Методы оценки реальных инвестиций

Министерство  сельского хозяйства  Российской Федерации

Департамент научно-технической политики

Федеральное государственное образовательное  учреждение

Высшего профессионального образования

«Красноярский государственный  аграрный университет» 
 

Экономический факультет

Кафедра Финансы и кредит

Дисциплина Финансы и кредит 
 
 
 

Курсовой  проект 

На  тему: «Методы оценки реальных инвестиций» 
 
 
 
 
 
 
 

Выполнила студентка группы УП-31___________Губайдуллина А.Р. 

Принял                                                      ___________ Чудинов Олег Олегович 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Красноярск 2011

Содержание

Введение………………………………………………………………………………...3

1. Инвестиции………………………………………………………………………….4
1. Сущность и классификация инвестиций…………………………………………4
2. Инвестиционная деятельность: факторы, влияющие на объем инвестиций…..5
3. Источники финансирования инвестиций…………………………………………8
2. Методы оценки реальных инвестиций……………………………………………12

2.1 Роль экономической оценки инвестиций…………………………………………12

2.2. Основные методы оценки инвестиций…………………………………………...15

2.3. Динамические методы в инвестиционном проектировании…………………..29

Заключение…………………………………………………………………………….31

Список  литературы…………………………………………………………………..32 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение

     Инвестиции - это долгосрочные вложения капитала с целью получения прибыли. На сегодняшний день различают финансовые и реальные инвестиции. К финансовым инвестициям относятся приобретение ценных бумаг, акций, облигаций, вложение денег на депозитные счета в банках под проценты и пр. Реальные инвестиции – это вложение денег в капитальное строительство, расширение и развитие производства.

     Инвестиционная  деятельность различается в зависимости  от уровня управления, на котором обсуждаются ее содержание, целевые установки, способы осуществления, планируемые результаты. Различие заключается в инвестиционных возможностях, потенциально мобилизуемых ресурсах, степени ответственности за возможные просчеты и др.

     На  сегодняшний день, чтобы изучить инвестиции, недостаточно знать их сущность и признаки. Следует, также изучить и методы оценки инвестиции. Так как без оценки, человек не сможет оценить всю деятельность инвестиций, тем самым не сможет получить должную прибыль.

     Цель: Охарактеризовать сущность инвестиций.

     Задачи: Рассмотреть и изучить методы оценки реальных инвестиций.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. Инвестиции

1. Сущность и классификация  инвестиций

     Термин "инвестиции" происходит от латинского слова "invest", что означает "вкладывать". В более широкой трактовке инвестиции представляют собой вложения капитала с целью последующего его увеличения. При этом прирост капитала должен быть достаточным для того, чтобы скомпенсировать инвестору отказ от использования имеющихся средств на потребление в текущем периоде, вознаградить его за риск, возместить потери от инфляции в предстоящем периоде.

     Инвесторы - это физические или юридические  лица, которые осуществляют вложение денег во что либо.

     Инвестиции  классифицируются по нескольким признакам:

1. По объектам вложения средств выделяют реальные и финансовые инвестиции.

     Под реальными инвестициями понимают вложение средств в реальные активы — как материальные, гак и нематериальные (например, инновационные инвестиции).

     Под финансовыми инвестициями понимают вложение средств в различные финансовые инструменты (активы), среди которых наиболее значащую долю занимают вложение средств в ценные бумаги.

     2. По характеру участия в инвестировании  выделяют прямые и непрямые  инвестиции.

     Под прямыми инвестициями понимают непосредственное участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложения средств. Прямое инвестирование осуществляют в основном подготовленные инвесторы, имеющие достаточно точную информацию об объекте инвестирования и хорошо знакомые с механизмом инвестирования.

     Под непрямыми инвестициями понимается инвестирование, опосредствуемое другими лицами (инвестиционными или иными финансовыми посредниками). Не все инвесторы имеют достаточную квалификацию для эффективного выбора объектов инвестирования и последующего управления ими. В этих случаях они приобретают ценные бумаги, выпускаемые инвестиционными или другими финансовыми посредниками, которые собранные инвестиционные средства размещают по своему усмотрению, т.е. выбирают наиболее эффективные объекты инвестирования, участвуют в управлении ими, а полученные доходы распределяют среди своих клиентов.

     3. По периоду инвестирования различают  краткосрочные и долгосрочные  инвестиции.

     Под краткосрочными инвестициями понимают обычно вложение капитала на период не более одного года.

     Под долгосрочными инвестициями понимают вложение капитала на период свыше одного года. В практике крупных инвестиционных компаний они детализируются следующим образом: до 2-х лет; от 2 до 3 лет; от 3 до 5 лет; свыше 5 лет.

     4. По формам собственности инвесторов  выделяют инвестиции частные,  государственные, иностранные и  совместные.

     5. По региональному признаку выделяют  инвестиции внутри страны и  за рубежом.

     Под инвестициями внутри страны (внутренними инвестициями) подразумевают вложение средств в объекты инвестирования, размещенные в территориальных границах данной страны.

