Формирование портфеля стратегий

     2) формирование альтернатив устранения  угроз внешней среды;

     3) формирование альтернатив сохранения  и использования сильных сторон  предприятия;

     4) формирование альтернатив устранения  слабых сторон предприятия;

     5) качественный анализ портфеля  стратегических альтернатив.

     Первые  четыре подэтапа направлены непосредственно  на разработку и формирование портфеля стратегических альтернатив и являются самой ответственной и трудоемкой работой на данном этапе, а пятый  подэтап является заключительным и  представляет собой оценку сформированного  портфеля.

     Формирование  альтернативных стратегий основывается на результатах предыдущего этапа  и проводится параллельно по каждому  направлению. Вход, факторы и механизмы  выполнения процесса одинаковы для  каждого из первых четырех подэтапов: входом является выход предыдущего  этапа стратегического управления, то есть дерево целей предприятия  и его миссия. При этом от всех остальных результатов предыдущих этапов стратегического управления необходимо абстрагироваться, то есть необходимо руководствоваться только поставленными целями, а результаты стратегического анализа при  этом затрагиваться не должны. Только в этом случае сформированный портфель будет максимально полным. Непосредственное влияние на формирование портфеля стратегических альтернатив оказывают только параметры (факторы) внутренней среды предприятия, а именно, знания и опыт руководства  и сотрудников предприятия (механизмы), способности которых реализуются  при формировании альтернативных стратегий. Чем ниже уровень этих факторов, тем ниже качество портфеля альтернатив. Как уже говорилось, в разработке альтернативных стратегий помимо руководства  должны быть задействованы и другие сотрудники предприятия. Только в этом случае портфель альтернативных стратегий  будет соответствовать предъявляемым  требованиям. В результате проведения первых четверых подэтапов у руководства  предприятия должен быть предварительный  портфель альтернативных стратегий, который  подлежит последующему качественному  анализу.

     Качественный  анализ предварительного портфеля, в  отличие от первых подэтапов, проводит руководство и принимает решение  о том, будет ли он окончательным  или же подлежит доработке. Для этого  предварительный портфель должен быть проанализирован на соответствие определенным критериям, а именно:

     1. Количество альтернативных стратегий:  количество вариантов достижения  поставленных целей, входящих  в портфель альтернативных стратегий,  неограничено. Можно сказать, что чем больше стратегий в портфеле, тем меньше вероятность того, что предприятие упустит наиболее благоприятный вариант.

     2. Полнота портфеля: необходимо определить, насколько исчерпывающим является  список предлагаемых альтернатив,  все ли варианты были учтены, какова вероятность того, что  какие-то альтернативы остались  незамеченными.

     3. Независимость предлагаемых стратегий:  альтернативные варианты должны  быть невыводимыми и независящими  друг от друга, в противном случае, это нарушит принцип альтернативности.

     4. Соответствие стратегий поставленным  целям: предлагаемые альтернативы  должны быть четко направлены  на достижение поставленных целей.

     В случае если предварительный портфель альтернативных стратегий не соответствует  хотя бы одному из перечисленных выше параметров, необходимо осуществить  обратную связь, то есть вернуться к  формированию портфеля и привести его  в соответствие с указанными параметрами.

     Результатом этапа разработки стратегических альтернатив  должен являться окончательно сформированный и отвечающий предъявляемым требованиям  портфель альтернативных стратегий, который  целесообразно представлять в виде табл. 1, позволяющей наглядно отобразить возможные пути достижения поставленных перед предприятием целей. 

     Таблица 1 

     Большой накопленный опыт стратегического  управления показывает, что отделить этап формирования портфеля стратегических альтернатив от этапа выбора одной  из них не просто. На практике обе  процедуры протекают одновременно и с трудом поддаются разделению на два самостоятельных этапа, поскольку  и та и другая процедура подразумевают  непосредственную аналитическую работу над стратегическими альтернативами. Работа эта очень трудоемка и  кропотлива и по своему объему может  посоревноваться с комплексным  анализом и от того, насколько полно  и качественно она проведена, зависит качество окончательного решения  руководства по выбору генеральной  стратегии. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2. Основные  этапы процесса формирования инвестиционной стратегии  предприятия

     Инвестиционная  деятельность компании (фирмы) представляет собой довольно продолжительный  процесс и поэтому должна осуществляться с учетом определенной перспективы. Формирование направлений этой деятельности с учетом перспективы представляет собой процесс разработки инвестиционной стратегии.

     Понятие стратегии деятельности компании (фирмы), включая и инвестиционную стратегию, вошло в экономическую теорию около 40 лет тому назад, когда значительно  ускорились темпы общественного  развития и научно-технического прогресса. В условиях более быстрого изменения  внешней среды деятельности компаний (фирм) появилась необходимость не только оперативно реагировать на эти  изменения, но и вырабатывать модели развития с учетом прогнозируемых изменений.

     Инвестиционная  стратегия - это формирование системы  долгосрочных целей инвестиционной деятельности и выбор наиболее эффективных  путей их достижения.

     Процесс стратегического управления инвестиционной деятельностью компании, т.е. разработки ее инвестиционной стратегии, получает свою дальнейшую конкретизацию в  процессе тактического управления этой деятельностью путем формирования инвестиционного портфеля компании. В отличие от инвестиционной стратегии  формирование инвестиционного портфеля является среднесрочным управленческим процессом, осуществляемым в рамках стратегических решений и текущих  финансовых возможностей компании (фирмы). В свою очередь, процесс тактического управления инвестиционной деятельностью  получает свое наиболее детальное завершение в оперативном управлении реализацией  отдельных инвестиционных программ и проектов. Таким образом, разработка инвестиционной стратегии является только первым этапом процесса управления инвестиционной деятельностью компании (фирмы).

