Правове регулювання фондової біржі

   Торговець  цінними  паперами зобов’язаний подавати  на  вибрану ним фондову біржу  інформацію про всі укладені  ним правові угоди з цінними  паперами  у строки та у порядку,установленому правилами фондової біржі.

   Діяльність з управління  активами інституційних інвесторів  –це професійна діяльність учасника фондового ринку – компанії з управління активами,яка здійснюється нею за винагороду від свого імені або на підставі відповідного договору про управління активами інституційних інвесторів;регулюється спеціальним законодавством.

   Депозитарна діяльність  – надання послуг щодо зберігання  цінних паперів  незалежно  від  форми їх випуску,відкриття  та ведення рахунків по цінним  паперам,обслуговування  операцій  по цих рахунках (включаючи кліринг  і розрахунки по угодам щодо цінних паперів),а також обслуговування операцій емітента щодо випущених ним цінних паперів.

Відповідно до Закону України  «Про Національну депозитарну  систему  та особливості електоного обігу цінних паперів в Україні» від 10.12.1997р. №710\97, існують такі види депозитарної діяльності:

зберігання та обслуговування обороту цінних паперів на рахунках з цінних паперах та операцій емітента щодо випущених ним  цінних паперів;

кліринг і розрахунки по угодах щодо цінних паперів;

ведення реєстрів власників  іменних цінних паперів.

В науковій літературі висловлюється  думка,що  з метою кращого розуміння  статусу учасників фондової біржі,їх потрібно класифікувати на групи. Зокрема така класифікація учасників фондової біржі та їх характеристика запропонована А.І.Берлачем,яку ми наводимо нижче. За його думкою учасників фондової біржі доцільно класифікувати на такі групи:

- учасники,що організовують укладання біржових угод,а саме службовці біржі,що перебувають (працюють)безпосередньо в торговій залі біржі,створюючи належні умови учасникам торгів для укладання угод. Такими зокрема є маклери,що ведуть торги,оператори(помічники маклера),клерки та інші службовці,що виконують різні обов’язки в торговій залі біржі;

- учасники що укладають  угоди,як то брокери,дилери,трейдери(біржові спекулянти,маклери(джобери);

- учасники,що контролюють хід ведення біржових торгів. До них належать  державний комісар і представники біржі. Повноваження державного секретаря полягають у здійснені безпосереднього контролю за дотриманням біржею і біржовими посередниками вимог чинного законодавства. Для цього він має право:

- бути присутнім на  біржових торгах;

- брати участь у загальних  зборах членів біржі,зазвичай  з правом дорадчого голосу;

- знайомитися з інформацією  про діяльність біржі,включаючи  всі протоколи зборів і засідань  органів управління біржі та  їх рішення,в тому числі конфіденційного  характеру;

- вносити пропозиції  та робити подання керівництву  біржі тощо.

Контрольними повноваженнями щодо біржових торгів наділені також  члени Біржового комітету (ради),члени  ревізійної комісії,старший маклер та керівник відділу організації  біржових торгів;

учасники,що спостерігають  за веденням біржових торгів,якими  є представники мас-медіа, а також  разові відвідувачі,що не отримали права на укладання угоди,але мають право дати вказівку брокеру,що виконує їх доручення.

Головним учасником біржових торгів на фондовій біржі можна вважати  біржових посередників,суб’єктів,що забезпечують укладання біржових угод,тому на характеристиці їх діяльності зупинимося більш детально.

     Біржовий посередник проводить роботу щодо формування своєї  постійної клієнтури,в інтересах якої він укладає угоди  з придбання,продажу або обміну цінних паперів. Біржовий посередник також укладає угоди для підприємств або організацій,що не є його постійними клієнтами,однак які надалі можуть стати такими.

   А тому можна констатувати, що біржові угоди з придбання,продажу або обміну цінних паперів на умовах біржових торгів здійснюється через біржових  посередників,якими є:

-   брокери – члени біржі,які укладають контракти на продаж або купівлю цінних паперів на замовлення клієнтів і отримують за  свою роботу винагороду  у вигляді комісійних. В інших випадках брокери – довірені особи брокерських фірм - членів біржі,повноваження яких підтверджено дорученням або договором оренди,зареєстрованим на відповідній біржі;

- дилери - члени біржі,що здійснюють біржове або торгове посередництво за свої кошти і від свого імені. Вони мають місце на біржі,проводять котирування;їх прибутки формуються за рахунок різниці між ціною покупця і продавця цінних паперів,а також за рахунок  зміни курсів цінних паперів .

