Автор работы: Пользователь скрыл имя, 19 Сентября 2014 в 19:54, курсовая работа
Целью данной работы является установить, какова роль банков в развитии и финансировании фармацевтической отрасли, как одной из отраслей народного хозяйства на примере Калужской области.
Реализация поставленной цели предполагает решение следующих задач:
Изучение механизма привлечения инвестиций в фармацевтическую сферу.
Изучение процесса кредитования фармацевтических организаций.
В литературе можно выделить четыре группы трактовок понятия «инвестиции» на микроуровне:
Инвестиции, определяемые через платежи, рассматриваются как поток оплат и выплат (расходы), начинающихся с выплат (расходов). Говорить о том, что инвестиции всегда представляют собой платежи, можно весьма и весьма условно. В частности, ноу-хау, являющиеся инвестициями при проведении исследований и разработок, не всегда можно трансформировать в платежи. В то же время понятие инвестиций, определяемых платежами, служит хорошим разграничением категорий «инвестиция» и «финансирование». В отличие от инвестиций финансирование представляет собой поток платежей, начинающихся с выплат, которые трансформируются в затраты и в дальнейшем приводят к поступлениям.
При характеристике понятия «инвестиция», определяемого через имущество, исходным пунктом является баланс предприятия. Согласно этому определению инвестиции рассматриваются как процесс преобразования капитала (преимущественно денежного) в предметы имущества в составе активов предприятия, в том числе в ценные бумаги. При таком подходе к определению инвестиций «выпадают» вложения средств физических лиц (домашних хозяйств), в том числе и в ценные бумаги.
Комбинаторное понятие инвестиции основывается на представлении инвестиций как дополнительных вложений к уже имеющимся средствам, т. е. это вложения, направленные на расширение бизнеса или создание условий для повышения эффективности его функционирования. Такой трактовки понятия инвестиции придерживается, в частности, Ж. Перар. Он выделяет следующие типы инвестиций:
Данная трактовка инвестиций жестко привязывает вложения к действующему предприятию (производственной системе) и фактически исключает из понятия инвестиции многочисленные вложения капитала, в том числе в первоначальную организацию бизнеса.
В основе диспозиционного понятия инвестиций заложено положение, в соответствии с которым процесс инвестирования предполагает связывание финансовых средств и тем самым уменьшение свободы распоряжения ими предприятием. Этот процесс, с одной стороны, зависит от внешних факторов, а, с другой — оказывает влияние на внешние факторы. Такие вложения могут характеризоваться как открытые системы, в которых реализация инвестиций влияет на функционирование других элементов системы, а на результаты инвестиций влияют решения, касающиеся других элементов системы. Примером подобного рода отношений может служить взаимосвязь между инвестиционной сферой и сферой финансирования. Так, эффективность инвестиций предопределяется наличием финансовых ресурсов, находящихся в распоряжении предприятия. В свою очередь, привлечение финансовых ресурсов в распоряжение предприятия зависит от потенциальной эффективности инвестиционного проекта. Другим примером взаимосвязанных инвестиций являются вложения в производственную инфрастуктуру, которые стимулируют и делают более эффективными вложения в другие сферы.
Средства, предназначенные для инвестирования в производство и в объекты непроизводственной сферы, в своей подавляющей массе выступают первоначально в форме денежных средств. Превращение последних в инвестиции может происходить разными путями. Наиболее простой путь имеет место в тех случаях, когда сам хозяйствующий субъект, обладая определенными собственными средствами, использует их для расширения и совершенствования производства или создания непроизводственных объектов. Подобным образом превращаются в инвестиции сбережения физического лица, которое организует предприятие за счет своих личных сбережений.
Однако в других случаях процесс превращения сбережений в инвестиции является более сложным. Дело в том, что подавляющая масса населения лишена возможности осуществлять непосредственно инвестиции в производство, так как для этого необходимо обладать некоторыми навыками в управлении производством, а также иметь определенный минимальный размер средств. Не превращается непосредственно в инвестиции по тем или иным причинам и часть прибыли предприятий.
Таким образом, с одной стороны, население и некоторые предприятия располагают свободными денежными средствами, а с другой стороны, многие предприятия нуждаются в дополнительных средствах для реализации своих инвестиционных программ. Передача средств осуществляется по каналам финансового рынка, где собственники денежных средств выступают в качестве поставщиков инвестиционного капитала, а лица, привлекающие чужие средства,— в качестве его потребителей.