     Формирование  инвестиционного портфеля, ориентируясь на направления инвестиционной стратегии  и реализуя стратегические задания  среднесрочного периода определяет состав основных инвестиционных проектов в рамках отдельных инвестиционных программ. Одновременно прорабатываются  сроки и объемы реализации отдельных  инвестиционных программ и проектов, включая и задачи их реализации в  краткосрочном (текущем) периоде.

     Оперативное управление реализацией инвестиционных программ и проектов, ориентируясь на сформированный компанией инвестиционный портфель и задачи его реализации в текущем периоде, предусматривает  разработку мероприятий по выполнению инвестиционных программ в разрезе отдельных проектов, а в необходимых случаях - подготовку решений о «выходе» из отдельных программ или проектов.

     Формирование  инвестиционной стратегии компании (фирмы) является довольно сложным творческим процессом, требующим высокой квалификации исполнителей. Прежде всего, формирование стратегии базируется на прогнозировании  отдельных условий осуществления  инвестиционной деятельности (инвестиционного  климата) и конъюнктуры инвестиционного  рынка как в целом, так и  в разрезе отдельных его сегментов.

     Сложность этого процесса заключается в  том, что при формировании инвестиционной стратегии идет обширный поиск и  оценка альтернативных вариантов инвестиционных решений, наиболее полно соответствующих  имиджу компании и задачам ее развития. Определенная сложность формирования инвестиционной стратегии заключается  также в том, что она не является неизменной, а требует периодической  корректировки с учетом меняющихся внешних условий и новых возможностей роста компании (фирмы).

     Исходной  предпосылкой формирования инвестиционной стратегии является общая стратегия  экономического развития компании (фирмы). По отношению к ней инвестиционная стратегия носит подчиненный  характер и должна согласовываться  с ней по целям и этапам реализации. Инвестиционная стратегия при этом рассматривается как один их главных  факторов обеспечения эффективного развития компании в соответствии с  избранной ею общей экономической  стратегией.

     Начальным этапом разработки инвестиционной стратегии  компании (фирмы) является определение  общего периода ее формирования. Этот период зависит от ряда условий.

     Главным условием определения периода формирования инвестиционной стратегии является предсказуемость развития экономики  в целом и инвестиционного  рынка, в частности. В условиях нынешнего  нестабильного (а по отдельным направлениям - непредсказуемого) развития экономики  страны этот период не может быть слишком  длительным и в среднем не может  выходить за рамки 3-5 лет (для сравнения  следует отметить, что инвестиционная стратегия крупнейших компаний стран  с развитой рыночной экономикой разрабатывается  на период 10-15 лет).

     Важным  условием определения периода формирования инвестиционной стратегии является продолжительность периода, принятого  для формирования общей экономической  стратегии компании. Так как инвестиционная стратегия носит по отношению  к ней подчиненный характер, она  не может выходить за пределы этого  периода (более короткий период формирования инвестиционной стратегии допустим, т.к. заключительные этапы экономической стратегии компании могут не требовать изменений инвестиционной деятельности).

     Одним из условий определения периода  формирования инвестиционной стратегии  компании является ее отраслевая принадлежность. Результаты обследования отдельных  компаний США показывают, что наибольший период (свыше 10 лет) характерен для  разработки инвестиционной стратегии  так называемыми институциональными инвесторами (инвестиционными фондами, инвестиционными компаниями и т.д.), меньший период (5-10 лет) характерен для компаний и фирм, осуществляющих свою деятельность в сфере производства и в добывающих отраслях промышленности; еще более короткий период (3-5 лет) характерен для компаний и фирм, осуществляющих свою деятельность в  сфере производства потребительских  товаров, розничной торговли и услуг  населению. Очевидно, и в наших  условиях такую отраслевую дифференциацию среднего периода формирования инвестиционной стратегии следует считать целесообразной. И, наконец, одним из условий определения  периода формирования инвестиционной стратегии является размер компании. Инвестиционная деятельность крупных  компаний обычно прогнозируется на более  длительный период. Формирование стратегических целей инвестиционной деятельности должно исходить, прежде всего, из системы  целей общей стратегии экономического развития. Эти цели могут быть сформированы в виде обеспечения прироста капитала; роста уровня прибыльности инвестиций и суммы дохода от инвестиционной деятельности, изменения пропорций  в формах реального и финансового  инвестирования; изменения технологической  и воспроизводственной структуры  капитальных вложений; изменения  отраслевой и региональной направленности инвестиционных программ и т.п.

     При этом формирование стратегических целей  инвестиционной деятельности должно увязываться  со стадиями жизненного цикла и целями хозяйственной деятельности компании (фирмы). Разработка наиболее эффективных  путей реализации стратегических целей  инвестиционной деятельности осуществляется по двум направлениям. Одно из них охватывает разработку стратегических направлений  инвестиционной деятельности, другое – разработку стратегии формирования инвестиционных ресурсов. Этот этап является наиболее ответственным и сложным. Конкретизация инвестиционной стратегии  по периодам ее реализации предусматривает  установление последовательности и  сроков достижения отдельных целей  и стратегических задач. В процессе этой конкретизации обеспечивается внешняя и внутренняя синхронизация  во времени. Внешняя синхронизация  предусматривает согласование во времени  реализации инвестиционной стратегии с общей стратегией экономического развития компании, а также с прогнозируемыми изменениями конъюнктуры инвестиционного рынка. Внутренняя синхронизация предусматривает согласование во времени реализации отдельных направлений инвестирования между собой, а также с формированием необходимых для этого инвестиционных ресурсов.