-члени-орендарі,які набули членство на підставі договору оренди біржового (брокерського)місця,укладеного з постійним членом біржі;

- старший маклер- головний спеціаліст біржі,що організує роботу маклерів та контролює правильність виконання ними своїх обов’язків,а також дотримання учасниками торгів цих правил;

- маклери – біржові посередники,які купують і продають для себе і за свої кошти,на відміну від брокерів,які укладають угоди з клієнтами за їх кошти. Вони є спеціалістами біржі,що ведуть торги в товарних  секціях,реєструють усну згоду брокерів та членів орендарів на укладання угод;

- оператори (помічники брокері і маклері) належать до персоналу членів біржі та самої біржі відповідно,вони мають право знаходитися в торгово-операційному залі,але не мають повноважень на здійснення біржових угод, окрім того,що фіксують укладання угоди у своєму колі (секторі);

-  ліцитатори – спеціалісти біржі,що ведуть торги та реєструють усну згоду учасників на укладання угод;

- клерки службовці,що виконують різні обов’язки в торговому залі біржі. «Телефонний» клерк  приймає замовлення від фірми або безпосередньо від клієнтів. Ранер (клерк посильний) переносить замовлення від «телефонного» клерка до брокера фірми,і навпаки. Однак він це здійснює нечасто,а вибравши зручну позицію,передає інформацію жестами.

    Кожен дилер або трейдер може найняти собі клерків помічників,але,як правило,вони виконують всі функції самі. На деяких біржах брокери обходяться без клерків,і самі зв’язуються по телефону з клієнтами.

   Службовцями фондових бірж (клерки та інші) є фізичні особи,які беруть участь у її функціонуванні на основі трудового договору у формі контракту.

    Умови праці службовців біржі регулюються  трудовим договором у формі контракту згідно із Законом України «Про цінні папери та фондовий ринок» та іншими законодавчими актами. Службовцям біржі забороняється  брати участь у біржових операціях і створювати власні брокерські фірми,а також використовувати  службову інформацію у власних інтересах.

   Службовцями бірж,крім клерків і операторів,є:

- співробітники розрахункової групи відділу організацій біржових торгів,які допомагають брокерами оформити укладену угоду;

- працівники відділу (бюро) експертизи біржі,які  проводять  експертизу цінних паперів,що  виставляються на торги,а також  надають  необхідну консультацію  учасникам торгів;

- працівники юридичного відділу біржі ,які надають необхідну консультацію під час оформлення укладених угод і складанні біржових договорів;

- помічники брокерів,які  мають право бути присутнім  в біржовому залі,але не мають  права укладати угоди.

   Відвідувачі фондової біржі – це юридичні та фізичні особи,які не є членами біржі,але відповідно до її установчих документів мають право на укладення біржових угод. Відвідувачі  фондової біржі можуть бути постійними і разовими.

    Постійні відвідувачі мають статус брокерських контор або незалежних брокерів  і можуть займатися біржовим посередництвом. Вони не беруть участі у формуванні статутного капіталу й управлінні біржею,користуються послугами біржі та зобов’язані вносити плату за право на участі у біржовій торгівлі  в розмірі,що визначений відповідним органом управління біржі. Надання постійному відвідувачеві права на участь у біржових торгах  на термін більше 3 років не допускається. Кількість постійних відвідувачів не повинна перевищувати 30 % від загальної кількості членів бірж.

     Разові відвідувачі біржових торгів мають право на укладання угода тільки з реальним товаром від свого імені та за свої кошти.

    Законодавець брокерами визначає фізичних осіб,зареєстрованих на біржі  відповідно до її статуту,обов’язки яких полягають у виконанні доручень членів біржі,яких вони представляють,щодо здійснення біржових операцій шляхом підшукування контрактів і поданні здійснюваних ними операцій для реєстрації на біржі.

    Брокер маючи відповідну ліцензію  державної влади може вести торгівлю як у власних інтересах,так і в інтересах клієнта замовника.

        Однак суворі правила біржі,а також комп’ютерні системи контролю,які є в її розпорядженні,сприяють неухильному виконанню такого положення:брокер зобов’язаний  насамперед виконати замовлення клієнта і тільки після цього може укласти угоду,вигідну йому самому.

