Антикризисное управление на примере ОАО "Альянс-Строй"

 

Коэффициент текущей ликвидности – является обобщающим и поэтому принят в  качестве официального критерия неплатежеспособности предприятия.

Коэффициент показывает, в какой мере текущие  кредиторские обязательства обеспечиваются материальными оборотными средствами при условии не только своевременных  расчетов с дебиторами и благоприятной  реализации продукции, но и продажи, в случае необходимости, отдельных  оборотных средств.

Нормативное ограничение коэффициента равно 2,0. В нашем случае этот финансовый коэффициент  составил во всех 3-х периодах: 1,016; 1,000; 1,016 соответственно. Происходит несоответствие данного показателя норме.

Коэффициент «критической»  позволяет определить способность предприятия выполнить  краткосрочные обязательства за счет мобилизации задолженностей, не полагаясь на реализацию накопленных  запасов. Значительно, чтобы этот коэффициент был больше 1,0 (т.е. наличность на счетах и денежные средства в расчетах должны покрывать краткосрочные обязательства). Допущено снижение до 0,7.

На  нашем предприятии во всех трех периодах наш показатель снижается с 1,014 до 1,010, но больше 1,0.

В целом предприятие находится  на грани банкротства, т.к. является неплатежеспособным по многим показателям  платежеспособности.

Использование предприятием целенаправленно разработанных  мер по устранению недостатков в  работе может повысить в перспективе  его платежеспособность.

2.3. Прогнозирование вероятности банкротства ОАО «Альянс-Строй»

Таблица 2.6

Вероятность банкротства предприятия  по формуле Альтмана (2010)

Z = 1,2 К1 +1,4 К2 + 3,3 К3 + 0,6 К4 + К5
К1		1,2 К1
К2		1,4 К2
К3		3,3 К3
К4		0,6 К4
К5		К5
Z – счет	расчеты: 1,2*0,016 + 1,4*0,021 + 3,3*0,009 + 0,6*0,0002 + 0,644 = 0,7224 критерий: 0,7224 < 1,81

Формула Э. Альтмана построена по данным успешно действовавших, но обанкротившихся промышленных предприятий США:

                        Z = 1,2 К₁ +1,4 К₂ + 3,3 К₃ + 0,6 К₄ + К₅ ,                              (2.1)

где К₁ – доля чистого оборотного капитала в активах;

К₂ – отношение накопленной прибыли к активам;

К₃ – экономическая рентабельность активов;

К₄ – отношение стоимости эмитированных акций к заемным средствам предприятия;

К₅ – оборачиваемость активов (деловая активность).

Для  вероятности наступления банкротства  в течение двух лет используется алгоритм:

 

Z < 1,81	1,81 < Z < 2,675	Z = 2,675	2,675 < Z <2,99	Z > 2,99
Вероятность банкротства  очень велика	Вероятность банкротства  средняя	Вероятность банкротства  равна 0,5	Вероятность банкротства  невелика	Вероятность банкротства незначительна

 

Вывод: Вероятность банкротства предприятия  в течение ближайших двух лет  очень велика.

Таблица 2.7

Вероятность банкротства предприятия  по формуле Таффлера (2010)

Z = 0,53 К1 + 0,13 К2 + 0,18 К3 + 0,16 К4
К1		0,53К1
К2		0,13К2
К3		0,18К3
К4		0,16К4
Z – счет	расчеты: 0,53*1,849 + 0,13*1,004 + 0,18*0,932 + 0,16*1,782 = 1,564 критерий: 1,564 > 0,3
Диагностируются хорошие долгосрочные финансовые перспективы

Формула Таффлера для западных компаний:

                      Z = 0,53 К₁ + 0,13 К₂ + 0,18 К₃ + 0,16 К₄ ,                             (2.2)

где К₁ – операционная прибыль / краткосрочные обязательства;

К₂ – оборотные активы / сумма обязательств;

К₃ – краткосрочные обязательства / сумма активов;

К₄ – выручка от реализации / сумма активов.

При принятии решений в качестве критерия выступает:

Z > 0,3 - диагностируются хорошие долгосрочные финансовые перспективы;

Z < 0,2 -диагностируется высокая вероятность банкротства;

0,2 < Z< 0,3 – «серая зона», требующая дополнительных   исследований.

