Теоретические основы подходов оценочной деятельности

4. Оценка рисков компании

Для целей оценки бизнеса риск следует определить как степень неопределенности, связанной с получением ожидаемых в будущем доходов, иными словами, это опасность отклонения планируемого объема ожидаемых будущих доходов или риск нереализации прогноза.

При определенном уровне ожидаемых будущих доходов рынок заплатит за бизнес больше в том случае, если вероятность этих доходов выше. Другими словами, при определенном уровне ожидаемой будущей прибыли (или денежного потока, дивидендов и т.п.) чем ниже риск, тем выше текущая стоимость бизнеса.

Существует два подхода  к трактовке элементов риска  при проведении оценки:

1. проведение понижающей корректировки ожидаемого будущего потока (прибыли, денежного потока, дивидендов и т.п.) с тем, чтобы отразить эту неопределенность;
2. учет риска путем использования более высокой ставки дисконта при оценке ожидаемого потока с тем, чтобы отразить требуемую доходность как вознаграждение за риск[9].

Оценочный этап.

5. Проводится выполнение  необходимых расчетных процедур, предусмотренных избранными методами  оценки бизнеса.

Заключительный  этап.

6. Корректировка стоимости

В любом случае, вне  зависимости от того, предпринимается  ли попытка составить прогноз  на будущее, или же за основу берутся  ретроспективные данные, оценка бизнеса  опирается на ряд ключевых переменных. Их относительная важность может быть различной в зависимости от конкретной ситуации, но во многих случаях на заключение о стоимости влияет такие внутренние переменные как:

1. размер оцениваемой доли (мажоритарная или миноритарная);
2. наличие голосующих прав;
3. ликвидность компании (пакета);
4. положения, ограничивающие права собственности;
5. специальные привилегии;
6. финансовое положение оцениваемого объекта;
7. и др.

Более того, следует учесть, что сумма стоимостей всех отдельных  пакетов акций может отличаться от стоимости предприятия, взятого как целое. В большинстве случаев сумма стоимостей отдельных пакетов меньше стоимости всего бизнеса, как если бы оно было приобретено одним покупателем. Компания, оцениваемая как единое целое, имеет иную стоимость, поскольку последняя сопряжена с иными правами и интересами, чем сумма всех интересов, взятых на миноритарной основе.

 

7. Составление отчета  об оценке бизнеса

Составление отчета об оценке бизнеса регулируется стандартом BVS-VIII.

Выделяемые задачи отчета об оценке состоят в том, чтобы:

1. изложить анализ и заключение в ясной и убедительной форме;
2. задокументировать детали оценки в качестве справочного материала.

В большинстве случаев  отчет об оценке содержит следующие  разделы:

1. Введение. (Общая информация)
2. Макроэкономическая информация.
3. Отраслевая информация.
4. Описание компании.
5. Описание источников информации.
6. Анализ финансово-экономического положения компании.
7. Подходы к оценке и заключение.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

В курсовой работе было определено понятие оценочной деятельности и основы теоретических подходов. В общем виде оценочная деятельность можно охарактеризовать как целенаправленный упорядоченный процесс определения величины стоимости объекта в денежном выражении с учетом влияющих на нее факторов в конкретный момент времени в условиях конкретного рынка. В оценке бизнеса применяют подходы: имущественный, доходный и сравнительный.  

Несмотря на достаточно широкий  спектр современных методов оценки бизнеса организаций, ни один из них  не является универсальным. Каждый подход и каждый метод в рамках одного подхода имеет свои преимущества и ограничения и каждый по–своему освещает стоимость организации. Вид определяемой стоимости, цель и задача оценки, безусловно, являются определяющими критериями выбора подхода и метода оценки, но при этом необходимо учитывать, что объективность оценки будет выше, если при оценке будет использовано несколько подходов к определению стоимости бизнеса организации.

Оценка бизнеса должна стать основанием для решения  задач разработки планов и стратегий развития организации, оценки эффективности менеджмента, оценки эффективности деятельности организации и определения реальной стоимости одной акции. Следовательно, методы оценки бизнеса должны постоянно совершенствоваться.

Использование оценки бизнеса на регулярной основе должно быть максимально простым, а результат – наглядным. Для оценки следует использовать данные управленческого учета, который должен быть приспособлен для этих целей . Оценка бизнеса должна отвечать требованиям простоты, обоснованности, периодичности и информативности. В этой связи следует разрабатывать методику определения темпов роста денежных потоков или составлять прогнозы на сроки до пяти лет, необходима рыночная переоценка всех основных фондов и, если потребуется, нематериальных активов.

 

Список литературы

 

1. Гражданский кодекс РФ // СПС  КонсультантПлюс.

2. ФЗ «Об оценочной деятельности  в РФ» от 29.07.98 №135-ФЗ

3. Оценка стоимости бизнеса  / под ред. Грязновой А.Г., М, 2003

4.Риполь-Сарагоси Ф. Б. Основы оценочной деятельности: Учебное пособие. - М,: «Издательство ПРИОР», 2001. - 240 с.

5. Оксфордский толковый словарь,  Англо-русский. Свыше 4000 понятий-  М Издательство «Прогресс-Академия»,  Издательство РГГУ, 1995-752 с

6. Лаврухина Н.В., Кручинин И.А., Коробкин Ю.Н. Оценка бизнеса. Учебно-практическое пособие. - М.: МЭСИ, 2000

7.Таль Г.К., Григорьев В.В., Бадаев Н.Д., Гусев В.И., Юн Г.Б. Оценка предприятий: доходный подход. Гильдия специалистов по антикризисному управлению. М., 2000

8.Оценочная деятельность в экономике. //Учебное пособие./Под ред. Проф. В.М. Джухи и доцента В.Д. Киреева.: Изд. Центр «Март», Москва-Ростов-на-Дону, 2003.

9. Корпоративный менеджмент – Электронный ресурс. Режим доступа:  http://www.cfin.ru.

            10. Лекции - Теория и практика оценочной деятельности – Электронный ресурс. Режим доступа: http://gendocs.ru.