Развитие биржевого рынка ценных бумаг в Республике Беларусь

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ  РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

УО «БЕЛОРУССКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ»

 

 

 

Кафедра денежного обращения, кредита и фондового рынка

 

 

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

 

 

 по дисциплине: Деньги, кредит, банки      

 на тему: Развитие биржевого рынка ценных бумаг в Республике Беларусь

 

 

 

 

Студент                                                                    Е.П.Хихол

ФФБД, 2-курс, ДФД-1     (подпись)

(дата)

 

 

Руководитель                                                        В.М.Петрушина

канд. экон. наук,    (подпись)

доцент     (дата)

 

 

 

 

 

 

МИНСК 2013

 

РЕФЕРАТ

Курсовая работа: 29 стр., 1 рисунок, 3 формулы, 24 источника.

 

БРОКЕР, ДИЛЕР, ДЖОББЕР, МАКЛЕР, КЛИРИНГОВЫЕ ОРГАНИЗАЦИИ, ДЕПОЗИТАРИИ, РЕГИСТРАТОРЫ.

 

Объект исследования – биржевой рынок ценных бумаг.

 

Предмет исследования – особенности организации и функционирования биржевого рынка ценных бумаг в Республике Беларусь.

 

Цель работы:  исследовать инфраструктуру биржевого рынка ценных бумаг и механизмы функционирования фондовых бирж (в частности Белорусскую валютно-фондовую биржу).

 

Методы исследования: описания, систематизации, классификации, аналитический метод, метод сбора фактов.

Исследования  и разработки: проведен анализ рынка ценных бумаг в Республике Беларусь, а в частности Белорусской валютно-фондовой биржи, в результате выявлены перспективы развития  фондового рынка и его инфраструктуры.

Область возможного практического применения: лекции, семинарские занятия.

Технико-экономическая, социальная и экологическая значимость: данное исследование имеет большое значение практически для каждого человека, так как все чаще в своей повседневной жизни мы сталкиваемся с рынком ценных бумаг, который является одним из эффективных инструментов управления своими деньгами. К тому же важно понимать, что нормальное функционирование рынка ценных бумаг обеспечивает стабильное экономическое развитие любой страны, поэтому возникает необходимость изучения фондового рынка и его инфраструктуры.

Автор работы подтверждает, что приведенный  в курсовой работе аналитический материал правильно и объективно отражает состояние исследуемого процесса, а все заимствованные из литературных и других источников теоретические, методические положения и концепции сопровождаются ссылками на их авторов.                                          

 

 

 

 
СОДЕРЖАНИЕ

       Введение………………………………………………………………….4

       1 Общая характеристика  биржевого рынка ценных бумаг

              и его организация…………………………………………………....5

          1.1 Понятие  биржевого рынка ценных бумаг………………………..5

          1.2 Сущность  ценных бумаг, их характеристика  и свойства…....….6

          1.3 Инфраструктура  биржевого рынка ценных бумаг……………....9

        2 Особенности  функционирования биржевого рынка  ценных

              бумаг  Беларуси……….………………………………….................15

           2.1 Белорусская валютно-фондовая биржа………………………….15

           2.2 Государственное регулирование рынка ценных бумаг

               Республики Беларусь........................................................................20

         3 Проблемы и перспективы биржевого рынка ценных бумаг

               в Республике Беларусь  ………………………….…………..….....22

         Заключение……………………………………………………………..26

Список использованных источников………………………………...28

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

  Актуальность выбранной темы заключается в первую очередь в том, что в современном обществе практически каждый человек сталкивается с рынком ценных бумаг, так как это один из эффективных инструментов управления своими деньгами. К тому же нормальное функционирование рынка ценных бумаг обеспечивает стабильное экономическое развитие любой страны. В том числе неотъемлемой составляющей развития экономики Республики Беларусь является становление рынка ценных бумаг. Рынок ценных бумаг нуждается в сложной инфраструктуре, состоящей из десятков элементов, большинство из которых носит критический для рынка характер. Создать рынок ценных бумаг одновременно со всеми необходимыми элементами и атрибутами не представляется возможным.

Объектом исследования данной курсовой работы является биржевой рынок ценных бумаг. Предметом исследования являются особенности организации и функционирования биржевого рынка ценных бумаг в Беларуси, а именно ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа», так как это единственная официально зарегистрированная торговая площадка. 

 В структуру курсовой работы входит три главы.

