Российские корпоративные эмитенты на рынке еврооблигаций

Несмотря на определенные трудности (прежде всего высокие ставки на рынке, затраты на эмиссию, пробелы в государственном регулировании и сложность регистрации выпусков ценных бумаг), планы российских эмитентов по выходу на рынок еврооблигаций с новыми заимствованиями близки к осуществлению, так как в России сегодня достаточно стабильная экономическая и политическая ситуация.
Основной целью настоящего исследования является анализ участия российских корпоративных эмитентов на еврооблигационном рынке и изучение вопросов, касающихся процедуры организации выпуска и размещения еврооблигаций на международном финансовом рынке.

ВВЕДЕНИЕ
3

1. ТЕОРИТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ РЫНКА ЕВРООБЛИГАЦИЙ
5
1.1. Исторические аспекты возникновения и развития рынка
еврооблигаций
5
1.2. Характеристика и виды еврооблигаций
10
1.3. Основные участники рынка еврооблигаций
14
1.3.1. Эмитенты
14
1.3.2. Инвесторы
17
1.3.3. Посредники
19
1.4. Инфраструктура рынка еврооблигаций
23

2. АНАЛИЗ УЧАСТИЯ РОССИЙСКИХ ЭМИТЕНТОВ ЧАСТНОГО СЕКТОРА НА ЕВРООБЛИГАЦИОННОМ РЫНКЕ
29
2.1. Первый этап (лето 1997 г. – август 1998 г.) – становление рынка
29
2.2. Рынок еврооблигаций в посткризисный период (1999 – 2000 гг.)
35
2.3. Второй этап (ноябрь 2001 г. – по настоящее время) – посткризисное восстановление рынка
37
2.4. Планы эмитентов и прогноз развития российского сегмента рынка
58

3. ОРГАНИЗАЦИЯ ВЫПУСКА И РАЗМЕЩЕНИЯ
ЕВРООБЛИГАЦИЙ РОССИЙСКИМИ КОРПОРАТИВНЫМИ
ЭМИТЕНТАМИ
661
3.1. Принципиальные вопросы при организации эмиссии
61
3.2. Алгоритм организации выпуска и размещения
еврооблигационных займов
63
3.2.1. Привлечение Советника/лид-менеджера
63
3.2.2. Формы размещения еврооблигаций.
66
3.2.3. Присвоение кредитного рейтинга
68
3.2.4. Определение стоимости выпуска
70
3.2.5. Структурирование выпуска
70
3.2.6. Первичное размещение выпуска
77
3.2.7. Начало торговли
80
3.3. Основные проблемы, связанные с выпуском еврооблигаций
81

ЗАКЛЮЧЕНИЕ
84

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