Контрольная работа по "Финансовая политика"

3) в крупных компаниях  структура финансовой службы  существенно расширяется – под  общим руководством финансового  директора находятся бухгалтерия,  отделы финансового планирования  и оперативного управления, а  также аналитический отдел, отдел  ценных бумаг и валют.

К элементам системы управления денежными потоками следует отнести  финансовые методы и инструменты, нормативно-правовое, информационное и программное обеспечения:

¾ среди финансовых методов, оказывающих непосредственное воздействие  на организацию, динамику и структуру  денежных потоков предприятия, можно  выделить систему расчетов с дебиторами и кредиторами; взаимоотношения с учредителями (акционерами), контрагентами, государственными органами; кредитование; финансирование; фондообразование; инвестирование; страхование; налогообложение; факторинг и др.;

¾ финансовые инструменты  объединяют деньги, кредиты, налоги, формы  расчетов, инвестиции, цены, векселя  и другие инструменты фондового  рынка, нормы амортизации, дивиденды, депозиты и прочие инструменты, состав которых определяется особенностями  организации финансов на предприятии;

¾ нормативно-правовое обеспечение  предприятия состоит из системы  государственных законодательно-нормативных  актов, установленных норм и нормативов, устава хозяйствующего субъекта, внутренних приказов и распоряжений, договорной базы.

¾ в современных условиях необходимым условием успеха бизнеса  является своевременное получение  информации и оперативное реагирование на нее, поэтому важным элементом  управления денежными потоками предприятия  является внутрифирменная информация.

¾ использование прикладных бухгалтерских программ обеспечивает финансового менеджера учетной  и часто аналитической информацией, поэтому к выбору таких программ нужно подходить осторожно, выбирая  такой программный продукт, который  наиболее полно удовлетворял бы требованиям  надежности, достоверности и прозрачности информации, гибкости в настройках под особенности бизнеса предприятия, а также соответствовал бы действующему законодательству.

Таким образом, система управления денежными потоками на предприятии  – это совокупность методов, инструментов и специфических приемов целенаправленного, непрерывного воздействия со стороны  финансовой службы предприятия на движение денежных средств для достижения поставленной цели.

 

26

Эффективное управление денежными  потоками повышает степень финансовой и производственной гибкости компании, так как приводит к:

¾ улучшению оперативного управления, особенно с точки зрения сбалансированности поступлений и  расходования денежных средств;

¾ увеличению объемов продаж и оптимизации затрат за счет больших возможностей маневрирования ресурсами компании;

¾ повышению эффективности  управления долговыми обязательствами  и стоимостью их обслуживания, улучшению  условий переговоров с кредиторами  и поставщиками;

¾ созданию надежной базы для  оценки эффективности работы каждого  из подразделений компании, ее финансового  состояния в целом;

¾ повышению ликвидности  компании.

В результате высокий уровень  синхронизации поступлений и  расходований денежных средств по объему и во времени позволяет снизить  реальную потребность предприятия  в текущем и страховом остатках денежных активов, обслуживающих основную деятельность, а также резерв инвестиционных ресурсов для осуществления реального  инвестирования.

Процесс управления денежными  потоками предприятия базируется на определенных принципах, основными  из которых являются:

1. Принцип информативной  достоверности. Как и каждая  управляющая система, управление  денежными потоками предприятия  должно быть обеспечено необходимой  информационной базой. Создание  такой информационной базы представляет  определенные трудности, так как  прямая финансовая отчетность, базирующаяся  на единых методических принципах  бухгалтерского учета, отсутствует. 

2. Принцип обеспечения  сбалансированности. Управление денежными  потоками предприятия имеет дело  со многими их видами и разновидностями,  рассмотренными в процессе их  классификации. Их подчиненность  единым целям и задачам управления  требует обеспечения сбалансированности  денежных потоков предприятия  по видам, объемам, временным  интервалам и другим существенным  характеристикам. Реализация этого  принципа связана с оптимизацией  денежных потоков предприятия  в процессе управления ими.

