Инвестиционный фонд Казахстана и его роль в финансировании экономики Казахстана

-фонд «акций»

Заинтересованные в текущих  доходах получают его путем инвестиций в высокодоходные простые акции. Рост стоимости капитала не является первоочередной целью такого фонда. Они работают прежде всего с первоклассными простыми акциями, с некоторыми конвертированными  ценными бумагами и привилегированными акциями, а время от времени —  с облигациями. Они отдают предпочтение ценным бумагам, которые дают значительные доходы в виде дивидендов, впрочем  в долгосрочных планах не пренебрегают потенциальным ростом курсовой стоимости  этих ценных бумаг. Акции таких фондов считаются финансовыми инструментами  с низким уровнем риска. Фонды  акций (Equity Fund) это те инвестиционные фонды, которые специализируются в основном на инвестировании в акции компаний, а не в другие ценные бумаги, например в бонды. Фонды акций могут разделяться на три части в зависимости от того, в акции каких компаний они инвестируют. Одни фонды специализируются на инвестировании в так называемые акции больших компаний (Large-Cap Stocks), другие – в акции средних компаний (Mid-Cap Stocks) и, наконец, последние являются специалистами по акциям маленьких компаний (Small-Cap Stocks).

Условная шкала, по которой  определяют размеры компаний, в Америке:

Маленькие компании (Small-Cap Stocks) – до $500 млн.

Средние компании (Mid-Cap Stocks) – от $500 млн. до $5млрд.

Большие компании (Large-Cap Stocks) – более $5 млрд.

Менеджеры фондов акций, как  правило, выбирают одну из этих трех позиций  и инвестируют в компании, которые  находятся в этих рамках.

Некоторые менеджеры используют Value подход – поиск компаний, стоимость акций которых очень низка, по сравнению со стоимостью акций их конкурентов. Нередко инвесторы разочаровываются в той или иной компании, что влечет за собой падение цены на ее акции, хоть компания при этом может находиться в хорошем и стабильном состоянии. Вкладывание денег в акции такой компании может принести очень большую прибыль.

Кроме того, менеджеры фондов акций используют тактику концентрирования своего внимания на так называемых Growth Stocks – это акции, которые растут в цене быстрее, чем акции конкурентов.

Некоторые менеджеры используют оба подхода одновременно, составляя  портфолио из Growth и Value Stocks. Такой подход принято называть смешанным (Blend).[14]

-фонд «облигаций»

Купля акций фондов облигаций  имеет два преимущества перед  непосредственной куплей облигаций. Во-первых, акции таких фондов намного ликвиднее; во-вторых, они обеспечивают диверсификацию инвестиционных рисков. Акции фондов облигаций, как правило, считаются  довольно консервативными финансовыми  инструментами, тем не менее они  не совсем свободные от риска, так  как курсы облигаций, которые  находятся в портфеле фонда, имеют  свойство колебаться вместе с движением  рыночных процентных ставок.

Вдоль многих лет фонды  облигаций не предлагали весьма привлекательных  финансовых инструментов, однако в  середине 1970-х их менеджеры стали  более агрессивными и начали внимательнее руководить портфелями фондов. Эти  фонды вкладывают средства главным  образом в ценные бумаги с правительственным  обеспечением, поэтому могут предложить инвесторам надежную и вместе с тем  довольно высокую доходность вложений. В начале 1989 г. на рынке оборачивались акции приблизительно тысячи фондов облигаций, под руководством которых находились облигации на сумму свыше 280 млрд долл.

Инвестиционные фонды, которые  инвестируют средства своих инвесторов в долговые финансовые инструменты, т.е. в облигации, называются фондами  облигаций, или бонд фондами (Bond Fund)

Если вы инвестируете в  бонд фонд, вы будете получать ежемесячные  дивиденды, которые включают в себя процентные выплаты на вложения в  бонды плюс прибыль на разнице  цен на бонды, если она возникает.

Как и все другие инвестиционные фонды, бонд фонды имеют стоимость  одной акции или пая (Net Asset Value – NAV), которая подсчитывается регулярно в конце каждого торгового дня. Она и является той суммой, которую инвесторы платят при покупке ценных бумаг фонда или же получают при их продаже.

Обычно инвесторы инвестируют  в бонд фонды по двум основным причинам: доход и диверсификация

Бонд фонды, как правило, выплачивают дивиденды чаще, чем  это делают обычные бонды и  имеют низкий уровень риска. Но все  же не стоит забывать, что бонд фонды  все равно несут в себе определенную степень риска, который присутствует и в обычных бондах. Бонд фонды  являются более ликвидной инвестицией, по сравнению с индивидуальными  бондами, это означает, что акции  или паи бонд фондов покупаются и  продаются значительно проще (в  зависимости от типа фонда конечно).

