Финансовый анализ предприятия

Анализ деловой активности позволяет выявить, насколько эффективно предприятие использует свои средства. Как уже было сказано, к показателям, характеризующим деловую активность, мы относим коэффициенты оборачиваемости и рентабельности.

Таблица 2.1

Показатели деловой активности

Показатели	Рекомендуемые значения, тенденции	1	2	3	4
1. Оборачиваемость активов (раз)	Должна быть тенденция к ускорению оборачиваемости	0,6775	0,6718	0,5393	0,5522
		-	внимание	внимание	хорошо
2. Оборачиваемость запасов (раз)	то же	9,3041	9,8016	47,2295	39,6559
		-	хорошо	хорошо	внимание
3. Фондоотдача		2,4398	2,2707	2,1082	2,2377
		-	внимание	внимание	хорошо
4.Оборачиваемость дебиторской задолженности (раз)	Должна быть тенденция к ускорению оборачиваемости	8,01	8,07	8,80	9,74
		-	хорошо	хорошо	хорошо
5. Время обращения дебиторской задолженности (дни)	Положительная тенденция- сокращение времени обращения	45,548	45,238	41,479	37,476
		-	хорошо	хорошо	хорошо
Окончание таблицы 2.1
6. Средний возраст запасов		39,230	37,239	7,728	9,204
		-	хорошо	хорошо	внимание
7. Операционный цикл	Положительная тенденция- сокращение операционного цикла	84,778	82,477	49,207	46,680
		-	хорошо	хорошо	хорошо
8. Оборачиваемость готовой продукции		70,8125	161,162393	214,82609	191,2566
		-	хорошо	хорошо	внимание
9. Оборачиваемость оборотного капитала	Ускорение оборачиваемости - положи-тельная тенденция	3,3144	2,7135	2,1709	3,2431
		-	внимание	внимание	хорошо
10. Оборачиваемость собственного капитала	то же	1,5633	1,7329	1,9941	1,9791
		-	хорошо	хорошо	внимание
11. Оборачиваемость общей задолженности		1,278	1,155	0,792	0,834
		-	хорошо	хорошо	внимание
12. Оборачиваемость привлеченного финансового капитала (задолженности по кредитам)		0	1,52903017	0,9406949	0,960277
		-	внимание	хорошо	внимание

 

Рис. 2.1. Показатели деловой активности

 

Оборачиваемость активов колеблется в интервале от 0,54 до 0,677 оборотов, с первого периода по третий уменьшается, в четвертом увеличивается. В показателе оборачиваемость запасов наблюдается положительная динамика с первого по третий период, так как оборачиваемость увеличивается от 9,3 оборотов до 47,2 оборотов, а в четвертом периоде уменьшается до 39,6 оборотов.

Положительная динамика фондоотдачи наблюдается в четвертом периоде, так как она возрастает до 2,24, это означает, 2 рубля 24 выручки приходиться на 1 рубль основных средств.

Рис. 2.2. Показатели деловой активности

Оборачиваемость дебиторской задолженности с течением времени увеличивается на протяжении всего исследуемого периода от 8,01 оборота до 9,74 оборотов.  Положительная динамика среднего возраста запасов наблюдается с первого по третий период, где возраст уменьшается с 39 дней до 7 дней, а в четвертом периоде возрастает до 9 дней. На протяжении всего периода наблюдается положительная динамика операционного цикла, которая с 85 дней уменьшается до 47 дней.

Рис. 2.3. Анализ деловой активности

Время обращения дебиторской задолженности уменьшается с 45 дней до 37 дней.  Оборачиваемость готовой продукции увеличивается с первого периода по третий, где наблюдается положительная динамика от 70,8 до 214,8 оборотов, в четвертом уменьшается до 191,3 оборота.

 

 

 

 

 

 

 

Рис. 2.4. Показатели деловой активности

Интервал оборачиваемости оборотного капитала колеблется от 2,2 оборота до 3,3 оборота, положительная динамика наблюдается в четвертом периоде. Оборачиваемость собственного капитала с 1 по 3 периоды увеличивается от 1,56 оборотов до 1,99 оборотов, наблюдается положительная динамика.

