Управление портфелем ценных бумаг. Портфельные стратегии

Федеральное государственное  образовательное бюджетное

 учреждение  высшего профессионального образования

«ФИНАНСОВЫЙ УНИВЕРСИТЕТ  ПРИ ПРАВИТЕЛЬСТВЕ 

РОССИЙСКОЙ  ФЕДЕРАЦИИ»

(Финансовый  университет)

 

 

Кафедра «Статистика»

 

 

 

 

Добашина И.В.

 

 

Управление портфелем и портфельные риски 1

Рабочая программа  дисциплины

 

Для направления  080100.68 "Экономика"

 

Магистерская  программа 

" Финансовая  математика и анализ рынков"

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Москва 2012

 

Федеральное государственное  образовательное бюджетное

 учреждение  высшего профессионального образования

«ФИНАНСОВЫЙ УНИВЕРСИТЕТ  ПРИ ПРАВИТЕЛЬСТВЕ 

РОССИЙСКОЙ  ФЕДЕРАЦИИ»

(Финансовый  университет)

 

 

Кафедра « Статистики»

 

 

 

утверждаю

Ректор

М.А. Эскиндаров

16.07. 2012 г.

 

Добашина И.В.

 

 

Управление  портфелем и портфельные риски 1

Рабочая программа  дисциплины

 

Для направления  080100.68 "Экономика"

 

Магистерская программа 

" Финансовая  математика и анализ рынков"

 

 

Рекомендовано Ученым советом факультета « Учет и аудит»

(протокол №   от        2012 г.)

Одобрено кафедрой

«Статистика»

(протокол  №  11 от 2 июля 2012 г.)

 

 

 

 

 

 

 

 

Москва 2012

 

УДК 336.76:330.131.7(073)                                                      192565

ББК 65.291я73

        Д 55

 

И.В. Добашина

«Управление портфелем   и портфельные риски 1»: Рабочая программа дисциплины для студентов, обучающихся по направлению 080100.68 «Экономика»,  магистерская программа "Финансовая математика и анализ рынков" – М.: Финансовый университет, кафедра « Статистика», 2012 – 21 с.

 

Рецензент:

Б.Б. Рубцов, заведующий кафедрой «Финансовые рынки и финансовый инжиниринг», доктор экономических наук, профессор.

 

 

          Дисциплина «Управление портфелем и портфельные риски 1» является обязательной дисциплиной магистерской программы "Финансовая математика и анализ рынков".

         В рабочей программе представлены цели и задачи, место дисциплины в структуре ООП, требования к результатам освоения дисциплины, содержание дисциплины, вопросы для подготовки к экзамену, учебно-методическое обеспечение дисциплины.

                                    

 

                            Добашина Ирина Викторовна

 

          Управление портфелем и портфельные риски 1

 

Рабочая программа  дисциплины

 

Компьютерный набор, верстка    И.В. Добашина                                         

Формат 60х90/16. Гарнитура Times New Roman

Усл. п.л.  Изд. № 32.20-2012. Тираж____экз.

 

Отпечатано в Финансовом университете

 

 

 

 

 

 

© И.В. Добашина, 2012

© Финансовый университет, 2012

 

СОДЕРЖАНИЕ

Цель и задачи дисциплины	4
Место дисциплины в структуре ООП	4
Требования к результатам  освоения дисциплины	5
Объём дисциплины и виды учебной работы	7
Содержание дисциплины	7
Междисциплинарные связи  разделов и (или) тем дисциплины с  обеспечиваемыми (последующими) дисциплинами	10
Разделы и (или) темы дисциплины и виды занятий (учебно – тематический  план)	10
Практические занятия и семинары	11
Самостоятельная работа	15
Контрольные вопросы  и система оценивания	16
Учебно-методическое и  информационное обеспечение дисциплины	19

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Цели и задачи дисциплины

Цель дисциплины:

• формирование у обучающихся системы глубоких знаний, на базе современной портфельной теории, позволяющих создавать оптимальный инвестиционный портфель, управлять им, обладая при этом способностью  выявлять и оценивать различные риски той экономической среды, где формируется портфель;  

Задачи  дисциплины:

• освоение студентами методов и моделей   формирования  инвестиционных  портфелей, в том числе оптимального на базе выдвинутых критериев и с учетом существования определенных допущений и ограничений;
• освоение студентами современных методов управления инвестиционным портфелем и моделей оценки рисков при формирование инвестиционного портфеля;
• овладение методами компьютерной обработки данных для построения  инвестиционных портфелей, управления ими  и оценки портфельных рисков.

Место дисциплины в структуре ООП

Дисциплина  «Управление портфелем и портфельные риски 1» является обязательной дисциплиной магистерской программы "Финансовая математика и анализ рынков" по направлению 080100.68 «Экономика».

          Изучение  дисциплины  «Управление портфелем и портфельные риски 1» основывается на сумме знаний и практических навыков, полученных студентами в ходе освоения дисциплин «Микроэкономика (продвинутый курс)», «Макроэкономика (продвинутый курс)», «Математические методы финансовой экономики».

