Правове регулювання фондової біржі

 

ВСТУП

 

Фондова біржа — це організаційна  форма ринку, на якому здійснюється торгівля цінними паперами — акціями, облігаціями, зобов'язаннями державної скарбниці, сертифікатами, документами, пов'язаними з рухом кредитних ресурсів і валютних цінностей. На відміну від товарних бірж, що регулюють рух товарів, фондова біржа забезпечує рух капіталу, адже цінні папери — не що інше, як різні форми його еквіваленту. Прискорення руху капіталу сприяє підвищенню ефективності економіки. Це є одним із завдань фондової біржі.

Фондова біржа сприяє придбанню  на певних умовах і на певний строк  вільних грошей, залученню коштів за рахунок випуску і продажу  акцій, облігацій і спрямування  їх на технічне оновлення підприємства, його переорієнтацію на випуск продукції, яка має найвищий попит. Біржа  може сприяти переливу капіталу з  однієї галузі в іншу, а завдяки  державному регулюванню цих процесів він може спрямовуватись у ті соціальне  важливі сфери, які найбільше  його потребують

Як вторинний ринок цінних паперів фондова біржа сприяє здійсненню переходу фондових цінностей від одного суб'єкта до іншого. На первинному ринку цінності емітуються, тобто випускаються в обіг і розповсюджуються серед інвесторів. В окремих випадках на біржах можуть розповсюджуватися цінні папери. Емітентами цінних паперів можуть бути юридичні особи, держава, державні органи, органи місцевої адміністрації, підприємства, іноземні юридичні особи. Громадяни або юридичні особи, що купують цінні папери від свого імені та за свій рахунок, є інвесторами. Ними можуть бути також іноземні громадяни та юридичні особи. Ще один учасник ринку цінних паперів — інвестиційна інституція, якій надається право юридичної особи, що дає їй можливість виконувати функції посередника (фінансового брокера), інвестиційного консультанта, інвестиційної компанії, інвестиційного фонду. Інвестиційні компанії можуть займатися організацією випуску цінних паперів та видаванням гарантій щодо розміщення їх на користь третім особам, вкладати кошти у цінні папери від свого імені та за свій рахунок, у тому числі через котування цінних паперів, за якими інвестиційна компанія зобов'язується їх продавати і купувати.

     Значення фондової біржі для ринкової економіки виходить за рамки організованого ринку цінних паперів. Фондові біржі зробили переворот у проблемі ліквідності капіталу. "Чудо" полягало в тому, що для інвестора практично стерлися розходження між довгостроковими і короткостроковими вкладеннями коштів. Цілком реальні в часі побоювання омертвити капітал стримували підприємницький запал. Але в міру розвитку операцій на фондових біржах склалося положення, коли для кожного окремого акціонера інвестиції (інвестований в акції капітал) мають майже такий же ліквідний характер, як готівка, тому що акції в будьякий момент можуть бути продані на біржі.

Мета: дослідити правовий статус фондової біржі як суб’єкта господарювання.

Актуальність теми курсової роботи полягає в тому, що єдина  ринкова основа формування бірж за кордоном і в Україні об'єктивно  потребує поглибленого вивчення загальних  закономірностей біржової діяльності, пов'язані як із сутністю цієї діяльності, так і з формами її організації.

Предметом дослідження в курсовій роботі є правовий статус фондові біржі в Україні.

Об’єктом дослідження  курсовій роботі є суспільні відносини,які виникають в процесі організації та діяльності фондової біржі в Україні  

 Завдання:

- ознайомитися з загальними поняттями про фондову біржу її функції та різновидності; 

-розглянути нормативно  правову базу фондової біржі; 

-проаналізувати діяльність посередників на фондовій біржі; 

-по етапно розглянути встановлення та розвиток фондової біржі; 

-витявити недоліки правового статусу фондових бірж в Україні та можливі удосконалення законодавства,що його регулює;

- зробити висновок по роботі.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

РОЗДІЛ 1

ЗАГАЛЬНІ ПОЛОЖЕННЯ  ЩОДО ПРАВОВОГО СТАТУСУ ФОНДОВОЇ БІРЖІ

 

 

1.1Поняття фондової біржі як суб’єкта господарювання

 

