Финансовые рынки

Необязательая оценочная  деятельность осуществляется на основании договора между оценщиком (ЮЛ или ИП) и Заказчиком (ФЛ, ИП, ЮЛ)

Договор заключается по общему правилу, в соответствии с ГК РФ.

Также усвя договора приводятся в  ФЗ "Об оценочной деятельности в  РФ":

- основания  заключения договора;

- вид объекта  оценки;

- вид определяемой  стоимости (стоимостей) объекта оценки;

- денежное  вознаграждение за проведение  оценки объекта оценки;

- сведения  о страховании гражданской ответственности  оценщика.

- сведения  о наличии у оценщика лицензии  на осуществление оценочной деятельности  с указанием порядкового номера  и даты выдачи этой лицензии, органа, ее выдавшего, а также  срока, на который данная лицензия  выдана.

Договор об оценке как единичного объекта оценки, так и ряда объектов оценки должен содержать точное указание на этот объект оценки (объекты оценки), а  также его (их) описание.

Заключение договора

При заключении договора об оценке оценщик обязан предоставлять заказчику информацию о требованиях законодательства Российской Федерации об оценочной  деятельности, в том числе о  порядке лицензирования оценочной  деятельности, обязанностях оценщика, требованиях к договору об оценке и отчету об оценке, а также о  стандартах оценки. Факт предоставления такой информации фиксируется в  договоре об оценке.

Договор считается  заключенным, если между сторонами, в требуемой в подлежащих случаях  форме, достигнуто соглашение по всем существенным условиям договора.

Этапы проведения оценки

После заключение с заказчиком договора об оценке проведение оценки включает в себя следующие  этапы:

1. Установление количественных  и качественных характеристик  объекта оценки:

Оценщик осуществляет сбор и обработку:

правоустанавливающих  документов, сведений об обременении  объекта оценки правами иных лиц;

данных бухгалтерского учета и отчетности, относящихся  к объекту оценки;

информации  о технических и эксплуатационных характеристиках объекта оценки;

информации, необходимой для установления количественных и качественных характеристик объекта  оценки с целью определения его  стоимости, а также другой информации, связанной с объектом оценки.

2. Анализ рынка,  к которому относится объект  оценки:

Оценщик определяет и анализирует рынок, к которому относится объект оценки, его историю, текущую конъюнктуру и тенденции, а также аналоги объекта оценки и обосновывает их выбор.

3. Выбор метода (методов)  оценки в рамках каждого из  подходов к оценке и осуществление  необходимых расчетов:

Оценщик осуществляет необходимые расчеты того или  иного вида стоимости объекта  оценки с учетом полученных количественных и качественных характеристик объекта  оценки, результатов анализа рынка, к которому относится объект оценки, а также обстоятельств, уменьшающих  вероятность получения доходов  от объекта оценки в будущем (рисков), и другой информации.

4. Обобщение результатов,  полученных в рамках каждого  из подходов к оценке, и определение  итоговой величины стоимости  объекта оценки:

Законодательно  не определен порядок получения  итоговой стоимости. На практике оценщик  чаще всего для определения итоговой величины стоимости объекта оценки применяет метод субъективного  взвешивания. При данном методе оценщик  анализирует преимущества и недостатки каждого подхода и присваивает  им коэффициенты, вычисляя средневзвешенную величину стоимости объекта оценки.

5. Составление и  передача заказчику отчета об  оценке:

Основные  требования к отчету об оценке как  акту, имеющему юридическое значение, сформулированы в ст. 11 ФЗ "Об оценочной деятельности в РФ" и "Федеральном стандарте оценки"- ФСО- 3.

Таким образом, основными законодательными документами  по оценке являются:

1. ФЗ "Об  оценочной деятельности в РФ"

2.Международные стандарты оценки. - www.cfin.ru

3. Постановление  Правительства Российской Федерации  от 07.06.2002 N 395 "О лицензировании оценочной деятельности".

4. Федеральный стандарт оценки «Общие понятия оценки, подходы к оценке и требования к поведению оценки», ФСО N1, 2007

5. Федеральный стандарт оценки «Цель оценки и виды стоимости» ФСО N2, 2007

6. Федеральный стандарт оценки «Требования к отчету об оценке» ФСО N3, 2007.

7. Федеральный стандарт оценки «Определение кадастровой стоимости объектов недвижимости, ФСО № 4. 2011.

8. Федеральный стандарт оценки "Виды экспертизы, порядок ее проведения, требования к экспертному заключению и порядку его утверждения, ФСО N 5. 2011.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

5. Основные понятия оценки

 

Поскольку в России оценка бизнеса  только начинает развиваться, то вполне естественным является отсутствие консенсуса в используемой терминологии. А как  показала практика, основные разногласия  и отсутствие взаимонепонимания  оппонентов при обсуждении процесса оценки бизнеса вызывает именно различная  трактовка используемых терминов.

В такой ситуации существует единственно  возможный путь для нахождения общего языка - использование некоторого стандарта  терминов. И тут можно пойти  по двум направлениям:

1. Использовать российские специальные стандарты (ГОСТ Р 51195.0.02-98; стандарты Российского общества оценщиков (РОО); Федеральный закон «Об оценочной деятельности»
2. Использовать иностранный накопленный опыт в оценке бизнеса.

Предпочтительным является второй путь, поскольку он позволит сократить  временные затраты и позволит общаться на одном языке с западными  коллегами. Более того, российские стандарты (пункт 1) не являются специфичными для  оценки бизнеса, они написаны для  оценки имущества в целом.

Наибольший методический интерес, при рассмотрении оценки бизнеса, представляют ставшие концентрацией американского  опыта стандарты BSV Американского  Общества Оценщиков (ASA). Терминологию по оценке бизнеса определяет стандарт BSV-I принятый в 1988 году и дополнения к стандарту BSV-I принятые в 1991 году.

