Управление денежными потоками

 

Поскольку основная деятельность является главным источником прибыли, она  должна являться основным источником денежных средств.

Сведения о движении денежных средств, связанных с инвестиционной деятельностью  отражают расходы на приобретение ресурсов, которые создадут в будущем приток денежных средств и получение  прибыли. В 2010 г. предприятие осуществляло операции по купле-продаже объектов основных средств и ценных бумаг.

Финансовая деятельность – это  деятельность, результатом которой  являются изменения в размере  и составе собственного капитала и заемных средств предприятия. Считается, что предприятие осуществляет финансовую деятельность, если оно получает ресурсы от учредителей, возвращает ресурсы учредителям (выплата дивидендов), берет ссуды у кредиторов и выплачивает суммы, полученные в качестве ссуды. Информация о движении денежных средств, связанных с финансовой деятельностью позволяет прогнозировать будущий объем денежных средств, на который будут иметь права поставщики капитала предприятия.

Необходимо отметить, что на предприятии  в 2010-2011 гг. не осуществлялись операции по финансовой деятельности.

Состав и динамику денежных средств  ЗАО «Юником» по данным баланса представим в табл.19.

Таблица 19

Состав и динамика денежных средств  ЗАО «Юником» за 2010-2011 гг., тыс.руб.

Показатели	Годы		Изменение (+,-)	Темп изменения, %
	2010	2011
Денежные средства, всего	7685	6687	-998	87,0
В том числе:
-касса	54	51	-3	94,4
-расчетный счет	2289	2250	-39	98,3
-прочие денежные
средства	5342	4386	-956	82,1

 

Данные табл.19 показывают, что сумма денежных средств предприятия составила на конец 2011 г. 6687 тыс.руб., уменьшившись по сравнению с 2010 г. на 998 тыс.руб. или на 13%. В 2011 г. денежные средства предприятия состояли из средств в кассе (51 тыс.руб.), средств на расчетном счете (2250 тыс.руб.) и прочих денежных средств (4386 тыс.руб.). Уменьшение суммы денежных средств за год обусловлено уменьшением средств в кассе (на 3 тыс.руб. или на 5,6%>), средств на расчетном счете (на 39 тыс.руб. или на 1,7%) и прочих денежных средств (на 956 тыс.руб. или на 17,9%).

Таблица 20

Движение денежных средств ЗАО  «Юником» за 2010-2011 гг.

Показатели	2010 г.		2011 г.		Изменение (+г)
	сумма тыс.руб.	уд.вес %	сумма тыс.руб.	уд.вес %	сумма тыс.руб.	уд.вес %
Остаток денежных средств на начало периода	11091	-	7685	-	-3406	-
Денежные потоки по операционной деятельности
Поступило денежных средств:	180891	100,00	188743	100,00	+7852	-1,08
выручка от продажи товаров	179689	99,34	185457 3286	98,26 1,74	+5768	+1,08
прочие поступления	1202	0,66			+2084
Направлено денежных средств:	177011	100,00	202048	100,00	+25037	-1,95
на оплату товаров	75811	42,83	82607 53421	40,88	+6796	+0,73
-на оплату труда	45510	25,71		26,44	+7911
-на выплату дивидендов, процентов	604	0,34	639	0,32	+35	-0,02
-на расчеты по налогам и  сборам	52588	29,71	62077	30,72	+9489	+1,01
-прочие выплаты	2498	1,41	3304	1,64	+806	+0,23
Сумма чистого денежного потока от операционной деятельности	3880	_	-13305	_	-17185	_
Денежные потоки по инвестиционной деятельности
Поступило средств от продажи объектов основных средств и ценных бумаг	14869	-	32496		+17627
Направлено средств от продажи  объектов основных средств и ценных бумаг	22155	-	20189		-1966
Сумма чистого денежного потока от инвестиционной деятельности	-7286	-	12307	-	+19593	-
Денежные потоки в целом по предприятию
Всего поступило	195760	-	221239	-	+25479	-
Всего направлено	199166	-	222237	-	+23071	-
Сумма чистого денежного потока	-3406	-	-998	-	+2408	-
Остаток денежных средств на конец  отчетного периода	7685	-	6687	-	-998	-

 

Данные табл.20 показывают, что чистый денежный поток за анализируемый период варьирует, за 2011 г. в целом по предприятию он увеличился. В 2010 г. на долю выручки от продаж в общей сумме поступивших денежных средств приходилось 99,34%, в 2011 г. она снизилась до 98,26%) вследствие увеличения прочих поступлений, среди которых можно отметить суммы, выданные в подотчет, в размере 3286 тыс.руб., что на 2084 тыс.руб. больше показателя за 2010 г.

Доля направленных денежных средств  на оплату приобретенных товаров, работ, услуг за 2011 г. также снизилась на 1,95 % и составила 40,88% на конец года. За год наблюдается уменьшение направленных денежных средств на оплату труда (на 7911 тыс.руб.), на расчеты по налогам и сборам (на 9489 тыс.руб.), на выплату дивидендов и процентов (на 35 тыс.руб.), на прочие выплаты (на 806 тыс.руб.).

За 2011 г. произошел приток денежных средств ЗАО «Юником» по инвестиционной деятельности, в то время как в 2010 г. наблюдался отток средств по данному виду деятельности.

Следует отметить, за 2010-2011 гг. ЗАО «Юником» осуществляло только операционную и инвестиционную деятельность.

Отрицательным моментом в движении денежных средств ЗАО «Юником» является превышение оттока совокупных средств  над притоком, а это является обязательным фактором для финансовой стабильности предприятия. При анализе эффективности использования денежных средств ЗАО «Юником» необходимо рассчитать их оборачиваемость за 2010-2011 гг. (табл.21).

