Модель оценки денежного потока с целью разработки стратегии развития МКВ(С) ОУ «Центр образования»

На территории Российской федерации  чек подлежит оплате в течение:

10 дней – если он выписан  на территории РФ;

20 дней – если он выписан  на территории государств –  членов СНГ;

70 дней – если он выписан  на территории иных государств.

Платежные поручения и чеки подписываются  руководителем и главным бухгалтером.

На расчетном счете сосредоточиваются  свободные денежные средства и поступления за реализованную продукцию, выполненные работы и услуги, краткосрочные и долгосрочные ссуды, получаемые от банка, и прочие зачисления. С расчетного счета производятся почти все платежи предприятия: оплата поставщикам за материалы, погашение задолженности бюджет, погашение кредитов и т.д. Также с расчетного счета деньги поступают в кассу на оплату труда и текущие хозяйственные нужды.

Операции по зачислению сумм на расчетный счет или списание с него банк производит на основании письменных распоряжений владельцев расчетного счета (денежных чеков, объявлений на взнос денег наличными, платежных поручений) или с их согласия (оплата платежных требований поставщиков и подрядчиков). Исключение составляют платежи, взыскиваемые в бесспорном порядке по решению Государственного арбитража, налоговых или финансовых органов.

Предприятие периодически (ежедневно  или в другие установленные банком сроки) получает от банка выписку  из расчетного счета, т.е. перечень произведенных  им за отчетный период операций. Выписка банка заменяет собой регистр аналитического учета и служит основанием для бухгалтерских записей. Ошибочно зачисленные или списанные с расчетного счета суммы принимаются на счет "Расчеты по претензиям", а банку немедленно сообщается о таких суммах для внесения исправлений. В последующих выписках банк вносит исправления, а в бухгалтерском учете предприятия задолженность списывается.

1.3 Роль управления денежными потоками.

 

Высокая роль эффективного управления денежными потоками предприятия  определяется следующими основными положениями:

Денежные потоки обслуживают осуществление хозяйственной  деятельности предприятия практически  во всех ее аспектах. Эффективно организованные денежные потоки предприятия являются важнейшим симптомом его «финансового здоровья», предпосылкой достижения высоких конечных результатов его хозяйственной деятельности в целом.

Эффективное управление денежными потоками обеспечивает финансовое равновесие предприятия в процессе его стратегического развития. Темпы  этого развития, финансовая устойчивость предприятия в значительной мере определяются тем, насколько различные виды потоков денежных средств синхронизированы между собой по объемам и во времени.

Рациональное  формирование денежных потоков способствует повышению ритмичности осуществления операционного процесса предприятия. Любой сбой в осуществлении платежей отрицательно сказывается на формировании производственных запасов сырья и материалов, уровне производительности труда, реализации готовой продукции и т.п.

Эффективное управление денежными потоками позволяет сократить потребность предприятия в заемном капитале. Активно управляя денежными потоками, можно обеспечить более рациональное и экономное использование собственных финансовых ресурсов, формируемых из внутренних источников, снизить зависимость темпов развития предприятия от привлекаемых кредитов.

Управление  денежными потоками является важным финансовым рычагом обеспечения  ускорения оборота капитала предприятия. Ускоряя за счет эффективного управления денежными потоками оборот капитала, предприятие обеспечивает рост суммы генерируемой во времени прибыли.

Эффективное управление денежными потоками обеспечивает снижение риска неплатежеспособности предприятия. Синхронизация поступления и  выплат денежных средств, достигаемая в процессе управления денежными потоками предприятия, позволяет устранить фактор возникновения его неплатежеспособности.

Активные формы  управления денежными потоками позволяют  предприятию получать дополнительную прибыль, генерируемую непосредственно  его денежными активами. Речь идет в первую очередь об эффективном использовании временно свободных остатков денежных средств в составе оборотных активов, а также накапливаемых инвестиционных ресурсов в осуществлении финансовых инвестиций.

1.4. Анализ движения потоков денежных средств

Одним из главных  условий нормальной деятельности предприятия  является

обеспеченность  денежными средствами, оценить которую  позволяет анализ

денежных потоков.