Фондова біржа — це організаційна  форма ринку, на якому здійснюється торгівля цінними паперами — акціями, облігаціями, зобов'язаннями державної  скарбниці, сертифікатами, документами, пов'язаними з рухом кредитних  ресурсів і валютних цінностей. На відміну від товарних бірж, що регулюють рух товарів, фондова біржа забезпечує рух капіталу, адже цінні папери — не що інше, як різні форми його еквівалента. Прискорення руху капіталу сприяє підвищенню ефективності економіки. Це є одним із завдань фондової біржі. Фондова біржа сприяє придбанню на певних умовах і на певний строк вільних грошей, залученню коштів за рахунок випуску і продажу акцій, облігацій і спрямування їх на технічне оновлення підприємства, його переорієнтацію на випуск продукції, яка має найвищий попит. Біржа може допомагати переливу капіталу з однієї галузі в іншу, а завдяки державному регулюванню цих процесів він може спрямовуватись у ті соціально важливі сфери, які найбільше його потребують. Як вторинний ринок цінних паперів фондова біржа сприяє здійсненню переходу фондових цінностей від одного суб'єкта до іншого. На первинному ринку цінності емітуються, тобто випускаються в обіг і розповсюджуються серед інвесторів. У деяких випадках на біржах можуть розповсюджуватися цінні папери.

 

 

1.2 Юридичні ознаки  фондової біржі та її функції

 

      Ознаки класичної фондової біржі:

- це централізований ринок, із фіксованим місцем торгівлі, тобто наявністю торгової площадки;

- на даному ринку існує процедура підбору найкращих товарів (цінних паперів), що відповідають певним вимогам (фінансова стійкість і значні розміри емітента, масовість цінного паперу, як однорідного і стандартного товару, масовість попиту, чітко виражена коливаємість цін і т.ін.);

- існування процедури підбору кращих операторів ринку в якості членів біржі;

- наявність тимчасового регламенту торгівлі цінними паперами і стандартних торгових процедур;

- централізація реєстрації операцій і розрахунків по ним;

6) встановлення офіційних (біржових) котувань;

7) нагляд за членами біржі (із позицій їх фінансової стійкості, безпечного ведення бізнесу і дотримання етики фондового ринку).

    Функції фондової біржі:

- установлення правил проведення біржових торгів цінними паперами та іншими фінансовими інструментами;

- організація та проведення регулярних біржових торгів;

- організаційне,технологічне та технічне забезпечення проведення біржових торгів;

- установлення процедур лістингу та де лістингу,допуску то торгів на фондовій біржі;

- ведення переліку учасників  торгів,фіксація поданих заявок,укладених  біржових угод та контроль  за виконанням біржових контрактів;

- ведення переліку цінних паперів та інших фінансових інструментів,унесених до біржового списку;

- обмін інформацією з  депозитарними та розрахунково-кліринговими  установами для забезпечення  виконання біржових контрактів;

- зберігання паперових  та \ або в електронному вигляді  документів щодо укладення біржових  угод і виконання біржових  контрактів в депозитарній системі;

- здійснення діяльності  з проведенням клірингу та  розрахунків за договорами щодо  похідних (деривативів),які укладаються  на організаторі торгівлі;

- здійснення контролю  за дотриманням членами фондової  біржі та іншими особами,які  мають право брати участь у  біржових торгах згідно із  законодавством,правил фондової  біржі;

- відповідне реагування  на виявлені порушення законодавства  про цінні папери та правил  фондової біржі;

- здійснення фінансового  моніторингу згідно з вимогами  законодавства;

- надання інформаційних  послуг щодо організації торгівлі  цінними паперами та іншими  фінансовими інструментами;

- оприлюднення інформації та обмін інформацією відповідно до законодавства України.

 

 

1.3 Правова основа  діяльності фондової біржі

 

Правову основу діяльності фондової біржі становить комплекс нормативно-правових актів різної юридичної сили:

Господарський кодекс України (статті 356-361), що визначає основні засади посередництва, пов’язаного з випуском та обігом цінних паперів (ст. 356), ліцензування (ст. 357) та умови здійснення цієї діяльності (ст. 358), вимоги до укладення угод щодо цінних паперів (ст. 359), основи правового статусу фондової біржі як торговця цінними паперами (ст. 360-361);[1]

Закон України від 23.02.2006 р. «Про цінні папери та фондовий ринок» (статті 20-27): визначає поняття та основні  засади створення та функціонування фондової біржі як організації, метою  діяльності якої є організація торгівлі на фондовому ринку (укладання угод купівлі-продажу цінних паперів та їх похідних);[2]

Положення про регулювання  діяльності фондових бірж та торговельно-інформаційних  систем, затверджене наказом Державної  комісії з цінних паперів та фондового  ринку від 15 січня 1997 р. № 9;[3]

