Государственный долг РФ

          Управление государственным долгом Российской Федерации представляет собой следующую совокупность основных мероприятий:

          - разработка программы заимствований Российской Федерации на следующий год;

          - процедура принятия основных параметров управления государственным долгом Российской Федерации на очередной год;

          - исполнение принятой программы управления государственным долгом в течение планового года.

Основные задачи, решение  которых необходимо для достижения целей управления государственным  долгом:

          - своевременность и полнота формирования источников финансирования дефицита бюджета;

         - проверка эффективности и целевого использования привлекаемых денежных средств в целом и по видам применяемых финансовых инструментов;

          - осуществление контроля за соблюдением предельного значения и структуры государственного долга;

          - контроль за ходом исполнения долговых обязательств Правительства Российской Федерации прошлых лет;

          - контроль за эмиссией ценных бумаг и их размещением с учетом необходимой обеспеченности денежной массой в наличном обороте и на депозитах;

          - экспертиза проекта государственного бюджета и контроль за его исполнением, осуществление контроля за изменением структуры и объема государственного долга;

          - экспертиза проектов законов, других нормативных правовых актов органов государственной власти, влияющих на формирование, обслуживание и погашение государственного долга.

Ключевой целью долгового  управления является баланс между минимизацией бюджетного риска и минимизацией стоимости обслуживания долгов [6].

          Мерами регулирования государственного долга является контроль за его размерами, установление предельных величин задолженности, рационализация его состава и структуры, форм и методов обслуживания и другие.

Управление внешним долгом является одним из элементов макроэкономической политики государства. С одной стороны, эффективное использование внешнего долга может стать мощным фактором экономического роста, позволяющим  привлекать дополнительные финансовые ресурсы. Устойчивое положение страны на международном рынке капитала, своевременное выполнение долговых обязательств способствуют укреплению ее международного авторитета и обеспечивают дополнительный приток инвестиций на более выгодных условиях. Кроме того, повышается доверие к ее валюте, укрепляются внешнеторговые связи. С другой стороны, кризис внешней  задолженности может стать серьезным  негативным фактором не только экономического, но и политического значения [9].

В последние годы наметились качественно новые тенденции  в сфере управления государственным долгом, что обусловлено форсированным переходом к рыночным механизмам его формирования и обслуживания. Главные черты новых тенденций – мобилизация ресурсов с помощью займов и других государственных обязательств, использование налоговой системы, активных методов реструктуризации заимствований и организации обслуживания долга.

Управление госдолгом должна иметь два режима функционирования:

- управление в нормальном режиме воспроизводственного процесса;

- кризисное управление в условиях обостряющегося дефицита бюджета, спада производства, сокращение возможностей привлечения новых заимствований.

Разница между этими режимами лежит в плоскости оценки ключевых составляющих государственных заимствований: накопление государственного долга, система платежей, тенденции новых заимствований [5].

Нормальный режим связан, во-первых, с обеспечением стабилизации долговых параметров; во-вторых, с наличием дефицитного бюджета; в-третьих, с созданием условий для сближения усредненной реальной ставки процента по долгу и темпу прироста ВВП; в-четвертых, с нормализацией процесса сокращения краткосрочных обязательств по долгу, по отношению к среднесрочным и долгосрочным обязательствам.

Основными методами управления государственным долгом являются:

          - обеспечение баланса между налоговыми и неналоговыми доходами бюджета, эмиссионной деятельностью и размерами государственного долга, его динамикой, т.е. стабилизации и возможности уменьшения государственного долга, прежде всего внешнего;

          - определение и использование стабилизационных инструментов с целью управления динамикой долга;

          - возможности рефинансирования задолженности государства;

          - меры по реструктуризации государственного долга;

          - уменьшение расходов по обслуживанию государственного долга с учетом инфляционного обесценения основной суммы долга и затрат на его обслуживание;

          - сокращение государственных расходов;

          - использование источников валюты для погашения и обслуживания внешней задолженности;

          - контроль за заимствованиями на региональном уровне;

          - контроль за заимствованиями субъектов хозяйствования.

Реформирование системы  управления государственным долгом РФ должно предусматривать четкое определение  функций органов государственной  власти в области управления долгом и определять порядок их взаимодействия.

Основным результатом  реформирования системы управления государственного долга должно явиться  улучшение репутации РФ на международных  рынках, существенное уменьшения рисков, связанных с заимствованиями  и управлением государственным  долгом, выход России на качественный уровень заимствований и управлением  государственным долгом, соответствующим международным критериям.

Таким образом, управление государственным долгом преследует цель нахождения оптимального соотношения между потребностями государства в дополнительных финансовых ресурсах и затратами по их привлечению, обслуживанию и погашению.

          Эффективное применение методов управления государственным долгом приведет к снижению выплачиваемых процентов по займам, увеличениям сроков погашения, что положительно сказывается на экономике страны.

          Таким образом, государственный долг представляет собой сумму задолженности по выпущенным и непогашенным государственным займам. Причины появления государственного долга: внешние и внутренние заимствования для финансирования бюджетного дефицита и капитализация процентов по ранее полученным кредитам. Государственный долг может быть внешний и внутренний. Внешний долг - это обязательства, возникающие в иностранной валюте, а внутренний долг – это обязательства, возникающие в валюте РФ. Основным методом управления государственным долгом стало постоянное рефинансирование задолженности, в частности, перед международными финансовыми организациями, а также реструктуризация задолженности кредиторам Парижского и Лондонского клубов.