Положительная динамика оборачиваемости общей задолженности и оборачиваемости привлеченного финансового капитала  в случае снижения. В первом показателе положительная динамика наблюдается с первого по третий период,  а во втором – со второй по третий период.

Таким образом по анализу деловой активности, наилучшим является 3 период, т. е. является наиболее активным, в этом периоде хорошие значения по показателям: оборачиваемость запасов, средний возраст запасов, оборачиваемость готовой продукции, оборачиваемость собственного капитала,  оборачиваемость общей задолженности, оборачиваемость привлеченного финансового капитала.

На втором месте 4 период по следующим показателям: оборачиваемость дебиторской задолженности, время обращения дебиторской задолженности,

операционный цикл, оборачиваемость оборотного капитала.

 

 

2.8 Анализ рентабельности

Рентабельность – это степень доходности, выгодности, прибыльности бизнеса. Показатели рентабельности более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина отражает соотношение эффекта с вложенным капиталом или потребленными ресурсами.

Таблица 2.1

Показатели рентабельности

Показатель	Формула расчета по данным отчетности	Рекомендуемые значения показателя, тенденции	1		2		3		4
1. Рентабельность активов (коэффициент экономической рентабельности)	( стр.160) ф.2/ (стр.300 ) ф.1		0,1690		0,1366		0,0764		0,0666
			-		внимание		внимание		внимание
2. Рентабельность собственного капитала (коэффициент финансовой рентабельности)	( стр.160) ф.2/ (стр.490- стр.450) ф.1	Должна обес-печивать оку-паемость вложенных в предприятие средств	0,39004		0,35245		0,28231		0,23855
			-		внимание		внимание		внимание
3. Рентабельность реализации (коэффициент коммерческой рентабельности)	Стр.050/ стр.010 ф.2		0,402		0,396		0,337		0,305
			-		внимание		внимание		внимание
4. Рентабельность текущих затрат	стр.050 /(стр 020 +стр.030+ стр.040) ф.2	Динамика показателя может сви-детельствовать о необходимости пересмотра цен или усиления контроля за себе-стоимостью продукции	0,67356		0,65694		0,50893		0,43926
			-		внимание		внимание		внимание
5. Рентабельность инвестированного (используемого) капитала	(стр.160 ) ф.2/ (стр.490-стр.510) ф.1		1,399		2,449		-0,477		-0,304
			-		хорошо		внимание		внимание
Факторный анализ рентабельности собственного капитала (модель Дюпона)
1. Рентабельность продаж	(стр.160) ф.2/стр.010 ф.2			0,2495		0,2034		0,141570		0,12053
2. Оборачиваемость активов	стр.010ф.2/стр.300 ф.1			0,6775		0,6718		0,539322		0,55217
3. Мультипликатор собственного капитала	стр.300 ф.1/ (стр.490-стр.450)			2,3075		2,5795		3,697507		3,58424
Окончание таблицы 2.1
Рентабельность собственного капитала (=1*2*3)				0,3900		0,3524		0,282		0,239
Изменение рентабельности собственного капитала				-		-0,0376		-0,0701		-0,0438
Влияние рентабельности продаж				-		-0,072104		-0,10712		-0,0419
Влияние оборачиваемост активов				-		-0,002654		-0,04839		0,00573
Влияние мультипликатора собственного капитала				-		0,0371624		0,085366		-0,0075

 

Рис. 2.1. Показатели рентабельности

 

Рис. 2.2. Показатели рентабельности

Рентабельность активов с первого по четвертый период уменьшается от 17% до 6,7%.  Такая же отрицательная динамика наблюдается в показателях:

рентабельность собственного капитала уменьшается от 39% до 23,8%, рентабельность реализации уменьшается от 40% до 30%, рентабельность текущих затрат от 67,4% до 44%.