  1. В первой рассматривается  понятие биржевого рынка ценных  бумаг, его инфраструктура и сущность обращаемого на рынке товара.

  2.  Во второй  главе рассматривается  функционирование биржевого рынка ценных бумаг Республики Беларусь, а также исследуется характер деятельности Белорусской валютно-фондовой биржи.

  3. Третья часть  работы посвящена рассмотрению проблем фондового рынка и перспектив развития биржевого рынка ценных бумаг Республики Беларусь.

Целью данной курсовой работы является особенности организации и функционирования биржевого рынка ценных бумаг в Беларуси. Исходя из цели, в работе поставлены для решения следующие задачи: 

- рассмотреть экономическое  содержание ресурсной базы биржевого рынка ценных бумаг 

- раскрыть сущность  и дать характеристику «Белорусская  валютно-фондовая биржа»; 

- провести анализ деятельности  ОАО Белорусская валютно-фондовая  биржа» 

- выявить проблемы  и определить пути развития  биржевого рынка ценных бумаг в современных условиях Республики Беларусь.

Исследованию организационных  и экономических проблем рынка  ценных бумаг посвящено значительное число публикаций. Их решением занимаются многие ученые и практики, как в Беларуси, так и за рубежом. Исследованием данной темы занимались:  Жуков Е.Ф. Агарков М.М., Боголепова М.И., Брегеля Э.Я., Дегтярева О.И., Коршунов Н.М. В Беларуси: Ю.Н. Бусыгин, Д.Ю. Бусыгин, Н.А. Егомостьев, М.К. Воробъев. Среди зарубежных специалистов, в первую очередь, следует назвать Р.Дж. и Т.М.Тьюлзов, Э.С.Бредли, М. Харрисона, У. Шарпа, Ф. Херцберга, Б. Мауснера.

1 Общая характеристика биржевого рынка ценных бумаг и его организация

1.1 Понятие биржевого рынка ценных бумаг

 

К.Р. Макконнелл и С.Л. Брю определили рынок как «Институт  или механизм, сводящий вместе покупателей  и продавцов отдельных товаров и услуг».[11, стр. 61] . В нашем случае, рассматриваемый рынок, отличается от других товаром, который на нем обращается – ценными бумагами. Это отличие определяет состав участников рынка, его местоположение,  порядок функционирования и правила регулирования.

В процессе производства, обмена, распределения и потребления  товаров и услуг у предприятий и у некоторых слоев населения  образуются временно свободные денежные средства. Вместе с этим существует бизнес, который нуждается в денежных средствах, и население, испытывающее, нехватку денег. В результате деньги совершают свое самостоятельное движение независимо от движения товаров и услуг, т.е. возникает финансовый рынок.

 Он в свою очередь состоит из денежного рынка, где происходит движение краткосрочных накоплений (до 1 года), и рынка капиталов. На рынке капиталов осуществляются изменения долгосрочных и среднесрочных накоплений (более 1 года).[12, стр. 100] Рынок ценных бумаг является частью как денежного рынка, так и рынка капиталов. Он является связующим элементом финансового рынка и неотъемлемым звеном в современной экономике.

  Таким образом,  рынок ценных бумаг можно определить  как совокупность экономических  отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг. В экономической литературе употребляют также термин «фондовый рынок», что является тождественным.

Рынок ценных бумаг, несмотря на его единство, можно условно  разделить на несколько сегментов, которые тоже называются рынками. Они характеризуются специфическими условиями, участниками торговли, ценными бумагами, обращающимися на них. Составные части рынка ценных бумаг имеют своей основой не тот или иной вид ценной бумаги, а способ торговли на данном рынке:  первичные и вторичные; организованные и неорганизованные;    биржевые и внебиржевые; традиционные и компьютеризованные; кассовые и срочные. [14, стр.24 ] Центральное место на фондовом рынке занимает именно биржевой рынок. На биржевых площадках проходят самые значительные обороты торговли. Именно здесь в силу развитости технологий и совершенства регламента осуществления сделки по приобретению или продаже ценных бумаг сопряжено с минимумом временных и денежных затрат.

В данной работе мы будем  заниматься рассмотрением биржевого  рынка ценных бумаг, механизмов его деятельности и особенностей осуществления операций на изучаемом рынке, а также изучим структуру и инфраструктуру биржевого рынка ценных бумаг.