3. Принцип обеспечения  эффективности. Денежные потоки  предприя-тия характеризуются существенной неравномерностью поступления и расходования денежных средств в разрезе отдельных временных интервалов, что приводит к формированию значительных объемов временно свободных денежных активов предприятия. По существу эти временно свободные остатки денежных средств носят характер непроизводительных активов (до момента их использования в хозяйственном процессе), которые теряют свою стоимость во времени, от инфляции и по другим причинам. Реализация принципа эффективности в процессе управления денежными потоками заключается в обеспечении эффективного их использования путем осуществления финансовых инвестиций предприятия.

4. Принцип обеспечения  ликвидности. Высокая неравномерность  отдельных видов денежных потоков  порождает временный дефицит  денежных средств предприятия, который отрицательно сказывается на уровне его платежеспособности. Поэтому в процессе управления денежными потоками необходимо обеспечивать достаточный уровень их ликвидности на протяжении всего рассматриваемого периода. Реализация этого принципа обеспечивается путем соответствующей синхронизации положительного и отрицательного денежных потоков в разрезе каждого временного интервала рассматриваемого периода.

С учетом рассмотренных принципов  организуется конкретный процесс управления денежными потоками предприятия.

 

27

Основной целью управления денежными потоками является обеспечение  финансового равновесия предприятия  в процессе его развития путем  балансирования объемов поступления  и расходования денежных средств  и их синхронизации во времени.

Основой управления является наличие оперативной и достоверной  учетной информации, формируемой  на базе бухгалтерского и управленческого  учета. Состав такой информации весьма разнообразен: движение средств на счетах и в кассе предприятия, дебиторская и кредиторская задолженность  предприятия, бюджеты налоговых  платежей, графики выдачи и погашения  кредитов, уплаты процентов, бюджеты  предстоящих закупок, требующих  предварительной оплаты, и многое другое. Сама же информация поступает  из различных источников, ее сбор и  систематизация должны быть отлажены с особой тщательностью, поскольку  запаздывание и ошибки при предоставлении информации могут привести к серьезным  последствиям для всей компании в  целом. При этом каждое предприятие  самостоятельно определяет формат предоставления, периодичность сбора информации, схему документооборота.

Но главная роль в управлении денежными потоками отводится обеспечению  их сбалансированности по видам, объемам, временным интервалам и другим существенным характеристикам. Чтобы успешно  решить эту задачу, нужно внедрить на предприятии системы планирования, учета, анализа и контроля. Ведь планирование хозяйственной деятельности предприятия  в целом и движения денежных потоков  в частности существенно повышает эффективность управления денежными  потоками, что приводит к:

¾ сокращению текущих потребностей предприятия в них на основе увеличения оборачиваемости денежных активов  и дебиторской задолженности, а  также выбора рациональной структуры  денежных потоков;

¾ эффективному использованию  временно свободных денежных средств (в том числе страховых остатков) путем осуществления финансовых инвестиций предприятия.

¾ обеспечению профицита  денежных средств и необходимой  платежеспособности предприятия в  текущем периоде путем синхронизации  положительного и отрицательного денежного  потока в разрезе каждого временного интервала.

Таким образом, управление денежными  потоками – важнейший элемент  финансовой политики предприятия, оно  пронизывает всю систему управления предприятия. Важность и значение управления денежными потоками на предприятии  трудно переоценить, поскольку от его  качества и эффективности зависит  не только устойчивость предприятия  в конкретный период времени, но и  способность к дальнейшему развитию, достижению финансового успеха на долгую перспективу.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

28

12. Финансирование текущей деятельности предприятия.

 

