Контрольная работа по "Финансовая политика"

 

 

 

 

 

 

 

35

 

 

16. Управление краткосрочной дебиторской задолженностью.

 

Все фирмы стараются производить  продажу товара с немедленной  оплатой, но требования конкуренции  вынуждают соглашаться на отсрочку платежей, в результате чего появляется дебиторская задолженность.

Дебиторская задолженность  – это денежные суммы, которые  должны фирме покупатели, приобретшие  у нее в кредит какие-либо продукты или услуги.

Дебиторская задолженность  – это важная часть оборотных  активов, называемая также счетами  дебиторов, и имеет прямое влияние  на позицию наличных денежных средств  и платежей.

Бухгалтерский анализ дебиторской  задолженности, являясь важнейшей  составной частью деятельности бухгалтерии  и всей системы финансового менеджмента  организации, позволяет ее руководству: 
– определить, как изменилась величина долговых обязательств по сравнению с началом года или другого анализируемого периода; 
– определить и оценить риск дебиторской задолженности, ее влияние на финансовое состояние организации, установить допустимые границы этого риска, меры по его снижению; 
– найти рациональное соотношение между величиной дебиторской задолженности и объемом продаж, оценить целесообразность увеличения отпуска продукции, товаров и услуг в кредит, определить пределы ценовых скидок для ускорения оплаты выставленных счетов; 
– прогнозировать состояние долговых обязательств организации в пределах текущего года, что позволит улучшить финансовые результаты ее деятельности.  
Информация для анализа фактической величины дебиторской задолженности содержится в бухгалтерском балансе, в приложении к нему, в пояснительной записке и регистрах синтетического и аналитического учета. В балансе эти данные представлены в виде дебетового сальдо счетов учета задолженности. Дебиторская задолженность подразделена на долги, платежи по которым ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, и задолженность, погашение которой предполагается в течение 12 месяцев после отчетной даты. 
Анализ дебиторской задолженности по данным финансовой отчетности предприятия включает: 1) анализ динамики и структуры долговых обязательств; 2) анализ оборачиваемости дебиторской задолженности; 3) анализ влияния долговых обязательств на платежеспособность, ликвидность и финансовую устойчивость предприятия. 
Изучение характера изменения дебиторской в динамике задолженности в динамике за ряд лет позволяет судить не только об усилении или ослаблении исполнительной дисциплины в расчетах организации с покупателями и заказчиками. Косвенно тенденции роста дебиторов и долгов, числящихся за ними, свидетельствуют о серьезных проблемах в финансовом менеджменте и снижении его эффективности, о необходимости принятия мер в этом направлении. В то же время рост задолженности покупателей может быть связан с существенным увеличением объема продаж в течение последних лет и, если плательщики достаточно надежны, обеспокоенности за будущее финансового положения предприятия вызывать не должен. 
Финансовый анализ обычно начинают с сопоставления показателей дебиторской задолженности на начало и конец анализируемого периода. Рост дебиторской задолженности за такой сравнительно краткосрочный период времени обычно свидетельствует о негативных тенденциях в финансовом положении предприятия. 

36

В ходе анализа необходимо определить долю (удельный вес) дебиторской  задолженности в составе имущества (активов) предприятия, оценить ее существенность для его финансового состояния, рассчитать темпы роста величины долговых требований, изменение соотношения  в них долгосрочной и краткосрочной  задолженности. Далее необходимо проанализировать структуру этой задолженности, выявить  и изучить причины ее изменения. 
Общая сумма дебиторской задолженности по операциям, связанным с продажей продукции (товаров, услуг), зависит от двух основных факторов: объема продаж в кредит, т.е. без предварительной или немедленной оплаты, и средней продолжительности времени между отпуском (отгрузкой) и предъявлением документов для оплаты. Величина этого времени определяется кредитной и учетной политикой предприятия, в состав которой входит: 
– определение уровня приемлемого риска отпуска товаров в долг; 
– расчет величины кредитного периода, т.е. продолжительности времени последующей оплаты выставленных счетов; 
– стимулирование досрочного платежа путем предоставления ценовых скидок; 
– политика инкассации, применяемая для оплаты просроченных счетов. 
Значительное увеличение долгов дебиторов и их удельного веса в текущих активах предприятия может быть вызвано рядом причин и факторов: неоправданно рискованной кредитной политикой по отношению к покупателям; резким увеличением объема продаж без предоплаты или немедленной оплаты; неплатежеспособностью и банкротством части покупателей. 
Рост дебиторской задолженности нельзя во всех случаях считать отрицательным явлением в экономике предприятия. Если дебиторы надежны, аккуратны в платежах и выгодны по условиям поставок и ценам продаж, увеличение их долговых обязательств приводит к росту объемов продаж продукции, работ, услуг, к повышению доходов и прибыли предприятия в ближайшие периоды времени. К тому же нормальная дебиторская задолженность относится к наиболее ликвидным активам, ее можно оформить векселем, продать, уступить банку или другой организации. 
Однако наличие дебиторской задолженности в балансе и отнесение ее к ликвидным активам не гарантируют кредитору получения денежных средств во всех случаях. Часть долгов дебиторов может быть списана в связи с истечением сроков исковой давности или стать безнадежной к взысканию по форс-мажорным и другом обстоятельствам. Непредсказуемость хозяйственных ситуаций, в которых могут оказаться организации-плательщики, расстройство денежного обращения и ряд других причин могут привести к потере значительной части оборотных средств предприятия-поставщика, создать и у него серьезные проблемы с текущей платежеспособностью. Все это скажется на формировании финансовых результатов, уменьшении прибыли и рентабельности его деятельности.  
Динамика дебиторской задолженности, интенсивность ее увеличения или уменьшения оказывает большое влияние на оборачиваемость капитала, вложенного в текущие активы, а следовательно, на финансовое состояние предприятия и его платежеспособность. При ее анализе кроме показателей баланса и приложения к нему используют данные аналитического учета, первичной документации и произведенных расчетов. 
Важное значение имеет не только величина, но и качество дебиторской задолженности. Его характеризует ряд показателей: 
– доля долговых обязательств, обеспеченных залогом, поручительством или банковской гарантией; 
– удельный вес вексельной формы расчетов; 
– доля резервов по сомнительным долгам в общей сумме дебиторской задолженности; 
– удельный вес просроченных долгов в их совокупной величине.  

