Оценка инвестиционной привлекательности предприятия с позиции кредитора

     В таблице  1 представлены результаты сравнительного анализа методик,

используемых в отечественной и мировой практике при оценке инвестиционной привлекательности [10]. Как видно из проведенного сравнения, во многих методиках одним из основных факторов оценки и прогнозирования будущего состояния анализируемой организации выступает оценка ее системы управления. Эта тенденции идет в одном русле с теоретическими исследованиями, которые напрямую увязывают состояние организации с эффективностью ее менеджмента и контроля со стороны акционеров за принятием управленческих решений.

     Рассматривая методику КЭА, следует отметить, что ее сильной стороной

является то, что она  представляет наиболее полные и детальные  рекомендации по анализу финансового  состояния на основании финансовой отчетности компании, а также наиболее полный набор финансовых показателей, ориентированных на оценку финансового состояния и эффективности бизнеса анализируемой компании.

     В ходе оценки инвестиционной привлекательности оценивается            эффективность инвестиций [11]. Эффективность инвестиций определяется с помощью системы методов, которые отражают соотношение связанных с

инвестициями затрат и результатов. Методы позволяют  судить об экономической привлекательности  инвестиционных проектов и экономических  преимуществах одного проекта перед другим.

     Предприятия со средней степенью инвестиционной привлекательности отличаются активной маркетинговой политикой, направленной на эффективное использование имеющегося потенциала. Причем, те предприятия, система управления на которых, ориентирована на рост стоимости, успешно позиционируют себя на рынке, те, на которых не уделяется должного внимания факторам формирования стоимости, теряют свои конкурентные преимущества.

     Предприятия с инвестиционной привлекательностью ниже среднего характеризуются низкими возможностями приращения капитала, что связано, прежде всего, с неэффективным использованием имеющегося производственного потенциала и рыночных возможностей.

     Предприятия с низкой инвестиционной привлекательностью можно считать непривлекательными, поскольку вложенный капитал не прирастает,

а лишь выступает в качестве временного источника поддержания               жизнеспособности, не определяя экономического роста предприятия.

    Для таких предприятий повышение инвестиционной привлекательности возможно лишь за счет качественных изменений в системе управления и производства, в частности в переориентации производственного процесса на удовлетворение потребностей рынка, что позволит повысить имидж предприятий на рынке и сформировать новые, либо развить имеющиеся конкурентные преимущества [12].

     Потенциального инвестора, партнер и непосредственно руководство предприятия интересует не только динамики изменения инвестиционной

 

привлекательности предприятия за прошедший период времени, но и тенденции изменения ее в будущем. Знать тенденцию изменения данного показателя  – значит, с одной стороны, быть готовым к затруднениям и принять меры для стабилизации производства. С другой стороны, использовать момент роста показателя инвестиционной привлекательности для привлечения новых инвесторов, своевременного ввода новейших и усовершенствования устаревших технологий, расширения производства и рынка сбыта, улучшения эффектности работы предприятии в слабых местах и так далее [13].

     Таким образом, во многих методиках оценки инвестиционной              привлекательности предприятия одним из основных факторов оценки и

прогнозирования будущего состояния анализируемой организации выступает оценка ее системы управления, но ни одна из низ них в полной мере не покрывает возможное поле факторов, влияющих на инвестиционную привлекательность, определенное на основании теоретической модели фирмы, выбранной для целей настоящего исследования.

 

1.3 Алгоритм  осуществления мониторинга инвестиционной  привлекательности предприятия

 

Построение системы мониторинга контролируемых показателей охватывает следующие основные этапы [14, с. 298]:

     1.  Построение системы информативных отчетных показателей основывается на данных финансового и управленческого учета.

     2. Разработка системы обобщающих (аналитических) показателей, отражающих фактические результаты достижения предусмотренных количественных стандартов контроля, осуществляется в четком соответствии с системой финансовых показателей.

     3.  Определение структуры и показателей форм контрольных отчетов (рапортов) исполнителей призвано сформировать систему носителей контрольной информации.

     4.   Определение контрольных периодов по каждому виду, каждой группе контролируемых показателей. Конкретизация контрольного периода группам показателей определяется «срочностью реагирования», необходимой для эффективного управления инвестиционной привлекательностью предприятия.

     5. Установление размеров отклонений фактических результатов контролируемых показателей от установленных стандартов осуществляется как в абсолютных, так и в относительных показателях. При этом по относительным показателям все отклонения подразделяются на три группы:

     - положительное отклонение;

     - отрицательное «допустимое» отклонение;

     - отрицательное «недопустимое» отклонение.

     6. Выявление основных причин отклонений фактических результатов контролируемых показателей от установленных стандартов проводится по предприятию в целом и по отдельным «центрам ответственности».

Внедрение на предприятии  системы мониторинга позволяет существенно повысить эффективность всего процесса управления инвестиционными процессами, а не только в части формирования инвестиционной привлекательности.

     Основой формирования системы мониторинга является разработка системы индикативных показателей, позволяющих выявить появление и сложность проблемы. В содержательном плане система показателей ориентирована на изучение признаков, характеризующих зависимость управления инвестиционной привлекательностью предприятия от внешней и внутренней среды, оценку их качества и прогнозирование.