Основная задача анализа денежных потоков заключается  в выявлении причин

недостатка (избытка) денежных средств, определении источников их поступлений

и направлений  использования.

Цель анализа  – выделить, по возможности, все  операции, затрагивающие движение

денежных средств.

При анализе  потоки денежных средств рассматриваются  по трем видам

деятельности: основная, инвестиционная и финансовая. Такое деление позволяет

определить, каков  удельный вес доходов, полученных от каждой из видов

деятельности. Подобный анализ помогает оценить перспективы  деятельности

предприятия.

Разделение  всей деятельности предприятия на три самостоятельные сферы очень важно в российской практике, поскольку хороший (т.е. близкий к нулю) совокупный поток может быть получен за счет элиминирования или компенсации отрицательного денежного потока по основной деятельности притоком средств от продажи активов (инвестиционная деятельность ) или привлечением кредитов банка (финансовая деятельность ). В этом случае величина совокупного потока маскирует реальную убыточность предприятия.

Основная деятельность - это деятельность предприятия, приносящая ему основные

доходы, а также  прочие виды деятельности, не связанные  с инвестициями и

финансами [3, с.40].

Текущая (основная) деятельность  включает поступление и использование денежных средств, обеспечивающих выполнение основных производственно-коммерческих функций. При этом в качестве «притока» денежных средств будут выручка от реализации продукции в текущем периоде, погашение дебиторской задолженности, поступления от продажи бартера, авансы, полученные от покупателя. «Отток» денежных средств происходит в связи с платежами по счетам поставщиков и подрядчиков, с выплатой заработной платы, отчислениями в бюджет и внебюджетные фонды, уплатой процентов за кредит, отчислениями на социальную сферу.

Поскольку основная деятельность компании является главным источником прибыли, она должна являться и основным источником денежных средств.

Основные направления  притока и оттока денежных средств  по основной деятельности

ПРИТОК	ОТТОК
1. Выручка от  реализации продукции, работ,  услуг 2. Получение авансов от покупателей и заказчиков 3. Прочие поступления (возврат сумм от поставщиков; сумм, выданных подотчетным лицам)	1. Платежи по  счетам поставщиков и подрядчиков  2. Выплата заработной платы 3.Отчисления  в соцстрах и внебюджетные  фонды 4. Расчеты с бюджетом по налогам 5. Уплата процентов по кредиту 6. Авансы выданные

Инвестиционная  деятельность связана с реализацией  и приобретением имущества долгосрочного  использования [5,с.98].

Инвестиционная  деятельность  включает поступление и использование денежных средств, связанные с приобретением, продажей долгосрочных активов и доходами от инвестиций. В этом случае «притоки» денежных средств связаны с продажей основных средств, нематериальных активов, с получением дивидендов, процентов от долгосрочных финансовых вложений. «Оттоки» денежных средств объясняются приобретением основных средств, нематериальных активов, капитальными вложениями, долгосрочными финансовыми вложениями.

Поскольку при  благополучном ведении дел компания стремится к расширению и модернизации производственных мощностей, то это в целом приводит к временному оттоку денежных средств.

Основные направления  притока и оттока денежных средств  по инвестиционной деятельности

ПРИТОК	ОТТОК
1. Выручка от  реализации активов долгосрочного  использования 2. Дивиденды и проценты от долгосрочных финансовых вложений. 3. Возврат других финансовых вложений	1. Приобретение  имущества долгосрочного использования  (основные средства, нематериальные  активы). 2. Капитальные вложения 3. Долгосрочные  финансовые вложения

Финансовая  деятельность  - это деятельность, результатом которой являются изменения в размере и составе собственного капитала и заемных средств предприятия [4, с.108].

Финансовая  деятельность включает поступление  денежных средств в результате получения кредитов или эмиссии акций, а также оттоки, связанные с погашением задолженности по ранее полученным кредитам, и выплату дивидендов.

«Притоки» денежных средств могут быть за счет краткосрочных  кредитов и займов, долгосрочных кредитов и займов, поступлений от эмиссии акций, целевого финансирования. «Оттоки» средств происходят в связи с возвратом краткосрочных кредитов и займов, возвратом долгосрочных кредитов и займов, выплатой дивидендов, погашением векселей.