Рішення ДКЦПФР № 212 від 11.06.2002 «Про затвердження Положення про подання адміністративних даних фондовими біржами та торговельно-інформаційними системами»;[4]

Рішення ДКЦПФР від 05.08.2003 № 344 «Про затвердження Правил проведення перевірок діяльності інститутів спільного інвестування, фондових бірж та інших професійних учасників ринку цінних паперів з питань дотримання вимог чинного законодавства щодо запобігання та протидії легалізації (відмиванню) доходів, одержаних злочинним шляхом, і фінансуванню;[5]

Ліцензійні умови провадження професійної діяльності на фондовому ринку - діяльності з організації торгівлі на фондовому ринку, затв. Рішенням Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку від 26.05.2006 № 347;[6]

Порядок та умови видачі ліцензії на провадження окремих видів професійної діяльності на фондовому ринку, переоформлення ліцензії, видачі дубліката та копії ліцензії, затв. Рішенням ДКЦПФР від 26.05.2006 № 345;[7]

Порядок зупинення дії та анулювання ліцензії на окремі види професійної діяльності на фондовому ринку, затв. Рішенням ДКЦПФР від 23.06.2006 №21;[8]

Рішення ДКЦПФР від 17.10.2006№ 1001 «Про затвердження Положення про розрахунково-клірингову діяльність за договорами щодо цінних паперів»;[9]

Положення про функціонування фондових бірж, затв. Рішенням Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку від 19.12.2006 № 1542[10].

Фондова біржа має більш  складний статус, ніж товарна біржа, оскільки вона є професійним учасником  фондового ринку й одночасно - здійснює діяльність з організації  торгівлі на цьому ринку. Відповідно до ч. 1 ст. 20 Закону «Про цінні папери та фондовий ринок», діяльність з організації  торгівлі на фондовому ринку - це діяльність професійного учасника фондового ринку (організатора торгівлі) зі створення  організаційних, технологічних, інформаційних, правових та інших умов для збирання та поширення інформації стосовно попиту і пропозицій, проведення регулярних торгів фінансовими інструментами  за встановленими правилами, централізованого укладення і виконання договорів  щодо фінансових інструментів, у тому числі здійснення клірингу та розрахунків  за ними, та розв´язання спорів між членами організатора торгівлі.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

РОЗДІЛ 2

ХАРАКТЕРИСТИКА  ПРАВОВОГО СТАТУСУ ФОНДОВОЇ БІРЖІ

 

 

2.1 Створення та  припинення фондової біржі

 

    Фондова біржа створюється  у формі акціонерного  товариства (відкритого або закритого) не менше ніж двадцятьма засновниками-торгівцями цінними паперами,які мають ліцензію на право здійснення професійної діяльності на фондовому ринку,або їх об’єднанням,що налічує не менш ніж двадцять  торговців цінними паперами. При цьому частка одного торговця цінними паперами не може бути більшою ніж 5 відсотків статутного капіталу  фондової біржі. Якщо  ж кількість її членів  стала менш ніж двадцять,або якщо фондову біржу утворено у формі дочірнього підприємства  об’єднання торгівців   цінними паперами,кількість яких стала менш двадцяти, її діяльність тимчасово зупиняється Національною комісією  з цінних паперів та фондового ринку у відповідності до п.4 ст.21 Закону України «Про цінні папери та фондовий ринок».

     Законом встановлюється певні вимоги до розміру статутного капіталу фондової біржі. Зокрема ст.20 Закону України «Про цінні папери та фондовий ринок» передбачено,що розмір статутного капіталу фондової біржі має становити не менш як п'ятнадцять мільйонів гривень,а фондової біржі, що здійснює кліринг та розрахунки – не менш як двадцять п’ять мільйонів гривень.

Фондова біржа набуває  статусу юридичної особи з  моменту державної реєстрації,яка  має відбуватися за загальними правилами  встановленими Законом України  «Про державну реєстрацію юридичних  осіб та фізичних осіб підприємців».[11] Підставою здійснення діяльності фондовою біржею є Свідоцтво про реєстрацію фондової біржі, яке видається терміном на 2 роки і діє на всій території України. Продовження терміну дії Свідоцтва здійснюється у порядку, встановленому для його одержання. При  цьому слова «фондова біржа» та похідні від них дозволяється використовувати лише юридичним особам,які створені та діють відповідно до Закону України «Про цінні папери та фондовий ринок».