Оцінка впливу фінансових ризиків на фінансовий стан підприємства ( на прикладі ВАТ «Дружківський машинобудівний завод»)

 

ЗМІСТ

 

ВСТУП 3

1. Теоретичні основи  оцінки  фінансових ризиків на підприємстві 6

1.1 Суть та  поняття фінансових ризиків 6

1.2 Види фінансових  ризиків на підприємстві 8

1.3 Теоретичні  підходи до оцінки та управління  фінансовими ризиками 11

2. Методологія оцінки та механізми  нейтралізації фінансових ризиків 19

2.1 Основні  методи оцінки фінансового ризику 19

2.2 Система  показників оцінки фінансових  ризиків 27

2.3 Організаційно-економічні  механізми нейтралізації фінансових  ризиків на підприємстві 34

3. Оцінка впливу фінансових ризиків  на фінансовий стан підприємства ( на прикладі ВАТ  «Дружківський  машинобудівний завод») 43

3.1 Фінансово-економічна  характеристика підприємства 43

3.2 Оцінка  фінансових ризиків на підприємстві 45

3.3 Рекомендації  та шляхи зниження фінансових  ризиків на підприємстві 49

ВИСНОВКИ 53

ПЕРЕЛІК ПОСИЛАНЬ 57

Додаток А 60

Додаток Б 62

 

 

 

ВСТУП

 

Актуальність теми. У сучасних реаліях будь-яка економічна діяльність різних господарюючих суб'єктів в більшій чи меншій мірі пов'язана з ризиками. Успіх економічної діяльності підприємства в значній мірі залежить від здатності зменшувати або уникати ризиків. В даний час ця проблема - одна з основних в економіці, вона викликає неабияку зацікавленість серед різних дослідників і, безсумнівно, заслуговує всебічного вивчення.

Ризик виступає як невід'ємна складова діяльності в економіці. Існує пряма залежність між розвитком ринкових відносин і невизначеністю, а, отже, і величиною ризику. Неможливо повністю усунути невизначеність в ринковій економіці: чим більше розвинені ринкові відносини, тим більше буде проявлятися ризик в діяльності підприємств.

Існування ризику тягне за собою необхідність аналізу всіх можливих альтернатив розвитку ситуації. Залежно від змісту діяльності і  безпосередньо ризикової ситуації вибір варіанта рішення за критерієм  оптимальності володіє різним ступенем складності, у зв'язку з чим для  вирішення багатофакторних економічних  завдань з метою прийняття  раціонального рішення часто  вдаються до використання спеціальних  методів аналізу.

Фінансова діяльність компанії у всіх її формах пов'язана з численними ризиками, ступінь впливу яких на результати цієї діяльності та рівень фінансової безпеки істотно зростає в  даний час. Ризики, що супроводжують господарську діяльність компанії і генеруючі фінансові загрози, об'єднуються в особливу групу фінансових ризиків, що відіграють найбільш істотну роль у загальному «портфелі ризиків» компанії. Істотне зростання впливу фінансових ризиків компанії на результати господарської діяльності викликане нестабільністю зовнішнього середовища: економічної ситуації в країні, появою нових інноваційних фінансових інструментів, розширенням сфери фінансових відносин, мінливістю кон'юнктури фінансового ринку та низкою інших факторів. Тому оцінка і відстеження рівня фінансових ризиків є однією із актуальних проблем сьогодення.

Одним з найважливіших  напрямків стратегічного фінансового  аналізу компанії напередодні розробки її фінансової стратегії є аналіз фінансового стану за критерієм  ризику.

Так чи інакше, будь-яка компанія стикається з необхідністю оцінки фінансових ризиків. Одні починають оцінювати ризики після того, як зіткнулися з серйозними збитками, інші займаються ними постійно і планомірно. Тим не менше, ігнорувати це питання не можна, якщо компанія планує залишатися на ринку і розраховувати на успіх. Спираючись на досвід великих корпорацій, які в основному мають повноцінну систему ризик-менеджменту, а також на теоретичний базис, розроблений вітчизняними і зарубіжними вченими, практично будь-яка компанія може впровадити окремі елементи цієї системи, зокрема виділити фінансові ризики і вжити заходи для їх зниження.

Мета роботи – дослідити фінансовий стан підприємства, виявити основні проблеми його діяльності, оцінити ризики та дати рекомендації щодо покращення його фінансового стану.

Завдання дослідження, які поставлені та вирішені для досягнення мети роботи:

- розглянуто цілі та завдання фінансового аналізу;

- розглянуто інформаційну базу фінансового аналізу стану підприємства;

- розглянуто принципи та напрямки аналізу оцінки фінансових ризиків на підприємстві;

- розглянуто основи методології оцінки фінансових ризиків;

- розглянуто основні показники для проведення оцінки фінансових ризиків, методи їх розрахунку та оптимальні значення;

- проведено оцінку фінансових ризиків на прикладі досліджуваного підприємства.

