Инвестиционный фонд Казахстана и его роль в финансировании экономики Казахстана

ВВЕДЕНИЕ

Инвестиционные фонды — это  механизм, при помощи которого частные  лица передают денежные средства или  активы в руки профессиональных менеджеров для управления. Вложения тысяч инвесторов затем управляются как единый портфель, в котором у каждого  инвестора есть доля, пропорциональная его инвестиции. Это дает следующие  преимущества:

Профессиональное управление: у  мелких частных инвесторов нет ни времени, ни знаний в области процедур отбора акций и работы на фондовом рынке, но они хотят иметь те же преимущества от вложения средств в  акции и облигации, что и крупные  профессиональные инвесторы.

Диверсификация: в управлении портфелем  признан тот факт, что диверсификация снижает риск, но мелкие инвесторы  не могут достичь этого экономичным  путем из-за высоких затрат на проведение операций при небольшом количестве акций.

Снижение затрат: при управлении большим числом мелких инвестиций как  одним крупным портфелем можно  добиться экономии за счет масштаба операций, от чего инвестор может получить выгоду в виде низкой платы за управление.

Надежность: поскольку инвестиционные фонды практически во всех странах  являются объектом законодательства и  регулирования, направленного на защиту интересов мелких инвесторов, инвесторы  могут быть в значительной степени  уверены, что фонд будет должным  образом управлять их средствами и защищать их.

Каждый инвестиционный фонд имеет конкретную инвестиционную цель. По обыкновению это прирост стоимости  активов, текущий доход, необложенный налогом доход, сохранение капитала или любые комбинации этого. За требованиями Комиссии по ценным бумагам и биржам фонды должны декларировать свою цель, и вдобавок каждый из них обязан делать все возможное, чтобы его  политика воплощалась в жизнь, и  цель была достигнута.

Инвестиционным фондам принадлежит  особая роль в привлечении на Казахстанский  фондовый рынок средств внутренних инвесторов и обеспечении его  конкурентоспособности за счет внутренних факторов роста. Инвестиционные фонды  наряду с другими формами коллективных инвестиций могут оказаться «золотым звеном» в решении проблемы формирования новой сберегательной системы в  Казахстане, в которой вместе с  системой розничных банков важную роль будут играть частные инвестиционные фонды, а также АО «Инвестиционный  фонд Казахстана». Для развития экономики Казахстана, требуется развитие несырьевого сектора экономики, производство конкурентоспособных и экспортоориентированных товаров, что является главной целью АО «Инвестиционный фонд Казахстана» - вышеперечисленные факторы определяют актуальность данной темы.

Основной целью данной курсовой работы является рассмотрение и характеристика инвестиционных фондов и их деятельности, а также рассмотрение и анализ деятельности АО «Инвестиционного фонда Республики Казахстан» (далее Фонд). В данной работе отражены определения инвестиционных фондов, их виды, зарубежный опыт функционирования инвестиционных фондов, а также анализ деятельности Фонда.

Для решения данной цели необходимо решение следующих задач:

-дать определение понятию  «инвестиционный фонд»;

-охарактеризовать виды  инвестиционных фондов;

-провести анализ деятельности  Фонда.

Информационной базой  работы послужили законодательные  акты Республики Казахстан, статистические источники информации Комитета по контролю и надзору финансового рынка  и финансовых организаций РК, аналитические  отчеты, нормативно-правовые документы, регулирующие деятельность отдельных  сегментов финансового рынка  в РК, публикации по данной проблеме, материалы периодической печати и веб-сайтов (в частности официальный  сайт Фонда).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ФОРМИРОВАНИЯ И ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ФОНДОВ
1. Сущность инвестиционных фондов

 