     Под инвестициями за рубежом (зарубежными инвестициями) понимают вложения средств в объекты инвестирования, размещенные за пределами территориальных границ данной страны (к этим инвестициям относятся также приобретения финансовых инструментов других стран).

2. Инвестиционная деятельность: факторы, влияющие на объём инвестиций

     Эффективная деятельность фирм, предприятий и  организаций в долгосрочной перспективе, обеспечение высоких темпов их развития и повышения конкурентоспособности в значительной мере определяется уровнем их инвестиционной активности и диапазоном инвестиционной деятельности.

     Инвестиционная  деятельность – представляет собой процесс инвестирования (вложения капитала) и совокупность практических действий по реализации инвестиций. Фирмы в процессе производственной деятельности накапливают капитал.

     Вложения  фирмы в дополнительные средства производства и получения прибыли называются инвестициями.

     Перед принятием решения о вложениях  капитала фирме необходимо провести расчеты их экономической эффективности.

     Экономическая эффективность — относительная величина, которую рассчитывают как отношение эффекта к понесенным затратам.

     В качестве эффекта может выступать  рост прибыли, снижение себестоимости, рост производительности труда, повышение  качества, повышение объемов производства и др.

     Срок  окупаемости — это минимальный временной интервал от начала осуществления проекта, за пределами которого интегральный эффект становится и затем остается неотрицательным.

     Капиталовложения  дают эффект не сразу, а лишь через  определенные промежутки времени, т.е. тогда, когда будет достигнута запроектированная эффективность.

     Разрыв  по времени между осуществлением проекта (вложением капитала) и получением эффекта называется лагом. Эффективность  тем выше, чем короче лаг.

     Пользователи  и.д – инвесторы, физические и юридические лица, государственные и муниципальные органы власти, иностранные государства и международные организации.

     Субъекты  и.д:

     Инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов  инвестиционной деятельности, юридические лица.

     Объекты и.в:

1. Вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды и оборотные средства.
2. Ценные бумаги
3. Целевые денежные вклады
4. Научно-техническая продукция
5. Права на интеллектуальную собственность

     В состав инвестиционной сферы включаются:

     - сфера капитального строительства

     - инновационная сфера 

     - сфера обращения финансового  капитала

       Объем инвестиций зависит от определенных факторов:

     Во-первых, объем инвестиций зависит от распределения получаемого дохода на потребление и сбережения. В условиях низких среднедушевых доходов основная их часть расходуется на потребление. Рост доходов вызывает повышение их доли, направляемой на сбережения, которые служат источником инвестиционных ресурсов. Следовательно, рост удельного веса сбережений вызывает соответствующий рост объема инвестиций и наоборот

     Во-вторых, значительное влияние на объем инвестиций оказывает ожидаемая норма чистой прибыли. Это связано с тем, что прибыль является основным побудительным мотивом инвестиций. Чем выше ожидаемая норма чистой прибыли, тем соответственно выше будет и объем инвестиций, и наоборот.

     В-третьих, существенное воздействие на объем инвестиций оказывает также ставка ссудного процента. В процессе инвестирования часто используется не только собственный, но и заимствованный капитал. Если ожидаемая норма чистой прибыли превышает ставку ссудного процента, то при прочих равных условиях инвестирование окажется эффективным. Поэтому рост ставки ссудного процента вызывает снижение объема инвестиций и наоборот.

     В-четвертых, среди факторов, оказывающих существенное влияние на объем инвестиций, следует отметить предполагаемый темп инфляции. Чем выше этот показатель, тем в большей степени будет обесцениваться будущая прибыль от инвестиций и, следовательно, меньше стимулов будет к наращиванию объемов инвестиций. Особую роль этот фактор играет в процессе долгосрочного инвестирования.

3. Источники финансирования инвестиций

     Существуют  различные источники финансирования инвестиционной деятельности, которые  принято подразделять на две группы:

     1. Внутренние источники:

     -средства  уставного капитала организации

     -нераспределенная  прибыль

     -амортизация.

     Компании, имеющие возможность привлекать для осуществления инвестиций только собственный капитал, имеют наивысшую  финансовую устойчивость. Но подобная устойчивость ограничивает темпы развития, поскольку снижает возможность  по дополнительному увеличению активов  в периоды меняющейся конъюнктуры  рынка. Кроме того, существенно уменьшаются  возможности компании по обеспечению  прироста прибыли в долговременном периоде из-за ограниченности собственного капитала.

     Объективная необходимость управления собственным  капиталом организации предполагает проведение комплексной финансово-экономической  оценки, анализ которой позволит в  долгосрочной перспективе повысить инвестиционную привлекательность  предприятия и установить цену компании. Именно цена компании формирует мнение инвесторов о способности ее менеджмента  к активному управлению капиталом  в условиях непрерывно изменяющейся рыночной среды. При положительной  оценке собственного капитала компании руководству не составляет труда  привлекать внешние источники финансирования для ее эффективного развития.