Основные источники формирования финансовых ресурсов организации

18. Производственная лаборатория организует  работу по совершенствованию  эксплуатации средств связи, разрабатывает мероприятия направленные на улучшение технического состояния и повышение технико-экономических средств связи.

В состав предприятия входят 7 филиалов расположенных в райцентрах республики. Непосредственное руководство деятельностью  филиала осуществляет директор. Для  обеспечения более эффективного руководства и контроля, заместители  директора курируют конкретные направления  деятельности филиала.

Основной  формой финансового планирования на ОАО «ВолгаТелеком» является баланс доходов и расходов, состоящий из следующих разделов: доходы и поступления средств, расходы и отчисления средств, кредитные взаимоотношения, взаимоотношения с бюджетом. В структуре актива баланса на конец анализируемого периода долгосрочные активы составили 93,75%, а текущие активы – 6,25%. Валюта баланса предприятия за анализируемый период увеличилась на 264 038,00 тыс. руб. или на 14,71%, что косвенно может свидетельствовать о расширении оборота.

На  изменение структуры актива баланса  повлиял рост суммы долгосрочных активов на 251 660,00 тыс. руб. или на 15,00% и рост суммы текущих активов на 12 378,00 тыс. руб. или на 10,64%. Сокращение доли оборотных активов делает имущество предприятия менее мобильным.

 

Рисунок 2.1 – Структура актива баланса  ОАО «ВолгаТелеком»

 

На  изменение структуры актива баланса  повлияло, главным образом, изменение  суммы долгосрочных активов.

Изменения в составе долгосрочных активов  в анализируемом периоде связаны  с изменением следующих составляющих:

сумма основных средств в анализируемом  периоде увеличилась на 225 126,00 руб., или на 13,65%;

сумма незавершенных инвестиций уменьшилась  на 2 132,00 руб. или на 13,76%. 

В составе текущих активов произошли  следующие изменения:

сумма денежных средств уменьшилась в  рассматриваемом периоде на 996,00 руб. или на 22,44%;

величина  краткосрочной дебиторской задолженности  увеличилась на 19 370,00 руб. или на 26,05%;

величина  товарно-материальных запасов уменьшилась  на 4 611,00 руб. или на 13,91%;

величина  расходов будущих периодов уменьшилась  на 1 232,00 руб. или на 35,58%;

сумма прочих текущих активов увеличилась  на 203,00 руб. или на 534,21%.

Доля  оборотных активов в структуре  имущества предприятия изменилась в рассматриваемом периоде на -0,23% и составила 6,25%.

Формирование  имущества предприятия может  осуществляться как за счет собственных, так и за счет заемных средств, значения которых отображаются в  пассиве баланса. Для определения  финансовой устойчивости предприятия  и степени зависимости от заемных  средств необходимо проанализировать структуру пассива баланса.

На  конец анализируемого периода доля собственного капитала, основного источника  формирования имущества предприятия, в структуре пассивов увеличилась  и составила 89,22%. При этом коэффициент  соотношения суммарных обязательств и собственного капитала на протяжении анализируемого периода имел тенденцию  к падению и уменьшился на 0,07, составив 0,16.

Это может свидетельствовать об относительном  повышении финансовой независимости  предприятия и снижении финансовых рисков.

В абсолютном выражении величина собственного капитала увеличилась на 382 339,00 руб., т.е. на 26,29%.

Проанализируем, какие составляющие собственного капитала повлияли на это изменение:

– добавочный капитал уменьшился на 7 891,00 руб., или на 1,66%;

– прочий собственный капитал увеличился на 390 230,00 руб. или на 39,84%.

В структуре собственного капитала на конец анализируемого периода удельный вес:

– добавочного капитала составил 25,42%;

– прочего собственного капитала составил 74,58%.

Сумма долгосрочных обязательств на конец  анализируемого периода уменьшилась  на 91,81% и составила 12 640,00 руб.

Величина  текущих обязательств в анализируемом  периоде составила 209 235,00 руб. и увеличилась на 12,55%.