Основные направления  притока и оттока денежных средств по финансовой деятельности

ПРИТОК	ОТТОК
1. Полученные  ссуды и займы 2. Эмиссия акций,  облигаций 3. Получение дивидендов  по акциям и процентов по  облигациям	1. Возврат ранее  полученных кредитов 2. Выплата дивидендов  по акциям и процентов по  облигациям 3. Погашение облигаций

Для эффективного управления финансовыми потоками большую  роль играет определение оптимального размера оборотного капитала, так  как денежные средства входят в его  состав. С одной стороны, недостаток наличных средств может привести фирму к банкротству, и чем быстрее темпы ее развития, тем больше риск остаться без денег. С другой стороны, чрезмерное накопление денежных средств не является показателем благополучия, так как предприятие теряет прибыль, которую могло бы получить в результате инвестирования этих денег. Это приводит к «омертвлению» капитала и снижает эффективность его использования.

Одним из методов контроля за состоянием денежной наличности является управление соотношением балансового  значения денежной наличности в величине оборотного капитала. Определяют коэффициент (процент) наличных средств от оборотного капитала делением суммы наличных денежных средств на сумму оборотных средств.

Возможен другой подход к  определению количества наличности, необходимой для предприятия. Это оценка баланса наличности в сравнении с объемом реализации.

Высокое значение показателя говорит об эффективном использовании  наличности и позволяет увеличивать  объем продаж без изменения оборотного капитала, сокращая издержки обращения, увеличивая прибыль.

С позиции теории инвестирования денежные средства представляют собой  один из частных случаев инвестирования в товароматериальные ценности. Поэтому  к ним применимы общие требования:

необходим базовый запас  денежных средств для выполнения текущих расчетов;

необходимы определенные денежные средства для покрытия непредвиденных расходов;

целесообразно иметь определенную величину свободных денежных средств  для обеспечения возможного или  прогнозируемого расширения деятельности.

Таким образом, к денежным средствам могут быть применены модели, разработанные в теории управления запасами и позволяющие оптимизировать величину денежных средств.

В западной практике наибольшее распространение получили модели Баумоля-Тобина  и Миллера-Орра [5, с.296]. Прямое применение этих моделей в отечественной практике пока затруднено ввиду инфляции , высоких учетных ставок, неразвитости рынка ценных бумаг и т.п.

Модель Баумоля-Тобина . Это модель спроса на деньги, согласно которой владельцы вкладов определяют размеры необходимой им суммы наличных денег исходя из соотношения убытков в виде неполученного на эту сумму банковского процента и стоимости оценки экономии времени от более редких посещений банка. Она предполагает, что предприятие начинает работать, имея максимальный для него уровень денежных средств, и затем постепенно расходует их. Все поступающие средства от реализации товаров и услуг вкладываются в краткосрочные ценные бумаги. Как только запас денежных средств истощается, то есть становится равным нулю или достигает некоторого заданного уровня безопасности, предприятие продает часть ценных бумаг и тем самым пополняет запас денежных средств до первоначальной величины. Таким образом, динамика остатка средств на расчетном счете представляет собой

"пилообразный" график (рис. 1).

     Остаток средств

на расчетном           Q

счете

Q/2

    

время

Рис. 2 График изменения  остатка средств на расчетном  счете (модель Баумола)

 

Сумма пополнения Q вычисляется по формуле:

где V - прогнозируемая потребность в денежных средствах  в периоде;

C - расходы по  конвертации денежных средств  в ценные бумаги;

R - приемлемый  и возможный для предприятия  процентный доход по краткосрочным  финансовым вложениям.

Таким образом, средний запас денежных средств  составляет Q/2, а общее количество сделок по конвертации ценных бумаг в денежные средства (К) равно: K = V : Q

Общие расходы (ОР) по реализации такой политики управления денежными средствами составляют:

OP = C × K + R ×  Q/2

Первое слагаемое  в этой формуле представляет собой  прямые расходы, второе - упущенную выгоду от хранения средств на расчетном счете вместо того, чтобы инвестировать их в ценные бумаги.

Модель Баумоля - Тобина  проста и в достаточной степени приемлема для предприятий, денежные расходы которых стабильны и прогнозируемы.