Рис. 2.3. Рентабельность инвестированного капитала

В третьем и четвертом периодах отрицательные значения, а с первого по второй наблюдается положительная динамика, где рентабельность увеличивается от 140% до 250%.

          Следовательно, наиболее эффективным периодом является 1 период по всем показателям кроме рентабельности инвестированного капитала.

Согласно модели Дюпона рентабельность продаж в первом периоде равнялась 25%, и с каждым периодом показатель рентабельности продаж уменьшался и составил в четвертом периоде 12%.  Оборачиваемость активов с  1 по 3 период уменьшилась от 68% до 54% и в 4 увеличилась до 55%. Мультипликатор собственного капитала  с первого по третий период увеличилась от 230% до 370% и снизился в последнем периоде до 358%.

 Наилучший показатель рентабельности  собственного капитала наблюдается в 1 периоде  39%, во втором периоде рентабельность собственного капитал снизилась до 35%, отрицательное влияние оказала  рентабельность продаж        (-7%). В третьем периоде рентабельность снизилась до 28%, в этом периоде наибольшее влияние оказало, как и во втором периоде рентабельность продаж  (-10%). И в четвертом периоде показатель уменьшился до 24%, влияние оказал показатель рентабельности продаж (-4%).

Таким образом, во всех периодах наибольшее отрицательное влияние на изменение рентабельности собственного капитала оказывает рентабельность продаж.

 

2.9 Оценка финансовой прочности и характеристика финансового

состояния предприятия

Запас финансовой прочности компании является одним из основных показателей анализа финансовой устойчивости предприятия. Расчет запаса финансовой прочности позволяет оценить возможности дополнительного снижения выручки от продаж в границах точки безубыточности. Иными словами, повышение реального производства над порогом рентабельности есть запас финансовой прочности фирмы.

В абсолютном выражении, расчет представляет разницу между запланированным объемом реализации и точкой безубыточности, т.е. запас финансовой прочности показывает на сколько рублей можно сократить реализацию продукции, не неся при этом убытков.

Таблица 2.1

Общая оценка прочности финансового положения предприятия

Финансовые источники больше запасов (стр.490+ стр. 610 + стр.621 + стр.622 + стр627)> стр.210			Запас прочности имеется
Финансовые источники равны величине запасов (стр.490+ стр.610 + стр.621 + стр.622+ стр.627)= стр.210			Нет прочности
Финансовые источники меньше величины запасов (стр.490+ стр.610 + стр.621 + стр.622 + стр.627)< стр.210			Состояние неудовлетворительное
Показатели	Периоды
	1	2		3	4
Финансовые источники	13815	17437		18326	16513
Запасы	615	766		183	247
Ваше положение	Запас прочности имеется	Запас прочности имеется		Запас прочности имеется	Запас прочности имеется

 

 Из таблицы 2.1 видно, что во  всех периодах имеется запас  финансовой прочности, так как  финансовые источники больше  запасов.

Таблица 2.2

Характеристика финансового состояния предприятия

Запасы меньше суммы собственных оборотных средств и краткосрочных кредитов: стр. 210<(стр490-стр.190+стр.610)			Абсолютная устойчивость
Запасы равны сумме собственных оборотных средств и краткосрочных кредитов: стр210.=(стр.490-стр.190+стр.610)			Нормальная устойчивость
Запасы равны сумме собственных оборотных средств, краткосрочных кредитов и источников, ослабляющих финансовую напряженность: стр210.= (стр.490- стр.190+ стр.610+ стр.650+ превышение кредиторской задолженности над дебиторской задолженностью + стр.640)			Минимальная Неустойчивость
Запасы больше суммы собственных оборотных средств и кредитов : стр.210>(стр.490-стр.190+стр.610)			Состояние предкризисное
Показатели	Периоды
	1	2		3	4
Запасы	615	766		183	247
Финансовые составляющие	-5654	-7220		-12395	-18548
Превышение кредиторской задолженности на дебиторской	581	1570		1479	943
Ваше положение	Сост. предкризисное	Сост. предкризисное		Сост. предкризисное	Сост. предкризисное