Вексельная форма расчетов

В переводном векселе  содержится простое и ничем не обусловленное предложение уплатить определенную сумму. В нем векселе  первоначально фигурируют три субъекта: векселедатель (трассант), векселеприобретатель (ремитент) и плательщик (трассат).

Трассат становится обязанным  по векселю только с момента акцепта  предложения трассанта. Выдавая (трассируя) переводный вексель, векселедатель  принимает на себя ответственность  за акцепт и за платеж по нему.

Исходя из всего изложенного, полагаем возможным дать следующие  определения переводного и простого векселя.

Переводный  вексель — это документ, составленный в соответствии с требованиями к форме переводного векселя и удостоверяющий право векселедержателя на получение в установленный срок определенной суммы от плательщика или иных обязанных перед векселедержателем лиц.

Простой вексель — это документ, составленный в соответствии с требованиями к форме простого векселя и удостоверяющий право векселедержателя на получение в установленный срок определенной суммы от векселедателя или иных обязанных перед векселедержателем лиц.

На рис. 1,2 изображена схема обращения  простого и переводного векселя.

 

 

 

 

Рисунок 1. Вексельная сделка с использованием простого векселя.

 

               Вексель

 

          Товар (деньги)

 

 

  Деньги                 Вексель    Передача векселя           Деньги

по индосамменту

 

 

 

 

        

           Индоссамент

    Деньги

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок 2. Схема вексельной сделки с использованием переводного векселя.

 

 Вексель

  

                                                       Товар (Деньги)

 

 

Товар

 

 

 

 Акцепт векселя

Возврат акцептованного векселя

Предъявление векселя к оплате

Деньги

 

 

 

 

Признак	Виды векселей	Краткая характеристика
классификации
1. Эмитент	Казначейские	Долговые обязательства, выпускаемые  от лица государства Банком России или Министерством финансов РФ
	Муниципальные	Выпускаются местными органами власти и управления при согласовании с правительством
	Частные	Выпускаются корпорациями, финансово- промышленными группами, коммерческими  банками, частными лицами
2. Область действия	Национальные	Выпускаются агентами данной страны и действуют на территории данного  государства
	Международные	Выписываются иностранными государствами
3. Экономическая сущность	Коммерческие	В основе лежит конкретная сделка. Сущность - отсрочка платежа, предоставление коммерческого кредита
	Финансовые	В основе лежат отношения займа  денег за определенное вознаграждение
	Дружеские	В основе лежит оплата векселем, выписанным и переданным платежеспособным предприятием предприятию, испытывающему финансовые затруднения
	Бронзовые	В основе лежит выгода, получаемая при реализации несуществующих (дутых) векселей
4. Плательщик по векселю	Простые (соло)	Плательщик и векселедатель - одно лицо
	Переводные (тратта)	Плательщик и векселедатель - разные лица. Плательщик - должник векселедателя, а векселедатель - должник первого  векселедержателя
5. Срок платежа	Определенно срочные	Можно установить конкретную дату оплаты
	Неопределенно срочные	День платежа заранее не определен  и зависит от векселедержателя
6. Наличие залога	Обеспеченные	Вексель гарантирован залогом, который  остается в распоряжении кредитора  до полной оплаты долга
	Необеспеченные	Вексель не гарантирован залогом

Кроме деления на простые  и переводные векселя на практике часто можно встретить другие виды векселей. Для удобства эта  классификация представлена в следующей таблице (табл.1).

Таблица 1. Классификация векселей

 

 

 

Возможность передачи другому лицу Место платежа	Индоссируемые	По индоссаменту могут передаваться другому лицу, свободно обращаются
	Неиндоссируемые Домицилированные	Именные, передача другому лицу невозможна Место платежа не совпадает с  местом нахождением плательщика, первого держателя или местом выдачи векселя, указано в векселе дополнительно
	Недомицилированные	Местом платежа является место  нахождения трассата (переводной вексель), векселедателя (простой вексель), ремитента (первого получателя) или место выдачи векселя
9. По способу начисления дохода	Процентные	По неопределенно срочным векселям, если есть ссылка в тексте векселя, могут начисляться проценты с  выплатой при погашении векселя
	Дисконтные	По определенно срочным векселям начисление процентов не производится, их размещение производиться с дисконтом (скидкой) от номинала

Приведенная классификация  законодательно не закреплена, но достаточно широко используется в хозяйственных  отношениях.

Для более полного  анализа векселя как инструмента в хозяйственной деятельности, приведем основные принципы бухгалтерского учета векселей (Приложение 2) и покажем возможные виды операций банков с векселями (Приложение 3).

Выделяя особенности  вексельного обязательства, практически  все авторы отмечают, что вексельное обязательство отличается от других денежных обязательств такими чертами, как безусловность, абстрактность и строгая формальность.

