Организация финансового рынка

1. коммерческие. Обслуживают процесс товарооборота и определенные имущественные сделки (чеки, складские и залоговые свидетельства, закладные  и др.);
2. фондовые. Охватывают бумаги, имеющие хождение на фондовом рынке, т.е. на рынке ценных бумаг.

Рынки ценных бумаг подразделяются на первичный и вторичный, биржевой и внебиржевой.

Операции с ценными  бумагами проводят фондовые биржи и инвестиционные институты.

Фондовая биржа представляет собой организованный  и  регулярно  функционирующий рынок по купле-продаже  ценных бумаг. Биржа не является коммерческим предприятием. Функции фондовых бирж заключаются в мобилизации  временно свободных денежных средств через продажу ценных  бумаг  и  в  установлении  рыночной  стоимости  ценных  бумаг.

Участниками фондовой биржи  являются продавцы, покупатели и посредники (финансовый брокер или маклер, дилер).

Финансовый брокер –  это юридическое лицо, он выполняет  посреднические (агентские) функции при купле-продаже ценных бумаг за счет и по поручению клиента на основании договора комиссии или поручения. По сути, брокер делает то же, что и комиссионный магазин: принимает на комиссию товар (ценные бумаги) и продает его новому инвестору. Другой вариант – брокер продает по поручению ценные бумаги. При этом он действует не за свой счет, а за счет и в интересах клиента, заключая сделку при договоре комиссии – от своего имени, а при договоре поручения – от имени клиента.

Ценные бумаги, поскольку  они ему не принадлежат, финансовый брокер не включает в свой баланс, а ставит на забалансовый счет. Техника совершения комиссионной сделки такова, что финансовый брокер довольно часто вынужден вовлекать в покупку ценных бумаг и собственные средства.

Дилер – это физическое или юридическое лицо, занимающийся перепродажей ценных бумаг.

Дилерской деятельностью  признаётся совершение сделок купли-продажи  ценных бумаг от своего имени и за свой счёт путём публичного объявления цен покупки и продажи определённых ценных бумаг с обязательством покупки и продажи этих ценных бумаг по объявленным ценам. При этом дилер имеет право объявить иные существенные условия договора купли-продажи ценных бумаг: минимальное и максимальное количество покупаемых и продаваемых ценных бумаг, а также срок, в течение которого действуют объявленные цены. При отсутствии иных существенных условий дилер обязан заключить договор на существенных условиях, предложенных его клиенту.

 Основной целью  организации учёта на основе  учётных регистров и внутренней отчётности профессиональных участников рынка ценных бумаг является формирование полной и достоверной информации о сделках с ценными бумагами, а также обеспечение контроля над их деятельностью со стороны клиентов, саморегулируемых организаций и Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг.

Ценные бумаги, обращающиеся на фондовой  бирже, подразделяются     на основные (акции, облигации,  казначейские обязательства государства) и производные (ценные бумаги, удостоверяющие право их владельцев на покупку или продажу основных ценных бумаг).

 

 

 

 

 

 

 

 

2.Оценка взаимоотношений  предприятия 

на финансовом рынке

2.1.Общая характеристика предприятия

 

Группа компаний «АЛОР» была сформирована в 2003 г. на базе ЗАО «АЛОР ИНВЕСТ». ГК «АЛОР» предлагает клиентам группы широкий спектр услуг и имеет разветвленную региональную сеть, опирающуюся на 24 дочерние компании ЗАО «АЛОР ИНВЕСТ» в крупнейших городах России.

Головная компания ГК «АЛОР» — ЗАО «АЛОР ИНВЕСТ» работает на российском фондовом рынке с 2003 г. и пользуется заслуженным авторитетом как у клиентов, так и у профессиональных участников фондового рынка. В 2010 г. разработанная ЗАО «АЛОР ИНВЕСТ» система интернет-трейдинга «АЛОР-Трейд» стала первой в России программой такого рода, официально признанной ММВБ и подключенной к реальным биржевым торгам. Компания является одним из крупнейших биржевых операторов России по объемам сделок с акциями и входит в число 20 крупнейших компаний, чья деятельность контролируется Федеральной Службой по Финансовым Рынкам (ФСФР) в еженедельном режиме; в рейтинге надежности инвестиционных компаний, составляемом Национальной Ассоциацией Участников Фондового Рынка (НАУФОР) — входит в категорию «АА» — «Компании очень высокой надежности». ЗАО «АЛОР ИНВЕСТ» является четырехкратным обладателем «фондовых Оскаров» — победителем в различных номинациях ежегодного конкурса «Элита фондового рынка».