37

Уменьшение доли обеспеченной дебиторской задолженности, включая  вексельное покрытие, сокращение резервов по сомнительным долгам, рост величины и удельного веса просроченных обязательств свидетельствуют о снижении качества этой задолженности, увеличении риска  потерь и убытков при ее невозврате. 
В качестве обеспечения коммерческого кредита выступает ликвидное имущество организации-покупателя, которое может рассматриваться как залог. При отпуске товаров в кредит необходимо кроме предусмотренных договорами условий учитывать общее состояние экономики в данное время и положение покупателя на рынке соответствующих товаров и услуг. 
Получить и оценить информацию о платежеспособности возможного покупателя, позволяющую кредитовать его отпуском товара в долг без особого риска для поставщика, – непростое дело. В ряде западных стран существуют специальные агентства, которые собирают и обрабатывают такую информацию, а затем предоставляют ее за плату всем желающим. На основе этой информации предприятие-продавец может создать своего рода рейтинг платежеспособности своих покупателей и в зависимости от их положения проводить индивидуальную кредитно-сбытовую политику в отношении каждого клиента или покупателя. 
Риск дебиторской задолженности включает потенциальную возможность ее значительного увеличения, роста безнадежных долгов и общего времени погашения долговых обязательств. О возможности усиления степени такого риска свидетельствуют значительный рост отпуска товаров в кредит, удлинение сроков этого кредита, увеличение числа организаций-банкротов среди покупателей, общее ухудшение экономической ситуации в стране и мире. 
Для анализа и оценки дебиторской задолженности целесообразно использовать данные об оборачиваемости долговых обязательств, периоде их погашения, отношении общей суммы долгов дебиторов к общей сумме активов и объему продаж. Оборачиваемость дебиторской задолженности исчисляется как отношение объема годовой продажи в кредит к средней величине дебиторской задолженности по счетам. 
Период погашения долговых обязательств дебиторов определяют путем деления числа дней в году на оборачиваемость дебиторской задолженности в днях. Чем больше время просрочки в уплате задолженности, тем выше риск ее непогашения. Длительный период погашения дебиторской задолженности считается оправданным при освоении нового рынка старых товаров или при выходе на рынок с новой продукцией. Допускается это и как средство в конкурентной борьбе, но лишь для отдельных товаров и покупателей. 
Дебиторская задолженность по отношению к общей сумме активов характеризует ее удельный вес в стоимости имущества и обязательств организации. Увеличение этого показателя свидетельствует об усилении отвлечения денежных средств предприятия из оборота и должно оцениваться негативно. 
Дебиторская задолженность, отнесенная к объему продаж, характеризует качество управления процессом продажи продукции, товаров, услуг. Увеличение остатка долгов дебиторов по сравнению с предыдущим годом может свидетельствовать об определенных трудностях со сбытом продукции и товаров. 
Краткосрочные финансовые вложения относятся к наиболее ликвидной части оборотных активов предприятия и влияют на его платежеспособность. Краткосрочные финансовые вложения используют при расчете коэффициента абсолютной ликвидности. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая доля краткосрочных долговых обязательств может быть покрыта за счет денежных средств и их эквивалентов в виде рыночных ценных бумаг и депозитов, т.е. практически абсолютно ликвидных активов. 
Таким образом, главная цель анализа дебиторской задолженности – разработка политики

 

38

кредитования покупателей, направленной на увеличение прибыли  организации, ускорения расчетов и  снижения риска неплатежей. 
 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

39

17. Цели и задачи краткосрочной финансовой политики.

