Оценка кредитоспособности заемщика

5. Общие экономические условия  (Сonditions) – выяснение текущего состояния экономики соответствующего региона или страны, а также непременно – экономики, отрасли, к которой принадлежит заемщик. Различные экономические условия и различные прогнозы для разных отраслей хозяйства требуют различных критериев в разных фазах делового цикла.

 
1.2 Методы оценки  кредитоспособности заемщика

Сложность оценки кредитоспособности обуславливает применение разнообразных  подходов к такой задаче - в зависимости  от особенностей заемщиков и от намерений  конкретного банка-кредитора. При  этом различные способы оценки не исключают, а дополняют друг друга.

Существуют несколько основополагающих принципов рассмотрения вопросов о  возможности предоставления кредита:

1.    Кредитоспособность заемщика является необходимым, но не достаточным условием кредитования. Для принятия окончательного решения требуется учет других факторов (риск "нечистоплотности" клиента, риск экономической конъюнктуры на рынке капиталов и т.д.);

2.    Разделение финансовых потоков фирмы-заемщика и проекта (хозяйственной операции) при проведении анализа кредитоспособности;

3.    Последующий мониторинг (сопровождение) кредита;

4.    Проведение анализа кредитоспособности заемщика на основе полной, достоверной и верифицируемой информации.

Игнорирование хотя бы одного из этих принципов может привести к неправильному  окончательному решению о выдаче кредита, об условиях кредитования (сумма  кредита, величина процента, график выплаты  процентов и погашения суммы  основного долга, наличие обеспечения). Кредитная политика банка должна обязательно учитывать возможность  кредитных рисков, предварять их появление  и грамотно управлять ими. Для  этого банки предварительно стараются  определить кредитоспособность лица, запрашивающего кредит. Традиционно  процесс оценки кредитоспособности заемщика состоит из нескольких этапов.

Первоначально при поступлении  заявки клиента в банк кредитный  работник проводит оценку кредитоспособности клиента и определяет его кредитный  рейтинг. Как правило, для оценки кредитоспособности в баллах проводят анализ количественных показателей. Следующим  моментом является определение кредитных  возможностей банка и соотнесение  их с характером запрашиваемой кредитной  услуги. Далее на заседании кредитного комитета принимается решение о  кредитовании предприятия. Затем определяется лимит кредитования заемщика на основании  прогноза денежного потока и исходя из степени ликвидности средств, располагаемых предприятием. С учетом банковских рисков лимит кредитования корректируется и определяется окончательная  величина предоставляемого кредита.

При оценке кредитоспособности предприятия-заемщика используется несколько методов. Наиболее распространенными из них являются оценка на основе: системы финансовых коэффициентов, анализа денежных потоков, анализа делового риска. Каждый из указанных  методов имеет свои преимущества и недостатки. Их выбор определяется особенностями клиентуры банка, возможными причинами финансовых затруднений, кредитной политикой банка.

Финансовые коэффициенты, используемые для оценки кредитоспособности клиентов коммерческого банка, можно разбить  на пять групп:

·   коэффициенты ликвидности;

·   коэффициенты эффективности, или оборачиваемости;

·   коэффициенты финансового левериджа;

·   коэффициенты прибыльности;

·   коэффициенты обслуживания долга.

Показатели кредитоспособности, входящие в каждую из названных групп, могут  отличаться большим разнообразием (см. Приложение 1).

Рассмотрим коэффициенты ликвидности.