Развитие предприятия  и его рост, совершенствование  технологии производства и выпускаемой продукции, обеспечение стабильного сбыта и снабжения сырьем и материалами есть результат последовательного осуществления разного рода мероприятий и инвестиционных проектов, требующих соответствующих расходов. В случае, если денег, поступающих на предприятие от текущих продаж, недостаточно для их реализации, возникает проблема финансирования, т.е. обеспечения намеченных проектов и мероприятий денежными средствами. 
Финансирование является весьма широким понятием. В зависимости от того, на какой аспект проблемы обращается внимание — на методы привлечения капитала или на организацию использования собранных средств — финансирование трактуется: 
- либо как удовлетворение потребности предприятия в дополнительных денежных или иных платежных средствах, требующихся для наращивания активов предприятия или изменения их структуры. В этом смысле профинансировать означает покрыть к концу периода реализации проекта или операции потребности в ресурсах: либо деньгами, либо другими платежными средствами. Например, говорят о финансировании строительства или закупок сырья. Здесь акцент делается на необходимость своевременного покрытия потребности в средствах платежа. При этом, конечно, подразумевается, что прежде нужно собрать деньги (средства), но упор все же делается на необходимость своевременной оплаты; 
- либо как деятельность по сбору средств, необходимых для успешного завершения хозяйственной операции. В этом смысле говорят об обеспечении финансированием той или иной операции. Здесь основной акцент делается на используемые методы получения средств, процесс сбора средств, его структуру и рационализацию. Результат — получение необходимой для завершения операции суммы на наиболее благоприятных условиях. 
Далее под финансированием будем понимать обеспечение предприятия дополнительным, т.е. сверх текущих поступлений, количеством денег и других платежных средств, необходимых для покрытия его потребностей, прежде всего инвестиционных. Таким образом, финансирование — это не просто оплата расходов. Это обеспечение к требуемому времени платежными средствами в количестве, достаточном для оплаты расходов, а также создание разного рода долговых обязательств, позволяющих развести сроки расходования ресурсов и их оплаты. Финансирование необходимо там, где реализация проекта требует изыскания денежных средств или использования долговых обязательств, обычно в виде ценных бумаг.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

29

13. Основные источники и формы финансирования оборотных средств организации.

 

 Структура источников финансирования оборотного капитала охватывает: 
· собственные источники; 
· заемные источники; 
· дополнительно привлеченные источники. 
Вопрос об источниках формирования оборотного капитала очень важен. Конъюнктура рынка постоянно меняется, поэтому потребности фирмы в оборотных средствах не стабильны. Покрыть эти потребности только за счет собственных источников становится практически невозможно. Привлекательность работы за счет собственных источников уходит на второй план. Опыт показывает, что в большинстве случаев эффективность использования заемных средств оказывается более высокой, чем собственных.  
Как правило, минимальная потребность фирмы в оборотном капитале покрывается за счет собственных источников: прибыли, уставного капитала, резервного капитала, фонда накопления и целевого финансирования. В процессе хозяйственной деятельности предприятий образуются еще некоторые другие постоянные источники. Это переходящая задолженность по заработной плате и отчисления на социальное страхование (вследствие разрыва в сроках начисления и выплаты), предстоящие платежи поставщикам материальных ресурсов, отчисления из прибыли и т.п. Собственные средства играют главную роль в организации кругооборота фондов, так как предприятия, работающие на основе коммерческого расчета, должны обладать определенной имущественной и оперативной самостоятельностью с тем, чтобы вести дело рентабельно и нести ответственность за принимаемые решения. 
Однако в силу ряда причин у фирмы возникают временные дополнительные потребности в оборотном капитале. В этом случае финансовое обеспечение сопровождается привлечением заемных источников: банковских и коммерческих кредитов, займов, инвестиционного вклада работников фирмы, облигационных займов.  
Основными направлениями привлечения кредитов для формирования оборотных средств являются: кредитование сезонных запасов сырья, материалов и затрат, связанных с сезонным процессом производства; временное восполнение недостатка собственных оборотных средств; осуществление расчетов и опосредование платежного оборота. Предусмотрено выделение целевого государственного кредита на пополнение оборотных средств предприятий и организаций.  
Следует также выделить прочие источники формирования оборотных средств, к которым относятся средства предприятия, временно не используемые по целевому назначению (фонды, резервы и др.). 
Процедуру выбора рациональных для компании источников финансирования (при решении конкретной проблемы или проекта) можно разбить на пять этапов: 
1. Ответы па вопросы: для чего нужны средства, сколько, на какой срок, возможное обеспечение и т. д. 
2. Формирование перечня потенциальных источников финансирования. 
3. Ранжирование источников финансирования по показателю стоимости (обслуживания) каждого источника в порядке возрастания стоимости. 
4. Расчеты эффективности проекта (мероприятия) с учетом определенного источника финансирования или их сочетания, начиная с самых дешевых. 
5. Выбор наиболее рационального сочетания источников не только по показателям эффективности проекта, но и с учетом критерия стоимости компании (бизнеса).