Финансовые показатели деятельности предприятия и их оценка

Если Z > 3, то фирма устойчивая, если Z < 1,8 — неустойчивая.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ГЛАВА 3. АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ОАО «АЛЬТАИР», ПУТИ ИХ УЛУЧШЕНИЯ

3.1. Анализ показателей финансовой устойчивости предприятия

Проведем анализ показателей финансовой устойчивости ОАО «Альтаир» на основе коэффициентов, представленных в предыдущей главе. Абсолютные показатели финансовой устойчивости приведены в таблице 3.2. Для этого воспользуемся исходными данными из таблицы 3.1. 

Таблица 3.1. Исходные данные для расчета абсолютных показателей  финансовой устойчивости ОАО «Альтаир»

Показатель	2007	2008		2009
		Абс.зн.	Тр к 07, в %	Абс.зн.	Тр к 07, в %
Собственный капитал	51129	72772	142,33	55115	75,74
Внеоб. Активы	50615	51109	100,98	103581	202,67
Долгосрочные обязательства	8327	9000	108,08	45248	502,76
Запасы	32944	38279	116,19	27798	72,62

Таблица 3.2. Абсолютные показатели финансовой устойчивости ОАО «Альтаир», тыс. руб.

Показатели	2007 год	2008 год	2009 год
Собственные оборотные средства	514	21 663	-48 466
Собственные и долгосрочные заемные  источники	8 841	30 663	-3 218
Общая величина основных источников	8 196	30 663	-11 718
Запасы и затраты	33 035	38 511	27 873
Излишек (недостаток) собственных  оборотных средств (ФС)	-32 521	-16 848	-76 339
Излишек (недостаток) собственных  и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (ФСД)	-24 194	-7 848	-31 091
Излишек (недостаток) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат (ФО)	-24 839	-7 848	-39 591
Трехмерный показатель ситуации	{0;0;0}	{0;0;0}	{0;0;0}
Тип финансового состояния	кризисное	кризисное	кризисное

Необходимым условием успешной работы предприятия является наличие  собственных оборотных средств, которые могут быть использованы для приобретения материально-производственных запасов, поддержания незавершенного производства и на другие цели обеспечения производственно-хозяйственной и коммерческой деятельности предприятия. Собственные оборотные средства предназначены для финансирования текущей деятельности предприятия и характеризуют сумму средств, вложенных в оборотные активы. В 2007-2008 гг. предприятие обладало собственными оборотными средствами. В 2008 году величина собственных увеличилась на 21 149 тыс. руб. (на 4214,59) за счет роста собственного капитала на 42,33%. В 2009 собственные оборотные средства уменьшились на 70 129 тыс. руб. до величины -48 466 тыс. руб. в результате снижения на 24,26% величины собственного капитала и 102,67% роста внеоборотных активов по сравнению с 2007 годом.

Величина собственные  и долгосрочные заемные источники  отличается на величину долгосрочных обязательств. В 2008 долгосрочные обязательства  увеличились на 8,08%, а в 2009 – на 402,76% до величины 45248 тыс. руб. в результате величина собственных и долгосрочных заемных источников составила -3 218 тыс. руб. , что свидетельствует о том, что в 2009 году было недостаточно 3 218 тыс. руб для осуществления текущей деятельности.

В 2007-2009 гг. у предприятия  недостаток собственных оборотных  средств. В 2008 году данная величина снижается до 16 848 тыс. руб. (50%) за счет роста собственных оборотных средств на 42,33% и роста запасов и затрат на 16,58%. В 2009 году недостаток увеличивается до величины 76339 тыс. руб. (на 134,74%) в результате снижения собственных оборотных средств до величины -48 466 тыс. руб. относительно 2007 года.

В течение анализируемого периода у предприятия недостаток собственных и долгосрочных заемных  источников формирования запасов и затрат. В 2008 г. недостаток уменьшается на 16 346 тыс. руб. с 24 194 до 7 848 тыс. руб. за счет роста собственных и долгосрочных заемных источников. В 2009 г. недостаток достиг размеров 31 091 тыс. руб. из-за снижения величины собственных и долгосрочных заемных источников  до размеров -3 218 тыс. руб.

В 2007-2009 гг. предприятие  обладает недостатком общей величины основных источников для формирования запасов и затрат. К 2008 году данная величина уменьшается до 7 848 тыс. руб. из-за роста общей величины основных источников на 274,12%. В 2009 году недостаток увеличивается до размеров 39 591 тыс. руб. в результате недостатка общей величины основных источников в размере 11 718 тыс. руб.

В течение 2007-2009 гг. предприятие находится в зоне катастрофического риска. Данная ситуация характеризуется тем, что предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность. В этом случае можно говорить о том, что предприятие находится на грани банкротства.

