Стратегический план развития фирмы О.О.О „Central Invest Construct”

 

Глава 3. Структура  финансирования

3.1. Источники финансирования  инвестиционной деятельности

 

Отсутствие  финансов можно назвать основной причиной, которая побуждает начинающих предпринимателей откладывать старт  собственного бизнеса на далекую  перспективу. Многие считают, что, не имея стартового капитала, нельзя организовать собственный бизнес, но это далеко не так.

Многие  успешные предприниматели открыли  свое дело либо за счет вложения чужих  средств, либо вовсе с нуля. Ведь главное – сконцентрировать свои усилия на достижении результата.

Какие же существуют способы финансирования бизнеса, и чем различаются практические технологии их применения?

 Можно  сделать акцент на трех основных  способах финансирования будущего  бизнеса:

1. Вложение  собственных средств.

 Следует  отметить, что бизнес, который открывается  на собственные средства, безусловно, будет только Вашим. То есть, такой способ финансирования  связан с большим риском собственными  средствами, а это означает большую  заинтересованность в успехе  бизнеса. Недостатком такого способа  финансирования можно назвать  проблему нехватки денег в  случае осуществления крупного  проекта.

 

2. Вложение  средств инвесторов.

Хорошей помощью могут стать средства инвесторов, особенно, когда ощущается  нехватка средств для реализации стоящей идеи. Такой способ позволяет четко обсудить условия предоставления денег. Инвестор может рассчитывать на получение процента от стоимости предприятия или процента от вложенных средств. Второй вариант более желателен, так как в этом случае за Вами остается полноправное владение бизнесом.

 

3. Получение  банковского кредита.

В случае получения банковского кредита  ситуация и упрощается, и усложняется  одновременно. Упрощение состоит  в понятности условий получения  кредита, а сложность заключается  в необходимости обоснования  возможности получения необходимой  суммы, предоставлении четкого бизнес-плана.

Выбирать  определенный способ необходимо с учетом особенностей планируемого бизнеса, основываясь  на его типе.

3.2. Анализ предложений банковских  кредитов

 

В сфере бизнеса довольно много  инструментов, с помощью которых  можно улучшить свои финансовые показатели, и одним из них является кредит. Конечно, хорошо, если фирма может  обойтись без заемных средств, но приходит время, когда кредит ей просто жизненно необходим. В последнее  время, как показывает практика, у  компаний возникают проблемы не столько  с самим процессом получения  займа, сколько с выполнением  довольно жестких условий кредитного договора.

 В городе  Кишинев расположено большое количество Банков, где можно взять кредит под наш проект. Рассмотрим  некоторые предложения и выберем оптимальный вариант.

Кредит для бизнеса – традиционная форма привлечения капитала. Кредит малому и среднему бизнесу необходим, если инвестиций или собственных  накоплений уже не достаточно. Кредит поможет бизнесу активно развиваться, расширять сферу деятельности и  запускать новые проекты. Сегодня  практически все компании используют кредиты для своего бизнеса и  именно благодаря кредитованию остаются конкурентоспособными на рынке. Некоторые  банки выдают кредиты даже без  залога.

Кредиты для малого и среднего бизнеса  необходимы для пополнения оборотных  средств, для приобретения оборудования или для покупки автотранспорта либо недвижимого имущества.

Однако получить кредит для бизнеса  в современных условиях не так-то просто. Для получения кредита  бизнес должен быть более или менее "прозрачный". В малом и среднем  бизнесе на этот шаг готовы решиться не многие. Таким образом, низкая легитимность бизнеса, фигурирующая в бухгалтерских  отчётах, становится основанием для  отказа в получении кредита для  юридических лиц. Особую сложность  может составлять кредитование стартапов, кредит без залога, кредит под бизнес план. Банки с большой неохотой выдают кредиты для бизнеса молодых компаний, поскольку велики риски невозврата денежных средств. Гораздо больше шансов получить кредит малому и среднему бизнесу, который представлен на рынке уже как минимум 3-6 месяцев

На данный момент в Молдове  активируют 15 банков. Самые приемлемые условия кредитования предоставляют  следующие 5 банков:

• BC “ BancaSocială ” S.A.
• BC “Victoriabank” S.A.
• ВС  “Energbank” S. A.
• BC “Comertbank” S. A.
• BC “ProCreditBank” S. A.

В таблице 5 представлен  анализ вышеперечисленных банков:

Таблица 5

Анализ  банковских кредитов

Коммерческие банки	Процентная ставка	Срок погашения кредита	Сумма кредита
BancaSocială	10,8%	до 5 лет	100 000 USD
ViktoriaBank	9 %	3-5  лет  в среднем	В зависимости от проекта
EnergBank	11%	до 5 лет	В зависимости от проекта
Comertbank	9-11 %	1-5 лет	Максимум в эквиваленте  2 100 000* долларов
ProCreditBank	17%	до 5 лет	От 100 000 USD

Источник [ ]

 

Учитывая  данные полученные при анализе предложений банков, самый оптимальный вариант кредитования предоставляет «Victoria Bank». Таким образом самая выгодная ставка в 9% и была выбрана для моего проекта.

