Проблемы управления дебиторской задолженности на предприятии и пути их решения

Размер дебиторской задолженности  организации в развитой рыночной экономике определяется объемами реализации, а также продуманностью и эффективностью администрирования  кредитной политики. На ее величину также оказывают влияние  состояние конкурентной среды (вид  продукции, емкость рынка и др.), система расчетов в организации, уровень инфляции, соотношение дебиторской  и кредиторской задолженности, а  также величина сомнительной задолженности[2,c.10].

         Средний уровень денежных средств организации зависит от  рода деятельности, объемов операций, эффективности ее финансовой службы, а также от величины ежедневных денежных расходов и риска, возникновения непредвиденных расходов[2,c.10].

 Средний размер расходов  будущих периодов обычно определяется  лишь спецификой операций. Расходы  будущих периодов не составляют  значительной доли оборотного  капитала и не играют особой  роли с финансовой точки зрения[2,c.10].

 Общая величина оборотного  капитала зависит от внешних  и  внутренних факторов.  Внешние  факторы оказывают наибольшее  влияние на величину запасов  сырья, материалов, полуфабрикатов (в части фактического интервала  поставок), остатков готовой продукции  на складе (обеспеченность покупателя  средствами), тогда как на незавершенное  производство основное влияние оказывают внутренние факторы. Кроме того, очень важно выявить взаимное влияние отдельных  элементов оборотного капитала (соотношение времени рабочего  периода и периода обращения оказывает влияние на объем реализованной продукции и т.п.)[2, с.10].

Основной капитал –  это стоимостное выражение средств  труда. Закон воспроизводства основного  капитала заключается в том, что  в условиях нормального экономического развития, его стоимость, введенная в производство, полностью восстанавливается обеспечивая возможность постоянного технического обновления основных средств. Хозяйствующие субъекты наряду с основными производственными фондами использует основные непроизводные фонды находятся на балансе предприятия, но не воспроизводят свою стоимостью.

Таким образом, в данной главе мы рассмотрели, что дебиторская задолженность как элемент актива, выступает особым видом финансовых вложений на ряду с такими классическими финансовыми вложениями как вложения в ценные бумаги, вклады в уставный капитал дочерних фирм, предоставление займов партнерам по бизнесу. Все эти операции по вложению капитала объединяет одно: капитал временно передается для функционирования другими субъектами, тогда предприятие может рассчитывать либо на долю прибыли, либо, в случае с дебиторской задолженностью, на расширение объемов продаж и улучшение условий для формирования дисконта. Дебиторская задолженность это неизбежное следствие существующих в настоящее время системы расчетов между организациями. Исходя из всего,  можно сделать вывод, что дебиторская задолженность – важный компонент оборотного капитала.

2.  Источники финансирования оборотного капитала и типы политики управления оборотного капитала

Оборотные средства организации  призваны обеспечивать непрерывное  их движение на всех стадиях кругооборота с тем, чтобы удовлетворять потребности  производства в денежных и материальных ресурсах, обеспечивать своевременность  и полноту расчетов, повышать эффективность  использования оборотного капитала[28,c.130].

При решении вопроса об условиях обеспечения организации  необходимыми оборотными средствами учитываются  особенности производственного  цикла и реализации продукции, обусловливающие  характер изменений потребности  в средствах, а также удовлетворение этой потребности за счет двух источников: собственных оборотных средств  и заемных средств, предоставляемых  в форме банковских ссуд. Постоянная, неснижаемая часть оборотных  средств состоит из собственных  средств, а временно повышенные потребности  в средствах покрываются за счет кредита.

Следует обратить внимание на общие черты и особенности, присущие собственным оборотным  средствам организации, и заемным  средствам, привлекаемым в виде банковских ссуд. Общим для собственных и  заемных средств является то, что  они составляют основу имущества  организации. Собственные оборотные  средства могут использоваться для  многочисленных последовательно осуществляемых оборотов[28,c130].

Заемные средства предоставляются  организациям на определенный срок, после  чего они подлежат возврату. Предоставление банковского кредита позволяет, в частности, гибко удовлетворять  меняющиеся потребности в материальных средствах для образования товарных запасов, увязывать размер предоставляемых средств и текущую ситуацию, контролировать соблюдение плановых параметров деятельности организации[28,c.130].

Кроме собственных средств  и банковского кредита, организации  имеют в обороте средства кредиторов и прочие (неизрасходованные суммы  различных средств, прибыли и  амортизации – до их перечисления по назначению и др.).