Об'єкт дослідження – методика комплексної оцінки фінансових ризиків на підприємстві.

Предмет дослідження – фінансові відносини, які виникають в процесі фінансового-господарської діяльності підприємства, функціонують і трансформуються за допомогою фінансових механізмів та інструментів.

Методи дослідження, які використовувалися в процесі дослідження та обробки матеріалів: абстрактно-логічний, порівняльний, коефіцієнтний, структурний фінансовий аналіз.

Структура роботи. Основна частина комплексної курсової роботи складається з трьох розділів. У першому розділі розглянуті цілі та завдання фінансового аналізу, інформаційна база оцінки фінансових ризиків на підприємстві, принципи та напрямки оцінки фінансових ризиків, основи методології оцінки фінансових ризиків на підприємстві.

У другому розділі розглянуті різноманітні показники, які використовуються для оцінки фінансових ризиків на підприємстві. Наведені формули для обчислення конкретних показників та даних, рекомендації щодо аналізу отриманих значень показників.

У третьому розділі проведено оцінку впливу фінансових ризиків на фінансовий стан конкретного підприємства (ВАТ «Дружківський машинобудівний завод»), визначені відповідні показники, на основі яких зроблені висновки стосовно фінансового стану підприємства та заходів з його поліпшення.

Для оцінки фінансових ризиків  ВАТ «Дружківський машинобудівний завод» у роботі використано методику оцінки фінансової стійкості. Ця методика орієнтований на оцінку фінансової стійкості підприємства (проекту) і на ідентифікацію на цій основі потенційних зон ризику.

Для цього були розраховані  необхідні показники, які відповідають показникам забезпеченості запасів  і витрат джерелами їхнього формування.

Фактологічну  основу роботи складають матеріали періодичних видань та матеріали фінансової звітності підприємства (форми фінансової звітності №1 «Баланс» та №2 «Звіт про фінансові результати»).

 

1. Теоретичні  основи  оцінки фінансових ризиків на підприємстві

1.1 Суть та поняття фінансових ризиків

 

У ринковій економіці існують  різні можливості для інвестиційних  вкладень. При виборі юридичною або  фізичною особою напряму вкладення капіталу одним із головних критеріїв служить оцінка ризику.

В цілому ризик у ділових  операціях — це економічна категорія, що відображає ступінь успіху (невдачі) фірми в досягненні своїх цілей  з урахуванням впливу контрольованих і неконтрольованих факторів. Операції з фінансовими інструментами  завжди пов'язані з ризиком.

Фінансові ризики — це спекулятивні ризики. Інвестор, здійснюючи венчурне вкладення капіталу, заздалегідь  знає, що для нього можливі лише два результати: прибуток або збиток. Особливістю фінансового ризику є ймовірність зазнати збитків  у результаті проведення будь-яких операцій у фінансово-кредитній  і біржовій сферах, здійснення операцій з фондовими цінними паперами, тобто ризику, який випливає з природи  цих операцій, тому суть ризику полягає  в імовірності настання або ненастання події з можливими негативними  наслідками через обмеженість матеріальних і нематеріальних ресурсів. [9].

Під ризиком розуміють  всі внутрішні і зовнішні передумови, які можуть негативно вплинути на досягнення стратегічних цілей протягом точно визначеного відрізка часу спостереження, наприклад періоду  оперативного планування. До стратегічних показників відносяться виручка  і покриття витрат, включаючи відсотки на капітал, оборот, якість, імідж і т.д. [17].

 Під фінансовими ризиками  розуміється ймовірність виникнення  непередбачених фінансових втрат  (зниження прибутку, доходів, втрати капіталу і т.п.).

Рівень ризику збільшується якщо:

• проблеми виникають раптово;
• визначено нові завдання, які не відповідають минулому досвіду банку;
• керівництво не в змозі прийняти необхідні і термінові міри, що може призвести до фінансового збитку (погіршення можливостей одержання необхідного і/чи додаткового прибутку);
• існуючий порядок діяльності банку або недосконалість законодавства заважає прийняттю певних оптимальних для конкретної ситуації заходів.

Наслідки невірних оцінок ризиків або відсутність можливості протиставити дійові заходи можуть бути дуже неприємними.

