - коэффициента финансовой зависимости.

Так, значение коэффициента автономии соответствует оптимально рекомендованному (больше чем 0,5). Однако доля собственных средств в общем  объеме ресурсов предприятия уменьшилась с 75% до 70%.

Коэффициент маневренности увеличился с 0,10 до 0,26, то есть и в начале, и в конце 2011 года покрытие части производственных запасов и оборотных активов соответственно на 10% и 26% происходило за счет собственных средств.

Также за год  произошло снижение коэффициента финансовой устойчивости компании с 0,78 до 0,73 – т.е. за счет устойчивых источников финансируется 73% активов.

(3) Анализ кредитоспособности предприятия и ликвидности его баланса [65 С. 221].

Кредитоспособность – это способность предприятия своевременно и полностью рассчитываться по своим долгам.

Ликвидность баланса – это степень покрытия обязательств предприятия такими активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств.

Соответственно, активы и пассивы предприятия соответственно по ликвидности и по срочности классифицируются на четыре группы. Далее, после расчета значений групп активов и пассивов, рассматриваются условия для выполнения ликвидности баланса (табл. 9).

Таблица 9

Анализ абсолютных показателей ликвидности баланса

Актив	Сумма, тыс. руб.				Сумма, тыс. руб.
	2009 г.	2010 г.	2011 г.	Пассив
					2009 г.	2010 г.		2011 г.
Наиболее ликвидные  активы (А1)	10 830 285	4 272 879	11 230 786	Наиболее срочные  обязательства (П1)	9 714 035	10 539 130		17 252 848
Быстро реализуемые  активы (А2)	8 782 896	7 198 785	15 450 682	Краткосрочные пассивы (П2)	296 227	306 131		128 671
Медленно реализуемые  активы (А3)	4 543 928	6 458 907	5 422 539	Долгосрочные  пассивы (П3)	2 936 862	2 817 635		2 559 981
Трудно реализуемые  активы (А4)	40 312 035	36 925 798	34 993 416	Постоянные  пассивы (П4)	51 522 020	41 193 473		47 155 923
Платежный недостаток (избыток), тыс.  руб.
2009 г.			2010 г.				2011 г.
1 116 250			-6 266 251				-6 022 062
8 486 669			6 892 654				15 322 011
1 607 066			3 641 272				2 862 558
-11 209 985			-4 267 675				-12 162 507

 

На начало 2010 года сопоставление ликвидных обязательств было следующим: {А1>П1, А2>П2, А3>П3, А4<П4}. Это означает, что в начале года баланс был абсолютно ликвидным, а в частности – у предприятия было достаточно наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств. Также у предприятия было достаточно собственных средств (т.к. А4<П4).

В целом, баланс компании на начало 2010 года свидетельствует  о платежеспособности организации как на ближайший промежуток времени (т.к. текущая ликвидность, т.е. (А1+А2)–(П1+П2) > 0), так и в долгосрочном периоде (т.к. перспективная ликвидность, т.е. А3 – П3 > 0).

К концу 2010 года, так же, как к концу 2011 г., сложилась следующая ситуация: {А1<П1, А2>П2, А3>П3, А4<П4}. Т.е. баланс не является абсолютно ликвидным, однако по всем остальным сопоставлениям можно сделать вывод о нормальном состоянии ликвидности баланса организации, при этом у предприятия достаточно собственных средств. Показатели текущей и перспективной ликвидности также являются положительными.

Далее, в соответствии с данными табл. 10, проведем анализ коэффициентов ликвидности организации.

Относительными  показателями ликвидности организации  являются следующие коэффициенты ликвидности:

• Коэффициент  абсолютной ликвидности (Ка.л.) - наиболее жесткий критерий ликвидности предприятия, который показывает какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть погашена немедленно.

• Промежуточный коэффициент ликвидности (Кп.) - отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.

• Коэффициент покрытия (текущей ликвидности) (Кт.л.) - дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов приходится на один рубль текущих обязательств.

Таблица 10

Анализ коэффициентов  ликвидности

Показатель	Нормативное значение	Формула	2009 г.	2010 г.	темп роста  в 2010, %	2011 г.	темп роста  в 2011, %
Ка.л.	0,2 – 0,3	А1/(П1+П2)	1,08	0,39	36,42	0,65	164,00
Кп.	0,7 – 0,8	(А1+А2)/(П1+П2)	1,96	1,06	53,99	1,54	145,12
Кт.л.	≥1,5 - 2	(А1+А2+А3)/(П1+П2)	2,41	1,65	68,51	1,85	111,72

 

Из расчетов данных показателей можем сделать  вывод, что относительные показатели ликвидности предприятия к концу 2010 года снизились, что говорит о  менее рациональном использовании ресурсов компании. Предприятие как в начале, так и в конце 2010 года имело достаточно оборотных активов для покрытия краткосрочных пассивов, но все же в 2010 г. наиболее ликвидных средств у предприятия было недостаточно.

