Формирование финансовой стратегии предприятия

Курсовая работа, 19 Января 2014, автор: пользователь скрыл имя

Краткое описание

Финансовая стратегия предприятия представляет собой систему долгосрочных целей финансовой деятельности предприятия , определяемых его финансовой идеологией, и наиболее эффективных путей их достижения.

Содержание

Введение 3
Глава 1 Инвестиции в финансовые активы. Формирование инвестиционного портфеля и эффект диверсификации. 5
1.1 Методы оценки финансовых активов. Риск и доходность 5
1.2 Формирование инвестиционного портфеля предприятия 7
1.3 Рыночные и нерыночные риски. Эффект диверсификации. 11
Легенда предприятия 13
Глава 2 Расчетная часть 14
2.1. Оценка финансового состояния и результатов работы предприятия 14
2.2. Формирование финансовой стратегии предприятия 20
2.3. Прогнозирование финансовых результатов и денежных потоков 25
Список использованных источников 35

Скачать полностью (107.27 Кб) Сколько стоит заказать работу?

Прикрепленные файлы: 1 файл

kursach_tabl FRRUS.docx

— 112.03 Кб (Скачать документ)

1.3 Рыночные и нерыночные риски. Эффект диверсификации.

Риск, с которым связано владение активом, можно разделить на две части. Первая составляющая — это рыночный риск. Его также именуют системным или недиверсифицируемым, или неспецифическим. Он связан с состоянием конъюнктуры рынка, общезначимыми событиями, например, войной, революцией. Его нельзя исключить, потому что это риск всей системы. Вторая часть — нерыночный, специфический или диверсифицируемый риск. Он связан с индивидуальными чертами конкретного актива, а не с состоянием рынка в целом. Например, владелец какой-либо акции подвергается риску потерь в связи с забастовкой на предприятии, выпустившем данную бумагу, некомпетентностью его руководства и т. п. Данный риск является диверсифицируемым, поскольку его можно свести практически к нулю с помощью диверсификации портфеля. Как показали исследования западных ученых, портфель, состоящий из хорошо подобранных 10-20 активов, способен фактически полностью исключить нерыночный риск. Широко диверсифицированный портфель заключает в себе практически только рыночный риск. Слабо диверсифицированный портфель обладает как рыночным, так и нерыночным рисками. Таким образом, инвестор может снизить свой риск только до уровня рыночного, если сформирует широко диверсифицированный портфель.

Как было сказано выше, инвестор способен практически полностью исключить специфический риск за счет формирования широко диверсифицированного портфеля. В рамках модели САРМ предполагается, что вкладчик может свободно покупать и продавать активы без дополнительных издержек. Поэтому формирование более диверсифицированного портфеля не ведет к увеличению его расходов. Таким образом, без затрат вкладчик может легко исключить специфический риск. Поэтому в теории предполагается, что нерыночный риск не подлежит вознаграждению, поскольку он легко устраняется диверсификацией. В связи с этим, если инвестор не диверсифицирует должным образом свой портфель, он идет на ненужный риск с точки зрения той выгоды, которую он приносит обществу. Приобретая, например, акцию, инвестор финансирует производство и таким образом приносит обществу пользу. Покупка акции связана с нерыночным риском, который является неустранимым. Поэтому инвестор должен получать вознаграждение адекватное только данному риску. В противном случае он не приобретет эту бумагу, и экономика не получит необходимые финансовые ресурсы. Однако общество (рынок) не будет вознаграждать его за специфический риск, поскольку он легко устраняется диверсификацией. С точки зрения финансирования потребностей экономики, данный риск не имеет смысла. Таким образом, вознаграждению подлежит только системный риск. Поэтому стоимость активов должна оцениваться относительно величины именно этого риска. Весь риск актива (портфеля) измеряется такими показателями как дисперсия и стандартное отклонение.

Легенда предприятия

Предприятие работает в сфере «химическое производство». В России темпы роста данной отрасли снизились после кризиса 2008 года и составляют приблизительно 102.8%

ООО "Фра-Бер Рус" является одним из крупнейших производителей автохимии и клининговых средств в России. С начала работы в России, компания за пять лет стала лидером на рынке моющих средств. Компания предлагает широкий ассортимент продукции, а так же инновационные продукты, которым нет аналогов, в сочетании с конкурентными ценами. Клиентами компании являются: автомойки, автомоечные комплексы, средние и крупные промышленные предприятия, заведения общественного питания, гостиницы и т. д.