Оценка (appraisal, valuation) - акт или процесс определения стоимости.

Оценка  бизнеса (business valuation) - акт или процесс подготовки заключения или определения стоимости предприятия или доли акционеров в его капитале.

Субъекты  оценочной деятельности - юридические и физические лица (оценщики), деятельность которых регулируется Законом "Об оценочной деятельности в Российской Федерации", и потребители их услуг (заказчики)

Оценщик бизнеса (business appraiser) - лицо, которое благодаря полученному образованию и специальной подготовке, а также накопленному опыту квалифицирован как специалист, который правомочен производить оценку предприятия и/или его нематериальных активов.

Объекты оценки:

• отдельные материальные объекты (вещи);
• совокупность вещей, составляющих имущество лица, в том числе имущество определенного вида (движимое или недвижимое, в том числе предприятия);
• право собственности и иные вещные права на имущество или отдельные вещи из состава имущества;
• права требования, обязательства (долги);
• работы, услуги, информация;
• иные объекты гражданских прав, в отношении которых законодательством Российской Федерации установлена возможность их участия в гражданском обороте.

Стоимость - экономическое понятие, устанавливающее взаимоотношения между товарами и услугами, доступными для приобретения, и теми, кто их покупает и продает.

Рыночная  стоимость - это наиболее вероятная цена, по которой данный объект оценки может быть отчужден на открытом рынке в условиях конкуренции, когда стороны сделки действуют разумно, располагая всей необходимой информацией, а на величине цены сделки не отражаются какие-либо чрезвычайные обстоятельства, то есть когда:

• одна из сторон сделки не обязана отчуждать объект оценки, а другая сторона не обязана принимать исполнение;
• стороны сделки хорошо осведомлены о предмете сделки и действуют в своих интересах;
• объект оценки представлен на открытый рынок в форме публичной оферты;
• цена сделки представляет собой разумное вознаграждение за объект оценки и принуждения к совершению сторон сделки с чьей-либо стороны не было;
• платеж за объект оценки выражен в денежной форме.

Рыночной  стоимостью имущества, включая стоимость акций или других ценных бумаг общества, является цена, по которой продавец, имеющий полную информацию о стоимости имущества и не обязанный ее продавать, согласен был бы продать его, а покупатель, имеющий полную информацию о стоимости имущества и не обязанный его приобрести, согласен был бы приобрести"

Оцененная стоимость (appraised value) - стоимость согласно мнению или определению оценщика. Стоимость действующего предприятия (going concern value) - стоимость функционирующего предприятия или доли акционеров в его капитале.

Балансовая  стоимость (book value) - разница между общей стоимостью активов (за вычетом износа, использованных ресурсов и амортизации) и общей суммой обязательств, в соответствии с данными баланса. Является синонимом чистой балансовой стоимости (net book value), чистой стоимости (net worth) и акционерного капитала (shareholder's equity).

Обоснованная  рыночная стоимость (fair market value) - цена, по которой совершается акт купли-продажи, когда обе стороны заинтересованы в сделке, действуют не по принуждению и обладают достаточно полной информацией об условиях сделки и считают их справедливыми.

Подход  к оценке стоимости (appraisal approach) - общий способ определения стоимости, в рамках которого используется один или более методов оценки.

Метод оценки стоимости (appraisal method) - способ определения стоимости, который варьируется в зависимости от подхода к оценке стоимости.

Процедура оценки стоимости (appraisal procedure) - операции, способы и технические приемы при выполнении этапов метода оценки стоимости.

Цена – денежное измерение стоимости единицы товара.

Рыночная  цена - это договорная цена, реализованная в результате переговоров между покупателем и продавцом или в результате аукциона.

Гудвилл, "доброе имя" фирмы (goodwill) - нематериальные активы компании, которые складываются из престижа предприятия, его деловой репутации, взаимоотношения с клиентурой, местонахождения, номенклатуры производимой продукции и др. Эти факторы отдельно не выделяются и/или не оцениваются в отчетности предприятия, но служат реальным источником прибыли.

Бизнес – это деятельность, организованная в рамках определенной структуры.

Принципы оценки – исходные положения, выработанные на основе практической деятельности в процессе оценки.

Стандарты оценки - обязательные к применению субъектами оценочной деятельности нормативно (в том числе законодательно) закрепленные требования к выполнению работ.

Реинвестиции – повторные вложения капитала в активы предприятия, полученные при реализации инвестиционных проектов.

Договор о проведении оценки - основание для проведения оценки объекта оценки, заключенное в письменной форме между оценщиком и заказчиком. Постановление судебного пристава-исполнителя о назначении специалиста на основании ст.41, 52 Федерального закона "Об исполнительном производстве" носит форму договора.

Договор должен содержать:

• основание заключения договора;
• вид объекта оценки;
• вид определяемой стоимости (стоимостей) объекта оценки;
• размер денежного вознаграждения за проведение оценки;
• сведения о страховании гражданской ответственности оценщика.

Отчет об оценке - письменная форма передаваемая заказчику, содержащая сведения о результатах оценки, осуществленной оценщиком, при проведении работ по оценке, составленная в соответствии с требованием Стандартов.

Дисконтирование - применение коэффициентов дисконтирования для перевода будущих доходов в текущую стоимость.

Коэффициент дисконтирования - коэффициент, используемый для преобразования будущих доходов в текущую стоимость.

Баланс  предприятия - активы и пассивы предприятия в разбивке по установленной форме на определенную дату.

Активы  предприятия - 1) любое имущество, имеющее стоимость, принадлежащее предприятию; собственность юридического лица (предпринимателя), 2) название раздела в балансе предприятия, отражающего балансовую стоимость имущества.