Всю систему показателей  мониторинга инвестиционной привлекательности  целесообразно разбить на следующие  группы:

     - Показатели внешней среды. Для внешней среды предприятий, функционирующих в условиях рынка характерен ряд отличительных признаков: во-первых, все факторы учитываются одновременно; во-вторых, предприятия должны принимать во внимание многоаспектный характер управления; в-третьих, агрессивная политика цен; в-четвертых, динамизм развития рынка, когда позиции конкурентов и расстановка сил изменяются с нарастающей скоростью.

     - Показатели, характеризующие проявление социальной эффективности предприятия на общественном уровне. Социальная эффективность выделяется из всей группы социально-экономических показателей как та ее сторона, которая отражает воздействие мер экономического характера на наиболее полное удовлетворение потребностей общества.

     - Показатели, характеризующие уровень профессиональной подготовки персонала; показатели, характеризующие уровень организации труда; социально-психологические характеристики.

   - Показатели, характеризующие эффективность развития инвестиционных процессов на предприятии. В рамках оценки инвестиционной привлекательности предприятий наибольший интерес представляет группа показателей, непосредственно отражающих эффективность управления инвестиционными процессами. [14, с. 314]

     Учитывая вышеизложенное, при формировании системы мониторинга инвестиционной привлекательности следует, во-первых, учитывать факторы формирования инвестиционной стоимости, во-вторых, потенциальные возможности предприятия в формировании его инвестиционных ресурсов, кадровый, производственный, технический потенциал предприятия, возможности привлечения внешних ресурсов, в-третьих, эффективность развития инвестиционных процессов, определяющая экономический рост предприятия.

     Предлагаемый алгоритм построен на отслеживании изменений рыночной стоимости. В условиях информатизации и автоматизации процессов функционирования предприятия реализация данного алгоритма не требует организационно-экономических преобразований на предприятии.

     Осуществляемый таким образом мониторинг инвестиционной привлекательности позволит не только определить проблемные участки в формировании условий активизации инвестиционных процессов на предприятии, но и выявить вероятные изменения в экономическом потенциале предприятия и минимизировать вероятность разрушения стоимости компании.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Оценка и  анализ инвестиционной привлекательности  предприятия ОАО «Завод «Инвертор»

 

2.1 Организационно  – экономическая характеристика  ОАО «Завод «Инвертор»

 

      Открытое  акционерное общество «Завод «Инвертор», является юридическим лицом, действует на основании устава и законодательства Российской Федерации.

      Общество создано путём преобразования государственного предприятия завод «Инвертор» научно – производственного объединения «Инвертор» государственного концерна по выпуску электроприводов и полупроводниковой техники «Электропривод» и является правопреемником государственного предприятия «Инвертор» и научно – производственного объединения «Инвертор».

      Место нахождения общества: 460858, г. Оренбург, пр. Автоматики, 8.

      Дата государственной регистрации: 09.08.2002 г. ОГРН 1025600884583 в ИФНС Дзержинского района г. Оренбурга.

      Целью общества является извлечение прибыли.

     Общество вправе осуществлять любые виды деятельности незапрещённые законодательством РФ. Основным видом деятельности Общества является разработка, производство, реализация электротехнической продукции [15].

Отдельными видами деятельности, перечень которых определяется федеральными законами, общество может заниматься только на основании специального разрешения  (лицензии).

 Общество осуществляет  следующие основные виды деятельности: 

- разработка и производство  электротехнической продукции, товаров  народного потребления и услуг,  агрегатов бесперебойного питания,  низковольтных комплектных устройств,  медицинской техники; 

- осуществление наладочных  и гарантийных работ электротехнических и других изделий;

- оказание различного  рода услуг юридическим и физическим  лицам, не запрещенных действующим  законодательством Российской Федерации;

- осуществление посреднической  и торгово-закупочной деятельности  между юридическими физическими лицами;

- выполнение строительных, ремонтных и монтажных работ; 

- осуществление научно-технической  деятельности, разработка и внедрение  новых технологий, оборудования  и других средств механизации; 

- маркетинг, приобретение  и продажа патентов, получение права производства работ по лицензии, лизинг;

- учредительство и  участие в деятельности производственных, финансовых, коммерческих структур  и организациях социальной защиты, агропромышленных и научных объединений,  фондов, ассоциаций, акционерных обществ, совместных предприятий и других юридических лиц различной организационно-правовой формы;

- деятельность в области  сертификационных испытаний; 

- проектирование, строительство,  эксплуатация и ремонт взрыво - и пожароопасных, химически опасных  и вредных производств;

- проектирование, строительство,  монтаж, эксплуатация и ремонт  подъемных сооружений;

- проектирование производство, монтаж, эксплуатация и ремонт  котлов, сосудов и трубопроводов,  работающих под давлением; 

- производство и монтаж  горно-шахтного оборудования;

- производство, монтаж, эксплуатация  и ремонт взрывозащищенного 

электротехнического оборудования;

- производство, монтаж  и ремонт аппаратуры и систем  контроля противоаварийной защиты  и сигнализации;

- деятельность по производству хлеба, хлебобулочных и макаронных изделий;

- хранение и продажа  лекарственных средств и изделий  медицинского назначения;

- медицинская деятельность.

 

2.2 Анализ ликвидности  и платёжеспособности предприятия

 

Для хозяйствующего субъекта более важным является наличие денежных средств, нежели прибыли. Их отсутствие на счетах в банке в силу объективных особенностей кругооборота средств может привести к кризисному финансовому состоянию.

     Анализ ликвидности организации представляет собой анализ ликвидности баланса и заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке убывания с обязательствами по пассиву, объединенными по срокам их погашения в порядке возрастания сроков [16].