ООО "Фра-Бер Рус" является российским филиалом "Fra-Ber Srl".

"Fra-Ber Srl"- была основана в 1992 году в Италии, и уже через пару лет стала лидером европейского рынка в сегменте моющих средств. На данный момент компания имеет филиалы в 59 странах и сохраняет лидирующие позиции на мировом рынке.

Глава 2 Расчетная часть

2.1. Оценка финансового состояния и результатов работы предприятия

Таблица 1

Горизонтальный анализ отчета о финансовых результатах

Показатель	Абсолютная величина				Темп роста
	2009	2010	2011	2012	2010	2011	2012
	2009	2010	2011	2012	2010	2011	2012
Выручка	1090633,00	1252588,00	2281028,00	3644563,00	114,85	182,11	159,78
Себестоимость продаж	988221,00	1069211,00	1870791,00	3084458,00	108,20	174,97	164,87
Валовая прибыль (убыток)	102412,00	183377,00	410237,00	560105,00	179,06	223,71	136,53
Коммерческие расходы	12267,00	14950,00	34271,00	32690,00	121,87	229,24	95,39
Прибыль (убыток) от продаж	90146,00	168427,00	375966,00	527415,00	186,84	223,22	140,28
Проценты к получению			299,00	364,00			121,74
Прочие доходы	31177,00	40626,00	76036,00	67661,00	130,31	187,16	88,99
Прочие расходы	44732,00	59013,00	91617,00	86441,00	131,93	155,25	94,35
Прибыль (убыток) до налогооблажения	76590,00	150240,00	360684,00	508889,00	196,16	240,07	141,09
Текущий налог на прибыль	16841,00	30909,00	74252,00	102149,00	183,53	240,23	137,57
Чистая прибыль (убыток)	59749,00	119331,00	286432,00	406740,00	199,72	240,03	142,00

Вертикальный анализ отчета о финансовых результатах

Показатель	Удельный вес, %
	2009	2010	2011	2012
	2009	2010	2011	2012
Выручка	100,00	100,00	100,00	100,00
Себестоимость продаж	90,61	85,36	82,02	84,63
Валовая прибыль (убыток)	9,39	14,64	17,98	15,37
Коммерческие расходы	1,12	1,19	1,50	0,90
Прибыль (убыток) от продаж	8,27	13,45	16,48	14,47
Проценты к получению	0,00	0,00	0,01	0,01
Прочие доходы	2,86	3,24	3,33	1,86
Прочие расходы	4,10	4,71	4,02	2,37
Прибыль (убыток) до налогообложения	7,02	11,99	15,81	13,96
Текущий налог на прибыль	1,54	2,47	3,26	2,80
Чистая прибыль (убыток)	5,48	9,53	12,56	11,16

Таблица 2

Горизонтальный анализ актива баланса

Показатель	Абсолютная величина				Темп роста
	2009	2010	2011	2012	2010	2011	2012
	2009	2010	2011	2012	2010	2011	2012
ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ, всего	152940,00	166653,00	201615,00	221353,00	108,97	120,98	109,79
Нематериальные активы	30,00	30,00	41,00	36,00	100,00	136,67	87,80
Основные средства	149451,00	142002,00	134204,00	190370,00	95,02	94,51	141,85
Прочие внеоборотные активы	3459,00	24621,00	67370,00	30947,00	711,80	273,63	45,94
ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ, всего	845697,00	1120844,00	1221238,00	1726779,00	132,53	108,96	141,40
Запасы	612290,00	715307,00	708437,00	1055455,00	116,82	99,04	148,98
НДС по приобретенным ценностям	3866,00	4662,00	8377,00	17819,00	120,59	179,69	212,71
Дебиторская задолженность	201378,00	359984,00	453800,00	576170,00	178,76	126,06	126,97
Финансовые вложения
Денежные средства и денежные эквиваленты	28163,00	40891,00	50624,00	77335,00	145,19	123,80	152,76
БАЛАНС	998637,00	1287497,00	1422853,00	1948122,00	128,93	110,51	136,92