Все источники формирования оборотных средств подразделяются на собственные, заемные и привлеченные[28,c130].

Собственные средства играют главную роль в организации кругооборота фондов, так как организации, работающие на основе коммерческого расчета, должны обладать определенной имущественной  и оперативной самостоятельностью с тем, чтобы вести дело рентабельно  и нести ответственность за принимаемые  решения[28,c.130].

Формирование оборотных  средств происходит в момент создания организации, когда создается ее уставный фонд. Источником формирования в этом случае служат инвестиционные средства учредителей организации. В процессе работы источником пополнения оборотных средств является полученная прибыль, а также приравненные к  собственным средствам так называемые устойчивые пассивы. Это средства, которые  не принадлежат организации, но постоянно  находятся в ее обороте. Такие  средства служат источником формирования оборотных средств в сумме  их минимального остатка. К ним относятся: переходящая из месяца в месяц  задолженность по оплате труда работникам организации, резервы на покрытие предстоящих  расходов, переходящая задолженность  перед бюджетом и внебюджетными  фондами, средства кредиторов, полученные в качестве предоплаты за продукцию (товары, услуги), средства покупателей  по залогам за возвратную тару, переходящие  остатки фонда потребления и  др[3, с.25-26].

Для сокращения общей потребности  организации в оборотных средствах, а также стимулирования их эффективного использования целесообразно привлечение заемных средств. Заемные средства представляют собой в основном краткосрочные кредиты банка, с помощью которых удовлетворяются временные дополнительные потребности в оборотных средствах[3, с.25-26].

Основными направлениями  привлечения кредитов для формирования оборотных средств являются:

- кредитование сезонных  запасов сырья, материалов и  затрат, связанных с сезонным  процессом производства;

- временное восполнение  недостатка собственных оборотных  средств; 

- осуществление расчетов  и опосредование платежного оборота. 

С переходом на рыночную систему управления экономическая  роль кредита как источника оборотных  средств, по крайней мере, не уменьшилась. Наряду с привычной необходимостью в покрытии сверхнормативной потребности  в оборотных средствах организаций  появились новые факторы, обусловливающие  усиление значения банковского кредита. Эти факторы связаны, прежде всего, с переходным этапом развития, переживаемым отечественной экономикой. Одним  из них явилась инфляция. Воздействие  инфляции на оборотные средства организации  очень многогранно: оно оказывает  непосредственное и косвенное влияние. Прямое влияние характеризуется  обесценением оборотных средств  за время их оборота, т.е. после завершения оборота организация фактически не получает авансированную сумму оборотных  средств в составе выручки  от реализации продукции[3, с.25-26].

Косвенное влияние выражается в замедлении оборота средств  из-за кризиса неплатежей, во многом обусловленного инфляцией. К другим причинам возникновения кризиса  неплатежей следует отнести снижение производительности труда; крайнюю  неэффективность производства; неумение отдельных руководителей приспособиться к новым условиям: искать новые решения, менять товарный ассортимент, снижать материало- и энергоемкость производства, реализуя излишние и ненужные активы; наконец, несовершенство законодательства, позволяющего безнаказанно не платить по долгам[3, с.25-26].

В целях борьбы с неплатежами  и оказания финансовой поддержки  значительные средства выделяются на пополнение оборотных средств организаций. Однако не всегда выделенные средства используются по назначению, что имеет  также сильный инфляционный эффект.

Указанные причины обусловливают  повышенную заинтересованность организаций  в заемных средствах как источнике  пополнения замороженных в долгосрочной дебиторской задолженности оборотных  средств. В данной ситуации возникает  вопрос границ применения кредита в  качестве источника оборотных средств. Этот вопрос связан с двойственным влиянием, которое оказывает применение кредита на финансовое положение  организации в целом и на состояние оборотных средств в частности [3, с.25-26].

С одной стороны, без привлечения  в оборот кредитных ресурсов в  условиях дефицита собственных средств  организации необходимо сокращать  или полностью приостанавливать производство, что грозит серьезными финансовыми затруднениями вплоть до банкротства. С другой стороны, решение  возникших проблем только с помощью  кредитов вызывает повышение зависимости  организации от кредитных ресурсов вследствие увеличения ссудной задолженности. Это приводит к увеличению нестабильности финансового состояния, теряются собственные  оборотные средства, переходя в собственность  банка, поскольку организации не обеспечивают норму прибыли на вложенный  капитал, заданную в виде банковского  процента[3, с.25-26].