История инвестиционных фондов началась еще в первой половине прошлого века: в США первый фонд был создан в 1924 году. В Америке они известны под названием «взаимные фонды», в Великобритании как «паевые трасты», во Франции — SICAV. С самого начала своего появления на рынке ценных бумаг эти институты стабильно развивались и их количество постепенно росло. Но бурный их рост начался в странах Запада именно с конца 70-х годов прошлого века. В США стоимость инвестиционных фондов возросла с 60 миллиардов долларов в 1980 году, когда шло управление средствами семи миллионов счетов инвесторов, до более 3 000 миллиардов долларов в 2003 году, когда в фондах было 80 миллионов счетов инвесторов. По оценкам, эти счета принадлежат 75 миллионам человек, или 40 процентам американских семей. На меньшем по размеру британском рынке за тот же период стоимость инвестиционных фондов возросла с пяти миллиардов фунтов стерлингов более чем до ста миллиардов, а количество счетов — с 1,5 миллиона более чем до шести миллионов счетов, которые принадлежат примерно миллиону инвесторов, или пяти процентам семей. Активы, управляемые французскими управляющими фондами, увеличились с очень небольших сумм в 1980 году более чем до 500 миллиардов в 2003 году; почти 25 процентов французских семей теперь являются владельцами акций инвестиционных фондов. На некоторых более молодых европейских рынках, таких как рынки Португалии и Испании, были отмечены 40-процентные (и более высокие) темпы годового роста инвестиционных фондов. [1]

Инвестиционный фонд – это фонд, созданный в соответствии с Законом Республики Казахстан «Об инвестиционных фондах» в виде акционерного инвестиционного фонда, фонда недвижимости или паевого фонда и осуществляющий инвестиционную деятельность. [2]

Деятельность инвестиционных фондов в фондовом рынке регулируется Законом «Об инвестиционных фондах».

Учредителями инвестиционного  фонда являются юридические и  физические лица. Учредители несут  ответственность перед участниками  инвестиционного фонда в пределах стоимости надлежащих им акций уставного  фонда. Акции хранятся у депозитария  и не могут предъявляться на продажу.

Участниками инвестиционного  фонда являются физические и юридические  лица, которые приобрели инвестиционные сертификаты этого фонда. Участнику  инвестиционного фонда может  выдаваться сертификат на суммарную  стоимость инвестиционных сертификатов. Инвестиционные сертификаты могут  быть именными и на предъявителя.

Вышестоящим органом управления инвестиционным фондом являются общие  сборы учредителей. С целью контроля за деятельностью инвестиционного  управляющего и защиты интересов участников создается наблюдательный совет.

Инвестиционный управляющий  осуществляет управление активами инвестиционного  фонда от лица инвестиционного фонда  без поручения и готовит проекты  информационных уведомлений о выпуске  инвестиционных сертификатов. Инвестиционный управляющий не может быть депозитарием инвестиционного фонда. Инвестиционный управляющий организовывает продажу  инвестиционных сертификатов инвестиционного  фонда.

Разрешение на осуществление  деятельности как депозитария, инвестиционного  фонда или инвестиционной компании выдает Министерство финансов.

Инвестиционный фонд не имеет  права:

-выпускать облигации  и векселя;

-иметь в своих активах  больше чем 10 процентов ценных  бумаг одного эмитента и инвестировать  свыше 5 процентов своих активов  в ценные бумаги одного эмитента, кроме инвестирования в облигации  внутренних государственных займов, казначейские обязательства государства  и иные ценные бумаги, получение  доходов по которым гарантировано  Правительством;

-держать в ценных бумагах  менее чем 70 процентов активов  инвестиционного фонда;

-покупать инвестиционные  сертификаты иного инвестиционного  фонда или инвестиционной компании;

-заниматься представительской  деятельностью с приватизационными  бумагами;

-брать банковский кредит, кроме случаев использования  этого кредита для выкупа открытым  фондом своих инвестиционных  сертификатов;

-выдавать имущественные  гарантии, обеспеченные имуществом  фонда, для третьих лиц, составлять  договора залога;

-приобретать ценные бумаги  полных и коммандитных товариществ.

Для осуществления совместного  инвестирования инвестиционные фонды, а также инвестиционные компании, которые основали взаимные фонды, выпускают  инвестиционные сертификаты, которые  предъявляются для размещения среди  участников. Средства, полученные от участников, открытые фонды инвестируют в  ценные бумаги иных эмитентов. Закрытые фонды имеют право осуществления  инвестирования в ценные бумаги и  приобретение недвижимого имущества, частей и паев, которые принадлежат  государству в имуществе хозяйственных  товариществ, в процессе приватизации.

Объединение денежных средств  отдельных физических и юридических  лиц для дальнейших инвестиций в  конкретные проекты, программы, перспективные  предприятия нацелены на получение  вкладчиками стабильной прибыли. Причем эта прибыль возникает не только благодаря аккумулированию значительных средств, а, прежде всего, за счет высокопрофессиональной деятельности участников инвестиционного  процесса.