Таблица 2

Коэффициенты ликвидности заемщика

Коэффициент	Расчет	Расчет по агрегатам	Норматив
К1 - коэффициент покрытия (текущей ликвидности). Экономическое содержание: способность рассчитаться с задолженностью в перспективе.	Текущие активы / Краткосрочные  обязательства	А1/П3	2
К2 - коэффициент быстрой ликвидности. Экономическое  содержание: способность рассчитаться с задолженностью в ближайшее  время.	Денежные средства и краткосрочные  финансовые вложения +дебиторская задолженность / Краткосрочные обязательства	(А2 + А4 ) П3	1
К3 - коэффициент абсолютной ликвидности. Экономическое содержание: какая часть задолженности может быть погашена немедленно	Денежные средства + краткосрочные  финансовые вложения / Краткосрочные  обязательства	А2/П3	0,2
К4 - коэффициент дебиторской и кредиторской задолженности. Экономическое содержание: способность рассчитаться с кредиторами  за счет дебиторской задолженности	Дебиторы / Кредиторы	А4/(П2+П3+П4)	1

 

Анализируя баланс на ликвидность, можно оценить возможности заемщика быстро реализовать средства по активу и срочно покрыть обязательства  по пассиву.

Термин «ликвидность»  в буквальном смысле этого слова  означает легкость реализации, продажи, превращения материальных ценностей  в денежные средства. Как вода по признаку текучести относится к  жидкости, так и активы предприятия  в зависимости от легкости превращения  их в денежную форму определяются как ликвидные и неликвидные  средства.

Все оборотные активы баланса  предприятий по степени их ликвидности  можно разделить на группы:

·  А1 - наиболее ликвидные активы - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги);

·  А2 - быстрореализуемые активы - дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты;

·  А3 - медленнореализуемые активы - запасы, НДС, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты;

·  А4 – трудно реализуемые активы (внеоборотные активы).

Пассивы баланса предприятия  группируются по степени срочности  их оплаты следующим образом:

·  П1 - наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность);

·  П2 - краткосрочные пассивы (краткосрочные заемные средства);

·  П3 - долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты и заемные средства, доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих расходов и платежей);

·  П4 - постоянные пассивы или устойчивые (капитал и резервы).

Коэффициенты эффективности, или оборачиваемости рассчитываются в дополнение к коэффициентам  ликвидности заемщика.

Таблица 3

Коэффициенты эффективности (оборачиваемости)

Коэффициент	Экономическое содержание	Формула расчета
К5 - коэффициент оборачиваемости  активов	Эффективность использования  совокупных активов	Выручка от реализации / Средняя  величина активов
К6 - коэффициент оборачиваемости мобильных средств.	Показывает число оборотов, совершаемых оборотными средствами за определенный период	Выручка от реализации / Средний  остаток оборотных средств
К7 - коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	Характеризует «качество» дебиторской  задолженности, насколько быстро она  превращается в наличные деньги	Выручка от реализации / Средняя  дебиторская задолженность
К8 - коэффициент оборачиваемости  запасов товарно-материальных ценностей.	Оборачиваемость товарно-материальных ценностей	Выручка от реализации / Средняя  величина запасов

 

Динамика коэффициентов оборачиваемости  помогает оценить причину изменений  коэффициентов ликвидности. Например, увеличение ликвидности предприятия  может произойти за счет увеличения краткосрочной дебиторской задолженности  и стоимости запасов. Если при  этом снижается оборачиваемость, это  свидетельствует о негативных тенденциях в работе предприятия, то есть невозможности повышения его класса кредитоспособности.

Коэффициенты финансового левериджа характеризуют соотношение собственного и заемного капитала

 

Таблица 4

Коэффициенты финансовой устойчивости заемщика

Коэффициент	Экономическое содержание	Расчет	Норматив
К9 - коэффициент финансового риска.	Показывает размер заемных  средств на 1 руб. собственных	Заемные средства / Собственные  средства	0,7 критическое значение = 1
К10 - коэффициент автономии (независимости)10 коэффициент автономии.	Доля собственных средств в стоимости имущества	Собственный капитал / Стоимость  имущества	0,5
К11 - собственные оборотные  средства	Часть собственных ресурсов, направленных на финансирование оборотных  средств	Собственный капитал/ Внеоборотные активы	-
К12 - коэффициент маневренности  собственного капитала	Часть собственных средств, которые находятся в форме  мобильных активов, что позволяет  относительно легко ими маневрировать	Собственные оборотные средства/ Собственный капитал	0,5
К13 - коэффициент обеспеченности собственными средствами	Показывает, какая часть  оборотных средств сформирована за счет собственных источников	Собственные оборотные средства / Оборотные средства	0,1