В зависимости от того, каким образом осуществляется передача денежных средств от поставщиков к потребителям, на финансовом рынке можно выделить два основных канала. Один канал — это рынок банковских кредитов. Банки аккумулируют временно свободные денежные средства юридических и физических лиц, выплачивая за привлеченные средства определенный процент, а затем предоставляют под более высокий процент кредиты заемщикам (тем, кто осуществляет реальные инвестиции). Таким образом, процесс движения денег от их собственника к заемщику опосредуется банком.
Во многих случаях такой способ передачи денежных средств отвечает интересам собственника денег, так как, хотя последний и получает от банка более низкий процент, но тем самым он перекладывает риск невозврата денег заемщиком на банк. Помимо надежности банковские вклады являются высоколиквидными, так как вкладчик может легко забрать свои средства. Кроме того, вложения денежных средств в банки являются доступными даже для самых мелких вкладчиков (собственников сбережений).
Однако банк выплачивает вкладчикам более низкий процент по сравнению с тем, который берет со своих заемщиков, поэтому вполне естественным является стремление поставщиков капитала вступать в отношения непосредственно с этими заемщиками.
Что касается потребителей капитала (заемщиков), то им также порой выгоднее вступать в отношения непосредственно с поставщиками капитала. Дело в том, что получение банковского кредита нередко сопряжено с большими трудностями. Например, банки часто не в состоянии предоставить кредит на тот срок, в котором нуждается заемщик, у банка может не быть и требуемой суммы кредита, необходимой заемщику для осуществления крупных проектов, и др.
Все это приводит к тому, что потребители капитана наряду с банковскими кредитами в широких масштабах осуществляют привлечение свободных денежных средств с помощью выпуска ценных бумаг.
При определенных обстоятельствах этот способ в большей мере отвечает интересам и поставщиков, и потребителей инвестиционных ресурсов. Поставщики ресурсов (собственники сбережений) зачастую могут вкладывать свои средства на более выгодных условиях, чем банковские вклады, и на более длительные сроки. Чаще всего достаточно простой является процедура вложений, осуществляемая путем купли-продажи ценных бумаг. Кроме того, если ценные бумаги обладают достаточно высокой ликвидностью, то инвестор может в случае необходимости достаточно легко вернуть затраченные средства, продав принадлежащие ему ценные бумаги.
С точки зрения потребителей инвестиционных ресурсов, выпуск ценных бумаг имеет также определенные преимущества перед банковскими кредитами. У них (потребителей капитала) появляется возможность привлекать денежные средства многих поставщиков капитала и собирать требуемые большие суммы. Кроме того, средства могут быть привлечены на более длительный срок, иногда на неограниченное время, если речь идет о выпуске акций.
Итак, рынок банковских кредитов и рынок ценных бумаг в современных условиях становятся необходимыми звеньями инвестиционного процесса, основными каналами, по которым сбережения превращаются в инвестиции (Приложение 1) и используются для развития производства.
Становление отечественного фармацевтического рынка началось с 1992 года с преобразования государственной системы здравоохранения, основывающейся на принципах страховой медицины и рыночных отношений, обеспечившей граждан новым набором социальных гарантий. Новые условия развития системы здравоохранения сконцентрировали в руках государства производство лекарственных средств, оптовую сеть в сфере лекарственного обеспечения населения и учреждений. Основной особенностью деятельности фармацевтической отрасли в СССР являлось то, что значительная часть мощностей фармацевтической промышленности предназначалась для производства базовых компонентов лекарственных средств (субстанций). Производственные мощности отечественных производителей изначально были ориентированы на выпуск несложных, в первую очередь жизненно важных лекарственных средств и препаратов, обеспечивающих первоочередные потребности населения. Несмотря на это, основная масса готовых лекарственных средств (ЛС) осуществлялось на заводах Венгрии, Польши, ГДР, Чехословакии. Распад СССР и прекращение деятельности Совета Экономической Взаимопомощи поставили Россию в крайне тяжелое положение с лекарственным обеспечением здравоохранения. Несмотря на то, что на территории России остались 45 из 77 фармацевтических заводов, обеспечить эффективное их функционирование оказалось невозможно. Разрыв отношений со странами Советского Союза, возникновение таможенных барьеров и нескоординированные правила взаимоотношений предприятий с традиционными смежниками в новых государствах оказали негативное влияние, а последовавший после распада СССР экономический кризис привел к тому, что из эксплуатации была выведена значительная часть мощностей по производству субстанций.