Безусловность вексельного обязательства. В соответствии со ст. 1 и 75 Положения о переводном и простом векселе предложение уплатить и обещание уплатить определенную сумму должны быть ничем не обусловленными. Другими словами, лицо, обязанное по векселю, не может поставить исполнение обязательства уплатить по векселю в зависимость от наступления какого-либо обстоятельства.

Абстрактность вексельного обязательства. В соответствии со ст. 17 Положения о переводном и простом векселе лица, к которым предъявлен иск по переводному векселю, не могут противопоставить векселедержателю возражения, основанные на их личных отношениях к векселедержателю или к предшествующим векселедержателям, если только векселедержатель, приобретая вексель, не действовал сознательно в ущерб должнику. Наиболее полная характеристика этой черты вексельного обязательства выражена В.М. Гордоном. Он считал, что "не принимается во внимание, по каким причинам был выдан или передан вексель, то есть, желало ли лицо, выдавшее или передавшее вексель, уплатить долг или вознаградить кого-либо за услуги, или уплатить за товар и т.п., и, следовательно, не могут быть принимаемы во внимание как возражения против векселя ссылки на то, что долг в действительности не существовал, услуги или товары в действительности не получены и т.п.

Хотелось бы обратить внимание на то, что в практике российских предпринимателей вексель часто используется в качестве средства расчетов или кредитного инструмента. Например, по договору купли- продажи покупатель обязуется уплатить за товар определенную денежную сумму. Однако он может выдать продавцу простой вексель, по которому примет на себя обязательство заплатить при наступлении срока платежа. Такое использование векселя может привести к определенным сложностям, например, если продавец получит вексель раньше, чем передаст товар покупателю. Недобросовестный продавец может не отгрузить товар покупателю, а при наступлении срока платежа по векселю предъявить вексель для оплаты. Подобные случаи возникали в практике арбитражных судов, которые руководствовались принципом абстрактности вексельного обязательства и выносили решения, позволявшие продавцам дважды взыскивать с доверчивых покупателей одну и туже сумму — по договору купли-продажи и по векселю. В пункте 9 Обзора практики разрешения споров, связанных с использованием векселя в хозяйственном обороте, было указано, что векселедатель по простому векселю вправе выдвигать против требования первого векселедержателя об оплате векселя возражения, вытекающие из известных им отношений. Эта позиция получила поддержку и в Постановлении Президиума ВАС РФ от 14 апреля 1998 г. № 3336/97.

 

Строгая формальность вексельного обязательства. Эта черта касается формы векселя, о которой мы говорили выше. Как справедливо указывает Л.Г. Ефимова, "дефект формы векселя влечет за собой его недействительность без предварительного признания этого факта со стороны суда". Требования к форме векселя отличаются большой строгостью, которая получила в литературе название "вексельной строгости". Приведем наглядный пример вексельной строгости. При составлении простого векселя в его текст было включено указание о наступлении срока платежа по истечении 20 дней с момента поступления денежных средств на расчетный счет векселедателя. В пункте 5 Обзора практики разрешения споров, связанных с использованием векселя в хозяйственном обороте, было указано следующее: включение в текст векселя условия о том, что срок платежа устанавливается указанием на вероятное событие, является нарушением требований к форме векселя и влечет его недействительность. Таким образом, отсутствие в документе любого из обязательных вексельных реквизитов лишает его силы векселя. Вместе с тем отсутствие у документа вексельной силы не препятствует рассмотрению его в качестве долгового документа иной правовой природы — долговой расписки. Такая позиция была высказана в Постановлении Президиума ВАС РФ от 23 апреля 1996 г. №6385/95.

2 Вексель как финансовый инструмент  в хозяйственной деятельности

2.1 Отличительные особенности векселя  от других ценных бумаг

Если говорить о долговом финансировании, то здесь существует несколько вариантов привлечения  денежных средств под определенный процент и на определенный срок: банковский кредит, вексельная программа и облигационный заем.

Для начала, стоит проанализировать разницу между такими долговыми  инструментами фондового рынка, как векселя и облигации.

В настоящее время  к рублевым долговым инструментам кредитных и некредитных организаций можно отнести облигации, которые разделяются на «классические» и биржевые, и векселя. Основные особенности выпуска, размещения, обращения и погашения данных инструментов, а также требования к эмитентам представлены в табл. 2.

 

Таблица 2 - Разница между ценными  бумагами

 

 