По итогам 2011 г. все показатели показали значительный рост по отношению к началу года, но все же они оказались ниже, чем аналогичные показатели в 2009 году.

(4) Анализ оборачиваемости  капитала [65 С. 225].

В целях проведения данного вида анализа используется группа коэффициентов, отраженных в табл. 11.

Таблица 11

Анализ оборачиваемости  капитала компании ОАО «ПК Балтика» за

2009 - 2011 гг.

Показатель	Формула	2009 г.	2010 г.	2011 г.	Изменение в 2011 году
Выручка от реализации, тыс. руб. (В)	-	91 857 128	77 733 243	88 835 272	11 102 029
Валюта баланса, тыс. руб. (ВБ)	-	64 469 144	54 856 369	67 097 423	12 241 054
Оборотные активы, тыс. руб. (ОА)	-	24 157 109	17 930 571	32 104 007	14 173 436
Основные средства, тыс. руб. (ОС)	-	35 347 297	32 791 622	31 241 783	-1 549 839
Запасы и  затраты, тыс. руб. (ЗЗ)	-	4 420 486	6 335 843	5 218 456	-1 117 387
Дебиторская задолженность (до 12 мес.), тыс. руб. (ДЗ)	-	8 782 896	7 198 785	15 450 682	8 251 897
Кредиторская  задолженность, тыс. руб. (КЗ)	-	9 714 035	10 539 130	17 252 848	6 713 718
Коэффициент общей  оборачиваемости (d1)	В / ВБ	1,42	1,42	1,32	-0,09
Коэффициент оборачиваемости  оборотных активов (d2)	В / ОА	3,80	4,34	2,77	-1,57
Фондоотдача (d3)	В / ОС	2,60	2,37	2,84	0,47
Коэффициент оборачиваемости  материальных оборотных средств (d4)	В / ЗЗ	20,78	12,27	17,02	4,75
Коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности (d5)	В / ДЗ	10,46	10,80	5,75	-5,05
Коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности (d6)	В / КЗ	9,46	7,38	5,15	-2,23
Срок оборачиваемости  материальных средств, дней (c м. ср.)	360 дней / d4	17,32	29,34	21,15	-8,20
Срок оборачиваемости  дебиторской задолженности, дней (cd)	360 дней / d5	34,42	33,34	62,61	29,27
Срок оборачиваемости  кредиторской задолженности, дней (ck)	360 дней / d6	38,07	48,81	69,92	21,11
Продолжительность операционного цикла, дней (Цо)	сd + c м. ср.	51,75	62,68	83,76	21,08
Продолжительность финансового цикла, дней (Цф)	Цо - сk	13,68	13,87	13,84	-0,03

Исходя из результатов  проведенного анализа оборачиваемости  можно сделать следующие выводы:

• Значение коэффициента общей оборачиваемости предприятия, отражающего количество оборотов всего капитала за год, уменьшилось на 0,09, т.е. скорость оборота всех средств предприятия замедлилась, что является негативным фактором.

• Коэффициент  оборачиваемости оборотных активов, показывающий количество оборотов всех оборотных активов за год, уменьшился на 1,57 с 4,34 до 2,77, что также негативно для предприятия, т.к. это означает снижение скорости оборота материальных и денежных ресурсов предприятия;

• Показатель фондоотдачи в анализируемом периоде увеличился с 2,37 до 2,84. Т.е. на конец 2011 года на 1 рубль стоимости основных средств реализовано 2,84 рубля продукции, что свидетельствует о повышении эффективности использования основных средств на предприятии;

• Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств, показывающий количество оборотов запасов и затрат за период, увеличился с 12,27 до 17,02, что связано с сокращением объема запасов и затрат к концу 2011 г.;

• Коэффициент  оборачиваемости дебиторской задолженности значительно уменьшился (с 10,8 до 5,75), что говорит об ухудшении расчетов с дебиторами;

• Коэффициент  оборачиваемости кредиторской задолженности сократился (с 7,38 до 5,15), т.е. снизилась скорость оборота задолженности предприятия (положительный фактор);