Існують загальні причини  виникнення банківських ризиків  і тенденції зміни їх рівня. Разом  з тим, аналізуючи ризики українських  банків на сучасному етапі, важливо враховувати:

1. Кризовий стан економіки перехідного періоду, що виражається не тільки падінням виробництва, фінансовою нестійкістю багатьох організацій, а й знищенням ряду господарських зв´язків;
2. Нестійкість політичного становища;
3. Відсутність або недосконалість деяких основних законодавчих актів, невідповідність між правовою базою і реально існуючою ситуацією;
4. Інфляцію та інше.

Фінансові ризики грають найбільш значущу роль поміж підприємницьких ризиків загалом на підприємстві . Зростання ступеня впливу фінансових ризиків не лише на результати фінансової діяльності підприємства, але і в цілому на результати виробничо-господарської діяльності пов'язано з швидкою мінливістю економічної ситуації та кон'юнктури фінансового ринку, розширенням сфери фінансових відносин підприємства, появою нових для російських організацій фінансових технологій та іншими факторами [6].

Фінансові ризики мають об'єктивну  основу через невизначеність зовнішнього середовища по відношенню до підприємства. Зовнішнє середовище включає в себе об'єктивні економічні, соціальні та політичні умови, в рамках яких підприємство здійснює свою діяльність. Невизначеність зовнішнього середовища зумовлюється тим, що воно залежить від множинних змінних, контрагентів та осіб, поведінку яких не завжди можна передбачити [34].

Також фінансові ризики мають і суб'єктивну основу, оскільки завжди реалізуються через людину, яка оцінює ризикову ситуацію, формує безліч можливих результатів і робить вибір з переліку альтернатив. Крім цього, сприйняття ризику залежить від кожної конкретної людини з її характером, складом розуму, психологічними особливостями, рівнем знань і досвіду [35].

1.2 Види фінансових ризиків на підприємстві

 

Розрізняють чисті та спекулятивні ризики. Чисті - передбачають можливість отримання тільки збитку, спекулятивні - допускають одержання або позитивного, або негативного результату. Фінансові ризики - це, з одного боку, небезпека потенційно можливої, імовірної втрати ресурсів або недоотримання доходів у порівнянні з варіантом, який розрахований на раціональне використання ресурсів у цій сфері діяльності, з іншого - це ймовірність отримання додаткового обсягу прибутку, пов'язаного з ризиком. Таким чином, фінансові ризики відносяться до групи спекулятивних ризиків, які в результаті виникнення можуть призвести як до втрат, так і до виграшу [29].

Фінансові ризики поділяють на 4 види:

• ризики, пов'язані з купівельною спроможністю грошей;
• інвестиційні ризики (ризики, пов'язані з капітальними вкладеннями);
• ризики, пов'язані зі зміною попиту на продукцію підприємства;
• ризики, пов'язані із залученням позикових коштів як джерела фінансування [23].

До ризиків, пов'язаних з  купівельною спроможністю грошей, відносяться  інфляційні і дефляційні ризики, валютні  ризики, ризик ліквідності.

Інфляційний ризик - це можливість знецінення грошей при зростанні  інфляції більш швидкими темпами, ніж  темпи зростання номінальної  суми одержуваних доходів [12].

Дефляційний ризик виникає  у разі, якщо зростає купівельна спроможність грошей і відповідно знижуються ціни. З точки зору підприємця це може погіршити економічні умови  діяльності й знизити дохід, наприклад  у випадку, якщо ціни на сировину, матеріали, послуги знижуються в меншій мірі, ніж ціни на продукцію (роботи, послуги) даного підприємства.

Валютні ризики виражаються  в небезпеці валютних втрат, пов'язаних зі зміною курсу однієї іноземної  валюти по відношенню до іншої при  проведенні валютних операцій.

Ризик ліквідності пов'язаний з можливістю втрат при реалізації цінних паперів і товарів в результаті зміни оцінки їх якості та споживчої вартості [28].

Інвестиційний ризик - це ризик упущеної вигоди, зниження прибутковості, прямих фінансових втрат.

Ризик зниження прибутковості  може виникнути, якщо зменшаться відсотки або дивіденди з портфельних  інвестицій, вкладами, кредитам. Його поділяють на процентний і кредитний [25].

Процентний ризик - це небезпека  для кредитних установ, що виникає  при перевищенні процентних ставок, виплачуваних ними по залучених засобах, над ставками за наданими кредитами. До процентних ризиків відносяться  також ризики втрат, які можуть понести  інвестори у зв'язку зі зміною рівня  дивідендів по акціях, процентних ринкових ставок по облігаціях і інших цінних паперів. Зростання ринкової ставки процента веде до зниження курсової вартості цінних паперів з фіксованим відсотком. Процентний ризик несе інвестор, що вклав кошти в середньострокові і довгострокові цінні папери з фіксованим відсотком при поточному підвищенні середньоринкового відсотка порівняно з фіксованим рівнем.