  Кроме этого на  рынке ценных бумаг задействованы  посредники.[10, стр. 7] Главной задачей посредников является оказание необходимой помощи, как инвесторам, так и эмитентам.  В результате свободные денежные средства поставщиков капитала быстрее попадают в руки потребителей и используются для развития производства. Так потенциальный инвестор и эмитент нуждаются в совете специалиста,   в какие ценные бумаги следует инвестировать средства и какие бумаги являются наиболее привлекательными для инвестиций соответственно. Итак, в качестве посредников выступают профессиональные участники рынка ценных бумаг: брокеры и дилеры.[12, стр. 323]  Брокеры выполняют поручения своих клиентов, получая комиссионные с проведенных сделок. Они лишь проводят сделки, ценности клиента не оказываются в их руках. Брокерами могут быть и отдельные лица и организации, а люди, которые непосредственно участвуют в биржевой торговле, называются трейдероми, т.е. трейдер может быть сотрудником фирмы брокера. В свою очередь дилеры осуществляют сделки от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и/или продажи определенных ценных бумаг. Доход дилера состоит из разницы цен купли-продажи ценных бумаг. Участников торговли ценными бумагами еще называют «быками» и «медведями». Эти жаргонные слова описывают не роль участника биржевой торговли, а его поведение. «Быки» рассчитывают на подъем цен, покупая акции для последующей продажи, «медведи» напротив, рассчитывают на падение цен. Они берут акции взаймы, чтоб продать их сейчас дороже, а потом, когда цены снизятся выкупить их назад дешевле и, вернув получить разницу в цене. Такой механизм называется короткой позицией и позволяет участникам зарабатывать на понимании: куда двигается рынок, неважно растет он или падает. Брокеры, которые используют этот механизм и называются медведями.

     Фондовый  рынок, это инструмент, при помощи которого инвесторы могут направлять средства именно в те компании, которые наиболее эффективны и перспективны. Каждый современный человек сталкивается с понятиями фондового рынка как минимум в новостях. Базовые знания об устройстве этой системы  необходимы любому грамотному  человеку ведь сегодня в обществе фондовый рынок это не только занятие для специалистов, это и инструмент, которым пользуются обычные люди для управления своими деньгами. 

                           

1.2Сущность ценных бумаг, их характеристика и свойства

 

Почти все, что окружает людей в  жизни, их деятельность можно  рассматривать как ресурсы и  объект собственности.  Имущественные права на эти ресурсы отделяются от них и существуют в самостоятельной вещной форме – в виде ценных бумаг. Сущность понятия ценной бумаги юристы и экономисты начали выяснять в конце прошлого века в Германии и других странах. Понятие ценной бумаги многогранно, существует множество точек зрения на то, что такое ценная бумага.  Немецкий ученый Толь назвал ценной бумагой всякий документ имущественно - правового содержания. Английское и американское право не имело определения ценной бумаги. В начале XX века использовалось  понятие оборотного документа. Таким документом являлась предъявительская или ордерная бумага, которая предоставляла своему держателю право на получение платежа, свободное от недостатков в праве его предшественников. В России М.М. Агарковым была написана значительная работа по ценным бумагам. Автор пишет: «понятие ценной бумаги получается в результате анализа функций, выполняемых в гражданском и торговом обороте юридическими документами». Общий признак ценной бумаги, по М.М. Агаркову, - это предъявление документа и выраженное в документе право. Так, в начале нашего века наука раскрывала содержание понятия ценной бумаги. 

 Ценные бумаги могут  являться предметом собственности,  покупаться, продаваться, быть переданными в залог. Каждому виду ресурсов соответствуют свои ценные бумаги. Можно дать  определение ценным бумагам – это финансовые документы, в которых зафиксированы права владельца или их предъявителя.

 Многообразие видов  ценных бумаг предопределяет  множественность критериев их классификации.[12, стр. 66]

 В мировой практике  ценные бумаги делят на два  больших класса: основные и производные. Основные – это такие ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив. Производные ценные бумаги – это бездокументарные формы выражения имущественного права. По форме выпуска ценные бумаги можно разделить на эмиссионные (акции, облигации) и неэмиссионные (вексель, чек). По сроку существования ценные бумаги делятся на срочные, имеющие установленный срок существования и бессрочные, существующие вечно. Они ограничены только сроком существования эмитента. По форме собственности и виду эмитента различают государственные и негосударственные ценные бумаги.[3, стр. 77]  Существует еще достаточно большое количество критериев классификации, мы рассмотрели только некоторые. Соответственно стоит назвать и основные виды ценных бумаг.