Главными функциями инвестиционных фондов является диверсификация инвестиций и управление инвестиционным портфелем, в который входят ценные бумаги разных эмитентов и другие виды фондовых инструментов. В соответствии с ситуацией  данные финансовые посредники осуществляют покупку-продажу ценных бумаг, перераспределяя  капитал в перспективные отрасли  и предприятия. Для осуществления  этого инвестиционные фонды создают  специализированную структуру - инвестиционный руководитель, которая действует, как  руководитель - распоряжается денежными  средствами, формирует портфель инвестиций, выступает представителем и консультантом  по вопросам инвестирования, маркетинга. Чаще всего она создается в  форме доверительного общества, т.е. структуры, которой инвестиционный фонд или компания доверяет управление инвестиционной деятельностью, управление активами. На фондовом рынке доверительные  общества осуществляют представительную деятельность по обслуживанию ценных бумаг (в том числе приватизационных) доверителя в соответствии с договором  поручения, заключенного между доверителем  и доверительным обществом.

Уставной фонд инвестиционного  фонда на момент государственной  регистрации должен составлять не менее:

а) тридцати тысяч расчетных показателей  для инвестиционной компании;

б) пятидесяти тысяч расчетных показателей  для взаимного фонда.

Инвестиционные фонды  на инвестиционном рынке играют очень  важную роль. Их характерными особенностями  является осуществление портфельных  инвестиций, диверсификация рисков и  квалифицированное управление инвестициями. [2]

 

2. Классификация инвестиционных фондов

В зависимости от взаимоотношений  с акционерами инвестиционные фонды  делятся на:

-взаимный фонд - открытый инвестиционный  фонд, который обязан выкупать  эмитированные им акции у акционеров  фонда по цене и на условиях, установленных настоящим Законом; 

-инвестиционную компанию - закрытый  инвестиционный фонд, который не  обязан выкупать эмитированные  им акции у акционеров фонда. [10]

Существуют следующие  виды инвестиционных фондов:

   -фонд «роста» 

   Задача фонда - увеличение стоимости вложенного  капитала. Главным образом работают  с простыми акциями, теми, что  показывают тенденцию к росту  курсовой стоимости выше среднего, тем не менее, за которыми  практически ничего не распределяется  в виде дивидендов. Фонды роста  являются самыми удобными для  агрессивных инвесторов;

-фонд «агрессивного роста»

Это фонды, акции которых  очень быстро возрастают в цене. Акции таких фондов принадлежат  к чрезвычайно спекулятивным  финансовым инструментам, они рассчитаны на получения высоких курсовых доходов. Их портфели, как правило, состоят из акций небольших компаний с высокими показателями соотношения рыночной стоимости акций к чистой прибыли на одну акцию, или из компаний, цены акций которых весьма непостоянные. Эти фонды более всего подходят опытным инвесторам; [11]

-«Сбалансированные» фонды

Такие фонды имеют сбалансированные портфели, которые состоят из акций  и облигаций, чтобы обеспечивать постоянные доходы в виде текущего дохода и в виде долгосрочного  прироста курсовой стоимости акций. Эти фонды очень похожи на фонды  акций, сориентированных на текущий  доход и сохранение капитала, тем  не менее «сбалансированные» фонды, как правило, вкладывают больше средств  в ценные бумаги с фиксированным  доходом; они держат по крайней мере 20-50 % своих активов (а иногда и  больше) в облигациях;

-фонды типа «рост/доход»

Фонды имеют целью получения  сбалансированного дохода, который  состоит из прироста капитала и из текущего дохода. Подобно «сбалансированным» фондам, эти фонды вкладывают преобладающую  часть своих средств в акции. Как правило, простые акции представляют от 80 до 90 % стоимости их активов. Они  стараются держать свои средства в ценных бумагах высокого качества, поэтому в их портфелях немало первоклассных акций, которые возрастают, а также высокодоходных акций. Такие  фонды подходят для инвесторов, которые  желают получить некоторый текущий  доход, а также воспользоваться  из преимуществ экономического роста. Однако при этом инвесторам приходится мириться с риском и значительным колебанием курсов;