3.3. Обоснование выбора  структуры финансирования и определение  стоимости капитала

 

Основными источниками финансирования в условиях рыночной экономики являются кредиты, обыкновенные и привилегированные  акции, облигации, прибыль и др. Стоимость  капитала, привлеченного путем эмиссии  акций, зависит от уровня выплачиваемых  дивидендов, а также от рыночной цены акций.

Прибыль фирмы, как правило, самый  дешевый источник финансирования проекта, поскольку не требует расходов, связанных  с выпуском и размещением ценных бумаг.

После того, как определены источники  финансирования, необходимо последовательно  решить следующие задачи:

1. определить стоимость различных видов капитала и рыночные цены на них.
2. рассчитать рыночные цены на акции и банковский кредит.

Предположим, что мы располагаем  необходимой информацией о стоимости  различных видов капитала и рыночных ценах на них. С учетом этой информации рассчитывается стоимость инвестиционного проекта и доля каждого источника капитала в общем, объеме финансирования. На завершающем этапе определяется средневзвешенная стоимость капитала.

Определение средневзвешенной стоимости  капитала является необходимой предпосылкой для снижения степени риска при  расчете требуемой нормы прибыли, так как при этом учитываются  различия в стоимости отдельных  видов капитала. Однако остаются нерешенными  две проблемы, связанные с применением  средневзвешенной стоимости капитала в качестве требуемой или минимальной нормы прибыли для оценки эффективности инвестиционного проекта. Средневзвешенная стоимость капитала отражает современную (текущую) стоимость капитала и соответствующую насыщенность рынка этим капиталом.

Для реализации нашего инвестиционного  проекта требуется 1768750 евро. Собственный капитал равен -768750 евро. Необходимо еще 1000 000 евро. Проанализировав предложения банков, мы пришли к выводу, что наиболее выгодное предложение для нас - это взять кредит у «Victoria Bank». Ниже, в таблице 6 приведены условия выдачи кредита.

Таблица 6

Условия выдачи кредита

Victoria Bank
Сумма кредита	1000 000 евро
Срок кредитования	5 лет
Цели кредита	Реализация инвестиционного проекта
Статус предприятия	Малый бизнес
Льготный период кредитования	До 1 года
Процентная ставка	9%

Источник: разработано автором

 

Стоимость капитала

Стоимость заемного капитала – 9% годовых.

Стоимость собственного капитала – 12%.

Стоимость капитала определяется как средневзвешенная величина (WACC).

(WACC) = (12% *768750 € / 1768750 + 9% * 1 000 000 / 1768750) = 5,21 + 5,09 = 10,30%

 

Глава 4.Оценка проекта

4.1.Расчёт  исходных показателей

 

Проект развития недвижимости: «Строительство частной школы»

1. Исходные данные представлены в таблице 7

Таблица 7

Исходные данные

Показатель	Количество
Инвестиции
СМР, €/м 2	350
Оборудование, тыс. €	150
Полезная площадь, м 2 /учащегося	2,5
Структура инвестиций
Заемные средства, тыс. €	1000
Стоимость капитала, %
Собственные средства	12
Заемные средства	9
Условия кредитования
Срок, лет	5
Погашение кредита ежеквартально, равными  частями, тыс. €	50 (1000/20)
Банковский процент, %	2,25 (9/4)
Производственная мощность, учащихся
Гимназия	1000
Лицей	850
Плата за обучение, €/уч./год
Гимназия	900
Лицей	1200
Использование объекта по мощности в  первый год, %	80
Износ определяется прямолинейным методом.                                    Норма износа
Пассивной части ОС, %	3
Активной части ОС, %	14
Среднеотраслевая рентабельность, %	20
Ставка налога на прибыль, %	12

Источник: разработана автором

 

2. Расчет исходных показателей

Инвестиционные  затраты СМР 

СМР = 350 €/м^2* 2,5 м² /уч. 1850 уч. = 1618750 €

Оборудование: 150000 €

Общие инвестиционные затраты: 1618750+ 150000 = 1768750 €

 

Годовой износ ОС:

И_а = 1768750 *0,03 + 150000*0,14 = 69562,5

 

Ликвидационная  стоимость проекта ( через 10 лет)

V₁  =  I – ( U_a  * n)= 1618750 – 69562,5* 10 = 9233125 €

I – объём инвестиционных затрат

U_a – годовой износ ОС

  n – количество лет

В таблице 8 представлен график погашения кредита.

Таблица 8

График погашения  кредита

	Сумма на начало кредита	Погашение основного кредита	Плата кредита,%	Сумма на конец периода
1	1000	50	22,5	950
2	950	50	21,375	900
3	900	50	20,25	850
4	850	50	19,125	800
Итог 1г		200	83,25
Всего 1 г	283,25
1	800	50	18	750
2	750	50	16,875	700
3	700	50	15,75	650
4	650	50	14,625	600
Итог 2г		200	65,25
Всего 2 г	265,25
1	600	50	13,5	550
2	550	50	11,25	500
3	500	50	11,25	450
4	450	50	10,125	400
Итог 3г		200	46,125
Всего 3 г	246,125
1	400	50	9	350
2	350	50	7,875	300
3	300	50	6,75	250
4	250	50	5,625	200
Итог 4г		200	29,25
Всего 4 г	229,25
1	200	50	4,5	150
2	150	50	3,375	100
3	100	50	2,25	50
4	50	50	1,125	0
Итог 5г		200	11,25
Всего 5 г	211,25