Увеличение  текущих обязательств связано с изменением следующих составляющих (рисунок 2.2):

сумма кредиторской задолженности составила 161 436,00 руб. и увеличилась на 65,53%;

доходы  будущих периодов составили 15 506,00 руб. и уменьшились на 23,66%;

резервы предстоящих расходов и платежей составили 31 547,00 руб. и уменьшились на 9,63%;

сумма прочих текущих обязательств составила 746,00 руб. и уменьшилась на 35,69%.

Анализ  структуры финансовых обязательств говорит о преобладании краткосрочных  источников в структуре заемных  средств, что является негативным фактором, который характеризует неэффективную  структуру баланса и высокий  риск утраты финансовой устойчивости.

В структуре кредиторской задолженности  на конец анализируемого периода  удельный вес:

– счетов и векселей к оплате составил 75,13%;

– налогов к оплате составил 4,90%;

– дивидендов к выплате составил 0,02%;

– прочей кредиторской задолженности составил 19,95%.

 

Рисунок 2.2 – Структура пассива баланса  ОАО «ВолгаТелеком»

 

Сопоставление сумм дебиторской и кредиторской задолженности показывает, что на начало анализируемого периода кредиторская задолженность превышала дебиторскую  на 22 280,00 тыс. руб., т.е. отсрочки платежей должников финансировались за счет неплатежей кредиторам.

На  конец анализируемого периода кредиторская задолженность превышала дебиторскую  на 67 177,00 тыс. руб., т.е. отсрочки платежей должников финансировались за счет неплатежей кредиторам.

Анализ  финансового состояния предприятия  осуществляется с целью помочь прогнозированию  и планированию притоков денежных средств.

На  ОАО «ВолгаТелеком» выделяют три вида деятельности: основная, связанная с производством услуг связи; инвестиционная, связанная с приобретением и продажей долгосрочных активов и финансовая деятельность (выпуск ценных бумаг, погашение задолженностей и т.д.). Каждый из этих видов деятельности генерирует как притоки, так и оттоки денежных средств. Рассмотрим форму аналитического отчета о движении денежных средств прямым методом, которая представлена в таблице 2.1, составленную на основе отчета о движении денежных средств.

 

Таблица 2.1 – Анализ движения денежных средств (прямой метод), тыс. руб.

Показатели	Приток 2006	Отток 2006	Выручка 2006
Выручка (справочно)			1 074 624,0
Движение денежных средств  по текущей деятельности	1 276 812,0	-704 622,0
Движение денежных средств  по инвестиционной деятельности	1 162,0	-374 757,0
Движение денежных средств  по финансовой деятельности	118 272,0	-2 591,0
Сальдо	3 718,0	4 439,0
Итого	1 399 964,0	-1 077 531,0
Показатели	Приток 2007	Отток 2007	Выручка 2007
Выручка (справочно)			1 240 136,0
Движение денежных средств  по текущей деятельности	1 431 049,0	-758 203,0
Движение денежных средств  по инвестиционной деятельности	4 038,0	-387 503,0
Движение денежных средств  по финансовой деятельности	0,0	-33 588,0
Сальдо	4 439,0	4 386,0
Итого	1 439 526,0	-1 174 908,0
Показатели	Приток 2008	Отток 2008	Выручка 2008
Выручка (справочно)			1 319 914,0
Движение денежных средств  по текущей деятельности	1 569 658,0	-820 132,0
Движение денежных средств  по инвестиционной деятельности	7 130,0	-203 741,0
Движение денежных средств  по финансовой деятельности	0,0	-57 024,0
Сальдо	4 385,0	3 442,0
Итого	1 581 173,0	-1 077 455,0

 

Анализ  денежных средств ОАО «ВолгаТелеком» показал, что по всем видам деятельности преобладает приток денежных средств и основную часть притока генерирует основная деятельность предприятия. Это говорит о том, что полученных денежных средств, вполне достаточно для того, чтобы обеспечить текущие платежи предприятия, и что нет потребности в использовании заемных ресурсов. Таким образом, при составлении плановых притоков и оттоков денежных средств необходимо учитывать их движение по всем видам деятельности предприятия.