• Срок оборачиваемости  материальных средств, показывающий продолжительность оборота материальных средств за год, уменьшился с 29,34 до 21,15 дней;

• Срок оборачиваемости  дебиторской задолженности снизился, т.е. средний срок одного оборота дебиторской задолженности составил 62,61 дней (неблагоприятная тенденция);

• Срок оборачиваемости  кредиторской задолженности увеличился с 48,81 до 69,92 дней (благоприятная тенденция);

• Продолжительность  операционного цикла, характеризующая общее время, в течение которого финансовые ресурсы находятся в материальных средствах и дебиторской задолженности, выросла с 62,68 до 83,76 дней (неблагоприятный фактор);

• Продолжительность  финансового цикла, характеризующая время, в течение которого финансовые ресурсы отвлечены из оборота, незначительно снизилась (с 13,87 до 13,84 дней - положительный фактор).

(5) Анализ финансовых результатов предприятия [65 С. 228].

Чистая прибыль  ОАО «ПК Балтика» за 2010 год значительно снизилась. Так, в предыдущем году она составила 23 444 239 тыс. руб., а в отчетном – 17 558 451 тыс. руб. (-25,11%). Это было связано со снижением  спроса на продукцию компании по причине повышения цен на товары в связи с увеличением акциза на пиво с 1 января 2010 г. на 200%, а также в связи с возможным повышением цен на сырье поставщиками.

Снижение чистой прибыли продолжилось и в 2011 году: она снизилась на 2,8% до 17 066 811 тыс. руб. Это также произошло по причине повышения акциза на пиво с 2011 году (не такими темпами, как с 2010 года, но выше темпов инфляции – с 9 руб. до 10 руб. за 1 литр пива), а также в связи с повышением цен на сырье и материалы.

Далее рассмотрим относительные показатели, отражающие финансовые результаты организации  – коэффициенты рентабельности (табл. 12).

 

 

Таблица 12

Анализ показателей рентабельности компании ОАО «ПК Балтика» за

2009 – 2011 гг.

Показатели	Формула	2009 г.	2010 г.	2011 г.	Изменение в 2011 г.
Чистая прибыль, тыс. руб. (Пч)	-	23 444 239	17 558 451	17 066 811	-491 640
Прибыль от продаж, тыс. руб. (Пп)	-	31 622 767	23 894 324	23 420 133	-474 191
0,5 (А0+А1), тыс.  руб.	-	59 662 757	59 662 757	60 976 896	0
0,5 (ВА0+ВА1), тыс.  руб.	-	38 618 917	38 618 917	35 959 607	0
0,5 (ОА0+ОА1), тыс.  руб.	-	21 043 840	21 043 840	25 017 289	0
(СК+ДО), тыс.  руб.	-	53 381 725	42 753 496	48 821 424	6 067 928
0,5 (СК0+СК1), тыс.  руб.	-	46 357 747	46 357 747	44 174 698	0
(ДО+КО), тыс.  руб.	-	12 947 124	13 662 896	19 941 500	6 278 604
С+КР+УР, тыс. руб.	-	60 234 361	53 838 919	65 415 139	11 576 220
Выручка от продажи продукции, тыс. руб. (Вп)	-	91 857 128	77 733 243	88 835 272	11 102 029
(ВА+З), тыс. руб.	-	44 732 521	43 261 641	40 211 872	-3 049 769
рентабельность  активов	Пч/ 0,5 (А0+А1)	39,29%	29,43%	27,99%	-0,81%
рентабельность  ВА	Пч/0,5 (ВА0+ВА1)	60,71%	45,47%	47,46%	-1,37%
рентабельность  ОА	Пч/0,5 (ОА0+ОА1)	111,41%	83,44%	68,22%	-1,97%
рентабельность  инвестиций	Пч/(СК+ДО)	43,92%	41,07%	34,96%	-6,11%
рентабельность  СК	Пч/0,5 (СК0+СК1)	50,57%	37,88%	38,63%	-1,11%
рентабельность  ЗК	Пч/(ДО+КО)	181,08%	128,51%	85,58%	-42,93%
рентабельность  продукции	Пп/(СС+КР+УР)	52,50%	44,38%	35,80%	-8,58%
рентабельность  от продаж	Пп/Вп	34,43%	30,74%	26,36%	-4,38%
рентабельность  продаж по чистой прибыли	Пч/Вп	25,52%	22,59%	19,21%	-3,38%
рентабельность  производства	Пч/ (ВА+З)	52,41%	40,59%	42,44%	1,86%