	"Классические" облигации	Биржевые облигации	Векселя
Определение	Облигация - эмиссионная ценная бумага, содержащая обязательство эмитента выплатить ее владельцу номинальную  стоимость по окончании установленного срока и возможностью периодически выплачивать определенную сумму процента	Биржевой признается облигация, отвечающая одновременно следующим условиям в  соответствии с ФЗ 138-ФЗ от 27 июля 2006 года	Вексель - вид ценной бумаги, представляет собой денежное обязательство строго установленной законом формы
Форма выпуска	Документарная (на предъявителя) или  бездокументарная (именная)	Документарная, на предъявителя с  обязательным централизованным хранением	Документарная ордерная
Организационно-правовая форма эмитента/векселедателя	Нет ограничений,за исключением ГУПов, для которых предусмотрен разрешительный характер заимствования	Только ОАО	Нет ограничений, за исключением ГУПов, для которых предусмотрен разрешительный характер заимствований. Российская Федерация, субъекты РФ, муниципальные образования могут обязываться по векселям только в случаях, предусмотренных федеральным  законом
Особые требования к эмитенту/векселедателю	Не ранее третьего года существования, наличие надлежащим образом утвержденной годовой бухгалтерской отчетности за два завершенных финансовых года при отсутствии обеспечения выпуска.	Не ранее третьего года существования, наличие надлежащим образом утвержденной годовой бухгалтерской отчетности за два завершенных финансовых года.	Нет особых требований.
Дополнительное обеспечение	Поручительство третьих лиц, залог  ЦБ или недвижимость, банковская, государственная, либо муниципальная гарантии	Не могут выпускаться с залоговым  обеспечением	Аваль третьих лиц
Необходимость регистрации выпуска	Необходима государственная регистрация  выпуска, регистрация проспекта  и отчета об итогах выпуска	Решение о выпуске биржевых облигаций  и проспект биржевых облигаций регистрируются биржей	Не требуется специальная регистрация.
Специальные государственные налоги и сборы	Пошлина за государственную регистрацию  выпуска - 0,2% от номинальной стоимости  эмиссии, но не более 100 тыс.руб.	Не предусмотрены	Не предусмотрены
Порядок и место размещения ЦБ	Открытая или закрытая подписка, биржевое или внебиржевое	Только открытая подписка на одной  ФБ	Только внебиржевое
Срок размещения выпуска	1 год от даты начала размещения	1 месяц от даты начала размещения	Формально нет ограничений
Ограничение на объем выпуска ЦБ	УК эмитента и/или размер обеспечения	Нет ограничений	Формально нет ограничений
Срочность заимствования	Законодательно не ограничено	Законодательно ограничено 1 годом  от даты начала размещения	Законодательно не ограничено
Форма оплаты ценных бумаг при размещениии	Только денежными средствами	Только денежными средствами	Денежными средствами
Начало вторичного обращения	После государственной регистрации  отчета об итогах выпуска	Обращение биржевых облигаций до их полной оплаты и завершения размещения запрещается. Вторичное обращение  возможно сразу после размещения.	Ограничений нет
Организация вторичного обращения	Биржевое или внебиржевое	Только биржевое	Только внебиржевое
Требования к раскрытию информации	Стандарты ФСФР по обязательному раскрытию  информации	Стандарты ФСФР по обязательному раскрытию информации	Не установлены

 

Как видно из представленной таблицы, векселя имеют как существенные различия с облигациями в целом, так и некоторое сходство.

Отличие векселей от классических корпоративных и биржевых облигаций, прежде всего, в эмиссионном характере  последних, необходимости подготовки эмиссионных документов, необходимости раскрытия информации в соответствии с законодательством. Кроме того, облигации имеют ограничение по времени размещения, для начала вторичного обращения необходимо размещение всех облигаций или окончание срока размещения. В отличие от векселей облигации при размещении могут оплачиваться только денежными средствами. Кроме того, при эмиссии облигаций необходима либо государственная регистрация, либо (для биржевых облигаций) уведомление регулирующего органа о выпуске. Также существует ряд нормативных требований к эмитенту.

Есть существенные отличия  в организации первичного и вторичного обращения. Обращение векселей происходит только на внебиржевом рынке, в то время как классические облигации могут торговаться на биржевом и внебиржевом рынках. Биржевые облигации - только на одной или нескольких биржах. В целом можно отметить, что предъявляемые требования к эмитентам и условия выпуска как корпоративных, так и биржевых облигаций должны способствовать снижению рисков инвесторов.

Схожесть векселей и  биржевых облигаций заключается, прежде всего, в отсутствии государственной  регистрации выпуска и в сопоставимости по срокам заимствования (правда, в  биржевых облигациях - в соответствии с законодательством, а у векселей - в соответствии со сложившейся деловой практикой). Кроме того, у тех и других ценных бумаг законодательство не ограничивается предельный объём их размещения, нет специального налогообложения, то есть для эмитентов биржевые облигации и векселя являются в основном краткосрочного заимствования.

Таким образом, можно  сделать вывод, что интерес к  выпуску векселей со стороны коммерческих банков и компаний обусловлен наличием ряда преимуществ векселей относительно облигаций:

^   Более лёгкий и быстрый доступ к рынку капитала;

^   Существенное сокращение регулятивных издержек;

• Возможность оперативного принятия решения по времени и срокам привлечения заёмных средств;
• Потенциальная возможность более быстрого регулирования стоимости финансовых ресурсов для предприятия- векселедателя.

^ Дополнительные возможности управления собственным долговым портфелем (например, за счёт досрочного учёта векселей с различными сроками погашения);