Существует три основных типа инвестиционных фондов, которые  инвестируют в облигации: фонды  государственных бондов, фонды муниципальных  бондов и фонды корпоративных  бондов.

1. Фонды государственных  бондов инвестируют в облигации,  которые выпускаются государством  или его агентствами. Такие  фонды считаются самыми надежными  из всех фондов, инвестирующих  в бонды, поскольку за государственными  бондами стоит гарантия государства,  которое держит свое слово  (хотя и не всегда).

2. Фонды муниципальных  бондов инвестируют в облигации,  выпущенные местными властями  для оплаты общественных проектов, таких как постройка мостов, школ, дорог. Эти фонды популярны  среди инвесторов с высоким  доходом, поскольку они могут  сэкономить на налогах, которыми  подобные бонды не облагаются. Фонды муниципальных бондов несут  в себе больше риска, чем  фонды государственных бондов, поскольку  местное правительство имеет  больше шансов обанкротиться,  чем центральный орган власти.

3. Фонды корпоративных  бондов инвестируют в облигации,  выпускаемые компаниями. В отличие  от фондов государственных и  муниципальных бондов, эти фонды  не имеют поддержки со стороны  государства, а следовательно,  их степень риска более высока. Однако известно, что бонды, имеющие  более высокую степень риска,  имеют и более высокий доход.  Доходы, которые инвесторы получают  от корпоративных бондов, обычно  намного превышают доходы от  государственных бондов. Те фонды,  которые инвестируют в бонды  компаний с хорошим кредитным  рейтингом, считаются самыми надежными  из всех корпоративных фондов.

-фонды «с приманкой»

Эти инвестиционные фонды  отходят от общепринятых стратегий  инвестиций и избирают нетривиальные  приемы обеспечения высокого и привлекательного для инвесторов уровня доходности. Некоторые из этих фондов решают свои инвестиционные задачи, работая с  ценными бумагами компаний одной  области или ограничиваясь одной  географической зоной, другие вкладывают все свои средства в небольшие, тем  не менее такие, что «подают надежды», компании или аккумулируют средства для размещения в другие инвестиционные фонды;

Кроме приведенных примеров, существуют другие виды фондов «с приманкой»: одни, сориентированные на налоговое  планирование, вкладывают средства в  финансовые инструменты, доходы за которыми не облагаются налогами; другие, «работающие под индекс», стараются, чтобы доходность их паев отвечала среднему уровню доходности всех инструментов фондового рынка; третьи, сориентированные на доходность, или «фонды хеджирование», хеджируют свои портфели вложениями в опционы и фьючерсы; четвертые, так называемые социально сориентированные, считают, что главными изменениями в инвестиционных решениях есть соображения морально-этического характера, и другие фонды. К наиболее распространенным фондам «с приманкой» принадлежат так называемые «отраслевые» и «международные» фонды;

-«Отраслевые» фонды

Фонды, которые работают с ценными бумагами определенного  сектора или сегмента рынка. Эти  фонды работают исключительно с  ценными бумагами компаний одной  или нескольких областей, которые  представляют их сектор рынка. Общая  цель вложений — курсовые доходы. Они  во многом похожие на фонды роста;

-«Международные» фонды

Подходят инвесторам, которые  желают диверсифицировать свои акции  в международном масштабе. Международный  фонд может осуществлять широкую  диверсификацию между разными странами или инвестировать исключительно  в одну страну или группу стран.

Существует два типа международных  фондов: 1) «глобальные», что инвестируют  средства прежде всего в иностранные  ценные бумаги, а также в бумаги американских компаний (как правило, транснациональных); 2) «зарубежные» —  вкладывают средства лишь за пределами  США. «Глобальные» фонды по обыкновению  обеспечивают большее разнообразие активов. Благодаря доступу на иностранные  и американский рынки они могут  быстро перемещать средства туда, где  они обещают наибольшую выгоду. Такие  фонды могут реализовать преимущества, которые предоставляет им мировая  экономика, путем игры на изменениях не только в мировой рыночной конъюнктуре, а и на падении курса доллара;

-«Индекс» фонды

Каждый фондовый рынок  имеет свои индексы, которые существуют для определения состояния рынка, индекс фонды инвестируют ваши средства только в эти индексы. Например, если мы выберем 100 самых крупных компаний Лондонской фондовой биржи, сложим цены их акций и затем разделим на 100, то получим какую-то цифру, которая  и будет называться индексом биржи  и когда фонд инвестирует в  индекс этой биржи, это означает, что  этот фонд инвестирует именно в 100 компаний Лондонской фондовой биржи. Это хоть и упрощенный (для ознакомления) способ расчета индекса, но для нас  пока важно знать не то, как индекс был составлен, а цифру, которая  в результате получилась, ведь дальнейшее изменение этой цифры будет показывать изменение рынка в целом. Так, если индекс увеличивается – рынок  растет, а инвесторы больше покупают акции, продающих акции - меньше. А  когда индекс падает – то большинство инвесторов играют на продаже своих акций.