Вывод по 2 главе:

В итоге проведенной  и диагностики  финансового состояния предприятия  ОАО «Альянс-Строй» по его финансовой отчетности можно сделать выводы, которые содержат в себе позитивные и негативные стороны в хозяйственной деятельности предприятия.

Позитивные  тенденции.

При рассмотрении балансовых показателей (ф. №1 «Бухгалтерский баланс) можно  сделать вывод, что:

1. Валюта  баланса. 

Прирост валюты баланса за 2008-2010 гг. составляет в сумме 204452 тыс.руб., в том числе в 2009 году по сравнению с 2008 г. – 226023 тыс.руб.

Таким образом, предприятие развивает свои реальные активы из года в год.

По  данным «Отчета о прибылях и убытках» можно выделить рост таких показателей:

2.Выручка.  Выручка от продажи товаров  в 2010 г. планируется в сумме 449193 тыс. руб. Прирост выручки в 2010 году по отношению к 2008 году составит 418467 тыс.руб. или 14,619.

3.Увеличение  валовой прибыли в 2010 году составляет в сумме 418 тыс.руб., по отношению к 2008 году в сумме 14461 тыс.руб., что является положительным явлением на предприятии (где в целом прирост составит за 2008-2010 гг. – 14043 тыс.руб. или 34,596, а в 2009 году по отношению к 2008 году – 4559 тыс. руб. или 11,907).

4.Прибыль  от продаж в 2010 году растет по сравнению с 2008 годом и составляет в сумме 14461 тыс.руб. или 34,596. Прирост прибыли от продаж в 2009 году по сравнению с 2008 годом составит в сумме 4559 тыс.руб. или 11,907, что является положительным для деятельности предприятия.

5.Прибыль  от обычной деятельности в  2008 году представлена в сумме 318 тыс.руб., в 2009 году увеличится и составит в сумме 4369 тыс.руб., в 2010 году составит 8833 тыс.руб. В целом прирост прибыли от обычной деятельности за 2008-2010 гг. в сумме составит 8515 тыс.руб. или 27,777.

6.Рентабельность  оборота (продаж) показывает прибыль  на 1 денежную единицу выручки  от продажи товаров. На нашем  предприятии 1 руб. в фактическом  (2008 г.) периоде приносит 0,014 коп. или 1,4% и увеличивается в (2010 г.) периоде по сравнению с (2008 г.) до 0,032 коп. или 3,2%.

7.Норма  прибыли (коммерческая маржа)  – отражает способность предприятия  генерировать чистую прибыль  в процесс реализации товаров,  обеспечивающих формирование выручки  от продажи, продукции, работ,  услуг. По предприятию отражены  показатели на 1 руб. выручки: в  фактическом (2008 г.) периоде 0,010 коп. или 1,0% и увеличивается в  (2010 г.) по сравнению с (2008 г.) до 0,020 коп. или 2,0%.

8.Уровень  самоокупаемости предприятия во  всех 2-х периодах (2008 г. и 2010 г.) больше 1 и составляет 1,014 и 1,033 соответственно, т.е. полностью покрывается (самоокупается) предприятие в процессе своей хозяйственной деятельности.

9.Экономическая  рентабельность – способность  предприятия посредством привлечения  и использования капитала (активов) генерировать валовую прибыль в процессе осуществления финансово-хозяйственной деятельности. В период (2008 г.) наш показатель составил 0,9% и имеет тенденцию роста в период  (2010 г.) до 5,7% - это является положительным фактором, т.к. это приносит больше прибыли.

10.Финансовая  рентабельность – способность  предприятия посредством привлечения  и использования собственного (акционерного) капитала генерировать чистую  прибыль в процесс осуществления  финансово-хозяйственной деятельности. На предприятии рассчитанный  показатель характеризует, что  в течение (2008 г.) единица капитала генерирует 31,4% прибыли и увеличивается в период  (2010 г.) до 62,1%.

Негативные  тенденции.

1. Коэффициент автономии – определяет  долю активов организации, которые обеспечиваются собственными источниками формирования, т.е. финансируются за счет собственного капитала. В фактическом  (2008 г.) периоде этот показатель составил 0,021, в фактическом (2009 г.) периоде – 0,020 и в (2010 г.) периоде – 0,056. По нашим расчетам этот показатель не соответствует установленному нормативному значению ≥ 0,5.