 

Требования  к результатам  освоения дисциплины

В совокупности с другими дисциплинами магистерской программы "Финансовая математика и анализ рынков" дисциплина «Управление портфелем и портфельные риски 1» обеспечивает инструментарий формирования следующих профессиональных компетенций (ПК) магистра экономики:

- способность обобщать  и критически оценивать результаты, полученные отечественными и  зарубежными исследователями, выявлять перспективные направления, составлять программу исследований (ПК-1);

- способность самостоятельно  осуществлять подготовку заданий  и разрабатывать проектные решения  с учетом фактора неопределенности, разрабатывать соответствующие методические и нормативные документы, а также предложения и мероприятия по реализации разработанных проектов и программ (ПК-5);

- способность оценивать  эффективность проектов с учетом  фактора неопределенности (ПК-6);

-способность разрабатывать  стратегии поведения экономических агентов на различных рынках (ПК-7);

- способность  готовить аналитические материалы  для оценки мероприятий в области экономической политики и принятия стратегических решений на микро- и макроуровне (ПК-8);

- способность анализировать и использовать различные источники информации для проведения экономических расчетов (ПК-9);

-способность составлять  прогноз основных социально-экономических  показателей деятельности предприятия,  отрасли, региона и экономики в целом (ПК-10);

- способность руководить экономическими службами и подразделениями на предприятиях и организациях различных форм собственности, в органах государственной и муниципальной власти (ПК-11);

- способность разрабатывать  варианты управленческих решений  и обосновывать их выбор на основе критериев социально-экономической эффективности (ПК-12);

- способность  применять современные методы  и методики преподавания экономических  дисциплин в высших учебных  заведениях (ПК-13);

Дополнительные  компетенции магистерской программы:

-   способность выполнять постановку и реализацию задачи управления рисками, ликвидностью и доходностью компаний финансового сектора, отдельными портфелями и направлениями деятельности (ДКМП-1);

-  способность использовать для решения аналитических и исследовательских задач современные технические средства, математический аппарат  и информационные технологии, алгоритмизировать  и программировать сложные математические вычисления, возникающие в практической реализации математических моделей (ДКМП-4).

 

В результате освоения содержания дисциплины «Управление портфелем и портфельные риски 1»  студент должен:

владеть

• современными концепциями  и классификацией моделей, описывающих взаимосвязи на финансовых рынках;
• широким спектром программных средств   для реализации  расчетов;

знать

• методики построения инвестиционных  портфелей и   расчета их параметров;

уметь

 • управлять инвестиционным портфелем и оценивать его эффективность;

• ориентироваться в информации, необходимой для построения портфелей и оценки рисков на российских и зарубежных финансовых рынках.

 Объём дисциплины и виды учебной работы

Общая трудоёмкость дисциплины составляет 3 зачётные единицы.

Вид  промежуточной аттестации – экзамен. 

 

Вид учебной работы	Часы	Модуль
		4
Общая трудоёмкость дисциплины	108	108
Аудиторные  занятия	36	36
Лекции (Л)	12	12
Семинарские и практические  занятия (СЗ/ПЗ)	24	24
Самостоятельная работа	72	72
В модуле	36	36
В  сессию	36	36

Содержание  дисциплины

Тема 1. Инвестиционный процесс  и его этапы

  Понятие инвестиционного процесса. Выбор инвестиционной политики. Анализ финансовых инструментов. Формирование портфеля финансовых активов. Пересмотр портфеля финансовых активов. Оценка эффективности управления портфелем финансовых активов.

Тема 2.  Методы и модели формирования портфеля финансовых активов

 Корреляционные и  регрессионные модели на финансовых рынках.

  Корреляционный анализ взаимосвязей объектов на рынках ценных бумаг, срочных и товарных рынках (модели связи динамики курсов, доходностей, товарных цен, торговой активности и т.п.).  Основные допущения модели и виды корреляционной связи

Регрессионные модели (трендовые  модели, факторные модели, устанавливающие  зависимость конъюнктуры финансового  рынка от фундаментальных факторов).

Авторегрессионные модели оценки волатильности.

Тема 3. Формирование инвестиционного  портфеля. Построение оптимального портфеля

 Использование  вероятностного подхода для оценки  рискованности вложений в акции.  Доходность акции как случайная  величина. Понятие доходности за  период и риска за период. Логнормальное распределение цены акции.

Среднеквадратическое (стандартное) отклонение доходности как  мера риска финансового инструмента. Коэффициент вариации. Взаимосвязь  между доходностями акций: ковариация доходности, коэффициент корреляции, положительная и отрицательная корреляции. Использование исторических данных для определения доходности, риска, ковариации.

Концепция эффективного рынка. Подход Марковица к формированию оптимального портфеля и принятые им допущения. Функция полезности инвестора, инвестиционное решение как максимизация полезности. Кривые безразличия. Склонность к риску, коэффициент допустимости риска. Доходность и рискованность портфеля, веса активов, входящих в портфель.

 Эффективное  множество портфелей. Процедура  выбора оптимального портфеля. Оптимизация портфеля, состоящего из двух рискованных активов, с учетом корреляции между ними (включая портфели, содержащие короткие позиции). Оптимизация портфеля, состоящего из рискованного и безрискового активов.

Оптимизация портфеля, включающего долговые инструменты.

 Тема 4. Модель оценки  финансовых активов

Модель оценки капитальных  активов САРМ (Capital Assets Pricing Model), исходные допущения, линия рынка капитала CML (Capital Market Line). Графическая интерпретация  CML. Теорема разделения. Рыночный портфель как оптимальный. Коэффициент бета актива. Зависимость ожидаемой доходности от коэффициента бета, линия рынка ценной бумаги SML (Security Market Line). Графическая интерпретация