Вертикальный анализ актива баланса

Показатель	Удельный вес, %
	2009	2010	2011	2012
	2009	2010	2011	2012
ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ, всего	15,31	12,94	14,17	11,36
Нематериальные активы	0,00	0,00	0,00	0,00
Основные средства	14,97	11,03	9,43	9,77
Прочие внеоборотные активы	0,35	1,91	4,73	1,59
ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ, всего	84,69	87,06	85,83	88,64
Запасы	61,31	55,56	49,79	54,18
НДС по приобретенным ценностям	0,39	0,36	0,59	0,91
Дебиторская задолженность	20,17	27,96	31,89	29,58
Финансовые вложения	0,00	0,00	0,00	0,00
Денежные средства и денежные эквиваленты	2,82	3,18	3,56	3,97
БАЛАНС	100,00	100,00	100,00	100,00

Таблица 3

Горизонтальный анализ пассива баланса

Показатель	Абсолютная величина				Темп роста
	2009	2010	2011	2012	2010	2011	2012
	2009	2010	2011	2012	2010	2011	2012
КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ, всего	266515,00	385846,00	556558,00	683588,00	144,77	144,24	122,82
Уставный капитал	9356,00	9356,00	9356,00	9356,00	100,00	100,00	100,00
Добавочный капитал	54608,00	54608,00	54608,00	54608,00	100,00	100,00	100,00
Резервный капитал	468,00	468,00	468,00	468,00	100,00	100,00	100,00
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	202083,00	321414,00	492126,00	619156,00	159,05	153,11	125,81
ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА, всего			436,00	291,00			66,74
Заемные средства
Прочие обязательства			436,00	291,00			66,74
КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА, всего	732122,00	901651,00	865859,00	1264243,00	123,16	96,03	146,01
Заемные средства
Кредиторская задолженность	732122,00	901651,00	865859,00	1264243,00	123,16	96,03	146,01
БАЛАНС	998637,00	1287497,00	1422853,00	1948122,00	128,93	110,51	136,92

Вертикальный анализ пассива баланса

Показатель	Удельный вес, %
	2009	2010	2011	2012
	2009	2010	2011	2012
КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ, всего	26,69	29,97	39,12	35,09
Уставный капитал	0,94	0,73	0,66	0,48
Добавочный капитал	5,47	4,24	3,84	2,80
Резервный капитал	0,05	0,04	0,03	0,02
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	20,24	24,96	34,59	31,78
ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА, всего	0,00	0,00	0,03	0,01
Заемные средства	0,00	0,00	0,00	0,00
Прочие обязательства	0,00	0,00	0,03	0,01
КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА, всего	73,31	70,03	60,85	64,90
Заемные средства	0,00	0,00	0,00	0,00
Кредиторская задолженность	73,31	70,03	60,85	64,90
БАЛАНС	100	100	100	100

Таблица 4

Анализ финансовых коэффициентов

Показатель	Расчетная величина				Изменение
	2009	2010	2011	2012	2010	2011	2012
	2009	2010	2011	2012	2010	2011	2012
показатели ликвидности и финансовой устойчивости
Коэффициент текущей ликвидности	1,16	1,24	1,41	1,37	107,62	113,46	96,84
Коэффициент автономии	0,27	0,30	0,39	0,35	112,29	130,52	89,71
Собственный оборотный капитал	113575,00	219193,00	355379,00	462536,00	192,99	162,13	130,15
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,74	1,32	1,76	2,09	177,11	134,02	118,55
показатели деловой активности
Коэффициент оборачиваемости активов	1,09	0,97	1,60	1,87	89,08	164,78	116,70
Период оборота активов	329,63	370,03	224,56	192,43	112,26	60,69	85,69
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов	1,29	1,12	1,87	2,11	86,66	167,13	113,00
Период оборота оборотных активов	279,15	322,14	192,74	170,57	115,40	59,83	88,50
Коэффициент оборачиваемости запасов	1,78	1,75	3,22	3,45	98,31	183,87	107,24
Период оборота запасов	202,11	205,58	111,81	104,25	101,72	54,39	93,24
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	5,42	3,48	5,03	6,33	64,25	144,46	125,84
Период оборота дебиторской задолженности	66,47	103,46	71,62	56,91	155,65	69,22	79,46
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	1,49	1,39	2,63	2,88	93,26	189,63	109,43
Период оборота кредиторской задолженности	241,66	259,14	136,65	124,88	107,23	52,73	91,38
показатели рентабельности
Рентабельность продаж	0,05	0,10	0,13	0,11	173,90	131,81	88,88
Рентабельность активов	0,06	0,09	0,20	0,21	154,91	217,20	103,71
Рентабельность собственного капитала	0,22	0,31	0,51	0,60	137,95	166,41	115,61