Таблица 3.3. Показатели финансовой устойчивости и финансового риска и их изменение ОАО «Альтаир»

Показатель	2007	2008		2009
		значение	абс. изм-е	значение	абс. изм-е
КСК	0,5	0,61	0,11	0,4	-0,21
КЗК	0,5	0,39	-0,11	0,6	0,21
КФЗ	1,99	1,65	-0,34	2,51	0,86
КТЗ	0,42	0,32	-0,1	0,27	-0,05
КУФ	0,58	0,68	0,1	0,73	0,05
КНКИ	0,86	0,89	0,03	0,55	-0,34
КЗКИ	0,14	0,11	-0,03	0,45	0,34
Кпокр	1,01	1,55	0,54	0,66	-0,89
КФЛ	0,99	0,64	-0,35	1,51	0,87

В 2008 и 2007 гг. предприятие было более  независимо финансово, по сравнению  с 2009 г. Значение 0,4 коэффициента финансовой автономии говорит о том что 40 % активов ОАО «Альтаир» сформированы за счет собственных источников средств, а 60 %  - за счет заемных.

Показатель концентрации заемного капитала соответствует норме в 2007-2008 гг. и превышает значение в 2009 году.

Коэффициент финансовой зависимости  за анализируемый период показал, что активы ОАО «Альтаир» сформированы не только за счет собственных средств. Данный коэффициент увеличился практически в 1,5 раза с 1,65 в 2008 году до 2,51 в 2009 году, что свидетельствует о привлечении дополнительных заемных средств.

Показатель текущей задолженности  снижался за анализируемый период с 0,42 до 0,27. Таким образом, доля активов предприятия, финансируемых за счет краткосрочных обязательств, снизилась с 42% до 27%.

Коэффициент устойчивого финансирования в анализируемом периоде возрастал с 0,58 до 0,73,  что говорит о том, что увеличилась доля активов, финансируемых за счет устойчивых источников финансирования, с 58% до 73%. Сравнивая данный показатель с коэффициентом финансовой автономии, то в 2007 и 2008 годах абсолютная разница данных коэффициентов несущественна (0,08; 0,07), а в 2009 это разница составляла 0,33, следовательно, увеличился объем долгосрочных обязательств (с 9000 тыс. руб. до 45278 тыс. руб.).

Показатель финансовой независимости капитализированных источников достаточно высок (0,86 и 0,89) в 2007-2008 гг., но снижается в 2009 до 0,55. Коэффициент  финансовой независимости капитализированных источников  увеличился с 0,14 до 0,45, что свидетельствует об усилении зависимости от внешних кредиторов, а с другой стороны  - о степени финансовой надежности  ОАО «Альтаир» и доверия к нему со стороны банков.

Показатель платежеспособности соответствует  нормативному значении  (>1) в 2007 и 2008 гг., но значительно ниже нормы в 2009 году и составил 0,66, что говорит о том, что в 2009 году 66% заемных средств покрывалось собственным капиталом.

Коэффициент финансового левериджа  увеличился в 1,5 раза и составил 1,51, то есть в 2009 году на 1 рубль собственного капитала приходилось 1,5 рубля заемного, что говорит о превышении заемного капитала над собственным.

Для определения нормативного значения коэффициентов финансовой автономии, финансовой зависимости и финансового левериджа нужно основываться из фактически сложившейся структуры активов и общепринятых подходов к финансированию (агрессивный, умеренный, консервативный).

Таблица 3.4. Структура активов ОАО  «Альтаир» за 2008-2009 годы

Вид актива	Уд. вес на конец года, %
	2008	2009
Внеоборотные активы	42,69	74,90
Постоянная часть оборотных активов	31,97	20,10
Переменная часть оборотных  активов	25,34	5,00

Таблица 3.5. Нормативы коэффициентов  для ОАО «Альтаир»

Коэффициенты	агрессивный		умеренный		консервативный
	2008	2009	2008	2009	2008	2009
Кск	41,60	54,99	55,46	68,51	78,79	82,52
Кзк	58,40	45,01	44,54	31,49	21,21	17,48
Кфл	1,40	0,82	0,80	0,46	0,27	0,21

Судя по фактическим данным коэффициентов  в 2008 году (0,61; 0,39;0,64), можно сделать  заключение, что предприятие проводило  умеренную финансовую политику в 2008 году, а проанализировав коэффициенты 2009 года (0,4; 0,6; 1,51) – предприятие преследовало агрессивную финансовую политику.

Динамика коэффициента финансового  левериджа (плеча финансового рычага) зависит от изменения структуры активов предприятия и проводимой финансовой политики.

,       (3.1)

где - средняя доля заемного капитала в формировании активов предприятия;

- средняя доля собственного  капитала в формировании активов  предприятия;

- удельный вес i-го вида активов в общей валюте баланса;

- доля заемного капитала в  формировании i-го вида актива предприятия;

- доля собственного капитала  в формировании i-го вида актива предприятия.

Для анализа  изменения коэффициента финансового  левериджа и выявления факторов, повлиявших на это составим таблицу (таб. 3.6).

Таблица 3.6. Исходные данные для расчета  влияния факторов

Активы	Уд(а)		Д(зк)		Д(ск)
	t(o)	t(1)	t(o)	t(1)	t(o)	t(1)
Внеоборотные	42,687	74,898	0,919	0,803	1,424	0,532
Оборотные	57,313	25,102	0,684	2,397	1,061	1,588
Итого	100	100	-	-	-	-

 

Общее изменение уровня коэффициента финансов