   Кількість брокерів  кожної фондової біржі визначається  біржовим комітетом (радою біржі)Брокери  мають пересвідчитися  в наявності  та якості запропонованого цінного  паперу,а також у платоспроможності  покупця,пропонувати альтернативні  умови контрактів та здійснювати  будь які інші дії, що не  суперечать інтересам клієнтів.

  Брокерам забороняється  розголошувати комерційні таємниці  щодо здійснюваних за їх участю  біржових операцій клієнтів,одночасно  обслуговувати  двох або більше клієнтів,інтереси яких суперечать один одному.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВИСНОВОКИ

 

 

В ході написання курсової роботи було розглянуто функції, класифікацію, учасників фондової біржі та досліджено її місце і роль у ринковій економіці.

З написаного вищи можна зробити наступні висновки. Фондова біржа – це організаційно оформлений постійно діючий ринок, на якому здійснюється торгівля цінними паперами та іншими фінансовими інструментами.

Сенс діяльності фондової біржі в том, що вона:

відкриває різним фірмам своєрідне джерело інвестицій;

забезпечує постійний рух капіталів;

дає змогу державі віднайти кошти для державних потреб;

Діяльність фондової біржі суворо регламентована.

Основними формами членства є: постійне, тимчасове, гостьове.

На біржі працюють маклери, дилери, брокери.

Функцію управління біржею виконує біржова рада, до якої входять представники постійних членів, штатні працівники біржі, її роботою керує виконавчий директор.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ

 

1)Господарський кодекс України Закон України  від 16 січня 2003 року № 436 //Відомості Верховної Ради України.-2003.-№18-22 ст.144

2)Про цінні папери та  фондовий ринок: Закон України  від 23 лютого 2006 року№514\\ Відомості  Верховної Ради України.-2006 №31 Ст.268

3)Про затвердження Положення про регулювання діяльності фондових бірж та торговельно-інформаційних систем, затверджене наказом Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку від 15 січня 1997 р. № 9;                                      [Електронний ресурс] Режим доступу:http://zakon3.rada.gov.ua/laws/show/z0606-07 

4) «Про затвердження Положення про подання адміністративних даних фондовими біржами та торговельно-інформаційними системами»; Рішення ДКЦПФР № 212 від 11.06.2002 №;212[Електронний ресурс] Режим доступу: http://zakon2.rada.gov.ua/laws/show/z0678-07

5) «Про затвердження Правил проведення перевірок діяльності інститутів спільного інвестування, фондових бірж та інших професійних учасників ринку цінних паперів з питань дотримання вимог чинного законодавства щодо запобігання та протидії легалізації (відмиванню) доходів, одержаних злочинним шляхом, і фінансуванню; Рішення ДКЦПФР від 05.08.2003 № 344 [Електронний ресурс] Режим доступу http://zakon3.rada.gov.ua/laws/show/z0808-03

6)Про затвердження Ліцензійніх умов провадження професійної діяльності на фондовому ринку - діяльності з організації торгівлі на фондовому ринку, затв. Рішенням Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку від 26.05.2006 № 347;[Електронний ресурс] Режим доступу: http://zakon2.rada.gov.ua/laws/show/z0938-06

 

 

7)Про затвердження Порядка та умови видачі ліцензії на провадження окремих видів професійної діяльності на фондовому ринку, переоформлення ліцензії, видачі дубліката та копії ліцензії, затв. Рішенням ДКЦПФР від 26.05.2006 № 345: [Електронний ресурс] Режим доступу: http://zakon2.rada.gov.ua/laws/show/z0890-06

8) Про затвердження Порядка зупинення дії та анулювання ліцензії на окремі види професійної діяльності на фондовому ринку, затв. Рішенням ДКЦПФР від 23.06.2006 №21; [Електронний ресурс]  Режим доступу: http://zakon1.rada.gov.ua/laws/show/z0976-06

9) «Про затвердження Положення про розрахунково-клірингову діяльність за договорами щодо цінних паперів» Рішення ДКЦПФР від 17.10.2006№ 1001 [Електронний ресурс] Режим доступуhttp://zakon2.rada.gov.ua/laws/show/z1198-06 

10) Про затвердження Положення про функціонування фондових бірж: Рішення Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку від 19.12.2006 № 1542\\Офіційний вісник України 2007 №5 ст.186