Анализ финансового состояния ОАО «ПК Балтика»

 

Из табл. 5 видно, что за 2011 год наибольшее изменение доли оказалось в статье «Основные средства» - ее доля уменьшилась на 13,22 процентных пункта (с 59,78 до 46,56%), при том, что наибольшее укрепление позиций произошло по статьям «Дебиторская задолженность» и «Финансовые вложения» – соответственно с 13,12 до 23,03% (+9,90 процентных пункта) и с 7,31 до 16,54% (+9,23 процентных пункта).

Доля внеоборотных активов в общей структуре  активов снизилась с 67,31 до 52,15% (-15,16 процентных пункта) и при этом доля оборотных средств увеличилась с 32,69 до 47,85%. В связи с этим изменилось и органическое строение капитала:  на  начало  года  отношение основного капитала к оборотному составляло 2,06 раз, а на конец – 1,09 раз, что будет способствовать ускорению его оборачиваемости. Для компании это является позитивным фактором.

Таблица 6

Вертикальный  анализ пассивов баланса ОАО «ПК Балтика» за 2009 –

2011 гг.

ПАССИВ	2009 г.		2010 г.		2011 г.
	Сумма, тыс. руб.	Доля, %	Сумма, тыс. руб.	Доля, %	Сумма, тыс. руб.	Доля, %
III. КАПИТАЛ  И РЕЗЕРВЫ Уставный капитал	164 041	0,25	164 041	0,30	164 041	0,24
Собственные акции, выкупленные у акционеров	0	0,00	0	0,00	-11 104 361	-
Переоценка  внеоборотных активов	2 173 096	3,37	1 604 964	2,93	1 604 964	2,39
Добавочный  капитал (без переоценки)	14 529 181	22,54	14 529 181	26,49	14 529 181	21,65
Резервный капитал	30 738	0,05	30 738	0,06	30 738	0,05
Нераспределенная  прибыль (непокрытый убыток)	34 624 964	53,71	24 864 549	45,33	41 931 360	62,49
Итого по разделу III	51 522 020	79,92	41 193 473	75,09	47 155 923	70,28
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ  ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Заемные средства	0	0,00	0	0,00	0	0,00
Отложенные  налоговые обязательства	1 859 704	2,88	1 560 023	2,84	1 665 501	2,48
Резервы под  условные обязательства	0	0,00	0	0,00	0	0,00
Прочие обязательства	0	0,00	0	0,00	0	0,00
Итого по разделу IV	1 859 704	2,88	1 560 023	2,84	1 665 501	2,48
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ  ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Заемные средства	181 572	0,28	0	0,00	0	0,00
Кредиторская  задолженность	9 828 691	15,25	10 845 261	19,77	17 381 519	25,90
в том числе: поставщики  и подрядчики	4 313 070	6,69	5 950 701	10,85	8 902 572	13,27
задолженность перед персоналом организации	165 731	0,26	167 016	0,30	195 430	0,29
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	25 278	0,04	25 968	0,05	47 350	0,07
задолженность по налогам и сборам	4 708 821	7,30	3 765 841	6,86	7 723 529	11,51
авансы полученные	126 978	0,20	284 801	0,52	93 547	0,14

Продолжение табл. 6

задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов	114 655	0,18	306 131	0,56	128 671	0,19
прочие кредиторы	374 158	0,58	344 803	0,63	290 420	0,43
Доходы будущих  периодов	7 923	0,01	6 833	0,01	5 665	0,01
Резервы предстоящих  расходов	1 069 234	1,66	1 250 779	2,28	888 815	1,32
Прочие обязательства	0	0,00	0	0,00	0	0,00
Итого по разделу V	11 087 420	17,20	12 102 873	22,06	18 275 999	27,24
БАЛАНС	64 469 144	100,0	54 856 369	100,0	67 097 423	100,0

 

Данные,  приведенные  в  табл. 6 за 2011 год, показывают изменения в структуре собственного капитала, а в частности – уменьшение долей уставного и добавочного капитала при сохранении их прежних абсолютных значений (соответственно -0,05 п.п. и -4,83 п.п.). При этом произошло значительное увеличение доли нераспределенной прибыли с 45,33% до 62,49 % (+17,17 п.п.). В целом же доля собственного капитала снизилась на 4,81 процентных пункта с 75,09% до 70,28%.

При этом произошло  незначительное сокращение доли долгосрочных обязательств, и вместе с тем одновременное повышение доли краткосрочных (соответственно с 2,84 до 2,48%; с 22,06 до 27,24%), что для компании не является положительным фактором, так как зависимость от внешних источников финансирования увеличивается, и риски, соответственно - тоже.

Также для структуры активов и пассивов организации характерны следующие факторы:

• доля дебиторской задолженности несопоставима с долей кредиторской задолженности (соответственно 23,03% и 25,90% в конце 2011 года) – условно негативный фактор (т.к. темпы прироста дебиторской задолженности выше, чем аналогичные для кредиторской);

• собственный капитал организации составляет более 50 % от общей суммы источников финансирования (на конец года доля составила 70,28%) – положительный фактор;

• доля собственных средств в оборотных активах превышает 10 % (она равняется 146,88%) – положительный фактор;

• в балансе отсутствует статья «Непокрытый убыток» - положительный фактор.