 

Как видно из таблицы 4, варианты расчета  коэффициентов могут быть различные, но экономический смысл их один: оценить размер собственного капитала и степень зависимости клиента  от привлеченных ресурсов. Чем выше доля заемного капитала в общем капитале заемщика, тем ниже класс кредитоспособности клиента. Если предприятие на каждый рубль собственных средств привлекает более рубля заемных, это свидетельствует о снижении его финансовой устойчивости. Однако окончательный вывод разумно сделать только с учетом динамики коэффициентов прибыльности.

Для расчета показателей используют чистую прибыль предприятия.

 

Таблица 5

Коэффициенты прибыльности

Коэффициент	Экономическое содержание	Формула расчета
К14 - коэффициент рентабельности продаж	Показывает долю прибыли  до налогообложения в общем объеме выручки от реализации товаров	Прибыль / Выручка от продаж
К15 - коэффициент рентабельности активов	Рентабельность общего капитала	Прибыль / Средняя величина активов
К16 - коэффициент рентабельности собственного капитала	Эффективность использования  средств собственников	Прибыль / Средний размер собственного капитала
К17 - коэффициент рентабельности оборотного капитала	Представляет собой результативность мобильных активов	Прибыль / Средняя стоимость  оборотных средств

 

Коэффициенты прибыльности характеризуют эффективность работы собственного и привлеченного капитала предприятия. Они являются существенным дополнением к коэффициентам  финансового левериджа. Например, при повышении прибыльности работы предприятия ухудшение коэффициента левериджа не означает понижение класса кредитоспособности. Динамика коэффициентов прибыльности капитала имеет прямо пропорциональную связь с изменением уровня кредитоспособности клиента.

Рассмотренный метод оценки кредитоспособности на основе системы  финансовых коэффициентов имеет  свои недостатки, известные специалистам и описанные в литературе. Коэффициенты представленного типа полезны, так  как позволяют дать характеристику отдельным сторонам деятельности клиента  с помощью цифровых величин, однако нельзя также не видеть их ограниченности, так как они:

·          отражают положение дел в прошлом, причем на основании данных об остатках средств, а не средств находящихся в обороте;

·          показывают лишь некоторые стороны деятельности предприятия - в основном движение оборотных средств;

·          не учитывают репутации заемщика, инфляции, оценок выпускаемой и реализуемой продукции, ни перспектив капиталовложений.

Фактически единственный показатель, позволяющий судить о  том, способно ли предприятие погасить свои краткосрочные обязательства  – это коэффициент покрытия. При  этом для одних предприятий достаточный  уровень коэффициента может быть ниже так называемого нормативного, для других – выше. Все зависит  от структуры оборотных средств, состояния материальных, оборотных  средств, дебиторской задолженности.

Таким образом, оценка уровня кредитоспособности с помощью названного коэффициента и некоторых других требует индивидуального подхода  к каждому клиенту. Без серьезной  аналитической работы невозможно ответить на вопрос, является ли данный заемщик  платежеспособным и кредитоспособным.

Анализ денежного потока способ оценки кредитоспособности клиента  коммерческого банка, в основе которого лежит использование фактических  показателей, характеризующих оборот средств у клиента в отчетном периоде. Анализ денежного потока заключается  в сопоставлении оттока и притока  денежных средств у заемщика за период, соответствующий обычно сроку испрашиваемой  ссуды. При выдаче ссуды на год  анализ денежного потока делается в  годовом разрезе, на срок до 90 дней –  в квартальном и т.д.

Элементами притока финансовых средств за период являются:

·   прибыль, полученная в данном периоде;

·   амортизация, начисленная за период;

·   высвобождение средств из запасов, дебиторской задолженности, основных фондов, прочих активов;