Таблица 21

Оборачиваемость денежных средств  ЗАО «Юником» за 2010-2011 гг.

Показатели	Годы		Изменение (+,-)	Темп изменения, %
	2010	2011
1.Выручка от продаж, тыс.руб.	150870	157080	+6210	104,1
2.Денежные средства,
тыс.руб.	7685	6687	-998	87,0
3.Время оборота денежных
средств, дней	18,34	15,33	-3,01	83,6
4.Коэффициент
оборачиваемости
денежных средств, оборотов	19,63	23,48	+3,85	119,6

 

Данные табл.21 показывают, что значение коэффициента оборачиваемости денежных средств предприятия достаточно высокое (23,48 пункта), это связано с тем, что руководство предприятия старается в полном объеме использовать имеющиеся в кассе и на счету денежные средства, чтобы погасить кредиторскую задолженность и приобрести новый товар, оно руководствуется принципом «Деньги должны делать деньги».

Итак, за 2011 г. по сравнению с 2010 г. наблюдается ускорение оборачиваемости денежных средств предприятия (на 3,01 дней или на 3,85 раза), что является положительным фактором в организации управления денежной наличностью предприятия. В 2010-2011 гг. предприятию не требовалось дополнительных денежных средств, однако, наблюдается их недостаток для текущей деятельности в размере 998 тыс.руб. на конец 2011 г.

 

 

ГЛАВА 3. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ

3.1. Оптимизация денежных потоков.

Оптимизация денежных потоков  является одной из важнейших функцией управления денежными потоками, направленной на повышение их эффективности в  предстоящем периоде. Важнейшими задачами решаемые в процессе этого этапа  управления денежными потоками, являются: выявление и реализация резервов, позволяющих снизить зависимость предприятия от внешних источников привлечения денежных средств; обеспечение более полной сбалансированности положительных и отрицательных денежных потоков во времени и по объемам; обеспечение более тесной взаимосвязи денежных потоков по видам хозяйственной деятельности предприятия; повышение суммы и качества чистого денежного потока, генерируемого хозяйственной деятельностью предприятия.

Оптимизация денежных потоков  представляет собой процесс выбора наилучших форм их организации на предприятии с учетом условий  и особенностей осуществления его  хозяйственной деятельности.

Основными направлениями  оптимизации денежного потока являются:

- сбалансирование денежного  потока;

- синхронизация денежного  потока;

- максимизация чистого  денежного потока.

Методы сбалансирования дефицитного  денежного потока направлены на обеспечение  роста объема положительного и снижение объема отрицательного их видов. Рост объема положительного денежного потока в перспективном периоде может  быть достигнут за счет следующих мероприятий:

• привлечения стратегических инвесторов с целью увеличения объема собственного капитала;
• привлечения долгосрочных финансовых кредитов;
• продажи части (или всего объема) финансовых инструментов инвестирования;
• продажи (или сдачи в аренду) неиспользуемых видов основных средств.

Снижение объема отрицательного денежного  потока в перспективном периоде  может быть достигнуто за счет следующих  мероприятий:

• сокращения объема и состава реальных инвестиционных программ;
• отказа от финансового инвестирования;
• снижения суммы постоянных издержек предприятия.

Синхронизация денежных потоков во времени.

Это направление оптимизации денежных потоков предприятия призвано обеспечить необходимый уровень его платежеспособности в каждом из интервалов перспективного периода при одновременном снижении размера страховых резервов денежных активов.

В процессе синхронизации денежных потоков предприятия во времени  они предварительно классифицируются по следующим признакам:

• по уровню «нейтрализуемости» (способности денежного потока определенного вида изменяться во времени) денежные потоки подразделяются на поддающиеся и неподдающиеся изменению. Примером денежного потока первого вида являются лизинговые платежи, период которых может быть установлен по согласованию сторон. Примером денежного потока второго вида являются налоговые платежи, срок уплаты которых не может быть нарушен предприятием.
• по уровню предсказуемости денежные потоки подразделяются на полностью предсказуемые и недостаточно предсказуемые (абсолютно непредсказуемые денежные потоки в системе их оптимизации не рассматриваются).

Заключительным этапом оптимизации  денежного потока является обеспечение  условий максимизации денежного  потока предприятия.

Максимизация денежного потока – это направление, которое наиболее важно определяет результаты предшествующих этапов. Его рост обеспечивает повышение  темпов экономического развития предприятия  на принципах самофинансирования, снижает  зависимость этого развития от внешних  источников формирования финансовых ресурсов, обеспечивает прирост рыночной стоимости  предприятия. Ниже приведены меры по увеличению денежного потока денежных средств.

Таблица 22.

Меры по увеличению денежного потока денежных средств.

Увеличение  притока денежных средств	Уменьшение  оттока денежных средств
Краткосрочные меры
- продажа или сдача в аренду внеоборотных активов - рационализация ассортимента продукции; - реструктуризация дебиторской задолженности в финансовые инструменты - использование частичной предоплаты - привлечение внешних источников - краткосрочное финансирование - разработка  системы скидок для покупателей	- сокращение затрат - отсрочка  платежей по обязательствам - использование  скидок поставщикам - пересмотр  программы инвестиций - налоговое  планирование - вексельные  расчеты и взаимозачеты
Долгосрочные  меры
- дополнительная эмиссия акций  и облигаций - реструктуризация  компании – ликвидация или  выделение в бизнес-еденицы - поиск стратегических партнеров - поиск  потенциального инвестора	- долгосрочные контракты, предусматривающие скидки  или отсрочки платежей - налоговое  планирование