Расчет  денежного потока прямым методом  дает возможность оценивать платежеспособность предприятия, а также осуществлять оперативный контроль за поступлением и расходованием денежных средств.

 

 

Таблица 2.2 – Расчет денежных потоков ОАО «ВолгаТелеком» в 2006–2008 гг.

Показатели	Сумма денежных средств, тыс. руб.				Индекс динамики за период, %
	2006	2007	2008	изменение за период
1. Остаток денежных средств  на начало периода	3 718	4 439	4 385	667	117,94
2. Поступление денежных  средств – всего	1 395 084	1 431 049	1 569 658	174 574	112,51
в том числе по видам  деятельности:
– текущей	1 276 812	1 431 049	1 569 658	292 846	122,94
– инвестиционной	0	0	0	0	0
– финансовой	118 272	0	0	-118 272	0
3. Расходование денежных  средств – всего	-1 081 970	-1 179 294	-1 080 897	1 073	99,90
в том числе по видам  деятельности:
– текущей	-704 622	-758 203	-820 132	-115 510	116,39
– инвестиционной	-374 757	-387 503	-203 741	171 016	54,37
– финансовой	0	-32 000	-55 000	-55 000	0
4. Остаток денежных средств  на конец года	4 439	4 386	3 442	-997	77,54
5. Чистый денежный поток:	721	-53	-943	-1 664	-130,79
– по текущей деятельности	572 190	672 846,	749 526	177 336	130,99
– инвестиционной	-373 802	-384 775	-200 137	173 665	53,54
– финансовой	115 699	-33 491	-56 966	-172 665	-49,24

 

Таблица 2.2 показывает денежный поток, вызванный  деятельностью по оказанию услуг  связи (его источники образования  и потребления). Наблюдается рост остатка денежных средств на начало года на 667 тыс. руб. Однако чистых денежных средств недостаточно, изменение  составляют 1665 тыс. руб. за рассматриваемый  период. Остаток денежных средств  на конец года за период уменьшился на 997 тыс. руб.

В результате текущей деятельности ОАО «ВолгаТелеком» в 2008 создал чистый денежный поток в размере 749 526 тыс. руб. Главными источниками образования операционного денежного потока стали средства, полученные от покупателей и заказчиков.

Также в таблице 2.3 отражена долгосрочная инвестиционная деятельность. Денежный поток в данном случае составил -200 137 тыс. руб.

Финансовая  деятельность в 2008 г., показанная в последней части таблицы, включает в себя банковские кредиты, подписку на долговые обязательства, погашение части облигаций, покрытых ипотекой, и выплату дивидендов владельцам обычных и привилегированных акций. Чистый денежный поток, связанный с финансовыми операциями, составил -56 966 тыс. руб.

На  рисунке 2.3 наглядно представлены денежные потоки ОАО «ВолгаТелеком» в 2006–2008 гг.

 

Рисунок 2.3 – Денежные потоки ОАО «ВолгаТелеком» в 2006–2008 гг.

 

ОАО «ВолгаТелеком» – можно считать достаточно стабильной компанией, отчет о налично-денежных потоках не содержит какой-либо необычной или вызывающей тревогу информации. Он показывает отток финансовых средств, вызванный покупкой внеоборотных активов, одновременно здесь отражен позитивный денежный поток, связанный с текущей деятельностью. Если в будущем компания ограничит свои затраты на внеоборотные активы, то будет уже создавать позитивный денежный поток. Нет оснований ожидать, что в дальнейшем будет продолжаться отток денег, который может стать причиной определенных финансовых затруднений в компании.

 

2.2 Исследование процесса формирования  и использования финансовых ресурсов  на предприятии

 

Основными источниками финансовых ресурсов предприятия  выступают: собственные; заемные; привлеченные ресурсы.

Для оценки эффективности управления финансовыми  ресурсами ОАО «ВолгаТелеком» воспользуемся системой коэффициентов, рассчитывающихся на основе статей баланса и отчета о прибылях и убытках.

Как неоднократно отмечалось выше – главная  цель финансовой деятельности предприятия  – решить, где, когда и как использовать финансовые ресурсы для эффективного развития оказания услуг и получения  максимума прибыли.