2.Коэффициент  финансовой зависимости («финансовый  рычаг предприятия») – характеризует  в какой степени предприятие  зависит от внешних источников  финансирования, т.е. сколько заемных  средств привлекло предприятие  на 1 руб. собственного капитала. Показывает также меру способности  предприятия, ликвидировать свои  активы, полностью погасить кредиторскую  задолженность. Его оптимальное  значение ≤ 2,0. Наши показатели  во всех трех периодах больше  норматива: 47,019, 50,845 и 17,738. Это отрицательно влияет и на рентабельность собственного капитала и на платёжеспособность предприятия, так как предприятие в процессе хозяйственной деятельности полностью зависит от кредитных ресурсов.

3.Коэффициент  финансовой напряженности – учитывает  оптимальное значение ≤ 1,0 и  по результатам расчета показатели  финансовой напряженности 

в период факта (2008 г.),  (2009 г.) и факта (2010 г.) больше норматива 46,019, 49,845 и 16,738, что также отрицательно сказывается на деятельности предприятия.

4. Коэффициент устойчивости структуры  оборотных активов предприятия – показывает долю собственных оборотных средств в общем, объеме текущих активов.  По данным наших расчетов их доля составила: в фактическом (2008 г.) периоде – 1,6%. По сравнению с фактическим (2008 г.) периодом данный показатель в фактическом (2009 г.) периоде снизился до (-0,008)%, а в (2010 г.) периоде стал равным 1,6% периоду (2008 г.).

5.Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Рекомендуемое ограничение данного показателя от 0,25 до 0,5. Также данный коэффициент характеризует платежеспособность предприятия на дату составления баланса.

У нашего предприятия этот финансовый коэффициент в период  (2008 г.) составил 0,004, в период  (2009 г.) – 0,011, в период  (2010 г.) – 0,025.

Т.о., все наши показатели во всех трех периодах меньше норматива, что говорит о  тяжелом положении на предприятии.

6. Коэффициент быстрой ликвидности исчисляется по  более узкому кругу оборотных активов, исключая из них наименее ликвидную их часть материально-производственные запасы. Считается, что этот коэффициент должен быть не меньше 1 и характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на перспективу 15-30 дней. У нашего предприятия этот коэффициент платежеспособности ниже норматива и равен 0,964 (факт 2008 г.); 0,555 (факт 2009 г.), 0,368 (факт 2010 г.). В обобщенном виде эти значения говорят о негативной ситуации, сложившейся на предприятии.

7.Коэффициент текущей ликвидности – является обобщающим и поэтому принят в качестве официального критерия неплатежеспособности предприятия.

Коэффициент показывает, в какой мере текущие  кредиторские обязательства обеспечиваются материальными оборотными средствами при условии не только своевременных  расчетов с дебиторами и благоприятной  реализации продукции, но и продажи, в случае необходимости, отдельных  оборотных средств.

Нормативное ограничение коэффициента равно 2,0. В нашем случае этот финансовый коэффициент  составил во всех 3-х периодах: 1,016; 1,000; 1,016 соответственно. Происходит несоответствие данного показателя норме.

8.Коэффициент оборачиваемости капитала (деловая активность предприятия) показывает способность предприятия посредством привлечения в оборот финансовых ресурсов (капитала) генерировать выручку от продажи товаров (продукции, работ, услуг) в процессе осуществления финансово-хозяйственной деятельности. В фактическом (2008 г.) периоде данный показатель составил 0,644, в период  (2010 г.) снижается до 1,782, что говорит о неэффективном использовании предприятием своего капитала.

В целом предприятие находится  на грани банкротства, т.к. является неплатежеспособным по многим показателям  платежеспособности.

 

ГЛАВА 3. Практические рекомендации по преодолению кризисных явлений ОАО  «Альянс-Строй»

Предприятие развивается медленно, хотя имеются  тенденции роста в 2010 году.

Для улучшения финансового состояния  предприятия можно рекомендовать  следующее:

- разработать мероприятия по улучшению  работы с предприятиями-дебиторами  по погашению задолженности;

- включить в финансовый план  следующего года увеличение объемов  работ, услуг, расширением видов  деятельности;

- своевременно проводить анализ  финансово-хозяйственной деятельности  для принятия своевременных мер  по снижению себестоимости выпускаемой  продукции, оказанных услуг;

- разработать финансовую политику  – генеральный план действий  по обеспечению предприятия денежными  средствами, которая должна включать  в себя анализ финансового  состояния, оптимизацию основных  и оборотных средств, распределения  прибыли, безналичных расчетов, налоговую  и ценовую политика, и др.