 

 Финансовая политика - это общая финансовая идеология организации, подчиненная достижению основной цели ее деятельности, каковой является получение прибыли (для коммерческих организаций).

 Цель финансовой политики - построение эффективной систем управления финансами, направленной на достижение стратегических и тактических целей его деятельности.

Стратегические задачи финансовой политики предприятия:

-максимизация прибыли;

оптимизация структуры капитала предприятия и обеспечение его  финансовой устойчивости;

достижение прозрачности финансово-экономического состояния  предприятия для собственников (участников, учредителей), инвесторов, кредиторов;

создание эффективного механизма  управления финансами предприятия;

использование предприятием рыночных механизмов привлечения финансовых ресурсов.

Объект финансовой политики - хозяйственная система и ее деятельность во взаимосвязи с финансовым состоянием и финансовыми результатами, денежный оборот хозяйствующего субъекта, представляющий собой поток денежных поступлений  и выплат. Каждому направлению  расходования денежных фондов должны соответствовать определенные источники: на предприятии к источникам можно  отнести собственный капитал  и пассивы, которые инвестируются  в производство и приобретают  форму активов.

Предмет финансовой политики внутрифирменные и межхозяйственные финансовые процессы, отношения и  операции, включая производственные процессы, образующие финансовые потоки и определяющие финансовое состояние  и финансовые результаты, расчетные  отношения, инвестиции, вопросы приобретения и выпуска ценных бумаг и т.п.

Субъект финансовой политики - учредители организации и руководство (работодатели), финансовые службы, которые  разрабатывают и реализуют стратегию  и тактику финансового менеджмента  в целях повышения ликвидности  и платежеспособности предприятия  посредством получения и эффективного использования прибыли.

Финансовая политика заключается  в постановке целей и задач  финансового управления, а также  в определении и использовании  методов и средств их реализации, в постоянном контроле, анализе и  оценке соответствия происходящих процессов  намеченным целям.

Финансовая политика проявляется  в системе форм и методов мобилизации  и оптимального распределения финансовых ресурсов, определяет выбор и разработку финансовых механизмов, способы и  критерии оценки эффективности и  целесообразности формирования, направления  и использования финансовых ресурсов в управлении.

Долгосрочная финансовая политика охватывает весь жизненный  цикл предприятия или инвестиционного  проекта, который делится на множество  краткосрочных периодов, равных по длительности одному финансовому (календарному) году. По итогам финансового года производятся окончательное определение финансового  результата деятельности предприятия, распределение прибыли, расчеты  по налогам, составление финансовой отчетности. Успешность работы предприятия  в краткосрочном периоде в  решающей степени зависит от качества разработанной им краткосрочной  финансовой политики, под которой  понимается система мер, направленных на обеспечение бесперебойного финансирования его текущей деятельности.

Между краткосрочной и  долгосрочной финансовой политикой  существует органическая связь: краткосрочная  финансовая политика «встроена» в долгосрочную - средства для расширения производства, увеличения количества применяемого основного  капитала генерируются именно в процессе текущей деятельности, которая создает  как источник

 

40

простого воспроизводства  основных средств (амортизацию), так  и источник их расширенного воспроизводства (прибыль). В то же время именно денежные потоки от текущей деятельности формируют  и общий результат, отдачу от предприятия (инвестиционного проекта) за весь период его жизненного цикла.

В деятельности предприятия, которое наряду с текущей деятельностью  осуществляет инвестиционный проект, денежные потоки от текущей и инвестиционной деятельности переплетаются. При осуществлении  инвестиционного проекта за счет заемных средств, например, возможны две схемы погашения кредита, одна из которых основана на использовании  денежных потоков от текущей и  инвестиционной деятельности одновременно, а другая предполагает строгое разграничение  этих денежных потоков.

Разграничение текущей и  инвестиционной деятельности необходимо для обеспечения эффективного контроля за использованием финансовых ресурсов и предупреждения иммобилизации (отвлечения) оборотных средств в капитальные  затраты, что может подорвать  текущее финансирование предприятия.

Существующий порядок  учета средств на расчетных счетах в банках не предполагает выделения  отдельного счета для учета движения средств по капитальным вложениям. Учет собственных средств предприятий  и организаций, предназначенных  для финансирования капитальных  вложений, ведется на их расчетных  счетах, отдельные счета для таких  целей не открываются. В целях  облегчения учета капитальных вложений и предотвращения иммобилизации  оборотного капитала банкам разрешено  вести отдельные лицевые счета  клиентам для учета операций по использованию  средств на капитальные вложения. Открытие этих счетов и совершение по ним операций производятся на договорных условиях на том же балансовом счете, где учитываются операции по расчетным  счетам. При этом не должна нарушаться установленная законодательством  очередность платежей. Средства на эти счета должны перечисляться  с расчетного счета предприятия.