Входящая в ГК «АЛОР» инвестиционная компания ООО «АЛОР+» стала крупнейшим оператором Российского срочного рынка как по итогам 2008 г., так и по итогам первого квартала 2009 г. Компании ЗАО «АЛОР ИНВЕСТ» и ООО «АЛОР+» являются акционерами ОАО «Фондовая биржа «РТС», а ЗАО «АЛОР ИНВЕСТ» — также и акционером ЗАО «Фондовая биржа «ММВБ» и ОАО «Фондовая Биржа Высоких Технологий».

Средства клиентов аккумулируются в следующих небанковских кредитных организациях: «Расчетная палата ММВБ»; «Расчетная палата РТС».

Основные услуги  АО «АЛОР ИНВЕСТ»: аналитика, брокерское обслуживание, маржинальное кредитование, депозитарное обслуживание, корпоративные финансы, приватизация, региональная сеть.

Основные услуги ООО «АЛОР +»: брокерское обслуживание, доступ к торгам в демо-режиме, маржинальное кредитование, предоставление терминала «АЛОР-Трейд» для интернет-торговли, предоставление программы «АЛОР-Тик» для теханализа, консультационное обслуживание, подготовка к работе на фондовом рынке, покупка акций.

Основные услуги ООО «УК «АГАНА»: доверительное управление, управление ПИФами, управление накопительной частью пенсии граждан, управление активами негосударственных пенсионных фондов.

Основные услуги ООО «СБК «АЛОР»: подбор и оформление оптимальной для каждого клиента страховой программы по добровольным видам страхования (автострахование; имущественное страхование; страхование ответственности; различные виды личного страхования), консультации по всем видам страхования, содействие в разрешении спорных ситуаций между нашими клиентами и страховыми компаниями, оформление полисов ОСАГО.

 

2.2.Анализ деятельности предприятия

на финансовом рынке

 

Объем продаж паев паевых фондов через «Алор» за прошедший год составил 756 млн 155 тыс. 501 руб., что на 2,40 % превышает объем продаж за 2010 год — тогда эта цифра составляла 738 млн 400 тыс. 223 руб. При этом в декабре 2010 года объем продаж составил 47 млн 818 тыс. 703 руб.

По словам руководителя «результат привлечения в прошедшем  году нельзя, к сожалению, назвать  блестящим. Он ненамного превышает  объем продаж паев ПИФов в 2010 году. Но связано это отнюдь не с тем, что паевые фонды больше не интересны для инвесторов — все дело в рынке, который весь 2010 год демонстрировал крайне высокую волатильность, то есть постоянно менял свое направление. В итоге в целом по рынку паевых фондов объем привлечения снизился, причем очень значительно: если в 2010 году в открытые фонды было привлечено, по данным Investfunds.ru, порядка 42,7 млрд руб., а в интервальные — около 4,4 млрд руб., то в 2010 году эти показатели снизились в 4,4 раза и 1,5 раза соответственно: в открытые фонды было привлечено порядка 9,73 млрд руб., в интервальные — менее 3 млрд руб. Так что результаты продаж паев ПИФов через «Алор» выглядят лучше рынка в целом».

Ряды партнеров «Алор» пополнились за прошедший год еще шестью управляющими компаниями — ООО «Управляющая компания «Альфа-Капитал», ООО «ДВС Инвестмент», ЗАО «Управляющая компания «ИНТРАСТ», ООО «Управляющая компания «СибиряК», ООО «Управляющая компания «ФИМ» и ЗАО «Управляющая компания «ФНДС» (ныне — ЗАО «Управляющая компания «Ломоносов). В итоге количество присоединившихся к проекту профессиональных управляющих увеличилось за год на 6 компаний и составило 26 управляющих компаний и 2 банка.