Далее в рамках данного  этапа анализа проведем оценку стоимости  чистых активов компании.

Оценка стоимости чистых активов предполагает анализ и корректировку всех статей баланса, а именно - суммирование стоимости скорректированных статей активов и вычитание из полученной суммы скорректированных статей обязательств.

Активы, участвующие  в расчете, – это денежное и неденежное имущество, в состав которого включаются  следующие статьи:

• внеоборотные активы;

• оборотные активы, за исключением задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал.

Обязательства, принимаемые к расчету, включают:

• долгосрочные обязательства;

• краткосрочные обязательства, за исключением доходов будущих периодов.

Таким образом, стоимость чистых активов предприятия  к концу 2011 года составила 47 161 588 тыс. руб., увеличившись по сравнению с началом года, когда чистые активы были равны 41 200 306 тыс. руб., что свидетельствует об увеличении степени обеспеченности обязательств компании перед кредиторами (однако этот показатель меньше, чем в 2009 году: 51 529 943 тыс. руб.).

(2) Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия [65 С. 218].

Финансовая  устойчивость организации – это  такое состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие организации  на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

Внешним признаком финансовой устойчивости является платежеспособность.

Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим предприятиям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязательства.

Экономической сущностью финансовой устойчивости предприятия является обеспеченность его запасов и затрат источниками  их формирования.

Выделяют четыре типа финансовых ситуаций (табл. 7):

• Абсолютная финансовая устойчивость

• Нормальная финансовая устойчивость

• Неустойчивое финансовое состояние

• Кризисное  финансовое состояние

Таблица 7

Выявление типа финансовой устойчивости предприятия

Показатель	Сумма, тыс. руб.		темп роста, %	2011 г.
	2009 г.	2010 г.		Сумма, тыс. руб.	темп роста, %
Источники формирования собственных средств (СК)	51 522 020	41 193 473	79,95	47 155 923	114,47
Внеоборотные  активы (АВ)	40 312 035	36 925 798	91,60	34 993 416	94,77
Собственные оборотные  средства (СОС)	11 209 985	4 267 675	38,07	12 162 507	284,99
Долгосрочные  кредиты и заемные средства (ДО)	1 859 705	1 560 023	83,89	1 665 501	106,76
Наличие  СОС  и ДО	13 069 690	5 827 698	44,59	13 828 008	237,28
Краткосрочные кредиты и займы (КО)	11 087 419	12 102 873	109,16	18 275 999	151,01
Общая величина основных источников формирования запасов  и затрат	24 157 109	17 930 571	74,22	32 104 007	179,05
Величина запасов  и затрат (ЗЗ)	4 543 928	6 458 907	142,14	5 422 539	83,95
Излишек (недостаток) СОС для формирования запасов	6 666 057	-2 191 232	-32,87	6 739 968	-307,59
Излишек (недостаток) СОС и ДО для формирования запасов	8 525 762	-631 209	-7,40	8 405 469	-1 331,65

Продолжение табл. 7

Излишек (недостаток) общей величины основных источников для формирования запасов	19 613 181	11 471 664	58,49	26 681 468	232,59
Трехмерный  показатель типа финансовой устойчивости	S={1;1;1}	S={0;0;1}	-	S={1;1;1}	-

 

По данным табл. 7 можно сделать вывод, что как в конце 2009, так и в конце 2011 гг. предприятие имело абсолютную финансовую устойчивость, то есть его затраты полностью покрывались собственными оборотными средствами, что означало независимость компании от внешних кредиторов (состояние независимости финансового состояния предприятия).

Что касается 2010 года, то финансовая устойчивость предприятия была на уровне неустойчивого финансового состояния. Данная ситуация означала нарушение платежеспособности компании, при котором все же есть возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств (сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов и т.д.).

Далее на данном этапе анализа рассчитываются относительные показатели, характеризующие финансовую устойчивость предприятия, которые представлены в табл. 8.

Таблица 8

Расчет относительных показателей, характеризующих финансовую

устойчивость предприятия

Показатель	Формула	2009 г.	2010 г.	темп роста  в  2010 г., %	2011 г.	темп роста  в  2011 г., %
Собственный капитал (СК), т.р.	-	51 522 020	41 193 473	79,95	47 155 923	114,47
Валюта баланса (ВБ), т.р.	-	64 469 144	54 856 369	85,09	67 097 423	122,31
Собственные оборотные  средства (СОС), т.р.	-	11 209 985	4 267 675	38,07	12 162 507	284,99
Долгосрочные  обязательства (ДО), т.р.	-	1 859 705	1 560 023	83,89	1 665 501	106,76
Коэффициент автономии (Ка)	СК/ВБ	0,80	0,75	93,96	0,70	93,59
Коэффициент финансовой зависимости (Кф)	1 – Ка	0,20	0,25	124,02	0,30	119,33