Кредиторская задолженность  относится к внеплановым привлеченным источникам формирования оборотных  средств. Ее наличие означает участие  в обороте организации средств других организаций. Часть кредиторской задолженности закономерна, так как вытекает из действующего порядка расчетов. Наряду с этим кредиторская задолженность может возникнуть в результате нарушения платежной дисциплины. У организаций может возникнуть кредиторская задолженность поставщикам за поступившие товары, подрядчикам за выполненные работы, налоговой инспекции по налогам и платежам, по отчислениям во внебюджетные фонды.

Следует также выделить прочие источники формирования оборотных  средств, к которым относятся  средства организации, временно не используемые по целевому назначению (фонды, резервы  и др.).

Правильное соотношение  между собственными, заемными и привлеченными  источниками образования оборотных  средств играет важную роль в укреплении финансового состояния организации[3, с.25-26].

Политика финансирования оборотных активов предприятия  призвана отражать общую философию  финансового управления предприятия  с позиций приемлемого соотношения  уровня доходности и риска финансовой деятельности, а также корреспондировать  с ранее рассмотренной политикой  формирования оборотных активов. В  процессе выбора политики финансирования оборотных активов используется их классификация по периоду функционирования, т.е. в общем их составе выделяются постоянная и переменная их часть[1,c.190].

В соответствии с теорией  финансового менеджмента существует три принципиальных типа политики финансирования различных групп оборотных активов предприятия.

Консервативный тип политики финансирования оборотных активов  предполагает, что за счет собственного и долгосрочного заемного капитала должны финансироваться постоянная часть оборотных активов и  примерно половина переменной их части. Вторая половина переменной части оборотных активов должна финансироваться за счет краткосрочного заемного капитала. Такая модель (тип политики) финансирования оборотных активов обеспечивает высокий уровень финансовой устойчивости предприятия (за счет минимального объема использования краткосрочных заемных средств), однако увеличивает затраты собственного капитала на их финансирование, что при прочих равных условиях приводит к снижению уровня его рентабельности[4, c. 225].

Консервативная политика направлена на отсутствие или низкий удельный вес краткосрочных кредитов и займов в источниках финансирования. Вся потребность в оборотном капитале покрывается только собственным капиталом и долгосрочными пассивами. Такую политику предприятие может проводить в двух случаях: 1) при необходимости экономики всех видов ресурсов для поддержания и укрепления финансового положения предприятия; 2) в условиях полной определенности на рынках капитала, средств производства и рынка товаров. Однако при непредвиденных обстоятельствах на товарном и финансовом рынках может возникнуть риск технической неплатежеспособности (задержка или ошибка в расчетах, ведущая к нарушению сроков поступлений и выплат денежных средств)[1, с.189].

Умеренный (или компромиссный) тип политики финансирования оборотных  активов предполагает, что за счет собственного и долгосрочного заемного капитала должна финансироваться постоянная часть оборотных активов, в то время как за счет краткосрочного заемного капитала — весь объем  переменной т части. Такая модель (тип политики) финансирования оборотных  активов обеспечивает приемлемый уровень  финансовой устойчивости предприятия  и рентабельность использования  собственного капитала, приближенную к среднерыночной норме прибыли  на капитал[4, c. 225].

Умеренная политика может  применятся при любом состоянии  рынков предприятия, так как позволяет  снижать риски[1, с.190].

Агрессивный тип политики финансирования оборотных активов  предполагает, что за счет собственного и долгосрочного заемного капитала финансируется лишь набольшая доля постоянной их части (не более половины), в то время как за счет краткосрочного заемного капитала — преимущественная доля постоянной и вся переменная части оборотных активов. Такая  модель (тип политики) создает проблемы в обеспечении текущей платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия. Вместе с тем, она позволяет осуществлять операционную деятельность с минимальной  потребностью в собственном капитале, а следовательно обеспечивать при  прочих равных условиях наиболее высокий уровень его рентабельности [4, c. 225].

Агрессивную политику предприятие  может позволить себе при монопольном  положении на рынке или очень  высоком уровне рентабельности продажа  и производства за счет эксклюзивного  товара или услуг, а так же при  стабильности макроэкономической ситуации: низком уровне инфляции и процентных ставок, стабильности банковской и  финансовой системы, курса национальной валюты и т.п[1, с.189].

Тот или иной тип политики финансирования отражает коэффициент  чистых оборотных активов (чистого  рабочего капитала) — минимальное  его значение характеризует осуществление  предприятием политики агрессивного типа, в то время как достаточно высокое  его значение (стремящееся к единице) — политике консервативного типа.