Резкое сокращение спроса на национальные лекарства, рост себестоимости производства фармацевтической продукции оказал негативное влияние на крупные российские фармацевтические производства. Причиной этому стал ряд факторов, среди которых можно выделить несбалансированный рост цен на потребляемые ресурсы (сырье, электроэнергию, транспортные перевозки). Кроме того, наибольшее влияние на функционирование ряда предприятий отрасли оказала остановка многих производств химического сырья для фармацевтической промышленности и, как следствие, утрата в значительной степени базы для производства ряда субстанций. В итоге отечественная фармотрасль не смогла удовлетворить потребности здравоохранения.
В результате процесса приватизации, а также создания новых фармацевтических предприятий на рынке появилось значительное число фирм-спекулянтов, занимающихся куплей-продажей лекарственных средств и заточенных исключительно на упаковку лекарственной продукции. С начала 90-х годов начали активно функционировать зарубежные компании-производители на российском фармацевтическом рынке. К 1997 году соотношение отечественных и импортных ЛС на российском рынке оценивалось как 3:7, в то время как в 1990 году 6:4 (см. рис. 1).
Рис. 1 Соотношение импортных и отечественных лекарственных средств
В 1996 году импорт в Россию составил 1,18 млрд. долл. США, а в 1997 году возрос до 1,674 млрд. долл. США, в 1998 году вследствие кризиса уровень импорта опустился до 1,281 млрд. долл. США. В целом же объем отечественного фармацевтического рынка в 1996 году составлял 16 млрд. рублей, в 1997 году – 23,5 млрд. руб., в 1998 году – 27,7 млрд. руб. При этом объем произведенных отечественных медикаментов занял менее половины доли рынка: 40% в 1996 году, 45% в 1997 году, почти столько же (46%) в 1998 году.
Впоследствии кризиса 1998 г. и связанной с ним девальвацией рубля существенно сократился спрос на импортные препараты и возрос объем выпуска российских дженериков (копий фирменных лекарственных препаратов последнего поколения). Это было связано со значительной зависимостью себестоимости от импортной компоненты (60 — 80% себестоимости) и соответственно роста цен, в то время как платежеспособный спрос населения упал. Производство «традиционных» российских дженериков в силу меньшей зависимости от импортируемых субстанций (импортная компонента не превышала 30 —50% себестоимости) и возможности по ряду препаратов переключиться на отечественные субстанции остались прежними. Благодаря преобладающему на рынке производству дженериков из-за невысокой цены относительно импортных препаратов, в конце 1998 г. – начале 1999 г. структура рынка резко изменилась в пользу российских лекарственных средств.
В 2003 — 2010 годах российская фармацевтическая отрасль оценивалась как наиболее динамичная и быстрорастущая отрасль в мире. С 2003 года ежегодно увеличивался объем российского рынка на 10-12%. Одновременно с этим рост объемов отечественного фармацевтического рынка сопровождался постоянным увеличением объемов импорта и сокращением доли российских производителей. Не смотря на все положительные стороны, российская фармотрасль по-прежнему находится в прямой зависимости от импорта субстанций. Внутреннее производство обеспечивает не более 22% потребности российской фармацевтической промышленности в субстанциях (в натуральном выражении) [11]. Дефицит лекарственных препаратов на отечественном рынке закрывается за счет импорта. Не смотря на то, что в 2006 — 2010 гг. наблюдался рост производства лекарственных средств, данная тенденция еще не стала устойчивой. Согласно данным Министерства промышленности и энергетики рост во многом обусловлен реализацией государственных программ в области обеспечения населения лекарственными средствами, в том числе приоритетного национального проекта «Здоровье», и программы дополнительного лекарственного обеспечения (ДЛО) льготных категорий граждан.
Информация о работе Анализ роли банковского сектора в инвестировании фармацевтического кластера