Расширилась и линейка  паевых инвестиционных фондов, представленных в «Алор». Помимо 24 фондов под управлением новых партнеров проекта, ассортимент пополнился 10 вновь созданными ПИФами управляющих компаний, давно и успешно сотрудничающих с «Алор», а именно: фондами под управлением ОАО «УК «Арсагера», ЗАО «УК «Интерфин КАПИТАЛ», ООО «УК «МЕТРОПОЛЬ», ЗАО «Паллада Эссет Менеджмент». Число фондов, представленных в «Алор», таким образом, увеличилось за год до 122.

Проведем анализ финансовых результатов деятельности предприятия, в частности анализ динамики, состава  и структуры финансовых результатов. Полученные результаты приведем в таблице 1.

 

 

 

Таблица 1

Анализ динамики, состава  и структуры финансовых результатов

Показатели	на 31.12.2008		на 31.12.2009		на 31.12.2010		Темп роста 2008-2009 г.г.,%	Темп роста 2009-2010 г.г., %	Изменения 2008-2009 г.г.		Изменения 2009-2010 г.г.
	т.р.	% к итогу	т.р.	% к итогу	т.р.	% к итогу			т.р.	% пункты	т.р.	% пункты
1. Полная прибыль, всего	540	100,00	454	100,00	499	100,00	84,07	109,91	-86	0,00	45	0,00
в т.ч.                                       1.1. Прибыль от продаж	-1972	-365,19	2573	566,74	1262	252,91	-130,48	49,05	4545	931,93	-1311	-313,83
1.2. Финансовый результат от прочей реализации и прочих видов деятельности	-179	-33,15	-1535	-338,11	-154	-30,86	857,54	10,03	-1356	-304,96	1381	307,24
2. Чистая прибыль, тыс. руб.	288		270		278		93,75	102,96	-18		8
в процентах к полной прибыли	53,33		59,47		55,71
3. Валовая прибыль, тыс.руб.	-1972		2811		1262		-142,55	44,90	4783		-1549
в процентах к выручке	-365,19		619,16		252,91

 

По результатам таблицы 1 динамики роста чистой прибыли как в стоимостном, так и в процентом отношении к полученной прибыли не намечается. В 2008 г. чистая прибыль составила 288 тыс.руб. (в процентах по отношению к прибыли – 53,33%); в 2009 г. – 270 тыс.руб. (в процентах к полной прибыли – 59,47%); в 2010 г. – 278 тыс.руб. (в процентах к полной прибыли – 55,71). Наличие отрицательного значения финансового результата от прочих видов деятельности (соответственно в 2008 г. финансовый результат составил -179 тыс.руб.; в 2009 г.: -1535 тыс.руб.; в 2010 г.: - 154 тыс.руб.) требует детального изучения причин их возникновения.

Проанализируем показатели деятельности данной организации.

Показатели рентабельности  по периодам приведем в таблице 2.

 

 

 

 

Таблица 2

Показатели рентабельности капитала

Коэффициенты	Фактические значения
	на 31.12.2008	на 31.12.2009	на 31.12.2010
1. Экономическая рентабельность  капитала	0,350	0,285	0,290
2. Финансовая рентабельность капитала	0,027	0,024	0,018
3. Рентабельность собственного  капитала	0,539	0,398	0,409
4. Рентабельность оборотного капитала	0,001	0,001	0,001
5. Инновационной активности	0,000	0,000	0,000

Показатели рентабельности доходов 

Коэффициенты	Фактические значения
	на 31.12.2008	на 31.12.2009	на 31.12.2010
1. Рентабельность всех доходов	0,023	0,011	0,006
2. Рентабельность продаж	0,099	0,066	0,027

Показатели рентабельности расходов

Коэффициенты	Фактические значения
	на 31.12.2008	на 31.12.2009	на 31.12.2010
1. Рентабельность всех расходов	0,024	0,011	0,011
2. Рентабельность расходов от основной деятельности	0,090	0,071	0,027