          В следующем параграфе будет рассматриваться анализ управления государственным долгом РФ и субъекта РФ, на примере Республики Бурятия.

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ УПРАВЛЕНИЯ ГОСУДАРСТВЕННЫМ ДОЛГОМ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ И СУБЪЕКТА РФ

 

2.1 Анализ состояния государственного долга Российской Федерации за 2011-2013 гг.

 

          Согласно определению, данному в статье 6 Бюджетного Кодекса РФ внутренний долг – это обязательства, возникающие в валюте Российской Федерации, а также обязательства субъектов Российской Федерации и муниципальных образований перед Российской Федерацией, возникающие в иностранной валюте в рамках использования целевых иностранных кредитов (заимствований) [1].

          В объем государственного внутреннего долга включаются:

          - номинальная сумма долга по государственным ценным бумагам Российской Федерации, обязательства по которым выражены в валюте Российской Федерации;

          - объем основного долга по кредитам, которые получены Российской Федерацией, и обязательства по которым выражены в валюте Российской Федерации;

          - объем основного долга по бюджетным кредитам, полученным Российской Федерацией;

          - объем обязательств по государственным гарантиям, выраженным в валюте Российской Федерации [1].

Статьей 119 Бюджетного кодекса  Российской Федерации определен  порядок обслуживания государственного внутреннего долга Российской Федерации, государственного внутреннего долга  субъекта Российской Федерации, муниципального долга.

Затраты по размещению, выплате  доходов и погашению долговых обязательств Российской Федерации  осуществляются за счет средств федерального бюджета.

Обслуживание государственного внутреннего долга Российской Федерации  производится Банком России и его  учреждениями, если иное не предусмотрено  Правительством Российской Федерации, путем осуществления операций по размещению долговых обязательств Российской Федерации, их погашению и выплате  доходов в виде процентов по ним  или в иной форме.

Выполнение Банком России, другим специализированным финансовым институтом функций генерального агента Правительства Российской Федерации  по размещению долговых обязательств Российской Федерации, их погашению и выплате доходов в виде процентов по ним осуществляется на основе специальных соглашений, заключаемых с федеральным органом исполнительной власти, уполномоченным Правительством Российской Федерации выполнять функции эмитента государственных ценных бумаг.

Банк России осуществляет функции генерального агента по обслуживанию государственного внутреннего долга безвозмездно [13].

Долговые обязательства  России подлежат учету и регистрации  в государственных долговых книгах внутреннего и внешнего долга  РФ. Государственную долговую книгу  РФ ведет Минфин России. Приказом Минфина России от 23.08.2006 г. №107н утвержден порядок ведения Государственной долговой книги РФ в Министерстве финансов Российской Федерации, который разработан с целью определения процедуры ведения Государственной долговой книги РФ, обеспечения контроля за полнотой учета, своевременностью обслуживания и исполнения долговых обязательств и устанавливает требования по структуре долговой книги, а также по порядку ведения и хранения долговой книги [3].

Правительство Российской Федерации  вправе определять объемы выпуска, формы  и методы эмиссии государственных  ценных бумаг, являющихся долговыми  обязательствами РФ, и осуществлять их эмиссию в объеме, не приводящем к превышению верхнего предела государственного внутреннего долга Российской Федерации [25].

          Основные показатели государственного внутреннего долга РФ приведены в таблице 2.1.

Таблица 2.1

Динамика структуры государственного внутреннего долга РФ

за 2011-2013 гг.

Наименование долговых обязательств	На 1.01.2011 г.		На 1.01.2012 г.		На 1.01.2013 г.		Темп роста, %
	млрд. руб.	%	млрд. руб.	%	млрд. руб.	%	2012-2011	2013-2012	2013-2011
Государственный внутренний долг всего, в том числе:	3 726,7	100	5 148,4	100	6 976,4	100	138,1	135,5	187,2
Государственные  ценные бумаги РФ	2 933,0	78,7	4 076,7	79,2	5 621,1	80,6	138,9	137,8	191,6
Государственные гарантии	787,1	21,1	1 064,8	20,7	1 355,3	19,4	135,2	127,2	172,1
Прочая задолженность	6,6	0,2	6,9	0,1	0,0	0,0	104,5	0,0	0,0

 

Из таблицы видно, что в период 2011-2013 гг. государственный внутренний долг увеличился. Верхний предел государственного внутреннего долга Российской Федерации по состоянию на 1 января 2012 года составляет 5 148,4 млрд. рублей, что на 138,1% выше, чем на 1 января 2011 года. А на 1 января 2013 г. государственный внутренний долг составляет 6 976,4 млрд. руб., что на 135,5% выше, чем на 1 января 2012 года [2].

Наиболее значимый вклад  в увеличение государственного внутреннего  долга вносят государственные ценные бумаги, номинальная стоимость которых указана в валюте Российской Федерации. Доля ценных бумаг в общем объеме государственного внутреннего долга РФ повысился с 78,7% на начало 2011 года до 81% на начало 2013 года. А также предусматривается значительный рост государственного внутреннего долга по государственным гарантиям Российской Федерации. К концу 2013 года долг по гарантиям составит 19,4% объема государственного внутреннего долга РФ, или 2,7% ВВП.