Основной чертой, отличающей индекс фонды от всех остальных, является то, что они имеют низкие комиссионные. Индекс фонды знают свое поле деятельности и не держат в штате высокооплачиваемых аналитиков рынка. Они также не тратят больших денег на дорогостоящие  компьютеры, которые анализируют  и выбирают со всего рынка компании для инвестирования. Все это влечет за собой немалые затраты, которые  в конце концов ложатся на плечи  инвесторов в виде комиссионных.

Кроме того что индекс фонды  имеют ниже комиссионные, они еще  имеют и более высокую доходность, что также является немаловажным фактором. В связи с этим индекс фонды являются, пожалуй, самыми популярными  фондами среди инвесторов.

Отрицательная сторона всех фондов, и индекс фонды не являются исключением, – это то, что они, как правило, не удерживаются долго  в списках лидеров. Если вы сегодня  выберите из всего списка фондов парочку  самых доходных, то это не значит, что через несколько лет они  останутся в двадцатке лучших.

Поэтому время от времени  приходится анализировать работу своих  фондов и, если они не показывают положительных  результатов, менять их на другие.

-«Сектор» фонды

Сектор фонды (Sector Fund) занимаются инвестированием ваших денег в различные отрасли рынка, т.е. инвестирование в компании, которые занимаются одинаковым бизнесом.

Сектор фонды специализируются каждый на своей отрасли. Допустим, что какая-нибудь отрасль экономики  развивается с большей скоростью, чем другие, как, например, случилось  в 1998 г. с Интернет-компаниями. Тогда выбираете фонд, который специализируется на инвестировании в компании именно этой отрасли, и вкладываете в него деньги. В результате с этим фондом вы получите больше прибыли, чем с каким-либо другим.

-фонд «иностранных акций»

Экономика каждой страны имеет  свойство время от времени подниматься  и падать, и, как правило, в этом процессе можно заметить определенную цикличность. Поэтому в мире регулярно  возникают регионы, инвестирование в которые может дать очень  интересные результаты.

Если для вас самостоятельный  поиск перспективных иностранных  компаний - это довольно сложное  занятие, фонд иностранных акций (Foreign Stock Fund) является самым лучшим местом, куда следует обращаться в данной ситуации.

Фонды иностранных акций  позволят вам распределить свои вложения по различным регионам мира с достаточно широким диапазоном риска. Иногда этот риск достаточно приемлем, а иногда очень рискованный, например в 1998 г., когда азиатская экономика обрушилась, как карточный домик, и практически все фонды, инвестировавшие в страны Азии, понесли серьезные потери.

Конечно, менеджеры фондов учитывают все риски и в  связи с этим предпринимают всевозможные защитные тактические действия. Самым  надежным защитным инструментом в подобных ситуациях является распределение  инвестируемых капиталов. Исходя из этого фонды, инвестирующие за рубежом, делятся на четыре основные категории: глобальные, интернациональные, фонды  развивающихся рынков и фонды  специфических стран.

Глобальные фонды (Global Fund) инвестируют одновременно в экономику своей страны и в фондовые рынки других стран. Поэтому, как правило, они распределяют свои инвестиции таким образом, что одна треть всех капиталов инвестируется в своей стране, а все остальное распределяется по развитым европейским странам.

Интернациональные фонды (International Fund) инвестируют только за пределами своей страны, распределяя свои активы по всему миру. В зависимости от стран инвестирования интернациональные фонды считаются либо относительно безопасными, либо рискованными. Например, один фонд может распределять свои инвестиции между 45 разными странами, многие из которых находятся в Европе, а другой фонд размещает свои вклады в основном на самых неустойчивых рынках мира – в Таиланде, Южной Корее, Гонконге и Турции. В этом случае нужно быть уверенным, что менеджер фонда имеет большой опыт и умеет входить и выходить из рынков довольно быстро и с прибылью. В противном случае в такой фонд лучше не инвестировать.